金融硕士MF金融学综合（折现与价值）模拟试卷5

金融硕士MF金融学综合（折现与价

值）模拟试卷5

一、选择题（本题共16题，每题1.0分，共16分。）

1、某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2%,在复利计息的方式下，

5年后此人可以从银行取出（）元

A、1100

B、1104.I

C、I204

D、1106.1

标准答案：B

知识点解析：考查复利计息的终值计算。复利计息时，5年后可以从银行取出的金

额=1000x（1+2%"=1104.1（元）。

2、某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5%的情况

下，这笔收益的现值为（）元

A、4466.62

B、656.66

C、670.56

D、4455.66

标准答案：B

880

知识点解析：收益的现值=（105）6=656.67（元）。

3、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091,0.826

4,0.7513,则可以判断利率为10%,3年期的年金现值系数为（）

A、2.5436

B、2.4868

C、2.8550

D、2.4342

标准答案：B

知识点解析：复利现值系数即未来1元钱的现值；年金的现值系数是指从一年后

起，每年年末1元的年金的现值所以3年期的年金现值系数=1、2、3期复利现值

系数之和。

4、某企业拟建立一项基金，每年年初投入100000元，若利率为10%,五年后该

项基金本利和为()

A、671561

B、564100

C、871600

D、610500

标准答案：A

知识点解析：先付年金的终值计算。先付年金的FV=普通年金FVx(l+r)=100000x

(1+10%)，-1

10%x(l+10%)=671561(元)。普通年金FV=PVX年金终值系数；年金终

(1+尸--1

值系数二一一~;而期初(先付)年金的每期的现金流都比普通年金的早一期，所以

先付年金的尸丫=普通年金FVx(l+r)o

5、下列哪些因素不会影响债券的价值？()

A、票面价值

B、票面利率

C、市场利率

D、购买价格

标准答案：D

知识点解析：债券的价值与其特征及市场利率、违约风险相关。债券的特征包括票

面价值，票面利率，是否可赎回、可回卖、可转换等。

6、某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000

元，票面利率10%,甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并

打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为()

A、41.18%

B、10.12%

C、4.12%

D、10%

标准答案：B

知识点解析•：到期收益率是债券投资的内部收益率。

7、某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%,每年付息一

次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为()元

A、784.67

B、769

C、1000

D、957.92

标准答案：D

1000x5%1000

?=957.92

知识点解析：债券的价值=与（1.6%）'（1+6%）（元/张）。

8、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出,

在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（）

A、12%

B、9%

C、20%

D、35%

标准答案：C

知识点解析：持有期收益率=[（10.5—10）+1.5]/10xl00%=20%o

9、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/

股，无风险收益率为10%,该股票的风险溢价为7.8%,则该股票的内在价值为

（沅

A、65.53

B、67.8

C、55.63

D、71.86

标准答案：B

知识点解析:股票的收益率r=10%+7.8%=17.8%。再运用DDM模型P=D]/

（r—g）=8/（17.8%-6%）=67.8（元）。

10、企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3%,

则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元

A、2825.34

B、3275.32

C、3225.23

D、2845.34

标准答案:A

知识点解析：偿债基金问题是典型的已知FV求年金的问题。由

八一（1+3%/-1

15000;。-----------,

3%解得C=2825.34（元）。

11、某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率

为5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元

A、55256

B、43259

C、43295

D、55265

标准答案：C

%

pr=lOOOOx-V—-=43295（元）0

知识点解析：年金现值公式计算。5%

12、某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收

回投资，在年利率为6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少

应当收回（）元

A、1433.63

B、1443.63

C、2023.64

D、2033.64

标准答案：D

知识点解析：分期付款问题是典型的已知PV求年金的问题。

1-（1+6%）^

py=ioooo=c---------；------.

6%解得C=2033.必（元）。

13、某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入I000元，则该项年金的递

延期是（）年

A、4

B、3

C、2

D、1

标准答案：B

知识点解析：后5年每年年初流入，这说明，第4年年末开始有现金流入，所以递

延期是3年。

14、某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收

入,年收益率为10%,则目前的投资额应是（）元

A、10000

B、11000

C、20000

D、21000

标准答案：C

知识点解析：永续年金的现值计算年收益率为10%,所以半年收益率为5%。

PV=1000/5%=20000（元）。

15、某人在第一年、第二年、第三年年初均存入1000元，年利率2%,单利计息

的情况下，在第二年年末此人可以取出（）元

A、3120

B、3060.4

C、3121.6

D、3130

标准答案：A

知识点解析：期初年金，单利计息。FV=3000+1000x2%x3+l000x2%x2+l

000x2%=3120（元）。

16、某公司于2003年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1

000元，票面利率10%,甲投资者于2007年7月1日以1020元的价格购买该债

券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）

A、15.69%

B、8.24%

C、4.12%

D、10%

标准答案：A

知识点解析：2007年7月1日购买距离到期日还有半年。设到期收益率为r,那么

00

1020=L92

1

有2解得『15.69%o

二、计算题（本题共6题，每题7.0分，共6分。）

17、假定一年期、两年期和三年期的利率分别是R|=12%,R2=13%,R3=14%。

请求出面值1000美元，到期期限为3年，票面利率为10%的债券的价格和到期收

益率。

标准答案：依题意得，咳债券在第1年和第2年都支付100美元利息，且该债券在

第3年到期时，债券持有者可以获得100美元的利息加上1000美元的本金。首

100100”00Q］八皿¥—\

「D+美兀)

先，我们运用点利率决定该债券的价格

现在，运用910.07美元来求出到期收益率，也就是求解下式中的y

1001001100

了二910.07（美元）

f(i+y)"。+y)运用财务计算器，或是运用试错法，可

以求出y,也即到期收益率等于13.865%。换句话说，用13.865%折现的利息

和本金的现值等于债券价格910.07美元。注意到点利率决定了债券的价格，而到

期收益率则由该价格来决定。

知识点解析：暂无解析

18、Mark正致力于激光眼部治疗的一项先进技术，他的技术将在近期得到应用。

他预测该技术首次产生的年度现金流将为215000美元，而这将发生在2年后。其

后的年度现金流将以4%的增长率永续增长。请问如果折现率为10%,那么这项技

术的现值是多少？

标准答案：先计算永续增长的现金流在时间节点1上的现值PV=C/（r-g）=215

000/（0.1-0.04）=3583333（美元）然后再把这个现值折现到当前的0时点上

PV=3583333/（l+r）=3257575（美元）即这项技术的现值是3257575美元。

知识点解析：暂无解析

19、设C债券的面值为1000元/张，期限为10年，票面利息率为8%,每年付

息一次，分两次还本。还本期分别为第5年年末和第10年年末。已知同风险有场

利率为6%。求C债券的内在价值。

py二y1OOPx8%500y500x8%500

=当7T76%F+(1+6%)5+々(1+6%)'+(1+6%)'°

=80x4.21236+500x0.74726+40x3.14773+500x().55839

标准答案：=1115.72(元/张)。即该

债券的内在价值为1115.72元/张。

知识点解析：暂无解析

20、某公司购入了一种零成长型普通股票，现在每年股利为0.8元/股，适用折

现率为8%,试问该零成长型普通股票的内在价值为多少？

标准答案：PV=0.8/8%=10(元/股)，即该零成长型普通股票的内在价值为10

元/股。

知识点解析：暂无解析

21、某公司拟购买F公司发行的普通股票，该普通股票上年支付股利为1元/股，

估计以后每年股利增长率为4%,公司要求的投资报酬率为8%,问F公司普通股

票对该公司而言的内在价值为多少？

标准答案：PV=lx(l+4%)/(8%—4%)=26(元/股)，F公司普通股票对该公司而

言的内在价值为26元/股。

知识点解析：暂无解析

22、设B普通股票上年的股利为1元/股，预计第1〜5年的股利年增长率为

8%,第6〜10年的股利年增长率为4%,第10年以后的股利年增长率为0。该普

通股票的适用折现率为10%。问B普通股票的内在价值为多少？

标准答案：

p匕?lx(l+8%)\flx(l+8%)、(l+4%严1Jl+8%)'x(l+4%)s

&(1+10%)'+(TTio%7®x--io%"

=4.734+3.867+6.892=15.493(元/股)，

即B普通股票的内在价值为15.493元/股。

知识点解析：暂无解析

三、判断题(本题共75题，每题IX分，共万分。)

23、每半年付息一次的债券利息是年金的一种形式。

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

24、即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数+1、期数-1得到

的。

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

25、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，

递延期越长，则递延年金的终值越大。

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：递延年金现值与递延期有关，而终值与递延期无关。

26、已知(F/P,3%,6)=1.1941,则可以计算出(PIA,3%,6)=3.47。

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：(P/A,3%,6)=[1—1/(F/P,3%,6)]/3%=5.4183。

27、某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6%,每半年计息一次，则3年后该

项贷款的本利和为5955元。

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：注意本题是每半年计息一次，所计计算终值时折现率是3%,期数应

是半年的个6,即复利终值=5000