2020考季CFA二级真题查漏补缺专用习题集

2020考季CFA二级真题查漏补缺专用习题集

一、单项选择题（每题2分，共20分）1.在资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。A.系统风险B.非系统风险C.全部风险D.经营风险2.下列关于债券久期的说法，错误的是（）。A.久期是债券价格对利率变动敏感性的衡量B.其他条件相同，票面利率越高，久期越长C.其他条件相同，到期时间越长，久期越长D.零息债券的久期等于其到期时间3.某公司的股票价格为20元，每股收益为2元，市盈率为（）。A.10B.20C.40D.无法计算4.下列关于有效市场假说的说法，正确的是（）。A.弱式有效市场中，技术分析有效B.半强式有效市场中，基本面分析有效C.强式有效市场中，内幕交易有效D.以上说法都不正确5.某投资组合的预期收益率为15%，无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为10%，该投资组合的β系数为（）。A.1B.2C.3D.46.下列关于期权的说法，正确的是（）。A.看涨期权的买方有权利在到期日以约定价格卖出标的资产B.看跌期权的买方有权利在到期日以约定价格买入标的资产C.期权的卖方有权利在到期日以约定价格买入或卖出标的资产D.期权的买方需要支付期权费，卖方获得期权费7.某公司的负债权益比为1，资产负债率为（）。A.25%B.50%C.75%D.100%8.下列关于财务报表分析的说法，错误的是（）。A.利润表反映企业在一定会计期间的经营成果B.资产负债表反映企业在某一特定日期的财务状况C.现金流量表反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出情况D.财务报表分析只需要分析企业的财务报表，不需要考虑其他因素9.某投资项目的初始投资为100万元，预计每年的现金流量为30万元，项目的寿命期为5年，必要收益率为10%，该项目的净现值为（）。（P/A,10%,5=3.7908）A.13.724万元B.23.724万元C.33.724万元D.43.724万元10.下列关于风险管理的说法，正确的是（）。A.风险管理的目标是消除风险B.风险管理的方法包括风险规避、风险降低、风险转移和风险承受C.风险评估是风险管理的第一步D.以上说法都不正确二、填空题（每题2分，共20分）1.资本资产定价模型（CAPM）的公式为（）。2.债券的久期是（）的加权平均。3.市盈率的计算公式为（）。4.有效市场假说包括（）、（）和（）三种形式。5.期权的价值由（）和（）两部分组成。6.资产负债率的计算公式为（）。7.现金流量表的编制基础是（）。8.净现值的计算公式为（）。9.风险管理的步骤包括（）、（）、（）和（）。10.财务报表分析的方法包括（）、（）和（）。三、判断题（每题2分，共20分）1.系统风险可以通过投资组合分散。（）2.债券的久期越长，债券价格对利率变动越敏感。（）3.市盈率越高，说明市场对公司的未来越看好。（）4.弱式有效市场中，历史价格信息已经反映在股票价格中。（）5.看涨期权的买方有权利在到期日以约定价格买入标的资产。（）6.资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力越强。（）7.现金流量表中的现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。（）8.净现值大于零的项目，说明该项目的收益率高于必要收益率。（）9.风险规避是指通过采取措施避免风险的发生。（）10.财务报表分析只需要分析企业的财务报表，不需要考虑其他因素。（）四、简答题（每题5分，共20分）1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设。2.简述债券久期的作用。3.简述市盈率的局限性。4.简述有效市场假说对投资管理的启示。五、讨论题（每题5分，共20分）1.讨论投资组合理论在实际投资中的应用。2.讨论债券投资的风险和收益。3.讨论股票投资的基本面分析和技术分析。4.讨论风险管理在企业中的重要性。答案：一、单项选择题1.A2.B3.A4.D5.B6.D7.B8.D9.A10.B二、填空题1.\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)2.债券现金流到期时间3.每股市价÷每股收益4.弱式有效市场假说、半强式有效市场假说、强式有效市场假说5.内在价值、时间价值6.负债总额÷资产总额×100%7.收付实现制8.\(NPV=\sum_{t=0}^{n}\frac{CF_t}{(1+r)^t}-I_0\)（其中\(CF_t\)为第\(t\)期的现金流量，\(r\)为必要收益率，\(I_0\)为初始投资）9.风险识别、风险评估、风险应对、风险监控10.比率分析、趋势分析、结构分析三、判断题1.×2.√3.√4.√5.√6.×7.√8.√9.√10.×四、简答题1.资本资产定价模型（CAPM）的基本假设包括：投资者是风险厌恶的，且其投资行为是理性的；投资者可以以无风险利率自由借贷；投资者对资产的预期收益率、方差和协方差具有相同的预期；资本市场是完美的，没有交易成本和税收等。2.债券久期的作用包括：衡量债券价格对利率变动的敏感性；用于债券投资组合的免疫策略；帮助投资者选择合适的债券投资期限。3.市盈率的局限性包括：市盈率可能受到会计政策的影响；不同行业的市盈率可能存在较大差异；市盈率不能反映企业的长期增长潜力；市盈率可能受到市场情绪的影响。4.有效市场假说对投资管理的启示包括：在有效市场中，主动投资管理可能无法获得超额收益；投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的投资策略；投资者应该关注市场信息，及时调整投资组合。五、讨论题1.投资组合理论在实际投资中的应用包括：通过分散投资降低风险；根据投资者的风险承受能力和投资目标构建投资组合；使用现代投资组合理论进行资产配置。2.债券投资的风险包括利率风险、信用风险、通货膨胀风险等；债券投资的收益包括利息收入和资本利得。投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的债券投资品种。3.股票投资的基本面分析是通过分析企业的财务报表、行业竞争状况、宏观经济环境等因素来评估股票的投资价值；股票投资的技术分析是通过分