现货黄金基本面分析

现货黄金基本面分析

现货黄金基本面分析从影响黄金价格波动的各种因素方面来对黄

金未来的走势进行分析，即为黄金投资基本面分析.现在将从以

下这几个因素方面对黄金进行一一的分析.一、美元因素美元和

黄金是相对的投资工具，如果美元的走势强劲，投资美元就会有

更大的收益.因此黄金的价格就会受到影响.相反,在美元处于

弱势的时候，投资者又会减少其资本对美元的投资，而投向金

市，推动金价强劲.同时，由于国际金价用美元计价，黄金价格

与美元走势的互动关系非常密切，一般情况下呈现美元涨、黄金

跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系.在基本面、资金面和供求

关系等因素均正常的情况下，黄金与美元的逆向互动关系仍是投

资者判断金价走势的重要依据.所以，研究和了解影响美元币值

的相关因素就异常重要.一般影响美元币值的重要因素主要如

下：1、经济层面―-宏观经济数据美国经济数据可以从以下几个

方面加以归纳分析：（1）反应经济周期性数据：GDP、非农就业

人数、失业率、商业销售、领先指标、信心指数.（2）反映通

胀的数据：核心个人消费物价支出指数PCE、CPI、PPI、设备使

用率、时薪、物价支付指数.（3）反映地产建筑类数据：新屋

销售、成屋销售、营建开支、营建许可.（4）反映制造业及服

务业数据：ISM制造业指数、ISM非制造业指数、芝加哥采购经

理人指数、耐用品订单、工厂订单、费城联储局前景指数（5）

反映国际收支数据：贸易赤字、资本净流入.以上美国5大类数

据，作为市场参与者应该耳熟能详，下面我们将对这些数据进行

详细解读.国内生产总值（GDP）：指在一定时期内（一个季度或一

年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务

的价值.通常GDP越高，意味着经济发展越好，利率趋升，汇率趋

强，金价趋弱；反之，数据差，利好黄金.非农业就业人数:是美

国非农业人口的就业数据，由美国劳工部每月公布一次，反应美

国经济的趋势，数据好说明经济好转，美联储会倾向加息，美元

升值，利空黄金；数据差说明经济转坏，美联储会倾向减息，美

元贬值，利好黄金.失业率：是指一定时期全部就业人口中有工

作意愿而仍未有工作的劳动力的比例，是一个反映整体经济状况

的指标.一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利

空黄金；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，利好黄金.美

国上周红皮书商业零售销售（年率，月率）：可以衡量目前经济的

强势，零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转，

如果预期利率升高,对美元有利，利空黄金；反之

如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，定美元

偏向利空，利好黄金.领先指标:是一个衡量总体经济运动的综

合性指标，它可以较早的说明今后数个月的经济发展状况乂及商

业周期的变化，使投资者早期预测利率方向的重要工具，，预测

未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，显示美国的经济前

景.若美国上周ECRI领先指标高于前值将有利美元，利空黄

金；否则将不利于美元，利好黄金.消费者信心指数:反映消费

者信心强弱的指标，综合反映并量化消费者对当前经济形势评价

和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感

受.当消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看

好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，利空黄金；

反之，数据较差则利好黄金.核心个人消费支出物价指数

（PCE）:测量消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的

通货膨胀率.反映了物价在生活消费品和服务方面的变化.针对

测量个体消费的货物和服务，被认为是描述潜在的通货膨胀趋势

的较好指标.消费者物价指数（CPI）：消费者物价指数上升，有

通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，

对美元来说是利多，利空黄金.反之若CPI下降，利空美元，利

多黄金.当然，如果CPI非常的高，出现恶性通货膨胀的时候，

黄金就会发挥保值增值的作用，金价就会上涨.生产者物价指数

（PPD:一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利

多，利空黄金：下跌则为利空美元，利多黄金.美国设备使用率

（也称产能利用率）：是工业总产出对生产设备的比率，代表产能

利用程度.当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近满

点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而升高，在市场预期利率

可能升高情况下，对美元是利多.反之如果产能利用用率在90%

以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在

市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空.时薪：平均小时

薪金是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员

的工资和薪水水平.一般而言，如果预计美国平均小时薪金能引

起利率的上涨，那么每小时工资的迅速上涨对美元而言将形成利

好刺激，利空黄金.物价支付指数:反应通货膨胀的一个指标，

数据越高说明通胀压力越大.新屋销售：指签订出售合约的房屋

数量，由于购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房

屋，因此对当前的抵押贷款利率比较敏感.房地产市场状况体现

出居民的消费支出水平，消费支出若强劲，则表明该国经济

运行良好，因此，一般来说，新屋销售增加，理论上是对于美元

是利好因素，将推动美元走强，利空黄金；销售数量下降或低于

预期，将对美元形成压力，利多黄金.成屋销售：成屋销售是相

对于新屋销售而言，它与新屋销售同属衡量房地产状况的重要指

标之一，它对几个月前的利率更加敏感,有时会影响金融市场走

势，而且，鉴于此数据的实时性强，因此用以衡量所有房市相关

项目.新屋开工及营建许可建筑类指标：因为住宅建设的变化将

直接指向经济衰退或复苏，通常来讲，新屋开工与营建许可的增

加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空黄

金.新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压

力，利多黄金.ISM制造业指数：由一系列分项指数组成，其中

以采购经理人指数最