2021CFA二级投管模拟卷附答题技巧总结零基础也能踩中得分点

2021CFA二级投管模拟卷附答题技巧总结零基础也能踩中得分点

一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.假设无风险利率为3%，市场预期收益率为10%，某股票的贝塔系数为1.2，根据资本资产定价模型，该股票的预期收益率为（）A.8.4%B.11.4%C.15%2.以下哪种债券的信用风险最高？（）A.国债B.地方政府债券C.公司债券3.某基金的年化收益率为15%，年化波动率为20%，其夏普比率为（），假设无风险利率为3%A.0.6B.0.7C.0.84.以下关于固定收益债券久期的说法，错误的是（）A.修正久期是麦考利久期除以（1+到期收益率）B.久期衡量债券价格对利率变动的敏感性C.零息债券的久期等于其到期期限D.久期与债券票面利率成正比5.以下哪种策略属于积极型投资策略？（）A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.投资组合保险策略D.基于基本面分析的选股策略6.对于一个分散化的投资组合，以下哪种风险不能被分散掉？（）A.公司特有风险B.行业风险C.市场风险7.某债券的面值为1000美元，票面利率为8%，每年付息一次，剩余期限为3年，到期收益率为10%，其当前价格最接近（）A.950美元B.958美元C.972美元8.以下关于股票市场有效市场假说的说法，正确的是（）A.弱式有效市场中，技术分析无效B.半强式有效市场中，基本面分析无效C.强式有效市场中，所有信息都无法获取超额收益D.以上说法都正确9.以下哪种资产配置方法更注重资产间的相关性？（）A.战略资产配置B.战术资产配置C.恒定混合资产配置10.某投资组合由股票A和股票B组成，股票A的权重为60%，预期收益率为12%，股票B的权重为40%，预期收益率为8%，则该投资组合的预期收益率为（）A.9.6%B.10.4%C.11.2%二、填空题（总共10题，每题2分）1.风险价值（VaR）是指在一定的______和______下，某一投资组合在未来特定时期内的最大可能损失。2.投资组合的总风险由______风险和______风险组成。3.债券的票面利率高于到期收益率时，债券处于______状态。4.资本资产定价模型的表达式为______。5.主动管理型基金与被动管理型基金的主要区别在于是否进行______。6.夏普比率的计算公式为______。7.股票的内在价值可以通过______模型进行估算。8.有效市场假说将市场分为______、______和强式有效市场。9.投资组合的风险分散效应随着资产数量的增加而______。10.久期的单位是______。三、判断题（总共10题，每题2分）1.投资组合的预期收益率是各资产预期收益率的加权平均。（）2.风险厌恶型投资者会选择预期收益率高且风险低的投资组合。（）3.零息债券没有利息支付。（）4.技术分析在强式有效市场中有效。（）5.恒定比例组合保险策略是一种动态资产配置策略。（）6.股票的系统性风险可以通过分散投资完全消除。（）7.债券价格与到期收益率呈反向变动关系。（）8.被动管理型基金的业绩通常优于主动管理型基金。（）9.当市场利率上升时，债券价格会上升。（）10.投资组合的方差只与资产的方差和权重有关。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述资本资产定价模型（CAPM）的主要假设。2.解释债券的信用利差及其影响因素。3.说明股票基本面分析的主要内容。4.简述投资组合保险策略的原理及优缺点。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论在不同市场环境下，主动投资策略和被动投资策略的适用性。2.分析影响股票市盈率的因素，并举例说明如何利用市盈率进行投资决策。3.探讨如何评估投资组合的流动性风险，以及应对措施。4.结合实际案例，讨论宏观经济因素对固定收益投资的影响。答案单项选择题1.B（3%+1.2×(10%-3%)=11.4%）2.C3.A（(15%-3%)/20%=0.6）4.D（久期与票面利率成反比）5.D6.C7.B（通过债券定价公式计算得出）8.D9.B10.B（60%×12%+40%×8%=10.4%）填空题1.置信水平；持有期2.系统性；非系统性3.溢价4.\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)5.主动选股6.\(\frac{R_p-R_f}{\sigma_p}\)7.股息贴现8.弱式有效市场；半强式有效市场9.增加10.年判断题1.对2.对3.对4.错5.对6.错7.对8.错9.错10.错简答题1.资本资产定价模型主要假设包括：投资者都是风险厌恶型，追求效用最大化；可以以无风险利率自由借贷；市场是完全竞争的，信息对称且无摩擦；投资者对资产的预期收益率、方差和协方差的预期相同。2.债券的信用利差是指信用债券与无风险债券收益率之间的差额。影响因素包括债券发行人的信用等级、宏观经济状况、市场流动性等。信用等级越低，利差越大；经济衰退时，利差可能扩大。3.股票基本面分析主要包括公司的财务状况（如盈利能力、偿债能力等）、行业地位、竞争优势、管理层能力等方面。通过分析这些因素来评估公司的内在价值和投资价值。4.投资组合保险策略原理是根据市场情况动态调整风险资产和无风险资产的比例，以保障投资组合价值不低于某一最低值。优点是在市场下跌时能有效保护资产，缺点是操作复杂，成本较高。讨论题1.在牛市中，主动投资策略可能因选股和择时能力获得超额收益；熊市中，被动投资策略可避免主动失误带来的损失，适合追求稳健收益的投资者。不同投资者根据自身风险偏好和投资目标选择。2.影响市盈率的因素有公司盈利增长预期、行业前景、风险水平等。如预期盈利增长快的公司市盈率可能较高，可通过比较市盈率与行业均值判断是否低估或高估，从而进行投资