光纤光缆：算力时代的物理基石-大国重器系列报告之二

从产能层面来看，2025年我国光纤出货量达到3.72亿芯公里，占全球式AI和大语言模型需求的增长对于算力基础设成为了光纤光缆长期需求增长的又一潜在增量。《伊朗的霍尔木兹海峡“收费站”能 4 4 6 7 82.1.经济层面：人工智能等新兴领域催生海 8 92.3.政治层面：地缘政治博弈下确保产 13 4 4 5 5 5 5 6 6 7 7 8 8值转移的深刻变革。2018年前美国一直是光纤光缆第一大出口国，而2018年我国首次超过美国跃光纤光缆出口份额超过20%。2025年我国光纤光缆出口金额图1：我国光纤光缆全球出口份额稳步提升（%）2024年光纤光缆出口份额图2：2024年全球光纤光缆出口份额（%）2024年光纤光缆出口份额00数据来源：ITC，东吴证券研究所数据来源：ITC，东吴证券研究所对美国光纤光缆出口占我国整体光纤光缆出口的比重约为21.8%，此外我国对东盟、非程对光纤光缆的高额需求。图3：我国光纤光缆出口结构（%）2024年对我国光纤光缆进口依赖度图4：新兴市场经济体对我国光纤光缆依赖度较高（%）2024年对我国光纤光缆进口依赖度0数据来源：ITC，东吴证券研究所数据来源：ITC，东吴证券研究所长到了26.9%，仅用4年的时间就几乎实图5：我国光纤出口占全球份额快速提升（%）2024年光纤出口份额图6：2024年全球光纤出口份额（%）2024年光纤出口份额000数据来源：ITC，东吴证券研究所数据来源：ITC，东吴证券研究所图7：新兴市场经济体对我国光纤依赖度较高（%）50图8：欧盟对我国光纤依赖度逐步提升（5020242024年对我国光纤进口依赖度0数据来源：ITC，东吴证券研究所数据来源：ITC，东吴证券研究所较为依赖我国锗金属的出口。根据美国地质调查局的数据，2021年全球锗矿产量约为140吨，其中我国产量约为95吨，占全球产量的约68%，而在2023年以来我国开始对其中2025年我国光纤出货量达到3.72亿芯公里，占全度以及抗风险能力方面都处于领先地位。图9：2025年我国光纤出货量占全球比重超50%图10：我国多家企业在光纤光缆具有全球竞争力（%）550（亿芯公里%）543210数据来源：CRU，东吴证券研究所数据来源：《2023年全球光通信最具竞争力企业10量，在未来AI大模型不断迭代升级以及数据中心据CRU预测数据，2026年全球光纤光缆总需求预计达到5.77亿芯光纤光缆的高质量发展有助于提升我国在光纤光缆全球供应链的话语权。图11：AI和DCI对光纤光缆需求有望快速提升图12：今年1-2月份光纤光缆出口同比录得高增2026年1-2月出口增速0数据来源：CRU，东吴证券研究所注：单位为万芯公里数据来源：海关总署，东吴证券研究所短期来看，光纤光缆的需求增长在我国出口端已经有明显体现。据央视新闻报告，列于新型基础设施建设的第一位。表1：针对全国一体化算力网的支持政策频繁出台文件名/会议主要内容2023年“东数西算”工程，加快构建全设。鼓励和支持电信运营商及产业链企业发展新型算力网络，加快建设跨区域、多层次算力高速直连网络，积极推进算网深度融合，加快算网协调度、算力池化和应用跨架构部署、SRv6、智能无损网络、400G/802024年报告健全数据基础制度，大力推动数据开发开放和流通使用。适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。2025年一是推进算力专网互联互通。提高基础电信运营商现有高品质网质量监测评估。梳理网络质量关键性能指标，强化网络质量监测分析，动态2025年《国务院关于深+”行动的意见》枢纽作用，加大数、算、电、网等资源协同。加强智能算力互联互通和供需服务，推动智能算力供给普惠易用、经济高效、绿色安全。 2026年2026年国国民经济和社设新一代超算、通算、智算设施体系，积极发展公有云服务。建设算力 会发展第十五个调度平台，制定完善算力资源池化、并网、监测数据来源：国务院等，东吴证券研究所整理略的一点是霍尔木兹海峡之下同样存在着另一条对全球经济至关重要的生命线——连接亚洲、欧洲和非洲的海底光缆。截至2025年，全涉及国家安全的层面。近几年以美国为首的西方国家不仅在5G基站通信的数据传输成本。从这个角度来讲，加速推进我国海底光缆在全球范围内的落地应用，对于提升我国在跨国通信领域的国际话语权具有重要意义。纤预制棒产能利用率已经基本饱和，使得国内光纤市场仍面临着一定供给紧张的问题。相对高位，且数据中心和无人机等催生的特种光纤需求进一步挤占了传统光纤的产能，40元/芯公里，创下近七年来新高。尽管目前包括亨通光电和远东股份等在内的企业已因此光纤整体产能难以在短期内快速提升。表2：针对全国一体化算力网的支持政策频繁出台企业主要内容光电2026年4月4月10日，内蒙古亨通光学材料有限公司二期项目在达拉特经济开发区正式开工，此次开工的二期项目投资4亿元，项目采用成熟定型工艺生产光纤预制棒与光纤产品。项目全部达产后，将形成年产2100吨高端光学新材料、1000万公里光纤及300吨半导体光学材料的产能，年产值达10亿元远东股份2026年4月募集资金总额不超过20亿元，重点投向AIDC（人工智能数据中心）用全合成光纤预制棒制造项目并补充流动资金。本次扩产达产后新增1800吨AIDC光棒，叠加现有300吨产能，总产能迈入2000吨级，配套形成匹配规模的光纤/空芯光纤产能，构建光棒—光纤—光缆全链条自主可控、一体化制造体系，原材料对外依存度大幅下降。数据来源：达特拉发布等，东吴证券研究所整理的在4G/5G网络建设中对华为设备的禁令扩展表3：部分经济体针对我国光纤光缆出台限制措施国家&地区措施巴西外贸委员会管理执行委员会（GECEX）发布2025年第829号决议，对原产于中国的光纤作出肯定性终裁，决定对中国涉案产品征收47.46美元/千克的反倾销税，有效期为5年。涉案产品为单模光纤，纤芯直径小于11微米，涉及南共市税号9001.10.11项下的产品。本案的反倾销措施不适用于多模光纤。决议自发布之日起生效。韩国2025年9月2025年9月19日，韩国企划财政部决定自2025年9月19日起至2026年1月18日，对中国涉案产品征收为期4个月的临时反倾销税,税率为43.35%。2025年12月30日，韩国企划财政部发布公告，将中国单模光纤临时反倾销税的期限延长2个月，由2025年9月19日至2026年1月18日（4个月）变更 美国2025年7月美国联邦通信委员会（FCC）宣布拟出台新规，禁止使用包含中国技术或设备的海底通信电缆连接美国，同时加速电缆建设以支持人工智能（Al）等前沿技术发欧盟2025年6月欧盟委员会通过的《国际数字战略》提议将欧盟现有的在4G/5G网络建设中对华为设备的禁令扩展至海底电缆领域，中企将被禁止参与连接欧盟与第三国的海底电缆业务。