【高管薪酬对企业绩效的影响研究-以制造业上市企业为例10000字（论文）】

21.1研究背景 11.2研究意义 11.2.2理论意义 11.2.2现实意义 11.3创新点 31.4研究方法 41.4.1文献分析法 41.4.2实证分析法 42理论基础与文献综述 52.1相关概念 22.1.1高管人员 22.1.2薪酬 2 2.2相关理论 32.2.1激励理论 2.2.2公平理论 2.3.1高管薪酬与企业绩效 62.3.2股权集中度与企业绩效 72.3.3薪酬差距与企业绩效 72.3.4高管持股比与企业绩效 72.3.5文献评述 83研究假设 84研究设计 94.1样本选择与数据来源 94.2变量选取 95实证结果与分析 5.1描述性统计 5.2相关系数分析 5.3VIF检验 5.4回归分析 5.5稳健性检验 6结论与建议 156.1研究结论 6.2相关建议 6.3研究局限性 参考文献 本文选取制造业企业2010-2020年的相关数据作为样本，采用实证分析的方法，到了整个国家的28.61%,对GDP的34%有直接的贡献，占出口总额的94.5%。长值年均增长7.8%,在这些行业中，制造业平均每年增长17.6%。说明了中国制造业在GDP中的份额还在逐渐增加，从2000年的34%到了2010年的35.2%。由此系到一起进行研究，因此本文针对性地选取了2010-2020年制造业产业的有关上2理论基础与文献综述人(团体)能够描述的工作行为和工作成果，并根据个人(团体)以往的工作质量和能力，指导个人(团体)进行改善。因而，一个个体(集团)在一个特定的公平理论认为，员工的工作热情不仅仅取决于近年来，很多学者都在探讨高管报酬对公司业绩 多。蒋泽芳、陈祖英(2019)错误!不能识别的开关参数。认为公司高管报酬与公司业绩呈显著的正相关。郑树旺、李灵(2021)错误!不能识别的开关参数。的看法是我国上市公司的高管报酬与公司业绩有明显的正相关；陶萍、张睿、朱佳文激励作用。张静(2017)错误!不能识别的开关参数。通过研究得出在房地产企业中，建立适业绩具有积极的调节作用。王爱国和徐向真(2015)错误!不能识别的开关参数。认为，管理层报酬与公司业绩之间存在着极强的正相关性。张燕红(2016)错误!不能识别的开关参数。认为当前我国的高管人员报酬与公司业绩之间存系。李晓创、高文书(2013)错误!不能识别的开关参数。通过研究发现市场业绩对企业高管报酬的影响最大。蒋翠珍、顾丽琴、张锦珂(2011)错误!不能识别的开陈昆玉、张权(2018)错误!不能识别的开关参数。认为管理层的报酬会在某种程度上激励绩剑峰、杨梅(2014)错误!不能识别的开关参数。的结果表明，公司的股权集中度与公司业绩存在显著的相关性。蒋泽芳、陈祖英(2019)错误!不能识别的开关参数。相信公司的股权集中对公司的经营绩效有正面影响。茹思雨(2018)错误!不能识别的开关参数。通过分析确定股权集中度对公司业绩的影响是积极的。胡泽民、刘杰、莫秋云(2018)错误!不能识别的开关参数。最后确认适当的股权集中度可以提高公司的业绩。颜爱民、马错误!不能识别的开关参数。等研究结果显示，在公司成长与衰退期，股权集中度与公司业绩之间存在着明显的正相关。耿庆峰、郭旭挺(2019)错误!不能识别的开关参数。认为，公司进(2018)错误!不能识别的开关参数。的结果表明，国有企业的股权集中程度明显地降低了 (2011)错误!不能识别的开关参数。认为，公司管理层内部 负面的。董淑和张茜(2017)错误!不能识别的开关参数。发现，高管人员的薪酬差异与公司 业绩呈现出一个“U”形的曲线。曹华林、刘星星、李军锋(2017)错误!不能识别的开关参数。的研究结果表明，高管报酬差异与公司业绩存在着显著的正相关关系。朱圣雅(2019)错误!不能识别的开关参数。通过实证研究表明，高管薪酬差异对公司业绩的正向 作用。霍晓萍、李华伟、邱赛(2019)错误!不能识别的开关参数。等人的实证分析表明，我 项桂娥、陈素平、谭庆(2021)错误!不能识别的开关参数。等人认为，公司管理层的报酬差权结构与公司业绩存在较强的正相关性。郑娇娇(2019)错误!不能识别的开关参数。确认了公司管理层持股与公司业绩呈显著的相关性。梁艳珍(2021)错误!不能识别的开关参数。发现，公司管理层持股与公司业绩存在着明显的负相关。谢纲辉(2015)错误!不能识别的3研究假设H2:高管的股权集中度对企业绩效有显著性影响。4研究设计本文选取了制造业2010-2020年的数据为样本，为保证回归分析的准确性，在进行回归分析前已经运用Excel软件进行了筛选并共留下19518份有效数据。包括制造业中各企业的名称，总资产收益率ROA,通过SPSS软件进行回归分析。如企业规模，企业年龄，资产负债率。下表4-1为变量定义表。表4-1变量定义表变量性质变量名称变量符号变量定义因变量总资产收益利润总额/资率高管薪酬差核心高管薪酬距均值一非核心高管薪酬均值高管薪酬前三高管薪酬股权集中度高管持股数量高管持股比出资额/注册例资本金企业规模总产量企业年龄观测年度一成立年度资产负债率负债总额/资其中：ROA代表总资产收益率，可作为企业绩效参考，β0表5实证结果与分析5.1描述性统计高管薪酬的最小值为0.280,最大值为2266.590,平均值为73.451。最大值企业规模的最小值为17.049,最大值为27.547,平均值为21.915。说明不同资产负债率的最小值为0.708,最大值为4615.936,平均值为40.781。说明股权集中度的最小值为6.910,最大值为100.000,平均值为53.676。说明部名称样本量最小值最大值平均值标准差中位数总资产收高管薪酬高管薪酬差距高管持股70表5-1描述性统计名称最小值最大值标准差中位数企业规模资产负债率企业年龄股权集中度0如下表5-2可见，在制造业的有关企业中，企业绩效(总资产收益率)与高总资产收益率ROA高管薪酬(万元)高管薪酬差距高管持股比例(%)企业规模资产负债率企业年龄股权集中度越能够说明变量之间存在多重共线性，检验发现，模型中VIF值全部均小于5,意味着不存在着共线性问题；并且D-W值在数字2附近，因而说明模型不存在高管薪酬(万元)高管薪酬差距高管持股比例(%)企业规模资产负债率企业年龄股权集中度资产负债率这几个方面进行回归分析，可以得出模型公式为：总资产收益率0.001*AGE+0.068*OSC,模型R方值为0.209,意味着高管薪酬(万元),高管龄可以解释总资产收益率ROA的20.9%变化原因。说明高管薪酬(万元),高管薪酬差距，高管持股比例(%),股权集中度，企业管理层报酬(万元)的回归结果为0.011(t=5.915,p=0.000<0.01),表明管理人员报酬(万元)对公司整体回报率有明显的正相关。管理层持股百分比(%)的回归系数为0.001(t=0.109,p=0.913>0.05),表明股权集中度的回归系数为0.068(t=6.825,p=0.000<0.01),表明股权集中度与 (万元),股权集中度会对总资产收益率ROA产生显著的正向影响关系，但是高管薪酬差距，高管持股比例(%)并不会对总资产收益率ROA产生影响关系，因表5-4线性回归分析结果(n=19513)标准非标准化系化系数数t□pVIFR²调整FB误0.0050.1280.0000.0400.960.4220.1390.0223.0430模-0.1790.003-0.449-69.5270表5-4线性回归分析结果(n=19513)非标准化系数标准化系数p调整FB误企业年龄中度因变量：总资产收益率ROA为了使研究结果更具有说服力，本次研究进行了稳健性检验。通过将原先2010-2020年的数据从中筛选2016-2020年的数据，再进行回归分析，回归结果见下表5-5,从表中可以发现高管薪酬(万元)、股权集中度会对总资产收益率ROA产生显著的正向影响关系。但是高管薪酬差距、高管持股比例(%)并不p高管薪酬(万元)0.000**高管薪酬差距0.968高管持股比例(%)0.913企业规模0.002**资产负债率0.000**企业年龄0.9566结论与建议(1)高管薪酬、股权集中度对企业绩效有显著的正相关影响，高管与企业(2)高管薪酬差异、高管持股比没有显著的关系，根据实证研究发现，二(1)完善相应的制度，强化公司管理层报酬与公司业绩关系的研究。(2)加强社会监督，提高管理层报酬的信息披露。(1)数据的单一性(2)指标的选取针对更多具体的行业将高管薪酬与企业绩效的相关性和敏感度以及股权等问题股国有控股公司的实证研究[J].现代