财政学（第四版）课件8 成本-收益分析

财政学第八讲成本-收益分析

引

例2福利经济学提供了一个决策的理论框架，但缺乏实践指导力。实践中，人们采用成本－收益分析来指导公共决策。该方法借鉴私人部门成本收益分析而来，以解决公共决策“凭感觉、拍脑袋”私人部门成本—收益分析1公共支出项目的成本—收益分析2公共支出项目成本—收益分析案例338.1私人部门成本—收益分析48.1.1现值8.1.2成本——收益分析的评价标准58.1.1现值将不同时期的成本和收益进行比较，需要考虑货币的时间价值，计算现值。现值的计算，先考虑没有通货膨胀的情况，然后引入通货膨胀因素。现值无通货膨胀下的现值对于未来第T年的一笔现金流RT，其现值为：其中，r为贴现率。考虑一个支出计划，现在支付R0，一年后R1，以此类推，直到第T年，其现值为：6通货膨胀下的现值如果考虑到未来价格水平的上升，计算程序应该如何修正？答案是，分母和分子必须一致。如果未来的现金流为名义值，则折现率为名义利率。如果未来的现金流为实际值，则折现率为实际利率。788.1.2成本—收益分析的评价标准两个项目X，Y回答两个问题——项目是否可行？——可行性标准如果可行项目数量大于1，哪个最好？——择优性标准9项目的成本和收益X项目BXt——X项目第t期的收益CXt——X项目第t期的成本Y项目BYt——Y项目第t期的收益CYt——Y项目第t期的成本10项目i的净现值（NPV）i＝X,Y11项目评估的净现值标准如果项目净现值≥0，则项目可行，否则不可行。如果在多个可行备选项目中只能选择一个，应选择净现值最大的项目。12表1比较两个项目的净现值贴现率r的选择不同，得到的结论可能不同。两个项目，分别为研发项目R&D和广告项目，各年净收益如下：13如何选择贴现率贴现率的选择应该尽可能与企业资金的机会成本相近。同样项目，对不同人而言，贴现率可能不同。14其他标准收益－成本比率（B/C）内部收益率（IRR）15收益－成本比率（B/C）项目收益现值项目成本现值收益－成本比率＝B/C显然，当B/C≥1时，项目可行16收益成本比的缺陷如果存在多个可行项目，要选择其一，根据益本比标准，要选择益本比最高的项目。但这可能会导致错误的决策。17内部收益率（IRR）内部收益率是使项目净现值恰好为0的贴现率。用ρ表示IRR，则ρ是下列方程的解——一个项目是否可行的标准是，ρ≥r，r是基准贴现率。18IRR的缺陷如果存在多个可行项目，要选择其一，根据IRR标准，要选择IRR最高的项目。但这可能会导致错误的决策。结论从项目的可行性判断，三个指标得出的结论是一致的；从项目的择优性判断，内部收益率和收益—成本比率这俩指标都可能导致不正确的判断，净现值是最可靠的。198.2公共支出项目的成本—收益分析208.2.1公共支出与私人部门成本——收益分析的不同8.2.2公共支出项目成本——收益分析的步骤8.2.1公共支出与私人部门成本与收益的不同公共支出项目的成本-收益分析，与私人部门的项目显著不同：公共项目以社会福利最大化为目标，而不像私人部门那样仅以私人净收益（或利润）为目标；公共支出项目的成本收益通常不能直接用市场价格来衡量。218.2.2公共支出项目成本——收益分析步骤鉴定项目的成本和收益公共项目成本收益的度量公共项目贴现率的选择221.鉴定项目的成本和收益公共部门要从全体居民的角度考虑成本与收益，包括项目产生的直接成本和直接收益；还包括间接成本和间接收益。列举收益时，应考虑产出和福利的实际增长，谨防收益的重复计算列举成本收益时，还需谨防将虚假的成本与收益列入其中。虚假成本与收益源于生产者和消费者的行为造成经济活动中的相对价格发生变化，从而造成有些人福利增加，有些人福利减少，但从全社会整体来看，总福利并未变化。23242.评估公共项目的收益与成本评价公共项目时，需要衡量项目的社会收益与社会成本市场价格影子价格消费者剩余无形的成本和收益的量化25影子价格—外部性在存在外部性经济现象时，需利用影子价格度量项目的成本和收益26影子价格—不完全市场考虑垄断的情形注意，垄断价格并非真正的影子价格那么，当政府向垄断商采购商品时，如何确定其社会成本？这里的关键在于政府采购是否增加了垄断商的产量，还是挤占了私人消费？增加产量部分，按边际生产成本计算挤占消费部分，按市场价格计算两部分都有，加权平均27影子价格—不完全市场税收这里的关键在于生产者供给价格小于消费者购买价格，差额为税收。如何考虑其社会成本？增加产量部分，按边际生产成本，即生产者价格计算挤占消费部分，按消费者的支付意愿，即消费者价格计算二者都有，加权平均28消费者剩余对于一些改变了市场价格的公共项目，可以通过衡量消费者剩余的变化来衡量其社会收益。例子：农村灌溉工程29

消费者剩余变化的衡量30无形的成本和收益的量化有些商品，没有市场价格，如何估计人们对这类商品的支付意愿？时间生命31时间的价值如果一个公共项目的好处是节省了人们的时间，那么如何衡量其社会收益？第一种方法，税后工资来估价所节省的时间。但存在一些问题。第二种方法，利用人们的行为推断。根据人们对不同交通方式的选择推断人们对时间的估价32生命的价值如果一个项目降低了死亡率，那么如何评价项目的社会收益？尽管生命是无价的，但是在进行成本－收益分析时，我们不得不赋予生命有限价值。第一种方法，生命等于一个人一生净收入的现值，但这种方法不合情理。第二种方法，根据人们的行为推断。不同的选择，死亡概率不同，从中推断人们对生命的评价研究表明，生命的价值在400～900万美元之间33基于市场价格进行调整失业如果某公共项目雇佣了正在从事私人部门工作的人，其社会成本是该工人在私人部门的工资率如果该工人处在失业状态，则应该用他对闲暇的评价来估算其社会成本。但是闲暇的价值很难估算。在多数情况下，考虑到失业者不可能总是失业，因此从实用的角度考虑，可以用市场工资率来估计雇佣失业劳动力的社会成本。34根据经济行为推断有些商品，没有市场价格，如何估计人们对这类商品的支付意愿？时间生命35时间的价值如果一个公共项目的好处是节省了人们的时间，那么如何衡量其社会收益？第一种方法，税后工资来估价所节省的时间。但存在一些问题。第二种方法，利用人们的行为推断。根据人们对不同交通方式的选择推断人们对时间的估价36生命的价值如果一个项目降低了死亡率，那么如何评价项目的社会收益？尽管生命是无价的，但是在进行成本－收益分析时，我们不得不赋予生命有限价值。第一种方法，生命等于一个人一生净收入的现值，但这种方法不合情理。第二种方法，根据人们的行为推断。不同的选择，死亡概率不同，从中推断人们对生命的评价研究表明，生命的价值在400～900万美元之间373.公共项目贴现率的选择公共项目在进行成本－收益分析时，同样需要进行折现，那么如何确定公共项目的贴现率？两种观点基于私人部门收益率的贴现率社会贴现率38基于私人部门收益率的贴现率第一种观点认为，政府项目的贴现率可以根据私人部门的收益率来确定——如果政府项目的资金来源减少了私人部门的投资，那么政府项目的机会成本就是私人部门的税前收益率。如果政府项目的资金来源减少了私人部门的消费，那么政府项目的机会成本就是私人部门的税后收益率。Why？39基于私人部门收益率的贴现率如果政府项目的资金来源既减少了私人部门的投资，又减少了私人消费，那么政府项目的机会成本如何确定？加权平均。40社会贴现率另一种观点认为应该采取社会贴现率。社会贴现率衡量社会对目前牺牲的消费做出的评价，也就是社会所认为的放弃消费的机会成本。为什么社会所认为的机会成本不同于市场收益率所表示的机会成本？41社会贴现率基于以下理由——对后代的关心家长主义（个人缺乏远见）市场无效率（投资的正外部性）结论：社会贴现率小于私人贴现率42政府贴现实践美国联邦政府使用的贴现率五花八门一些短期项目7％，相当于税前收益率一些长期项目2％，相当于税后收益率中国三峡大坝项目采用的社会贴现率为10％。438.3公共支出项目成本——收益分析案例教育的成本－收益分析公路扩建的成本－收益分析补充案例中等收入者小明每次乘坐地铁要花8块钱，如果乘坐公共汽车，乘车时间要多出30分钟，但票价只有2块钱。他每年需要乘坐100次地铁。这座城市正在考虑整修地铁，整修后旅行时间可缩短10分钟，但票价要涨1块，以弥补成本。票价上涨和旅行时间缩短在同一年实现且永远如此。利率为5％。（1）就小明而言，该项目的收益和成本的现值是多少？（2）该城市人口中有55000人是中等收入者，还有10000人是低收入者。低收入者离家很近，因而可以不用任何其他形式的公共交通。就整个城市而言，该项目的总收益和总成本是多少？该项目的净现值是多少？（3）有些市政人员建议搞另一个计划，该计划对属于中等收入者的个人征收一种即期税，每人交10元，以便在今后两年中为低收入者提供“免费”法律服务。每个低收入者对该法律服务的估价为每年值5000元（假定这一数额在这两年的每年年底收到），该计划的现值是多少？如果该市要在地铁项目与法律服务项目之间进行选择，应当选择哪一个？44补充案例（1）30分钟的价值=8元-2元=6元缩短10分钟的价值=2元缩短10分钟的成本=1元每年乘坐地铁100次，当年成本价值100元，收益价值200元地铁项目成本现值：100/1.05+100/1.052+100/1.053+100/1.054+……=100*20=2000元地铁项目收益现值：200/1.05+200/1.052+200/1.053+200/1.054+……=200*20=4000元（2）整个城市的总收益现值：55000*0.4万元=22000万元整个城市的总成本现值：55000*0.2万元=11000万元

项目净现值：11000万元

需要注意的是，（1）此题目未考虑地铁改造本身产生的成本，（2）对于低收入者而言，由于不利用公共交通工具，地铁改造本身的收益