2026年资产评估师资产评估实务二模拟卷

2026年资产评估师资产评估实务二模拟卷一、单项选择题（每题1分，共30分）1.下列关于企业价值评估中收益法应用前提的表述，错误的是：A.被评估企业的未来收益可以预测并能用货币衡量B.获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量C.被评估企业具有持续经营的基础和条件D.被评估企业的资产必须具有独立的获利能力2.在运用市场法评估企业价值时，选择可比公司需要考虑的关键因素不包括：A.公司所处行业及主营业务B.公司资产规模和资本结构C.公司注册地所在国家的税收政策D.公司股票的历史最高价格3.使用收益法评估企业价值，当企业收益呈现稳定增长状态时，最适宜采用的模型是：A.股利折现模型B.股权自由现金流量折现模型C.企业自由现金流量折现模型D.两阶段增长模型4.在评估无形资产时，若该无形资产尚处于研发阶段，尚未产生明确的经济利益，评估师应优先考虑的方法是：A.收益法B.市场法C.成本法D.实物期权法5.商标权评估中，评估对象通常是：A.商标标识本身的设计价值B.商标注册所支付的全部费用C.商标所带来的超额收益或节省的成本D.商标产品的全部销售收入6.下列关于专利资产价值影响因素的说法，正确的是：A.专利剩余保护年限越长，价值一定越高B.基础性专利的价值通常低于改进型专利C.专利技术的可替代性越强，其价值越高D.专利资产的法律状态稳定性直接影响其价值7.在运用超额收益法评估无形资产价值时，确定无形资产收益期限的主要依据是：A.无形资产的法律保护期限B.无形资产的经济寿命C.企业的经营期限D.评估师的职业判断8.企业价值评估中，调整非经营性资产和负债的主要目的是：A.使财务报表更符合会计准则B.使企业价值反映核心经营资产的盈利能力C.降低企业的资产负债率D.提高评估结果的准确性9.评估商誉价值时，通常采用的方法是：A.直接使用收益法测算B.成本法重置其形成成本C.市场法寻找可比交易案例D.割差法或超额收益资本化法10.在评估影视作品著作权时，预测票房收入或播放收入的风险主要来自：A.制作成本的波动B.观众偏好的不确定性及市场竞争C.导演和演员的薪酬水平D.影视作品的拍摄时长11.采用资产基础法评估企业价值，对于表外无形资产，评估师应当：A.因其未在账面反映而忽略不计B.在评估报告中作为重大事项披露C.根据重要性原则，考虑是否予以识别和评估D.要求企业调整财务报表后再进行评估12.折现率是收益法中的关键参数，其本质是：A.无风险利率B.投资者要求的必要报酬率C.银行贷款利率D.行业平均利润率13.评估一项专有技术，已知其每年可产生超额收益50万元，该技术尚可产生超额收益的年限为5年，假设折现率为10%，则该专有技术的评估值最接近于（）万元。（P/A,10%,5=3.7908）A.189.54B.200.00C.250.00D.300.0014.在运用市场法评估企业价值时，价值比率的选择至关重要。评估一家高速成长的互联网公司，相对而言最不适宜的价值比率是：A.市盈率（P/E）B.市销率（P/S）C.市净率（P/B）D.企业价值与息税折旧摊销前利润比率（EV/EBITDA）15.企业自由现金流量（FCFF）的计算公式为：A.息税前利润×(1-所得税率)+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额B.净利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额C.经营活动现金流量净额-资本性支出D.税后净营业利润+折旧与摊销-资本性支出-营运资金增加额16.评估一项客户关系无形资产，最可能采用的方法是：A.重置成本法，计算客户开发成本B.收益法，测算客户关系带来的未来收益现值C.市场法，寻找类似客户关系的交易案例D.清算价值法17.关于企业价值评估报告的有效期，通常为：A.自评估基准日起6个月B.自评估基准日起1年C.自评估报告出具日起6个月D.自评估报告出具日起1年18.在评估企业股权价值时，若评估对象为缺乏流动性的非上市公司股权，通常需要在流动性较好的上市公司股权价值基础上：A.加上流动性溢价B.扣除流动性折扣C.加上控制权溢价D.扣除少数股权折扣19.下列选项中，不属于无形资产功能特征的是：A.非实体性B.排他性C.收益不确定性D.成本与价值弱对应性20.评估师在评估企业价值时，发现企业存在未决诉讼，且可能形成重大负债。评估师最恰当的做法是：A.忽略该事项，因其结果不确定B.在评估报告中假设该诉讼不会对企业造成损失C.根据法律意见和自身判断，审慎考虑该事项对评估结论的潜在影响并予以披露D.拒绝出具评估报告21.采用收益法评估企业价值，预测期后的价值称为持续经营价值或终值，通常采用的模型是：A.清算假设模型B.Gordon永续增长模型C.两阶段回归模型D.市场比较模型22.在评估著作权资产时，评估对象可以是：A.作者的人身权B.作品的财产权C.作品的创意思想D.作品的载体所有权23.企业价值评估中，经济利润折现模型与经济增加值（EVA）模型的核心思想是评估：A.企业的会计利润B.企业超过资本成本的增值部分C.企业的现金流D.企业的市场占有率24.对于周期性行业的企业价值评估，在预测收益时，应特别关注：A.企业近一年的利润B.行业周期的阶段及长期平均盈利水平C.企业固定资产的成新率D.企业管理层的薪酬水平25.评估一项药品生产许可证，其价值最主要来源于：A.许可证本身的印制成本B.申请许可证所花费的行政费用和时间成本C.持有该许可证进行生产销售所带来的垄断利润或超额收益D.许可证的有效期长短26.运用市场法时，对可比公司价值比率进行调整的内容通常不包括：A.规模差异调整B.增长预期差异调整C.会计政策差异调整D.公司成立年限差异调整27.在计算加权平均资本成本（WACC）时，债务资本成本通常采用：A.公司历史平均贷款利率B.评估基准日公司最新一笔贷款利率C.公司发行的长期债券的到期收益率或类似公司的债务成本D.中国人民银行公布的基准利率28.企业价值评估的范围通常是指：A.企业的全部资产和负债B.企业的经营性资产和负债C.企业的有形资产D.企业的股权资产29.评估一项已经摊销完毕但仍在生产中使用的专有技术，其评估价值可能：A.为零B.为负数C.大于零，取决于其产生经济收益的能力D.等于其原始入账价值30.下列无形资产中，通常不可确指的无形资产是：A.专利权B.商标权C.著作权D.商誉二、多项选择题（每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合题意，错选或多选不得分；少选但选择正确的，每个选项得0.5分）1.企业价值评估中，收益法常用的具体模型包括：A.股利折现模型（DDM）B.股权自由现金流折现模型（FCFE）C.企业自由现金流折现模型（FCFF）D.经济利润折现模型（EVA模型）E.资产基础法模型2.影响无形资产评估价值的主要因素有：A.无形资产的取得成本B.无形资产的经济寿命与法定寿命C.无形资产的获利能力D.无形资产的市场需求及技术更新速度E.无形资产的权利状况与法律保护强度3.在运用市场法评估企业价值时，选择价值比率需要考虑的因素包括：A.价值比率与评估目的的相关性B.可比公司与被评估企业在增长性、风险等方面的差异C.各价值比率所需数据的可获得性与可靠性D.价值比率计算口径的一致性E.股票市场的短期波动情况4.下列各项中，可能构成企业表外无形资产的有：A.自主研发未申请专利的专有技术B.企业长期经营形成的客户资源C.企业卓越的管理团队（除非有合同约定）D.企业已支付广告费形成的品牌知名度E.企业拥有的办公软件使用权（已费用化）5.关于折现率与资本化率的说法，正确的有：A.资本化率是折现率的一种特殊形式B.两者都反映了投资者对投资回报率的要求C.当收益预期保持稳定不变时，折现率等于资本化率D.当收益预期按固定比率永续增长时，资本化率等于折现率减去增长率E.折现率仅用于有限期收益折现，资本化率用于永续收益资本化6.专利资产评估需要重点关注的法律因素包括：A.专利类型（发明、实用新型、外观设计）B.专利的有效性及剩余保护年限C.专利是否涉及侵权诉讼或无效宣告请求D.专利的权利要求范围E.专利的实施是否依赖于其他许可7.企业价值评估中，资产基础法的适用前提包括：A.企业各项资产的重置成本能够准确测算B.企业的价值主要来源于其拥有的单项资产C.企业具备持续经营条件D.企业的收益可以可靠预测E.资本市场存在足够多的可比交易案例8.商誉的特征主要包括：A.不可辨认性B.不能单独存在，必须依附于企业整体C.其价值可能为负D.形成原因具有复杂性E.其成本可以可靠计量9.评估师在评估企业价值时，对非经营性资产和负债的处理方式通常有：A.在运用收益法时，将其相关收支从现金流中剔除，并单独评估其价值B.在运用市场法时，要求可比公司也必须存在相同类型的非经营性资产C.在运用资产基础法时，将其作为企业资产的一部分进行评估D.忽略不计，因为其与主营业务无关E.将其价值加回或扣除于企业整体价值之后10.著作权资产评估中，收益法下收益额的确定方式可以有：A.直接收益分成法：销售收入×分成率B.间接收益法：节约成本或避免的损失C.许可费节省法：假设需对外支付许可费D.总收益法：直接采用作品带来的全部收入E.成本替代法：估算重新创作的成本三、综合题（第1题15分，第2题20分，第3题15分，共50分）1.评估对象为A公司一项自创的食品生产工艺专有技术。该技术已成功应用于A公司核心产品生产，显著提升了产品风味并降低了成本。评估基准日为2025年12月31日。评估人员收集到以下资料：（1）该技术应用产品的历史及预测销售收入如下（单位：万元）：2023年：8,0002024年：9,5002025年：11,0002026年（预测）：12,5002027年（预测）：13,8002028年（预测）：15,0002029年及以后，预计销售收入保持稳定。（2）该技术带来的超额收益主要体现在可比普通产品的销售毛利率为25%，而应用该技术产品的销售毛利率可达30%。该技术对销售收入的增长无直接影响，主要改善成本和品质。（3）该技术的独占使用预计可持续6年（即2026年至2031年），2032年起因技术扩散，超额收益将消失。（4）评估采用的折现率为12%。（5）企业所得税税率为25%。要求：（1）计算该专有技术每年带来的税前超额收益。（5分）（2）采用收益法评估该项专有技术在评估基准日的价值。（10分）（计算过程保留两位小数）2.B公司拟收购非上市公司C公司的全部股权，委托评估机构对C公司股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2025年12月31日。评估人员决定采用收益法中的企业自由现金流折现模型。C公司是一家从事环保设备制造的制造业企业，评估人员经过分析，预测了C公司2026年至2030年的企业自由现金流量，并假设2030年后永续增长率为3%。相关预测数据如下表（单位：万元）：项目2026年2027年2028年2029年2030年企业自由现金流量（FCFF）1,2001,3801,5801,8002,050评估人员通过对C公司资本结构、经营风险、市场状况的分析，确定其加权平均资本成本（WACC）为10%。经核实，C公司在评估基准日存在如下情况：（1）持有某上市公司股票，公允价值为500万元，该投资与主营业务无关，年度股息收入约10万元已包含在上述FCFF预测中。（2）有一处闲置仓库，账面价值200万元，市场租金表明其公允价值约为300万元，未产生收益。（3）应付账款中有一笔50万元的款项，实质为向关联方提供的无息借款，并非经营性负债。要求：（1）计算C公司预测期（2026-2030年）企业自由现金流量的现值。（5分）（2）计算C公司2030年末的终值（现值）。（5分）（3）计算C公司经营性资产价值。（3分）（4）计算C公司股东全部权益价值（假设付息债务价值为2,000万元）。（7分）（所有计算结果以万元为单位，保留两位小数）3.评估师张某接受委托，对D公司拥有的“清风”系列注册商标专用权进行评估，用于商标权许可使用。D公司是一家服装生产企业，“清风”商标主要用于其生产的休闲服装。评估基准日为2025年12月31日。评估人员收集到以下信息：（1）商标许可使用情况：拟许可给E公司使用，许可期限5年，许可地域为全国，许可方式为普通许可。（2）收益预测：根据D公司自身历史数据和E公司的经营计划，预测使用“清风”商标的服装产品在许可期内每年销售收入分别为：8,000万元、8,800万元、9,500万元、10,200万元、10,800万元。（3）利润分成：参考同类商标许可案例，并结合“清风”商标的市场影响力、产品利润率等因素，确定商标许可的销售收入分成率为3%。（4）相关税费：营业税及附加综合税率约为5.5%（基于许可收入），所得税税率25%。（5）折现率：综合考虑无风险利率、商标许可特有风险等因素，确定折现率为11%。要求：（1）计算该商标许可使用每年产生的税前许可收益额。（3分）（2）计算该商标许可使用每年产生的税后净收益额。（6分）（3）评估该“清风”商标许可使用权的价值。（6分）（计算过程保留两位小数）答案与解析一、单项选择题1.D。收益法应用前提要求被评估资产（整体企业）的获利能力可以预测和衡量，而非要求资产“独立”获利。企业价值评估的是整体获利能力。2.D。可比公司选择主要考虑业务、规模、增长、风险等基本面因素，历史最高价是市场短期表现，不具可比性。3.C。企业自由现金流量折现模型（FCFF）直接反映企业整体价值，且稳定增长时适用永续增长模型。A、B主要针对股权价值，D适用于高增长后转入稳定阶段的情况。4.C。对于研发阶段无形资产，未来收益难以可靠预测，市场交易案例缺乏，成本法（如重置研发成本）成为相对可行的方法。5.C。商标权价值本质在于其能带来超额收益或节约成本（如营销费用）。6.D。法律状态（如是否有效、有无纠纷）是专利价值的基础。A错在“一定”，还需考虑经济寿命；B错，基础性专利往往价值更高；C错，可替代性越强，价值越低。7.B。无形资产收益期限取决于其能持续产生超额收益的经济寿命，通常短于或等于法律寿命。8.B。调整非经营性/溢余资产负债是为了使收益法现金流与折现率匹配，反映核心业务价值。9.D。商誉不可单独辨认，无法直接采用三大基本方法，割差法（整体价值减去可辨认净资产公允价值）和超额收益资本化法是常用间接方法。10.B。影视作品属于文化创意产品，其收益高度依赖于不确定的市场接受度。11.C。评估师应勤勉尽责，对可能影响价值的表外资产进行识别、调查，并根据重要性原则处理。12.B。折现率反映的是特定投资者针对特定资产在未来收益所承担风险而要求的回报率。13.A。评估值=50×(P/A,10%,5)=50×3.7908=189.54万元。14.C。高速成长公司早期可能盈利为负或微利，净资产也较少，P/E和P/B可能失效或畸高，P/S和EV/EBITDA更常用。P/B对轻资产互联网公司意义不大。15.D。FCFF=NOPAT（税后净营业利润）+折旧摊销-资本性支出-营运资金增加。A缺少对税后利息的调整；B是股权自由现金流FCFE的近似计算基础之一；C不完整。16.B。客户关系价值在于其未来能带来收益，收益法最契合其价值本质。17.B。根据《资产评估执业准则-资产评估报告》，通常评估报告使用有效期为评估基准日起一年。18.B。非上市公司股权流动性差，价值通常低于流动性好的可比上市公司，需考虑流动性折扣。19.B。排他性（独占性）属于无形资产的产权特征，而非功能特征。20.C。评估师应关注重大事项，获取相关信息，分析其对价值的影响，并予以恰当披露。21.B。Gordon模型（永续增长模型）是预测期后终值计算的常用简化模型。22.B。著作权资产评估的对象是著作权中的财产权利，不包括人身权。23.B。经济利润/EVA模型评估的是企业创造的价值超过其投入资本成本的部分。24.B。周期性企业盈利波动大，应基于完整周期或长期趋势进行预测，避免以周期高点或低点利润作为预测基础。25.C。行政许可的价值源于其带来的市场准入资格，从而可能产生垄断利润或超额收益。26.D。公司成立年限本身不是调整价值比率的关键因素，其影响已体现在增长、风险等基本面中。27.C。债务资本成本应反映公司未来融资的边际成本或当前市场利率，长期债券到期收益率是较好代表。28.A。企业价值评估范围通常为企业的全部资产和负债，包括经营性、非经营性、溢余资产及所有负债。29.C。无形资产价值取决于其未来获利能力，与会计摊销无关。摊销完毕仅影响账面价值。30.D。商誉不能独立于企业存在，无法单独取得或转让，属于不可确指无形资产。二、多项选择题1.ABCD。资产基础法（E）属于成本途径，与收益法并列。2.BCDE。取得成本（A）是历史数据，与未来价值关联度弱，不是主要影响因素。3.ABCD。市场法应基于基本面，避免受股票市场短期波动（E）影响。4.ABD。管理团队（C）通常不被确认为无形资产（除非有可执行的合同）；办公软件使用权（E）若已费用化且无重大剩余价值，可能不评估。5.ABD。C错，收益稳定不变时，资本化率等于折现率；E错，折现率也可用于永续增长模型，资本化率是折现率减去增长率后的比率。6.BCDE。专利类型（A）是基本信息，但法律状态、权利范围、依赖性等（B、C、D、E）对价值有更直接影响。7.AB。资产基础法基于单项资产价值加总，不要求持续经营（C）或可预测收益（D），也与市场案例（E）无关。8.ABD。商誉价值理论上可为负（C），但实践中评估通常不评估负商誉；其成本难以可靠计量并与价值对应（E错误）。9.ACE。市场法（B）中，可比公司存在类似非经营性资产是巧合，不是必须要求；D忽略不计是错误的。10.ABC。著作权收益法主要基于其带来的经济收益（A、B、C），D未考虑成本费用，E属于成本法思路。三、综合题1.【答案与解析】（1）计算税前超额收益：该技术带来的超额收益体现在销售毛利率的提高。超额毛利率=30%-25%=5%。每年税前超额收益=预测销售收入×超额毛利率。2026年：12,500×5%=625.00（万元）2027年：13,800×5%=690.00（万元）2028年：15,000×5%=750.00（万元）2029年：15,000×5%=750.00（万元）（销售收入已稳定）2030年：15,000×5%=750.00（万元）2031年：15,000×5%=750.00（万元）（2）评估专有技术价值：评估基准日为2025年底，现金流从2026年底开始。税前超额收益折现到2025年底。折现系数（12%）：2026年：；2027年：；2028年：；2029年：；2030年：；2031年：。各年税前超额收益现值：2026年：625.00×0.8929=558.062027年：690.00×0.7972=550.072028年：750.00×0.7118=533.852029年：750.00×0.6355=476.632030年：750.00×0.5674=425.552031年：750.00×0.5066=379.95税前超额收益现值合计：558.06+550.07+533.85+476.63+425.55+379.95=2,924.11（万元）该收益为税前收益，且折现率通常为税后口径。但题目未明确折现率口径，且给出了所得税率。严谨做法应将税后超额收益折现，或使用税前折现率。本题条件不足，常见处理方式有两种：一是假设给出的折现率为税前口径，直接折现税前现金流；二是将税前收益扣除所得税后折现。鉴于题目要求，且未明确折现率口径，一种可行的简化处理是：评估值=税前收益现值×(1-所得税率)=2,924.11×(1-25%)=2,193.08（万元）。另一种是直接使用税前现金流和税前折现率，但税前折现率需通过税后折现率换算，题目未给。此处按第一种常见简化处理给出答案。因此，该专有技术评估值约为2,193.08万元。2.【答案与解析】（1）预测期FCFF现值：折现系数（WACC=10%）：2026年：；2027年：；2028年：；2029年：；2030年：。现值计算：2026年：1,200×0.9091=1,090.922027年：1,380×0.8264=1,140.432028年：1,580×0.7513=1,187.052029年：1,800×0.6830=1,229.402030年：2,050×0.6209=1,272.85预测期现值合计：1,090.92+1,140.43+1,187.05+1,229.40+1,272.85=5,920.65（万元）（2）终值（现值）：采用Gordon永续增长模型计算2030年末终值，然后折现至基准日。2030年末终值=（万元）将2030年末终值折现至基准日（2025年末）：30,164.29×(P/F,10%,5)=30,164.29×0.6209≈18,728.00（万元）（3）经营性资产价值：经营性资产价值=预测期现值+终值现值=5,920.65+18,728.00=24,648.65（万元）注：此处的经营性资产价值是收益法评估出的企业核心经营资产价值。（4）股东全部权益价值：①企业整体价值=经营性资产价值+非经营性/溢余资产价值-非经营性/溢余负债价值非经营性/溢余资产：上市公司股票投资：公允价值500万元（其收益已包含在FCFF中，需加回资产本身价值）。闲置仓库：公允价值300万元（未产生收益，需加回）。非经营性/溢余负债：实质为关联方借款的应付账款50万元（非经营性，应从负债中剔除，相当于加回权益）。企业整体价值=24,648.65+(500+300)+50=24,648.65+800+50=25,498.65（万元）②股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值题目给定付息债务价值为2,000万元。股东全部权益价值=25,498.65-2,000=23,498.65（万元）因此，C公司股东全部权益价值约为23,498.65万元。3.【答案与解析】（1）每年税前许可收益额