沈阳航空航天大学《资本资产定价》2025-2026学年期末试卷

沈阳航空航天大学《资本资产定价》2025-2026学年期末试卷一、单项选择题（本大题共12小题，每小题2分，共24分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）

1.资本资产定价模型（CAPM）的核心假设之一是投资者能够获得无风险利率，并且该利率是恒定的。以下哪项是对这一假设的正确理解？A.无风险利率是绝对准确的，不会受到任何宏观经济因素的影响B.无风险利率是相对稳定的，但会受到通货膨胀率的影响C.无风险利率是固定的，不受任何市场条件变化的影响D.无风险利率是随机的，投资者无法预测其变化趋势

2.根据资本资产定价模型，某资产的预期收益率由以下公式决定：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]。其中，βi代表该资产的系统性风险。如果某资产的βi值为1.5，市场预期收益率为10%，无风险利率为3%，那么该资产的预期收益率是多少？A.12%B.13.5%C.15%D.16.5%

3.以下哪项是对市场组合（MarketPortfolio）的正确描述？A.市场组合包含了所有风险资产，且权重相等B.市场组合只包含无风险资产和风险资产，权重不等C.市场组合是由所有投资者根据各自的风险偏好构建的D.市场组合是理论上最优的风险资产组合

4.根据资本资产定价模型，如果某资产的预期收益率高于其无风险利率，那么该资产的β值应该是多少？A.大于1B.小于1C.等于1D.无法确定

5.以下哪项是对系统性风险（SystematicRisk）的正确理解？A.系统性风险可以通过分散投资来消除B.系统性风险是由特定公司或行业的事件引起的C.系统性风险是无法通过市场手段来管理的D.系统性风险是市场整体的风险，无法通过分散投资来消除

6.根据资本资产定价模型，如果无风险利率上升，那么所有风险资产的预期收益率会如何变化？A.上升B.下降C.不变D.无法确定

7.以下哪项是对β值（Beta）的正确理解？A.β值越大，资产的风险越高B.β值越小，资产的预期收益率越高C.β值是资产与市场组合的相关性的度量D.β值是资产波动性的度量

8.根据资本资产定价模型，如果某资产的β值为0，那么该资产的预期收益率应该是多少？A.等于无风险利率B.高于无风险利率C.低于无风险利率D.无法确定

9.以下哪项是对市场风险溢价（MarketRiskPremium）的正确理解？A.市场风险溢价是风险资产的预期收益率与无风险利率之差B.市场风险溢价是系统性风险与个别风险的加权平均C.市场风险溢价是投资者因承担市场风险而要求的额外回报D.市场风险溢价是市场组合的预期收益率与无风险利率之差

10.根据资本资产定价模型，如果某资产的β值大于1，那么该资产的风险溢价是多少？A.大于市场风险溢价B.小于市场风险溢价C.等于市场风险溢价D.无法确定

11.以下哪项是对资本资产定价模型（CAPM）局限性的正确理解？A.CAPM假设投资者都是理性的，但现实中投资者可能存在非理性行为B.CAPM假设所有投资者都有相同的风险偏好，但现实中投资者的风险偏好可能不同C.CAPM假设市场是有效的，但现实中市场可能存在信息不对称D.以上都是

12.根据资本资产定价模型，如果某资产的预期收益率等于无风险利率，那么该资产的β值应该是多少？A.大于1B.小于1C.等于1D.无法确定

二、多项选择题（本大题共8小题，每小题2分，共16分）

1.资本资产定价模型（CAPM）的核心假设包括哪些？A.投资者都是理性的B.投资者追求效用最大化C.投资者可以无限制地借入和贷出无风险利率D.市场是有效的E.所有投资者都有相同的风险偏好

2.根据资本资产定价模型，以下哪些因素会影响资产的预期收益率？A.无风险利率B.市场预期收益率C.资产的β值D.资产的个别风险E.投资者的风险偏好

3.以下哪些是对系统性风险（SystematicRisk）的正确描述？A.系统性风险是无法通过分散投资来消除的B.系统性风险是由宏观经济因素引起的C.系统性风险可以通过市场手段来管理D.系统性风险是市场整体的风险E.系统性风险可以通过购买保险来消除

4.根据资本资产定价模型，以下哪些是正确的？A.市场组合是无风险资产与风险资产的加权平均B.市场组合包含了所有风险资产，且权重相等C.市场组合的β值为1D.市场组合的预期收益率等于无风险利率E.市场组合是理论上最优的风险资产组合

5.以下哪些是对β值（Beta）的正确理解？A.β值越大，资产的风险越高B.β值越小，资产的预期收益率越高C.β值是资产与市场组合的相关性的度量D.β值是资产波动性的度量E.β值是系统性风险的度量

6.根据资本资产定价模型，以下哪些是正确的？A.无风险利率上升，所有风险资产的预期收益率也会上升B.无风险利率下降，所有风险资产的预期收益率也会下降C.市场风险溢价上升，所有风险资产的预期收益率也会上升D.市场风险溢价下降，所有风险资产的预期收益率也会下降E.β值上升，资产的风险溢价也会上升

7.以下哪些是对资本资产定价模型（CAPM）局限性的正确理解？A.CAPM假设投资者都是理性的，但现实中投资者可能存在非理性行为B.CAPM假设所有投资者都有相同的风险偏好，但现实中投资者的风险偏好可能不同C.CAPM假设市场是有效的，但现实中市场可能存在信息不对称D.CAPM假设所有投资者都能获得无风险利率，但现实中投资者可能无法获得无风险利率E.CAPM假设所有投资者都能以无风险利率无限制地借入和贷出资金，但现实中投资者可能无法做到

8.根据资本资产定价模型，以下哪些是正确的？A.如果某资产的β值为0，那么该资产的预期收益率等于无风险利率B.如果某资产的β值大于1，那么该资产的风险溢价大于市场风险溢价C.如果某资产的β值小于1，那么该资产的风险溢价小于市场风险溢价D.如果某资产的β值等于1，那么该资产的风险溢价等于市场风险溢价E.如果某资产的β值大于1，那么该资产的预期收益率高于无风险利率

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心假设及其对投资决策的影响。

2.简述系统性风险与非系统性风险的区别，并说明如何管理这两种风险。

3.简述市场风险溢价（MarketRiskPremium）的含义及其在投资决策中的作用。

4.简述资本资产定价模型（CAPM）的局限性，并说明如何克服这些局限性。

四、计算题（本大题共2小题，共30分）

材料一：某投资者正在考虑投资两只股票，股票A和股票B。股票A的预期收益率为12%，β值为1.2；股票B的预期收益率为8%，β值为0.8。市场预期收益率为10%，无风险利率为3%。投资者计划将资金分配在这两只股票上，并希望获得与市场组合相同的预期收益率。

材料二：某投资者正在考虑投资两只股票，股票C和股票D。股票C的预期收益率为15%，β值为1.5；股票D的预期收益率为9%，β值为0.5。市场预期收益率为12%，无风险利率为4%。投资者计划将资金分配在这两只股票上，并希望获得比市场组合更高的预期收益率。

1.计算股票A和股票B的预期收益率是否符合资本资产定价模型（CAPM）的预测？如果不符，请解释原因。

2.计算投资者应该如何分配资金在股票A和股票B上，才能获得与市场组合相同的预期收益率？

五、论述题（本大题共2小题，共30分）

材料一：某投资者正在考虑投资两只股票，股票E和股票F。股票E的预期收益率为14%，β值为1.3；股票F的预期收益率为10%，β值为0.7。市场预期收益率为11%，无风险利率为5%。投资者计划将资金分配在这两只股票上，并希望获得比市场组合更高的预期收益率。

材料二：某投资者正在考虑投资两只股票，股票G和股票H。股票G的预期收益率