我们如何拿到三星份额

内容目录格局塑，星占率压，下向产头集中 4国内场：产牌SKU张技术先三星SKU数量缩竞争足 5国产牌新扩叠加高端化，星奏放份额压 5国产牌SKU面，持强化场盖与端渗透 6国内牌产技领先市场额有进步提升 7北美场：产牌加布局三星持先但临SKU参数重力 8北美场海加扩张三星化高布，TCL切入高端格带 8北美场国品具备能优势 9投资议 10风险示 10图表目录图1： 三星上市率续承压 4图2： 三星下市率高于上，同样滑 4图3： TCL、信上销市率提高 5图4： 国产牌线销市占走势化 5图5： TCL、信下销市率提，小承压 5图6： TCL、信下销市率提，小承压 5图7： 国产牌电新数量过三星 6图8： 国产牌定中端化势显现 6图9： 国产牌在尺寸SKU数量超过星 7图10： 国产SKU数量先屏产强化场盖 7表1： 国产牌在示核心数上现领先 7表2： 技术探中产，国品牌争力升 8表3： 三星北美场续强产品局，2026共布8款品 8表4： 凭借广的寸盖，信SKU量高三星 9表5： TCL则焦端及高市场三星争 9表6： 国产牌北市配置优 9表7： 海信三星置近，TCLQM7L产品争更强 10三星全渠道市占率下行，TCL与海信线上线下全面提升份额。1）线上渠道，1Q0261%与05%02305pct与0.4pt26年一季度L75%与072，较02年提升1.8t与1c；1%2023年的7.7与102633与.1。而TCLTCL1Q20262022TCL1Q2026，TCL为10%，较22209pc34，较022年下降208ctL0.4%与27.%，较222.7pct与3.5pcSKU图1：三星上市率续承压 图2：三星下市率高于上，同样滑2.5%2.0%1.%1.0%0.5%0.0%

三星线上销额市占率 三星线上销量市占率2022 2023 2024 2025 1Q2026

.%2.0%0.0%

三星线下销额市占率 三星线下销量市占率2022 2023 2024 2025 1Q2026奥云、通券所 奥云、通券所图3：TCL、信上销市率提高 图4：国产牌线销市占走势化10%

2022 2023 2024 2025 1Q2026TCL 海信 小米

20%10%0%

2022 2023 2024 2025 1Q2026TCL 海信 小米奥云、通券所 奥云、通券所图5：TCL、信下销市率提，小承压 图6：TCL、信下销市率提，小承压40%30%

40%30%20% 20%10%0%

2022 2023 2024 2025 1Q2026TCL 海信 小米

10%

2022 2023 2024 2025 1Q2026 TCL 海信 小米奥云、通券所 奥云、通券所SKUSKU数量收缩，竞争力不足国产品牌新品扩容叠加中高端进化，三星节奏放缓份额承压752024516820251725720264102024800042025620–400020249313744000–8000TCL2620257512026TCL4000–8000180002024TCL1532026TCL52图7：国产牌电新数量过三星 图8：国产牌定中端化势显现787816525170104数量（款）40数量（款）2002024 2025 2026海信 TCL 三星

305151637723海信9TCL440三星1376海信TCL0三星12海信2541 0TCL三星202420252026数量（款）20数量（款）1510500-4000元 4000-8000元 8000+元TL包含CLS722622.22

TL包含CLS722622.22国产品牌SKU全面领先，持续强化市场覆盖与高端渗透国内市场中，国产品牌在分尺寸SKU数量上整体领先三星。2025年，海信、TCL73100262024202644SKU55–85562812款。2025SKUTCL81532541235数2025131898416最大尺寸已覆盖至1151632202655–85SKU图9：国产牌在尺寸SKU数量上超过星 图10：国产SKU数量先屏产强化场盖数量（款）200数量（款）1501000

262610029691373044232024 2025 2026海信 TCL 三星

120数量（款）80数量（款）0

1391881913918819560海信1224TCL20240281533海信6TCL202522314181341 0TCL2026三星iTLTL22622.22

TL包含CLS722622.22国内品牌产品技术领先，市场份额有望进一步提升MiniLEDSQ-MnD与RBMinLDMnED与LEDS95F2000TCL300HzE8S9360表1：国产品牌在显示及核心参数上实现领先各品牌天猫官方旗舰店、财通证券研究所与海信已SQD-MiniLED与RGBMiniLEDN8F-MnEOLEDLEDE7SPro（3500–50ntU8000F表2：技术下探中端产品，国产品牌竞争力提升品牌三星TCL海信系列QN80F系列S90FU8000FQ9MProQ9MT7MProE5QProE7SPro尺寸（英寸）65-10042-6555-8555-9865-9865-9855-10065-100刷新率144Hz144Hz60Hz150Hz（300Hz）144Hz（288Hz）150Hz（300Hz）144Hz（288Hz）/150Hz（300Hz）180Hz（330Hz）显示类型MiniLEDOLEDLED显示SMiniLEDMiniLEDSMiniLEDUminiLEDMiniLED分区无分区无分区无分区800-3552分区1344-2880分区646-1152分区560-1248分区2808-7560分区QD膜√\\√\√\\反光膜\\\√√√√√亮度\700-1300尼特\3000-5000尼特2000尼特00/00尼特2200-2800尼特3500-5100尼特价格（元）11999-4999911999-215994999-95998999-249999999-249998999-189995999-1999911499-28999优惠价（元）0914996459-14999641699896911849991411849999891499991114996998919499各品牌天猫官方旗舰店、财通证券研究所临SKU与参数双重压力格带2026年共发布899–999年同样843￥500–￥3000SKUL026年7（3款$L293表3：三星在北美市场持续强化产品布局，2026年共发布8款新品品牌系列尺寸（英尺）刷新率显示类型亮度价格（美元）三星S95H系列55-85165HzOLED\4999949999三3HW系列65-85144HzoQLEDMniLED\9999999999三0H系列42-83165HzOLED\99999999三星QN80H系列55-85144Hz（240Hz）oQLEDMniLED\99999999三星M80H系列55-85144Hz（240Hz）MniLED\99999999三星QN70H系列43-8560Hz（120Hz）oQLEDMniLED\99999999三星M70H系列43-8560Hz（120Hz）MniLED\49999999三星U8000H系列4/060Hz（120Hz）LED\99994999SamsungUS表4：凭借更广的尺寸覆盖，海信SKU数量高于三星isseUS表5：TCL则聚焦高端及超高端市场与三星竞争品牌品牌系列尺寸（英尺）刷新率显示类型亮度价格4000-9TCLUSA、AmazonBestBuyTCLRM9L系列85-115TCLRM9L系列85-115144Hz（288Hz）RGMniLEDTCLX11L系列75-98144Hz（288Hz）SQDMTCLL65-981TCLMnED4HL出的新品采用RMLD与SQ-MnD显示技术，峰值亮度超过30nts表6：国产品牌北美市场配置占优品系三星TCL海信95H系列LS03HW系列RM9L系列X11L系列QM8LUR9系列U7系列SG尺寸（英尺）55-8565-8585-11575-9865-9865-10050-100刷新率165Hz144Hz（240Hz）144Hz（288Hz）144Hz（288Hz）144Hz（288Hz）180Hz165Hz显示类型OLEDNeoLEDMiniLEDMiniiLEDSDMiniLEDSDMiniLEDMiniLEDMiniLED亮度\\9000NitsHDR10000Nits6000Nits5000Nits3000Nits价格（美元）499996499991999999999999999999999699999999999499999999949999999991999901019SmgU、TLSHiseUABstBAmoU7SF3000TCLQM7LSQD-MiniLED达，TCL表7：海信与三星配置接近，TCLQM7L产品竞争力更强品牌三星TCL海信系列M80H系列QN70H系列QM7LU7系列SFU6系列2026尺寸（英尺）55-8543-8555-9855-7550-100刷新率144Hz（240Hz）60Hz（120Hz）144Hz（288Hz）165Hz144Hz显示类型MiniLEDoQLEDMniLEDSQDMnLEDMnLEDMnLED亮度\\000ts000ts\价格（美元）699991999999999999999999999949999999999999999SmgU、TLSHiseUABstBAmo投资建议我们认为，国产品牌电视产品凭借更丰富的SKU布局、更快的产品迭代节奏以及RG-MniED和SQ-MiLEDTCL2026-27归母净利润3./345PE值113/1.x22-227年归