资产评估师2026年综合能力真题模拟(附答案)

资产评估师2026年综合能力真题模拟(附答案)1.单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填入括号内）1.1下列关于资产评估价值类型的表述，正确的是（）A.市场价值仅适用于不动产评估B.投资价值等于市场价值减去流动性折扣C.清算价值一定低于市场价值D.在用价值强调资产对特定使用者的贡献1.2采用收益法评估企业价值时，若预期未来现金流恒定且无限期持续，则折现率与资本化率的关系为（）A.折现率＞资本化率B.折现率＝资本化率C.折现率＜资本化率D.二者无固定关系1.3根据《资产评估法》，资产评估档案的最低保存年限为（）A.5年B.10年C.15年D.30年1.4下列关于β系数的说法，错误的是（）A.β＝1表示资产系统风险等于市场平均风险B.β可通过回归历史收益率与市场收益率得到C.杠杆β一定小于无杠杆βD.β为负表明资产与市场反向变动1.5采用成本法评估机器设备时，实体性贬值最常用的测算方法是（）A.观察法B.修复费用法C.年限法D.功能价值法1.6下列关于无形资产超额收益法的核心步骤，排序正确的是（）①确定超额收益期限②确定折现率③预测超额收益④分割超额收益A.①③④②B.③④①②C.④③①②D.③①④②1.7某宗土地剩余使用年限40年，容积率为2.0，建筑密度50%，若采用基准地价系数修正法评估，不需要修正的因素是（）A.期日修正B.容积率修正C.临街状况修正D.土地使用年限修正1.8下列关于控制权溢价的说法，正确的是（）A.控制权溢价等于缺少控制权折扣的倒数B.控制权溢价仅存在于上市公司评估C.控制权溢价可通过可比交易法量化D.控制权溢价与流动性溢价互为补数1.9采用市场法评估股权时，若可比公司P/E显著高于被评估企业，最合理的调整方式是（）A.直接剔除该可比公司B.对P/E进行规模风险调整C.采用P/B替代P/ED.对P/E进行成长性调整1.10下列关于资产减值测试的说法，错误的是（）A.可收回金额取公允价值减处置费用净额与在用价值孰高B.商誉减值测试必须结合相关资产组进行C.在用价值测算需采用税前现金流与税前折现率D.减值损失一经确认不得转回1.11某收益性房地产年净收益为100万元，报酬率8%，若收益年限为无限期，则其价值为（）A.800万元B.1000万元C.1250万元D.1500万元1.12采用期权定价模型评估专利价值时，模型中“标的资产现价”对应（）A.专利账面价值B.专利开发成本C.专利未来现金流现值D.专利重置成本1.13下列关于折现现金流模型（DCF）的敏感性分析，通常对价值影响最大的变量是（）A.营业收入增长率B.营业成本率C.营运资本增加额D.终值增长率1.14下列关于经济附加值（EVA）的表述，正确的是（）A.EVA＝净利润－股权资本成本B.EVA＝税后净营业利润－全部投入资本×WACCC.EVA＝EBIT×（1－T）－债务利息D.EVA＝自由现金流－折旧1.15采用市场法评估矿业权时，单位面积探矿权价值调整系数不包括（）A.成矿地质条件B.勘查程度C.区域基础设施D.矿产品价格指数1.16下列关于评估报告日的说法，正确的是（）A.报告日不得早于现场勘查日B.报告日必须与经济行为日一致C.报告日早于评估基准日需重新出具报告D.报告日系评估结论形成日1.17某企业价值评估中，WACC计算采用目标资本结构，若目标负债/权益＝1:1，所得税率25%，债务税前成本6%，无杠杆β＝0.8，市场风险溢价5%，无风险利率3%，则WACC为（）A.6.2%B.6.8%C.7.4%D.8.0%1.18下列关于评估假设的说法，错误的是（）A.交易假设是资产评估的基本前提B.公开市场假设意味着信息对称C.持续经营假设适用于清算价值类型D.最佳使用假设适用于不动产评估1.19采用重置成本法评估构筑物时，综合成新率＝（）A.年限成新率×40%＋勘察成新率×60%B.年限成新率×50%＋勘察成新率×50%C.年限成新率×60%＋勘察成新率×40%D.年限成新率×70%＋勘察成新率×30%1.20下列关于评估机构内部质量控制的说法，正确的是（）A.三级复核中项目助理为一级复核人B.评估报告必须经两名评估师签字C.业务承报应实行回避制度D.评估档案可仅保存电子版2.多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，请将所有正确选项的字母填入括号内，漏选、错选均不得分）2.1下列关于市场法可比案例选取标准，正确的有（）A.交易日期与基准日间隔不超过1年B.交易情况为正常交易或可修正为正常交易C.区域因素与评估对象相同D.权益状况与评估对象一致E.交易价格必须经公开市场验证2.2下列关于无形资产评估中“分成率”的表述，正确的有（）A.分成率＝无形资产贡献收益／总收益B.常用分成率包括销售收入分成率与现金流分成率C.分成率可通过市场案例法确定D.分成率与无形资产剩余寿命无关E.分成率需考虑行业对比数据2.3下列关于企业自由现金流（FCFF）的计算公式，正确的有（）A.FCFF＝EBIT×（1－T）＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本增加B.FCFF＝净利润＋税后利息＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本增加C.FCFF＝EBITDA×（1－T）－资本性支出－营运资本增加D.FCFF＝股权自由现金流＋税后利息E.FCFF＝EBIT－税款＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本增加2.4下列关于房地产评估中“开发法”的表述，正确的有（）A.开发法适用于待开发土地评估B.开发法需测算开发完成后的价值C.开发法需扣减开发成本、利息、利润及税费D.开发法不考虑资金时间价值E.开发法需确定最佳开发利用方式2.5下列关于矿业权评估“折现现金流量风险系数调整法”的表述，正确的有（）A.适用于勘查程度较低的探矿权B.需对未来现金流进行风险系数调整C.风险系数调整在折现率中完成D.需预测资源储量及矿产品价格E.需考虑矿山服务年限2.6下列关于评估报告使用限制的表述，正确的有（）A.报告不得用于公开市场宣传B.报告有效期自基准日起不超过1年C.报告结论仅供委托方使用D.报告不得作为出资定价唯一依据E.报告未经评估机构同意不得摘抄2.7下列关于资产减值测试中“在用价值”的表述，正确的有（）A.在用价值体现资产持续使用产生的未来现金流现值B.在用价值需采用税前现金流与税前折现率C.在用价值需考虑资产组内协同效应D.在用价值不考虑处置费用E.在用价值可低于公允价值减处置费用净额2.8下列关于评估基准日选取的表述，正确的有（）A.基准日应接近经济行为日B.基准日必须为会计期末C.基准日变更需重新出具报告D.基准日可早于委托日E.基准日需考虑资料可取得性2.9下列关于著作权资产评估的表述，正确的有（）A.著作权财产权包括复制权、发行权、信息网络传播权B.著作权评估可采用成本法、市场法、收益法C.著作权法定保护期为作者终身加50年D.著作权评估需考虑作品经济寿命E.著作权评估无需考虑法律状态2.10下列关于评估职业道德的表述，正确的有（）A.评估师可接受委托方超出约定范围的馈赠B.评估师不得签署本人未承办业务的报告C.评估师应保守商业秘密D.评估师可同时在两家评估机构执业E.评估师应回避与自身有利害关系的业务3.填空题（每空1分，共15分。请将答案填写在横线上）3.1根据资本资产定价模型，权益资本成本＝无风险利率＋______×市场风险溢价。3.2采用市场法评估房地产时，若可比案例成交单价为10000元/m²，区域因素修正系数为0.98，权益状况修正系数为1.05，则修正后单价为______元/m²。3.3某设备经济寿命10年，已使用4年，预计尚可使用6年，则年限法成新率为______%。3.4企业价值评估中，若股权自由现金流为500万元，债务现金流为200万元，则企业自由现金流为______万元。3.5根据《国际评估准则》，评估报告必须包含评估基准日、评估目的、价值类型、______、评估方法、评估结论六项基本要素。3.6采用超额收益法评估商标时，若商标贡献的税前超额收益为300万元，所得税率25%，则税后超额收益为______万元。3.7某宗土地面积5000m²，规划容积率2.0，建筑密度40%，则最大可建建筑面积为______m²。3.8矿业权评估中，折现率＝无风险利率＋行业风险溢价＋______溢价＋个别风险溢价。3.9采用期权定价模型评估未上市股权时，若标的资产现值1000万元，执行价格800万元，期权到期时间3年，波动率30%，无风险利率4%，则Black-Scholes模型中d₁的分子为ln(1000/800)＋(0.04＋0.5×0.3²)×3＝______。3.10某企业βL＝1.2，负债/权益＝0.5，所得税率25%，则βU＝______。（保留两位小数）3.11房地产评估中，资本化率＝净收益/______。3.12根据《资产评估执业准则——资产评估方法》，评估方法选择应当考虑评估目的、价值类型、资料收集情况、______、评估对象特点等因素。3.13采用成本法评估房屋建筑物时，重置成本包括建设成本、前期费用、期间费用、______、开发利润。3.14某专利剩余法律保护期8年，预计经济寿命6年，则收益期限应取______年。3.15评估报告附件通常包括评估明细表、委托方承诺函、______、资产权属证明等。4.简答题（每题5分，共15分）4.1简述收益法评估企业价值时，终值计算的三种常用方法及其适用条件。4.2简述市场法评估矿业权时，单位面积探矿权价值调整法的主要步骤。4.3简述评估报告“特别事项说明”应披露的主要内容。5.计算与分析题（共30分）5.1企业自由现金流折现模型（10分）已知A公司2026—2030年自由现金流预测如下（单位：万元）：2026年：1200；2027年：1400；2028年：1600；2029年：1800；2030年：2000。2030年后进入稳定增长阶段，永续增长率g＝3%。假设WACC＝8%，公司付息债务市场价值3000万元，非经营性资产市场价值500万元，非经营性负债200万元，普通股股数1000万股。要求：（1）计算企业整体价值；（4分）（2）计算股权价值；（2分）（3）计算每股股权价值；（2分）（4）若市场股价为18元/股，分析是否被低估。（2分）5.2房地产评估市场法（10分）评估对象为一宗商业用房，面积1000m²，基准日2026年6月30日。选取三宗可比案例：案例A：成交单价25000元/m²，交易日期2026年3月31日，区域因素优3%，权益状况劣2%，交易情况正常。案例B：成交单价24000元/m²，交易日期2026年5月15日，区域因素优1%，权益状况一致，交易情况正常。案例C：成交单价23500元/m²，交易日期2026年1月31日，区域因素劣2%，权益状况优1%，交易情况正常。经调查，该区域商业房地产价格2026年1—6月环比涨幅分别为1%、0.8%、0.6%、0.4%、0.2%、0%。要求：（1）编制各案例修正系数表；（4分）（2）计算各案例修正单价；（3分）（3）以简单算术平均确定评估单价；（1分）（4）计算评估对象总市价。（2分）5.3机器设备成本法（10分）评估一套生产线，基准日2026年6月30日。（1）重置成本测算：经询价，同类全新设备现行FOB价100万美元，海运费5万美元，海运保险费1万美元，关税税率10%，增值税率13%，国内运杂费2万元，安装调试费率为设备到岸价的5%，资金成本按建设期1年、贷款利率4%计算，不考虑其他费用。基准日汇率1美元＝7.0元人民币。（2）贬值测算：该设备2018年12月31日投入使用，经济寿命10年，已使用7.5年，现场勘察显示因技术落后导致功能贬值率15%，因维护良好实体贬值与年限法一致，不考虑经济性贬值。要求：（1）计算设备重置成本；（4分）（2）计算实体性贬值额；（2分）（3）计算功能性贬值额；（2分）（4）计算评估净值。（2分）6.综合案例题（15分）6.1背景B集团拟以所属C科技公司80%股权出资设立新公司，委托评估机构对C公司股东全部权益价值进行评估，基准日2026年3月31日。C公司主营工业软件，拥有发明专利20项、软件著作权50项，近两年营业收入复合增长率25%，净利润复合增长率30%。评估人员拟采用收益法作为主要方法，市场法作为验证。6.2资料（1）2024—2025年经审计主要数据（单位：万元）：2024年：营业收入8000，净利润1200，折旧与摊销300，资本性支出400，营运资本增加200。2025年：营业收入10000，净利润1800，折旧与摊销350，资本性支出500，营运资本增加300。（2）预测2026—2030年营业收入增长率分别为20%、18%、15%、12%、10%，以后永续增长5%。（3）成本费用：营业成本占收入45%，期间费用占收入25%，折旧与摊销占收入3.5%，资本性支出占收入4%，营运资本增加占收入2%。（4）其他：公司享受高新技术企业15%所得税率，无付息债务，非经营性资产500万元（按成本法评估），非经营性负债200万元（按账面价值）。（5）市场数据：可比上市公司2025年平均P/E＝35，P/B＝5，EV/EBITDA＝25。C公司2025年净资产4000万元，EBITDA2200万元。6.3要求（1）编制2026—2030年自由现金流预测表；（3分）（2）计算WACC：已知无风险利率3%，市场风险溢价5%，可比公司平均βL＝1.1，目标资本结构D/E＝0，所得税率15%；若采用目标资本结构D/E＝0.3，债务成本4%，计算两种资本结构下的WACC；（3分）（3）采用DCF计算企业整体价值、股权价值；（4分）（4）采用市场法P/E、EV/EBITDA计算股权价值区间；（2分）（5）综合分析确定最终股权价值，并说明评估结论是否考虑控制权溢价。（3分）7.答案与评分标准7.1单项选择题1.1D1.2B1.3C1.4C1.5C1.6C1.7C1.8C1.9D1.10A1.11C1.12C1.13D1.14B1.15D1.16D1.17B1.18C1.19A1.20B7.2多项选择题2.1ABDE2.2ABCE2.3ABE2.4ABCE2.5ABDE2.6ABCE2.7ABCD2.8ACDE2.9ABCD2.10BCE7.3填空题3.1β3.210000×0.98×1.05＝102903.36/10＝603.4500＋200×(1－25%)＝6503.5评估依据3.6300×(1－25%)＝2253.75000×2.0＝100003.8财务3.9ln(1.25)＋0.175＝0.2231＋0.175＝0.39813.10βU＝1.2/[1＋(1－25%)×0.5]＝0.853.11收益价格3.12评估假设3.13资金成本3.1463.15评估师声明7.4简答题要点4.1终值＝①戈登增长模型：适用稳定永续增长，g＜折现率；②退出倍数法：适用可比公司EV/EBITDA稳定；③清算价值法：适用有限期或资源型资产。4.2步骤：①划分成矿单元；②收集单位面积探矿权成交案例；③确定基础单价；④选择调整因素（成矿条件、勘查程度、基础设施、政策环境）；⑤编制调整系数表；⑥计算调整单价；⑦乘以待估矿区面积得矿业权价值。4.3特别事项：①产权瑕疵；②担保、诉讼、抵押；③基准日后重大事项；④评估程序受限情况及补救措施；⑤报告使用限制；⑥其他可能影响结论的重要信息。7.5计算与分析题5.1（1）PV＝1200/1.08＋1400/1.08²＋1600/1.08³＋1800/1.08⁴＋2000/1.08⁵＋[2000×1.03/(0.08－0.03)]/1.08⁵＝1111＋1200＋1272＋1323＋1361＋28840/1.08⁵＝1111＋1200＋1272＋1323＋1361＋19624＝25891万元（2）股权价值＝25891＋500－3000－200＝23191万元（3）每股价值＝23191/1000＝23.19元（4）23.19＞18，股价被低估约29%。5.2（1）期日修正：A＋1.4%，B＋0.2%，C＋2.4%；区域：A－3%，B－1%，C＋2%；权益：A＋2%，B0，C－1%；交易情况均1.0。（2）修正单价：A＝25000×1.014×0.97×1.02＝25000×1.002＝25050B＝24000×1.002×0.99×1.0＝23808C＝23500×1.024×1.02×0.99＝23500×1.034＝24299（3）评估单价＝(25050＋23808＋24299)/3＝24386元/m²（4）总市价＝24386×1000＝24386000元。5.3（1）到岸价＝(100＋5＋1)×7＝742万元关税＝742×10%＝74.2万元增值税＝(742＋74.2)×13%＝106.1万元国内运杂＝2万元安装调试＝742×5%＝37.1万元资金成本＝(742＋74.2＋106.1＋2＋37.1)×4%×1＝961.4×0.04＝38.5万元重置成本＝961.4＋38.5＝999.9≈1000万元（2）实体贬值＝1000