汽车与汽车零部件行业重卡新视界系列之新能源重卡：如何展望2026年重卡新能源渗透率以及带电量趋势

请阅读最后评级说明和重要声明2/25分析师及联系人行业研究丨深度报告投资评级看好丨维持汽车与汽车零部件沪深300行业研究丨深度报告投资评级看好丨维持汽车与汽车零部件沪深3002025/22025/62025/102026/1•《全球视野看电车之四：德国电车补贴重启，欧洲新能源进一步加速》2026-01-27•《汽车周洞察：汽车行业2025Q4基金持仓分析》2026-01-27•《客车行业12月销量：大中客出口销量强劲，同环比高增，宇通和金龙出口高景气》2026-01-23年全年新能源渗重卡销量为7.8万辆，新能源渗透率达12.9%；2025投资建议：重卡电动化大势所趋，老牌龙头格局和盈利迎来双修复请阅读最后评级说明和重要声明 62021-2023年：国家双碳等政策 6 7 投资建议：重卡电动化大势所趋，老牌龙头格 图1：国内新能源重卡销量与渗透率年度情况 6图2：国内新年能源重卡销量与渗透率月度情况 6图3：2024年各电量重卡电池成本以及占比 8图4：国内碳酸锂价格情况（万元/吨） 8图5：电动重卡分带电量平均售价（万元） 8图6：重卡新能源化逻辑 10图7：重卡细分车型销量（万辆） 图8：2025年重卡各车型销量占比 图9：牵引车分能源类型销量情况（辆） 12图10：牵引车分能源类型渗透率 12图11：2023年国内牵引车下游运距情况 12图12：2025年1月国内新能源牵引车运距情况 12图13：432KWh电量6X4车型牵引车分能源车型成本测算 13图14：550KWh电量6X4车型牵引车分能源车型成本测算 13图15：牵引车各带电量车型销量占比 13图16：专用车分能源销量情况（辆） 14图17：专用车分能源渗透率情况 14图18：专用车中各车型销量情况（辆） 14图19：专用车中分车型新能源渗透率 14图20：新能源搅拌车销量以及占比情况 15图21：搅拌车月度销量情况（辆） 15图22：新能源搅拌车带电量情况 15图23：载货车中各车型销量情况（辆） 16图24：载货车中分车型新能源渗透率 16图25：2024年牵引车分车型保有量构成 16请阅读最后评级说明和重要声明图26：2024年载货车分车型保有量构成 16图27：牵引车和载货车亏吨情况 17图28：432KWh电量6X4车型载货车分能源车型成本测算 17图29：自卸车中各车型销量情况（辆） 18图30：专用车中分车型新能源渗透率 18图31：城建渣土和矿山新能源自卸车销量（辆） 19图32：城建渣土和矿山新能源自卸车渗透率 19图33：分能源类型矿卡能耗情况 19图34：自卸车各带电量车型销量占比 20图35：国内新能源重卡销量以及渗透率情况 21表1：国内和地方双碳政策梳理 6表2：新能源重卡政策梳理 7表3：货车以旧换新补贴情况 9表4：2024-2026年货车以旧换新补贴变化 9表5：432KWh电量6X4车型牵引车分能源车型成本测算 9表6：各车型应用场景、运距以及新能源渗透率情况 表7：牵引车新能源渗透率以及带电量预测 13表8：专用车新能源渗透率以及带电量预测 15表9：欧美以及国内相关法规 17表10：载货车新能源渗透率以及带电量预测 18表11：自卸车新能源渗透率以及带电量预测 20表12：国内重卡新能源渗透率以及带电量预测 21表13：远期重卡新能源渗透率预测 21请阅读最后评级说明和重要声明复盘：从政策导入到经济性驱动，重卡电动化加速25.025.020.05.00.02016201720182019202020212022202320242025新能源重卡销量（万辆）新能源渗透率（右轴）35%30%25%20%5%0%资料来源：中保信，长江证券研究所2025.102025.72025.42025.12024.102025.102025.72025.42025.12024.102024.72024.42024.12023.102023.72023.42023.12022.102022.72022.42022.12021.102021.72021.42021.150,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000新能源重卡销量(辆）新能源重卡渗透率（右轴）60%50%40%30%20%10%0%资料来源：中保信，长江证券研究所4039辆，占全国新能源重卡总销量的38.7%。《中共中央国务院关于完整准确制定能源、钢铁、有色金属、石化化工、建材、交通、建筑等行业和领域案。开展碳达峰试点园区建设。加快商贸流通、信息服务等绿色转型，提升服说明各钢铁生产工序的二氧化碳源头防控、过程控制、末端治理、回收利提高城市公交、出租、物流、环卫清扫等车辆使用新能源汽车的比例，加快大宗到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车，新能源汽车占比超过45推动应用新能源和清洁能源车辆，到2025年，全区新增和更85%。城市物流配送领域及物流园区、枢纽场站等请阅读最后评级说明和重要声明辆、作业机械。制定重卡、矿卡新能源和清洁能源推广资料来源：政府官网，长江证券研究所推动交通用能低碳多元发展，积极推广新能源和清洁能源运输车辆，稳步化改造，推动内河船舶更多使用清洁能源，进一步降低交通工重点区域运输结构显著优化，京津冀及周边地区、长三角地区、粤要港口利用疏港铁路、水路、封闭式皮带廊道、新能源汽车运输大宗货物到80%，在港区、场区短途运输和固定线路《深入打好重污染天气消除、臭氧污到2025年，运输结构、车船结构清洁低碳船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货大力推广节能及新能源汽车，推动城市公共服务及货运配送车辆电动化替代公交、出租车、城市配送、邮政快递、机场转运、铁路货场等电《汽车行业稳增长工作方案（2023—组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，加快城市公交、出租、快递、城市物流配送等领域新能源汽车推广应用，研究探索推广区域货运重点，进一步提升公共领域车辆电动化水平。鼓励开展新能源汽车换能源汽车与能源深度融合发展。深入推进燃料电池汽车示范，稳步首批试点城市将推广新能源汽车60+万辆，充电桩70+万台，充资料来源：中华人民共和国国家发展和改革委员会，电池汽车产业急速充电生态联盟，绿色重卡，政府官网，长江证券研究所域，电池成本在整车成本中占据较高比例，通常介于30%至容量、配置等因素的影响而存在一定的差异。2024年国内重卡电池单价约为500元请阅读最后评级说明和重要声明25252050282KWh350KWh423KWh电池价格（万元）电池价格占比（右轴）50%45%40%35%30%25%20%5%0%资料来源：绿色重卡，WRI，长江证券研究所著的下行趋势。2022年12月碳酸锂价格高达55.6万元/吨，至2024年，其价格已降2020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12604030100碳酸锂价格（万元/吨）资料来源：安泰科，长江证券研究所707060504030200282KWh350KWh423KWh资料来源：绿色重卡，长江证券研究所范围扩大至国四及以下排放标准营运货车。2026年政策延续，补贴力度请阅读最后评级说明和重要声明报废并新购国六排放标准营运柴油货车补贴报废并新购国六排放标准营运柴油货车补贴47479上47资料来源：政府官网，国家发改委，上海市生态环境局，科瑞咨询，阿克苏交通运输，长江证券研究所《关于实施老旧营运货《关于实施老旧营运货《关于实施老旧营运货资料来源：国家发改委，上海市生态环境局，科瑞咨询，阿克苏交通运输，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明能源成本/KWh、天然气：元资料来源：华经产业研究院，汽车配件百事通，WRI，商用车邦，电动卡车观察，世界资源研究所，长江证券研究所资料来源：绿色重卡，长江证券研究所展望：分车型来看，重卡新能源化空间广阔请阅读最后评级说明和重要声明402002022202320242025牵引车专用车载货车自卸车资料来源：中保信，长江证券研究所牵引车专用车载货车牵引车专用车载货车自卸车资料来源：中保信，长江证券研究所电厂场景下电动化速度较快，目前新能源渗透率已较高，2025年新能源渗透率已达货车，由于亏吨问题突出，目前新能源渗透率低于2搅拌车、环卫车，以及自卸车类的矿用自卸和城建渣士车新能源进展较快，2025表6：各车型应用场景、运距以及新能源资料来源：科瑞咨询，长江证券研究所车电量略有增加，但没有一味追求大电量产品；3）自卸车：请阅读最后评级说明和重要声明12月,由强装效应带来的新能源渗透率攀升外，20256000050000400003000020000100000新能源天然气燃油资料来源：中保信，长江证券研究所新能源瓶颈期新能源瓶颈期2222222222222222222222220000000000000000000000002222222222222222222222224.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.123456789111123456789111012012新能源渗透率天然气渗透率燃油渗透率80%70%60%50%40%30%20%0%资料来源：中保信，长江证券研究所新能源牵引车渗透率进入瓶颈期主要系其运距限制。从牵引车的运输距离分布来看，然而，目前国内新能源牵引车的运距主要集中在300公里以下的市场，其占比高达资料来源：科瑞咨询，长江证券研究所资料来源：科瑞咨询，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：华经产业研究院，汽车配件百事通，WRI.ORG.CN，商用车邦，电动卡车观察，世界资源研究所，长江证券研究所资料来源：华经产业研究院，汽车配件百事通，WRI.ORG.CN，商用车邦，电动卡车观察，世界资源研究所，长江证券研究所60%60%50%40%30%20%0%>550512466423350325282<280资料来源：科瑞智库，长江证券研究所注：横轴为带电量KWh年度年度2024牵引车销量（万辆）32.045.9请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：中保信，科瑞智库，长江证券研究所16000140001600014000120001000080006000400020000222222222222222222222222000000000000000000000000222222222222222222222222...5.5.5..5.5.5.5.5.123456789111123456789111012012新能源天然气燃油车资料来源：中保信，长江证券研究所100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2222222222222222222222220000000000000000000000002222222222222222222222224.4.4.4......123456789111123456789111012012新能源天然气燃油车资料来源：中保信，长江证券研究所车型，2025年搅拌车新能源渗透率为69.3%，其他车型新能源渗透率仅为5.6%。2024.12024.22024.32024.12024.22024.32024.42024.52024.62024.72024.82024.92024.102024.112024.122025.12025.22025.32025.42025.52025.62025.72025.82025.92025.102025.112025.12160001400012000100008000400020000搅拌车其他车资料来源：中保信，长江证券研究所2024.12024.22024.32024.12024.22024.32024.42024.52024.62024.72024.82024.92024.102024.112024.122025.12025.22025.32025.42025.52025.62025.72025.82025.92025.102025.112025.12100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%搅拌车新能源渗透率其他车新能源渗透率资料来源：中保信，长江证券研究所但新能源渗透率较高，其新能源销量在专用车中维持在70%上下，20请阅读最后评级说明和重要声明拌车月度销量基本在2000辆上下波动，2025年月平均销量为2285辆。2024.12024.22024.32024.12024.22024.32024.42024.52024.62024.72024.82024.92024.102024.112024.122025.12025.22025.32025.42025.52025.62025.72025.82025.92025.102025.112025.1240003500300025002000150010005000新能源搅拌车销量（辆）新能源专用车占比（右轴）90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：中保信，长江证券研究所450045004000350030002500200050002024.12024.22024.32024.42024.12024.22024.32024.42024.52024.62024.72024.82024.92024.102024.122025.12025.22025.32025.42025.52025.62025.72025.82025.92025.102025.12资料来源：中保信，长江证券研究所60%60%50%40%30%20%0%282325350>350资料来源：科瑞智库，长江证券研究所注：横轴为带电量KWh短期来看，经济性下推动以短倒为主的搅拌车新能源渗透率有望进一步提升，202预计达到80%；其他车型新能源渗透率则维持在7%左右，整体专用车渗透率预计为21.1%。带电量方面，2025年专用车平均带电量预计为347.6KW请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：中保信，科瑞智库，长江证券研究所20000200001800016000140001200010000800060004000200002222222222222222222222220000000000000000000000002222222222222222222222224.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.123456789111123456789111012012新能源天然气燃油资料来源：中保信，长江证券研究所2024.12024.22024.32024.12024.22024.32024.42024.52024.62024.72024.82024.92024.102024.112024.122025.12025.22025.32025.42025.52025.62025.72025.82025.92025.102025.112025.12100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%新能源天然气燃油资料来源：中保信，长江证券研究所4949吨半43吨半其他资料来源：WRI，长江证券研究所资料来源：WRI，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：WRl，长江证券研究所注：BET400为日运距400公里的纯电重卡，FECT为氢燃料重卡。资料来源：华经产业研究院，汽车配件百事通，WRl.ORG.CN，商用车邦，电动卡车观察，世界资源研究所，长江证券研究所提升4吨。美国地区，新能源货车最大设计总质量可额外增加2000地区地区请阅读最后评级说明和重要声明资料来源：WRI，长江证券研究所比最高接近40%，而电池质量则高达2-3吨，且载货车主要以重物为主，轻抛物较少，小，预计2026年将达到2.5%。带电量参考行业平均水平下，2026年载货车总带电量资料来源：中保信，科瑞智库，长江证券研究所80008000700060005000400030002000100002222222222222222222222220000000000000000000000002222222222222222222222224.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.123456789111123456789111012012新能源天然气燃油资料来源：中保信，长江证券研究所90%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2222222222222222222222220000000000000000000000002222222222222222222222224.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.4.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.5.123456789111123456789111012012新能源渗透率（右轴）天然气燃油资料来源：中保信，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明20000200001800016000140001200010000800060004000200002022202320242025.1-10城建渣土矿山资料来源：科瑞智库，长江证券研究所60%60%50%40%30%20%0%20242025.1-10矿山城建渣土资料来源：中保信，高工产研，科瑞智库，长江证券研究所算，无人矿卡作业效率达到有人的1.04倍，能耗成本减少88%。100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%柴油矿卡电动矿卡无人矿卡资料来源：真锂研究，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明20/2535%35%30%25%20%5%0%>600500-600423375-400350315-338282其他资料来源：科瑞智库，长江证券研究所注：横轴为带电量KWh性下矿卡电动化持续加速，带动自卸车新能源渗透率提升，2026年资料来源：中保信，科瑞智库，长江证券研究所总览：2026年新能源渗透率预计将达33%旧换新边际减弱，预计2026年维持80万辆内销，其中新能源重卡销量预计为26.4万请阅读最后评级说明和重要声明21/2550202320242025E