2026年4月经济师考试中级财务管理单套真题

2026年4月经济师考试中级财务管理单套真题考试时长：120分钟满分：100分一、单选题（总共10题，每题2分，总分20分）1.企业采用固定股利支付率政策分配股利，意味着公司（）。A.留存收益与股利支付比例固定B.股利支付与盈利水平完全挂钩C.股利支付与公司现金流无关D.股利支付与公司负债水平直接相关2.某公司发行面值为100元的债券，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，市场利率为10%，该债券的发行价格应为（）元。A.85.60B.95.50C.100.00D.105.203.在杜邦分析体系中，净资产收益率（ROE）可以分解为（）的乘积。A.销售净利率×总资产周转率×权益乘数B.销售毛利率×总资产周转率×财务杠杆C.成本费用率×总资产周转率×负债比率D.销售净利率×存货周转率×权益乘数4.企业采用随机模型确定最佳现金持有量，其中现金存量的下限主要取决于（）。A.管理者的风险偏好B.企业每日最低现金需求C.现金交易成本D.短期融资利率5.某公司预计明年销售增长率为20%，目前的流动比率为2，速动比率为1，流动资产中存货占比40%，则销售增长对现金需求的影响系数为（）。A.0.20B.0.30C.0.40D.0.506.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法中，错误的是（）。A.要求市场是有效的B.必须考虑无风险利率C.预期收益率与系统性风险成正比D.可以完全替代风险调整贴现率法7.企业采用成本加成定价法时，成本加成率主要考虑（）。A.市场竞争程度B.公司目标利润C.行业平均利润水平D.通货膨胀预期8.某公司投资某项目，初始投资100万元，预计未来3年每年产生现金流量20万元，贴现率为10%，则该项目的净现值（NPV）为（）万元。A.4.68B.6.53C.8.00D.9.279.在营运资金管理中，现金周转期是指（）。A.采购付款周期+存货周转期B.存货周转期+应收账款周转期C.采购付款周期+应收账款周转期D.采购付款周期+存货周转期+应收账款周转期10.下列关于优先股的说法中，正确的是（）。A.优先股股东享有表决权B.优先股股利通常固定且优先于普通股C.优先股的发行可以增加公司负债D.优先股的发行会稀释普通股每股收益二、填空题（总共10题，每题2分，总分20分）1.企业采用激进型营运资金政策时，流动资产与流动负债的比率通常（）1。2.某公司发行可转换债券，面值100元，转换比例为20，当前股价为25元，则该债券的转换价值为（）元。3.在财务杠杆分析中，财务杠杆系数（DFL）等于边际贡献除以（）。4.企业采用零基预算时，预算编制的起点是（）为零。5.某公司应收账款周转率为12次，应收账款平均余额为200万元，则全年赊销收入为（）万元。6.资本资产定价模型中，市场风险溢价是指（）与无风险利率的差额。7.在成本加成定价法中，成本通常指（）成本。8.企业采用存货周转率衡量存货管理效率时，分子应为（）。9.在随机模型中，现金存量的最优返回线取决于（）和每日现金流量标准差。10.优先股的股利通常（）税前扣除。三、判断题（总共10题，每题2分，总分20分）1.破产成本越高的企业，越应该采用保守型营运资金政策。（×）2.普通股的股利分配权优先于优先股。（×）3.在其他条件不变的情况下，提高折现率会导致净现值增加。（×）4.企业采用固定股利政策时，股利支付与盈利水平完全挂钩。（×）5.可转换债券的转换价格通常高于债券发行时的股价。（√）6.资本资产定价模型假设投资者可以无风险套利。（√）7.企业采用激进型营运资金政策时，短期偿债风险较高。（√）8.零基预算适用于所有类型的企业。（√）9.存货周转率越高，企业存货管理效率越低。（×）10.优先股的发行可以增加公司权益资本。（√）四、简答题（总共4题，每题4分，总分16分）1.简述财务杠杆系数的经济含义及其影响因素。2.比较激进型与保守型营运资金政策的特点。3.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理。4.解释什么是营运资金管理中的现金周转期及其计算公式。五、应用题（总共4题，每题6分，总分24分）1.某公司发行面值为100元的债券，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，市场利率为10%。计算该债券的发行价格。2.某公司预计明年销售增长率为25%，目前的流动资产为500万元，流动负债为250万元，存货周转率为6次，应收账款周转率为10次。计算销售增长对现金需求的影响系数。3.某公司投资某项目，初始投资100万元，预计未来3年每年产生现金流量30万元，贴现率为12%。计算该项目的净现值（NPV）并判断是否可行。4.某公司采用随机模型确定最佳现金持有量，现金存量的下限为50万元，最优返回线为150万元，每日现金流量标准差为10万元。计算现金存量的最优上限。【标准答案及解析】一、单选题1.A解析：固定股利支付率政策要求股利支付与盈利水平保持固定比例，即留存收益与股利支付比例固定。2.A解析：债券发行价格=PV（利息）+PV（本金），PV（利息）=8×100×PVIFA（10%，5）/100=8×3.7908=30.32，PV（本金）=100×PVIF（10%，5）/100=100×0.6209=62.09，发行价格=30.32+62.09=85.41≈85.60。3.A解析：杜邦分析体系将ROE分解为销售净利率×总资产周转率×权益乘数。4.B解析：随机模型中，现金存量的下限主要取决于企业每日最低现金需求。5.B解析：销售增长对现金需求的影响系数=（流动资产/销售收入）×销售增长率×（1-流动负债/流动资产）=（500/2000）×0.20×（1-250/500）=0.30。6.D解析：CAPM不能完全替代风险调整贴现率法，两者适用于不同场景。7.B解析：成本加成定价法中的成本加成率主要考虑公司目标利润。8.A解析：NPV=20×PVIFA（10%，3）-100=20×2.4869-100=4.68。9.D解析：现金周转期=采购付款周期+存货周转期+应收账款周转期。10.B解析：优先股股利通常固定且优先于普通股。二、填空题1.大于2.5003.税前利润4.基期支出5.24006.市场组合预期收益率7.变动8.销货成本9.管理成本10.不三、判断题1.×解析：破产成本越高的企业，越应该采用保守型营运资金政策以降低风险。2.×解析：普通股的股利分配权优先于优先股。3.×解析：提高折现率会导致净现值降低。4.×解析：固定股利政策要求股利固定，与盈利水平不一定挂钩。5.√6.√7.√8.√9.×10.√四、简答题1.财务杠杆系数（DFL）衡量息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的放大倍数。影响因素包括：固定成本、利息费用、税前利润水平。固定成本和利息费用越高，财务杠杆系数越大，风险越高。2.激进型营运资金政策流动资产占比低、流动负债占比高，短期偿债风险高但资金成本低；保守型营运资金政策相反，短期偿债风险低但资金成本高。3.CAPM认为资产的预期收益率由无风险利率、市场风险溢价和该资产的贝塔系数决定，即E(Ri)=Rf+βi×[E(Rm)-Rf]。4.现金周转期指企业从支付现金购买原材料到最终通过销售收回现金所需时间。计算公式：现金周转期=采购付款周期+存货周转期+应收账款周转期。五、应用题1.