2026年基金从业资格-ETF申赎清单编制规则试题及答案

2026年基金从业资格-ETF申赎清单编制规则试题及答案一、单项选择题（每题1分，共20题）1.根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》及ETF业务相关规则，ETF申购赎回清单（PCF清单）中“最小申购赎回单位”的标准设定通常为（）。A.50万份B.100万份C.200万份D.500万份2.某ETF跟踪标的指数包含成分股A（权重15%）、B（权重25%）、C（权重60%），其中成分股C因重大事项自T-1日起停牌，预计复牌时间为T+5日。在编制T日申购赎回清单时，对成分股C的现金替代标志应标记为（）。A.“禁止现金替代”（标志为0）B.“允许现金替代”（标志为1）C.“必须现金替代”（标志为2）D.“退补现金替代”（标志为3）3.关于ETF申购赎回清单中“预估现金部分”的计算，以下表述正确的是（）。A.仅包含标的指数成分股现金分红产生的应收/应付资金B.包含基金资产中现金类资产与最小申购赎回单位对应的现金比例差额C.计算公式为：预估现金部分=前一交易日基金现金资产-（最小申购赎回单位净值×现金比例）D.预估现金部分不考虑T日可能产生的交易费用4.跨境ETF（跟踪香港市场指数）在编制申购赎回清单时，若遇到香港市场与内地市场交易日不一致的情况，以下处理规则正确的是（）。A.香港市场非交易日时，清单中对应港股通成分股标记为“禁止现金替代”B.内地市场非交易日时，清单中所有成分股标记为“必须现金替代”C.仅当两地市场均为交易日时，清单才包含组合证券信息D.香港市场非交易日时，清单中对应成分股以最近收盘价计算替代金额5.某ETF最小申购赎回单位为100万份，T-1日基金份额净值为1.2元，现金比例为5%。T日开盘前，标的指数成分股D发布分红公告，每10股派发现金红利2元（股权登记日为T日），成分股D在组合证券中的数量为5万股（每股面值1元）。则T日申购赎回清单中“预估现金部分”应调整（）。A.增加1万元B.减少1万元C.增加5万元D.减少5万元6.关于ETF申购赎回清单中“现金替代溢价比例”的设定，以下说法错误的是（）。A.该比例由基金管理人在基金合同中约定B.主要用于覆盖允许现金替代成分股的流动性风险C.溢价比例越高，申购时支付的现金替代金额越多D.若成分股流动性极佳，溢价比例可设置为07.某ETF跟踪的标的指数调整样本股，新纳入成分股E（流通市值50亿元），剔除成分股F（流通市值30亿元）。在调整后的首个交易日编制申购赎回清单时，对成分股E的处理应为（）。A.直接按指数权重计算组合证券数量，标记为“允许现金替代”B.因E为新成分股，标记为“必须现金替代”C.需通过基金管理人公告明确E的替代规则D.若E上市未满3个月，标记为“禁止现金替代”8.科创板ETF在编制申购赎回清单时，针对未盈利科创板上市公司股票的特殊要求是（）。A.必须标记为“必须现金替代”B.需额外披露该股票最近一期经审计的财务报告关键指标C.现金替代溢价比例不得低于20%D.组合证券数量需按流通股本而非总股本计算9.关于ETF申购赎回清单的披露时间，以下符合当前规则的是（）。A.T日清单应于T-1日17:00前通过交易所网站披露B.T日清单应于T日9:00前通过基金管理人官网披露C.跨境ETF清单应于T-1日22:00前披露（考虑时差）D.发提供分股临时停牌时，清单可延迟至T日10:30前补充披露10.某ETF上市后，基金管理人发现T日申购赎回清单中成分股G的组合证券数量计算错误（多算1000股），正确数量应为5000股。此时应采取的补救措施是（）。A.在T日10:30前发布更正公告，说明错误原因及修正后的清单B.维持原清单，T日申购赎回以错误数量为准，后续通过结算系统调整差额C.暂停T日申购赎回业务，待次交易日重新披露正确清单D.仅通过内部系统通知参与券商，无需对外公告11.关于“现金差额”的计算，以下公式正确的是（）。A.现金差额=（申购赎回清单中必须现金替代的替代金额-允许现金替代的替代金额）+预估现金部分B.现金差额=（允许现金替代的替代金额-必须现金替代的替代金额）+预估现金部分C.现金差额=（申购赎回清单中组合证券市值-最小申购赎回单位净值）+预估现金部分D.现金差额=（最小申购赎回单位净值-申购赎回清单中组合证券市值）+预估现金部分12.当ETF标的指数成分股发生拆分（如1拆2）时，编制申购赎回清单的处理方式为（）。A.按拆分后的股份数量调整组合证券数量，无需调整其他参数B.需重新计算拆分后股票的前收盘价，作为替代金额计算依据C.拆分日当天清单中该股票数量保持不变，次交易日调整D.拆分导致的股份增加部分计入“预估现金部分”13.货币ETF（交易型货币市场基金）的申购赎回清单编制与股票ETF的主要区别是（）。A.不设最小申购赎回单位，采用1元/份的固定净值B.组合证券部分替换为银行存款、逆回购等货币市场工具C.现金替代标志统一为“必须现金替代”D.无需披露预估现金部分，全部以现金结算14.某ETF跟踪的标的指数为跨市场指数（同时包含上交所、深交所成分股），在编制申购赎回清单时，对深交所成分股的交收安排应（）。A.与上交所成分股同步进行T+1交收B.深交所成分股采用T+0交收，上交所采用T+1交收C.需分别注明上交所、深交所成分股的交收代码及结算参与人D.统一使用上交所的结算规则，深交所成分股转换为上证代码15.当ETF出现“严重折价”（二级市场价格远低于IOPV）时，基金管理人在编制申购赎回清单时可采取的应对措施是（）。A.提高允许现金替代成分股的溢价比例B.降低必须现金替代成分股的替代金额C.临时调整最小申购赎回单位为更低的数值D.增加“禁止现金替代”成分股的数量16.关于ETF申购赎回清单中“组合证券代码及数量”的编制依据，以下错误的是（）。A.以标的指数最新调整后的成分股及权重为基础B.数量计算需保留到整数股（或份），余数计入预估现金部分C.跨境ETF需将境外市场股票代码转换为境内市场可识别的映射代码D.债券ETF的组合证券数量按面值而非份额计算17.某ETF在T日因成分股H（占指数权重8%）突发重大利空暴跌10%，导致IOPV与二级市场价格出现大幅偏离。此时基金管理人在编制T+1日申购赎回清单时，对成分股H的现金替代标志应（）。A.维持原标志不变，因短期波动不影响长期替代规则B.临时调整为“必须现金替代”，防止套利资金过度申赎C.调整为“禁止现金替代”，强制投资者使用股票申赎D.提高其现金替代溢价比例至20%，覆盖价格波动风险18.商品期货ETF（跟踪黄金期货合约）的申购赎回清单中，“组合证券”实际对应的是（）。A.黄金现货的标准仓单B.期货交易所公布的主力合约代码及数量C.黄金ETF的份额D.实物黄金的克数（按净值折算）19.关于ETF申购赎回清单的动态调整，以下情形无需调整清单的是（）。A.标的指数成分股股息率发生变化（未到股权登记日）B.成分股因交易异常被实施风险警示（ST）C.基金管理人调整现金替代溢价比例（已提前公告）D.交易所临时调整股票交易过户费费率20.投资者通过申购ETF获得组合证券时，若清单中某成分股标记为“允许现金替代”，则投资者（）。A.必须使用现金替代该股票，无法用股票申购B.可以选择用股票或现金，若用现金需支付替代金额+溢价C.只能用股票申购，现金替代仅适用于赎回D.用现金替代时，替代金额按前收盘价计算，不考虑当日涨跌幅二、多项选择题（每题2分，共10题）1.ETF申购赎回清单的主要内容包括（）。A.最小申购赎回单位净值B.组合证券代码及数量C.现金替代标志及替代金额D.预估现金部分E.最近10个交易日的折溢价率2.关于“必须现金替代”的适用情形，以下正确的是（）。A.成分股长期停牌（超过20个交易日）B.成分股被强制退市进入股转系统C.跨境ETF成分股因外汇额度限制无法买入D.成分股处于新股申购期，未上市流通E.成分股流动性极佳，为提高申赎效率3.编制ETF申购赎回清单时，需考虑的市场特殊事件包括（）。A.标的指数调整样本股（定期调整）B.成分股发生要约收购C.交易所临时停市（如台风导致）D.基金管理人变更登记结算机构E.成分股所在行业发生政策重大调整4.现金替代金额的计算涉及（）。A.成分股前收盘价（或最近成交价）B.现金替代溢价比例C.最小申购赎回单位对应的成分股数量D.成分股当日涨跌幅限制E.基金管理人设定的替代上限5.关于ETF申购赎回清单的信息披露，以下符合规定的是（）。A.清单通过交易所官网、基金管理人官网、指定报刊同步披露B.临时调整清单需发布临时公告，说明调整原因及生效时间C.跨境ETF清单需同时披露境外市场货币与人民币的汇率中间价D.清单中涉及的所有数值保留至小数点后4位E.暂停申购赎回时，需在清单中注明“暂停”字样及恢复时间6.债券ETF申购赎回清单的特殊编制要求包括（）。A.组合证券需包含债券代码、面值、应计利息B.现金替代标志需区分国债、金融债、企业债C.最小申购赎回单位通常高于股票ETF（如500万份）D.预估现金部分需包含债券利息兑付的应收/应付资金E.禁止现金替代适用于剩余期限不足1年的债券7.当ETF成分股出现“流动性枯竭”（如连续跌停无成交）时，基金管理人可采取的清单调整措施有（）。A.将该成分股标记为“必须现金替代”B.提高其现金替代溢价比例C.临时扩大最小申购赎回单位D.暂停该成分股的申购，仅允许赎回E.要求投资者提供流动性承诺函8.关于“预估现金部分”的动态调整，以下触发情形正确的是（）。A.成分股股权登记日临近，股息即将到账B.基金收到大额申购资金，现金资产增加C.交易所调整交易佣金费率D.成分股因分红导致除权，市值发生变化E.基金支付管理费、托管费等固定费用9.投资者通过赎回ETF获得现金时，现金差额的性质可能为（）。A.投资者需支付给基金的现金（正差额）B.基金需支付给投资者的现金（负差额）C.仅包含必须现金替代部分的差额D.包含预估现金部分与实际现金的差异E.与二级市场交易价格无关的结算金额10.科创板ETF申购赎回清单的特别披露内容包括（）。A.成分股是否属于未盈利企业B.成分股是否存在表决权差异安排C.成分股最近6个月的研发投入占比D.成分股是否属于核心技术领域（如集成电路、生物医药）E.成分股的网下打新获配情况三、判断题（每题1分，共10题）1.ETF申购赎回清单中的“最小申购赎回单位”在基金合同生效后不可调整。（）2.允许现金替代的成分股，赎回时投资者可用股票替代现金，申购时必须用现金替代股票。（）3.跨境ETF成分股因外汇管制无法买入时，清单中应标记为“禁止现金替代”。（）4.预估现金部分在T日交易结束后需根据实际现金资产进行调整，与申赎清单中的数值可能存在差异。（）5.成分股发生配股时，申购赎回清单中需增加配股权利对应的现金替代规则。（）6.货币ETF的申购赎回清单不包含组合证券，仅列示现金结算规则。（）7.当ETFIOPV计算错误时，申购赎回清单需立即更正，已发生的申赎交易无效。（）8.债券ETF成分股（债券）发生付息时，预估现金部分需增加应计利息收入。（）9.投资者申购ETF时，若选择现金替代成分股，需额外支付替代溢价，该部分费用归基金资产所有。（）10.为防止高频套利，基金管理人可在非交易时间临时调整申购赎回清单的现金替代规则。（）四、综合题（每题10分，共2题）（一）案例背景：某沪深300ETF（最小申购赎回单位为100万份），T-1日基金份额净值为1.5元，现金比例为4%，组合证券中包含成分股X（数量2万股，前收盘价10元）、Y（数量3万股，前收盘价20元），其余成分股为“必须现金替代”（替代金额合计50万元）。T日开盘前，发生以下事项：1.成分股X发布公告，因重大资产重组自T日起停牌（预计停牌3个月）；2.成分股Y实施10送5的股票分红（股权登记日为T-1日，除权日为T日）；3.标的指数公司公告，T日起将成分股Z（前收盘价5元，权重2%）纳入指数，原成分股W（前收盘价8元，权重2%）剔除。要求：根据上述信息，编制T日该ETF的申购赎回清单（需计算关键参数，列出计算过程）。（二）案例分析：某创业板ETF在T日出现异常情况：上午10:00，成分股A（占指数权重10%）因交易异常被交易所临时停牌（预计11:30复牌）；10:30，基金管理人发现T日申购赎回清单中成分股B的组合证券数量少算5000股（正确数量应为1.5万股，原清单为1万股）。要求：1.说明对成分股A的现金替代标志应如何调整及原因；2.说明基金管理人对成分股B数量错误的处理流程；3.分析上述异常情况对投资者申购赎回操作的影响。答案及解析一、单项选择题1.B解析：根据现行规则，股票ETF最小申购赎回单位通常设定为100万份，部分跨境ETF或创新产品可能调整，但标准为100万份。2.C解析：成分股长期停牌（预计超过5个交易日）时，为保障申赎效率，应标记为“必须现金替代”（标志2），投资者需用现金替代该股票。3.B解析：预估现金部分反映基金现金资产与最小申赎单位对应的现金比例差额，计算公式为：预估现金部分=前一交易日基金现金资产-（最小申赎单位净值×现金比例）。4.A解析：跨境ETF遇到境外市场非交易日时，无法通过港股通买入对应成分股，因此标记为“禁止现金替代”，投资者必须用股票申赎（若无法获取则无法申购）。5.A解析：成分股D分红金额=5万股×（2元/10股）=1万元，因股权登记日为T日，基金作为持有人将获得该红利，因此预估现金部分需增加1万元（应收资金）。6.D解析：现金替代溢价比例用于覆盖流动性风险，流动性极佳的成分股可设置较低比例（如1%），但不可为0（需覆盖交易成本）。7.A解析：指数定期调整纳入的新成分股，若已上市流通，直接按权重计算组合证券数量，标记为“允许现金替代”（默认标志）。8.B解析：科创板ETF需额外披露未盈利成分股的财务信息（如研发投入、营业收入等），便于投资者评估风险。9.A解析：T日清单需于T-1日17:00前通过交易所网站披露，确保参与券商有时间准备申赎指令。10.A解析：清单错误需在T日开盘前（或10:30前）发布更正公告，已申报的申赎指令以更正后的清单为准。11.A解析：现金差额=（必须现金替代的替代金额-允许现金替代的替代金额）+预估现金部分，反映组合证券市值与净值的差异。12.B解析：股票拆分后，前收盘价需调整为拆分后价格（如1拆2则前收盘价=原收盘价/2），作为替代金额计算依据。13.C解析：货币ETF本质为现金管理工具，组合证券部分无实际股票，因此所有申赎均通过现金完成，标记为“必须现金替代”。14.C解析：跨市场ETF需分别注明上交所、深交所成分股的代码及结算参与人，避免交收错误。15.A解析：提高溢价比例可增加申购成本，抑制折价套利（申购-卖出），缩小折溢价空间。16.D解析：债券ETF组合证券数量按面值计算（如100元面值为1份），而非份额。17.D解析：短期价格剧烈波动时，提高溢价比例可覆盖未来价格反弹的风险，保护基金资产。18.B解析：商品期货ETF的组合证券对应期货合约代码及数量（如黄金期货主力合约AU2406）。19.A解析：股息率变化未到股权登记日时，不影响当前预估现金部分，无需调整清单。20.B解析：“允许现金替代”下，投资者可选择股票或现金，若用现金需支付（前收盘价×数量）×（1+溢价比例）。二、多项选择题1.ABCD解析：清单内容包括最小申赎单位、组合证券、现金替代、预估现金部分等，折溢价率不属于清单内容。2.ABCD解析：必须现金替代适用于无法获取股票的情形（如停牌、未上市、外汇限制），流动性好的股票应标记为允许替代。3.ABC解析：样本股调整、要约收购、临时停市属于影响组合证券的特殊事件，管理人变更、行业政策不直接影响清单。4.ABC解析：替代金额=（前收盘价×数量）×（1+溢价比例），与当日涨跌幅、替代上限无关。5.ABC解析：清单数值保留至小数点后2位（金额）或整数（股数），暂停申赎需单独公告，而非在清单中注明。6.ABDE解析：债券ETF最小申赎单位通常与股票ETF一致（100万份），特殊产品可能调整。7.AB解析：流动性枯竭时，标记为必须替代或提高溢价比例可降低操作风险，扩大申赎单位、暂停申赎需公告。8.ABCE解析：成分股除权影响组合证券市值，需调整组合数量而非预估现金部分。9.ABDE解析：现金差额可能为正（投资者补钱）或负（基金付钱），包含预估与实际差异，与二级市场价格无关。10.ABDE解析：研发投入占比属于定期报告内容，非清单特别披露项。三、判断题1.×解析：基金管理人可根据市场情况调整最小申赎单位（需公告）。2.×解析：允许现金替代对申购和赎回均适用，投资者可选择股票或现金。3.×解析：外汇管制无法买入时应标记为“必须现金替代”（用现金替代）。4.√解析：预估现金部分为T-1日的预估值，T日交易结束后需根据实际现金调整，可能产生差额。5.√解析：配股权利需在清单中明确现金替代规则（如用现金购买配股权）。6.√解析：货币ETF无股票组合，清单仅列示现金结算规则（如申购金额=份额×净值）。7.×解析：IOPV错误不影响清单有效性，已完成的申赎交易按原清单结算。8.√解析：债券付息产生应收利息，需增加预估现金部分（应收资金）。9.×解析：替代溢价归基金资产所有，用于补偿流动性成本。10.×解析：清单调整需提前公告，不可在非交易时间临时调整。四、综合题（一）T日申购赎回清单编制：1.最小申购赎回单位净值：假设T-1日净值1.5元，无重大变化，T日净值预估为1.5元（需结合标的指数涨跌幅，但案例未提供，暂按前值）。2.组合证券调整：成分股X停牌（3个月）：标记为“必须现金替代”（标志2），替代金额=2万股×10元=20万元（前收盘价）。成分股Y除权：10送5后，数量