2023CFA二级《投资组合管理》全真机考模拟卷完全匹配考试界面

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一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.下列关于有效市场假说的说法中，错误的是（）。A.强式有效市场中，证券价格反映了所有公开和未公开的信息B.半强式有效市场中，基本面分析无法获得超额收益C.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益D.有效市场假说认为市场是完全有效的2.以下哪种风险属于非系统性风险？（）A.利率风险B.汇率风险C.公司经营风险D.通货膨胀风险3.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.市场风险4.下列关于资产配置的说法中，正确的是（）。A.资产配置是投资组合管理的第一步B.资产配置主要考虑资产的收益性C.资产配置不需要考虑投资者的风险承受能力D.资产配置只需要考虑市场环境5.以下哪种投资策略属于积极型投资策略？（）A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.投资组合保险策略D.指数化投资策略6.下列关于业绩评估的说法中，错误的是（）。A.夏普比率衡量的是单位风险下的超额收益B.特雷诺比率衡量的是单位系统风险下的超额收益C.詹森指数衡量的是投资组合的实际收益与预期收益的差异D.信息比率衡量的是投资组合的总风险7.以下哪种因素会影响投资者的风险承受能力？（）A.投资者的年龄B.投资者的收入水平C.投资者的投资经验D.以上都是8.下列关于投资组合构建的说法中，正确的是（）。A.投资组合构建只需要考虑资产的收益性B.投资组合构建不需要考虑资产的相关性C.投资组合构建需要考虑投资者的风险承受能力D.投资组合构建只需要考虑市场环境9.以下哪种资产配置策略属于战术性资产配置？（）A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.投资组合保险策略D.动态资产配置策略10.下列关于投资组合风险的说法中，错误的是（）。A.投资组合的风险可以通过分散投资来降低B.投资组合的风险包括系统风险和非系统风险C.投资组合的风险只与资产的数量有关D.投资组合的风险可以用方差或标准差来衡量二、填空题（总共10题，每题2分）1.有效市场假说将市场分为______、______和______三种类型。2.非系统性风险可以通过______来降低。3.资本资产定价模型（CAPM）的公式为______。4.资产配置的主要目标是______。5.积极型投资策略包括______、______和______等。6.业绩评估的主要指标包括______、______、______和______等。7.影响投资者风险承受能力的因素包括______、______、______和______等。8.投资组合构建的步骤包括______、______、______和______等。9.战术性资产配置策略包括______、______和______等。10.投资组合的风险可以用______或______来衡量。三、判断题（总共10题，每题2分）1.强式有效市场中，证券价格反映了所有公开和未公开的信息。（）2.非系统性风险可以通过分散投资来消除。（）3.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数为1表示该资产的风险与市场风险相同。（）4.资产配置只需要考虑资产的收益性。（）5.买入并持有策略属于消极型投资策略。（）6.夏普比率衡量的是单位风险下的超额收益。（）7.投资者的年龄越大，风险承受能力越强。（）8.投资组合构建只需要考虑资产的收益性。（）9.动态资产配置策略属于战术性资产配置策略。（）10.投资组合的风险只与资产的数量有关。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述有效市场假说的三种类型及其特点。2.简述非系统性风险的定义及其降低方法。3.简述资本资产定价模型（CAPM）的公式及其含义。4.简述资产配置的主要目标及其考虑因素。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论积极型投资策略和消极型投资策略的区别及其适用情况。2.讨论业绩评估的主要指标及其优缺点。3.讨论影响投资者风险承受能力的因素及其对投资决策的影响。4.讨论投资组合构建的步骤及其注意事项。答案：一、单项选择题1.D2.C3.A4.A5.C6.D7.D8.C9.D10.C二、填空题1.弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场2.分散投资3.\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)4.在给定风险水平下实现收益最大化或在给定收益水平下实现风险最小化5.积极的股票选择策略、积极的债券选择策略、市场时机选择策略6.夏普比率、特雷诺比率、詹森指数、信息比率7.投资者的年龄、投资者的收入水平、投资者的投资经验、投资者的风险偏好8.确定投资目标、进行资产配置、选择具体资产、构建投资组合9.恒定混合策略、投资组合保险策略、动态资产配置策略10.方差、标准差三、判断题1.√2.√3.√4.×5.√6.√7.×8.×9.√10.×四、简答题1.有效市场假说将市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种类型。弱式有效市场中，证券价格反映了历史价格信息；半强式有效市场中，证券价格反映了所有公开信息；强式有效市场中，证券价格反映了所有公开和未公开的信息。2.非系统性风险是指个别证券特有的风险，如公司经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资来降低，即将资金投资于多种不同的证券，以降低个别证券对投资组合的影响。3.资本资产定价模型（CAPM）的公式为\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)，其中\(E(R_i)\)表示资产\(i\)的预期收益率，\(R_f\)表示无风险收益率，\(\beta_i\)表示资产\(i\)的β系数，\(E(R_m)\)表示市场组合的预期收益率。该公式表示资产\(i\)的预期收益率等于无风险收益率加上β系数乘以市场组合的预期收益率与无风险收益率之差。4.资产配置的主要目标是在给定风险水平下实现收益最大化或在给定收益水平下实现风险最小化。资产配置需要考虑的因素包括投资者的风险承受能力、投资目标、投资期限、市场环境等。五、讨论题1.积极型投资策略和消极型投资策略的区别在于，积极型投资策略试图通过主动管理来获取超额收益，而消极型投资策略则试图通过被动投资来复制市场表现。积极型投资策略适用于市场效率较低、投资者具有较高的投资能力和信息优势的情况；消极型投资策略适用于市场效率较高、投资者缺乏投资能力和信息优势的情况。2.业绩评估的主要指标包括夏普比率、特雷诺比率、詹森指数和信息比率等。夏普比率衡量的是单位风险下的超额收益，其优点是考虑了投资组合的总风险，缺点是对风险的定义不够准确；特雷诺比率衡量的是单位系统风险下的超额收益，其优点是考虑了投资组合的系统风险，缺点是对风险的定义不够准确；詹森指数衡量的是投资组合的实际收益与预期收益的差异，其优点是考虑了投资组合的实际收益，缺点是对预期收益的估计不够准确；信息比率衡量的是投资组合的超额收益与跟踪误差的比值，其优点是考虑了投资组合的超额收益和跟踪误差，缺点是对跟踪误差的定义不够准确。3.影响投资者风险承受能力的因素包括投资者的年龄、投资者的收入水平、投资者的投资经验、投资者的风险偏好等。投资者的年龄越大，风险承受能力越弱；投资者的收入水平越高，风险承受能力越强；投资者的投资经验越丰富，风险承受能力越强；投资者的风险偏好越激进，风险承受