上海外国语大学《金融经济学》2025-2026学年期末试卷

上海外国语大学《金融经济学》2025-2026学年期末试卷一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）

1.在金融经济学中，无风险资产的预期收益率通常被假设为（）

A.高于市场组合的预期收益率

B.低于市场组合的预期收益率

C.等于市场组合的预期收益率

D.由市场供需关系决定，不确定

2.根据资本资产定价模型（CAPM），影响投资者要求的必要收益率的关键因素不包括（）

A.无风险利率

B.市场组合的风险溢价

C.投资者的风险偏好

D.该资产的贝塔系数

3.在有效市场假说（EMH）的三种形式中，弱式有效市场意味着（）

A.所有历史价格信息已被充分反映在当前价格中

B.投资者可以通过技术分析获得超额收益

C.市场效率极高，不存在任何套利机会

D.机构投资者无法获得超额收益

4.根据莫迪利亚尼-米勒定理，在不存在税收和交易成本的情况下，公司的资本结构（）

A.对公司的价值有显著影响

B.对公司的价值没有影响

C.会随着市场利率的变化而变化

D.只会影响公司的财务风险

5.在期权定价中，布莱克-斯科尔斯模型假设标的资产价格服从对数正态分布，这一假设的主要意义在于（）

A.确保期权价格总是正值

B.使得模型具有解析解

C.便于计算期权的希腊字母

D.消除期权价格的时间价值

6.在行为金融学中，锚定效应描述的是（）

A.投资者在做决策时会过度依赖初始信息

B.投资者会忽视市场的基本面分析

C.投资者的情绪波动会导致非理性决策

D.投资者会盲目跟随市场热点

7.根据套利定价理论（APT），影响资产收益率的系统性因素不包括（）

A.宏观经济因素

B.行业特定因素

C.公司财务杠杆

D.公司经营策略

8.在投资组合管理中，马科维茨均值-方差模型的假设条件不包括（）

A.投资者是风险厌恶的

B.投资者追求期望效用最大化

C.资产收益率服从正态分布

D.投资者可以无限制借贷

9.根据法玛-弗伦奇三因子模型，解释股票收益率的因子不包括（）

A.市场因子

B.公司规模因子

C.估值因子

D.财务杠杆因子

10.在金融衍生品市场中，跨式期权策略适用于（）

A.预期市场波动率将大幅上升

B.预期市场波动率将大幅下降

C.预期市场将保持稳定

D.预期特定股票价格将大幅波动

二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）

1.根据套利定价理论（APT），影响资产收益率的系统性因素可能包括（）

A.宏观经济因素，如GDP增长率

B.行业特定因素，如行业增长率

C.公司财务杠杆，如负债比率

D.公司经营策略，如研发投入

E.通货膨胀率

2.在投资组合管理中，马科维茨均值-方差模型的主要贡献包括（）

A.提出了投资组合有效边界的概念

B.证明了通过分散投资可以降低风险

C.给出了计算投资组合期望收益率的公式

D.指出了无风险资产对投资组合的影响

E.提出了风险厌恶系数的概念

3.根据有效市场假说（EMH），不同形式的有效市场具有以下特征（）

A.弱式有效市场意味着所有历史价格信息已被充分反映

B.半强式有效市场意味着所有公开信息已被充分反映

C.强式有效市场意味着所有内部信息也被充分反映

D.弱式有效市场允许技术分析获得超额收益

E.半强式有效市场允许基本面分析获得超额收益

4.在期权定价中，布莱克-斯科尔斯模型的假设条件包括（）

A.标的资产价格服从对数正态分布

B.期权是欧式期权，只能在到期日行权

C.市场是无摩擦的，不存在交易成本和税收

D.无风险利率是常数

E.投资者可以无限制借贷

5.根据莫迪利亚尼-米勒定理，在特定条件下，公司的资本结构（）

A.对公司的价值没有影响

B.会随着市场利率的变化而变化

C.会影响公司的财务风险

D.会影响公司的税后利润

E.会影响公司的加权平均资本成本

三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其主要应用。

2.解释什么是行为金融学，并举例说明其中的主要偏差。

3.比较有效市场假说（EMH）的三种形式，并说明其对投资策略的影响。

四、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

材料一：

近年来，随着金融科技的快速发展，许多传统金融机构面临着巨大的挑战。金融科技公司利用大数据、人工智能等技术，提供更便捷、更高效的金融服务，对传统金融机构的业务模式产生了重大影响。例如，支付宝和微信支付等移动支付平台，极大地改变了人们的支付习惯，对银行的支付业务构成了威胁。同时，一些金融科技公司也在发展智能投顾、网络借贷等业务，对传统金融机构的业务范围形成了竞争。

材料二：

在某次金融学研讨会上，几位专家就金融科技的发展趋势进行了讨论。有专家认为，金融科技的发展将推动金融行业的创新，提高金融服务的效率，降低金融服务的成本，最终受益的是消费者。也有专家认为，金融科技的发展也可能带来新的风险，如数据安全、网络安全等，需要加强监管。还有专家认为，金融科技的发展将促进金融行业的整合，一些传统金融机构将被淘汰，而一些金融科技公司也将面临新的挑战。

1.结合材料一，分析金融科技对传统金融机构的影响，并说明传统金融机构应如何应对这些挑战。

2.结合材料二，论述金融科技发展带来的机遇与挑战，并说明监管机构应如何应对这些挑战。

五、案例分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）

材料一：

某投资者在2024年初投资了一只股票基金，该基金主要投资于科技行业的股票。在2024年，由于全球经济复苏缓慢，科技行业的股票普遍表现不佳，该基金的投资收益率也仅为-5%。然而，该投资者并没有卖出基金，而是继续持有，并在2024年底发现，由于科技行业的股票价格大幅反弹，该基金的投资收益率也大幅提升至20%。该投资者认为自己投资的成功主要归功于自己的长期投资策略。

材料二：

某投资者在2024年年初购买了一只股票，该股票是一家新能源汽车企业的股票。在2024年上半年，由于新能源汽车行业的政策支持，该股票的价格大幅上涨，该投资者在股票价格上涨50%时卖出，获得了丰厚的投资回报。然而，在2024年下半年，由于新能源汽车行业的竞争加剧，该