中国工商银行拓展非洲市场回顾与展望

中国工商银行拓展非洲市场回顾与展望

肇始于2007年的美国次贷危机在持续发酵中最终升级为全球金融危机，进而乂在欧美国家

的主权债务风险升级中逐步演化为欧元区主权债务危机。在这一系列的危机演化中非洲也受

到了一定冲击。由于欧盟是非洲的第一大援助体、第一大投资方和第一大贸易伙伴，2010

年以来急剧恶化的欧债危机对非洲的冲击要胜于此前的全球金融危机。但是，作为发展潜力

巨大的新兴巾场经济体，即使在危机中非洲也实现了持续增长，未来仍将面临较好的发展机

遇。随着中非经贸合作不断跨上新的台阶，包括中国工商银行（以下简称“工行”）在内的

中资银行，应顺应全球经济从危机中逐步复苏、中非经贸发展对金融服务需求日益多样化的

大趋势，把握长期战略投资的重要机遇，加快推进非洲市场业务开拓。

一非洲金融市场拥有巨大发展潜力

（一）欧债危机对非洲的影响

伴随着欧债危机的持续升级，其对全球经济复苏造成的负面冲击也不断增大，非洲作为日益

融入全球经济的一部分也不可能置身度外。由于大部分非洲经济体的经济增长动力之一在于

石油、金属矿产和粮食作物出口，同时外资和国际援助亦扮演着重要角色，因此欧债危机对

非洲经济造成的一系列影响也有所显现，主要体现在以下几个方面：第一，欧债危机减缓非

洲的资金流入。在欧元区忙于“自救”的情况下，未来欧盟对非援助和投资将呈减缓之势，

欧盟内部舆论和民意普遍要求政府将有限的财政资源更多地用于“自救”，而非对外“撒

钱”。资金短缺将使非洲的基础设施建设和民生投资面临“瓶颈”制约。第二，欧债危机的

持续扩散也加剧了非洲国家的债务问题。据统计，撒哈拉以南非洲国家外债2010年达2310

亿美元。尽管这一地区每年接受约100亿美元援助，但同时要偿还140亿美元以上的外债。

南非储备银行统计表明，截至2011年底，南非外债已达到1115亿美元，较2010年底上涨

6.8%0截至2011年8月，赞比亚外债总量较2010年底上升7.7%。尼日利亚外债从2010年

底的45.8亿美元上升至2011年3月底的52.3亿美元，3个月内增长了14.16%。⑴第三，

欧洲经济放缓对非洲出口带来冲击。由于对欧洲的商品出口占到非洲出口总额的近20%,欧

洲经济持续疲软引起的需求下降，以及由此引发的全球经济放缓，将给非洲国家的商品出口

带来负面影响，从而恶化非洲国家的经常账户余额，并减少其外汇储备。第四，金融危机背

景下的外需下降导致非洲经济下滑增大了当地的就业压力，特别是采掘、出口、制造和建筑

行业的失业数量逐步攀升。此外，除了受金融危机的影响，叙利亚内战和伊朗核问题等政治

因素也导致非洲，特别是北非国家的旅游业和资本流入受到严重冲击。

（一）非洲金融市场拥有巨大的发展潜力

尽管非洲难以在全球金融危机中独善其身，但相对于其他经济体，非洲国家，特别是撒哈拉

以南国家的经济表现出较好的弹性，因此受欧债危机影响的程度也相对较轻，非洲银行业市

场的巨大发展潜力使其对中资金融机构来讲仍然充满了吸引力。第一，虽然石油出口国家和

南非由于与国际金融市场联系较为紧密而受到明显冲击，绝大部分撒哈拉以南非洲国家与欧

元区的金融关联非常有限，并没有大量购买欧元区国家债券，因此受到的影响较小。第二，

新兴巾场国家对非洲经济发展的拉动效应逐步显现。非洲国家持续多元化具出I」市场的努力

已经获得显著成效，随着向新兴市场出口的增加，非洲国家有效降低了对欧洲的贸易出口占

比，目前对欧元区的出口占比已经从20世纪90年代的40$下降到20席左右。同时，中国、

印度等新兴市场国家的大量企业看好非洲未来的发展机遇而走进非洲投资。在对非洲援助和

减免债务上，新兴国家同样表现积极。2000-2009年，中国已免除35个非洲国家的312笔

债务，总计189.6亿元人民币。上国际货币基金组织、世界银行等国际组织在减免非洲债务

方面也给予不少支持。第三，非洲国家近年来正加快提高“自力更生”能力，2011年非洲

地区一体化进程加速，南部非洲发展共同体、东南非共同市场和东非共同体制定了“三方一

体化”路线图以共同应对全球经济衰退。同时，非洲也着力减缓对外援的依赖度，以卢旺达

为例，外援占其财政比例已由2000年的86%减少至2011年的41%。⑶第四,非洲拥有丰富

的可利用资源，在未来全球经济“再平衡”的发展过程中所处位置较为有利，因而经济发展

潜力巨大。综合来看，欧债危机还难以对非洲经济造成根本性冲击，即便在后金融危机时代

全球缓慢复苏的背景下，非洲，特别是撒哈拉以南非洲国家有望保持较快的增长。根据国际

货币基金组织2012年4月《世界经济展望》中的预测，2012年撒哈拉以南非洲国家整体将

实现5.4%的增长。

为了应对欧债危机带来的不利影响，非洲各国政府和企业也积极采取多种措施，并己经取得

一定成效。目前，非洲国家之间的贸易占非洲总贸易额的比率已经提升到13%,非洲国家之

间的贸易增长将减少对其他贸易伙伴经济的依赖。未来，非洲经济不但在调整经济结构、加

快区域经济一体化等方面存在新的机遇，而且其金融市场的发展潜力更是不容忽视。非洲地

区在过去十年中基本维持了较稳定的经济环境，从而为当地金融系统的改善奠定了坚实基

础，使其应对全球金融危机的能力得到了显著提升。目前，撒哈拉以南非洲地区仍有超过一

半的人口未能享受到银行服务，该地区的银行业发展潜力巨大，因此越来越多的银行开始在

该地区扩展分支机构，为银行业的进一步发展做好了铺垫。同时，非洲国家不断加强与外国

金融机构的合作，为非洲本土金融业的运转注入新鲜血液。此外，目前大多数非洲国家正致

力于现代化建设，大量当地企业希望通过发债和上市的方法进行融资，这也使非洲证券市场

在有效管理对标准银行的投资的同时，工行也注重抓住机遇拓宽与标准银行的股权合作范

围。2011年初，标准银行欲出售位于阿根廷的子行一一阿根廷标准银行。工行第一时间与

其进行接触，通过高层对话和多次协商，标银银行同意与工行进行排他性谈判。随后，双方

在相互信任、平等互惠的基础上完成了协议谈判和尽职调查工作，标准银行还在工行与小股

东家族关于价格和其他条件的谈判中发挥了重要作用。2011年8月5日，工行与标银伦敦

（阿根廷标准银行的直接控股股东）、小股东家族的控股公司签署协议备忘录。根据协议，

交易完成后工行将持有阿根廷标准银行80%股权，成为控股股东。在随后的监管报批和过渡

整合过程中，标准银行也提供了大量的协助。

2.国际项目融资和财务顾问业务

工行和标准银行在非洲、中亚、中东等地区围绕项目融资和财务顾问业务己开展了广泛合

作。其中，博茨瓦纳电站扩建融资项目是两行合作的首个重要成果。2009年5月，工商银

行与标准银行共同取得了战略合作以来的首个大型融资项目一一联合为博茨瓦纳莫鲁卜勒B

发电站扩建项目提供总价值为8.25亿美元、为期20年的贷款。“为了赢得该项目，工行与

标准银行紧密协作，充分发挥各自在中国市场和非洲市场的业务领先优势，向业主提交了涵

盖该项目所需的全面金融服务的融资解决方案，得到了高度的认可，从而击败参与竞标的其

他国际金融机构，获得牵头安排行地位。值得注意的是，许多非洲国家都面临与博茨瓦纳类

似的基础设施建设项目亟待发展的问题，该项目创立了一种新的商业模式，将政府财政、世

界银行或开发性金融机构担保、中国大宗机电产品出口、商业银行融资等要素通过合理方式

加以组合，成功地为博茨瓦纳赢得了大宗项目融资，并有效促进了非洲地区国家的基础设施

建设。此项目的成功，对中国电力企业和工行在非洲地区的声誉具有重要影响。2009年，

工行博茨瓦纳出口信贷项目连获“非洲年度最佳电力项目融资”、“非洲年度最佳融资安排

行”等儿项国际大奖。

在初次成功战略合作的基础二，工行和标准银行不断探索在项目融资和财务顾问领域可行的

合作方式，此后几年，陆续在面向非洲市场的涉及银团贷款、买方信贷、兼并收购等诸多项

目中取得了卓有成效的合作成果。例如，2009年末，由工商银行总行和工银澳门联合担任

协调行，成功为标准银行筹组10亿美元的银团贷款，这是中国银行业第一次向非洲银行提

供巨额贷款，且正值全球金融危机期间，它充分显示了中国银行业对标准银行和非洲市场的

信心。此外，两行还根据各自往来客户的业务需求，相互推荐客户，充分推进两行客户基础

共享、交又营销的互补合作。

3.国际结算业务

工行与标准银行在延续美元清算方面的合作的同时，不断深入在人民币跨境贸易结算业务领

域的合作。2011年9月20日，工行与标准银行签订《关于贸易结算和人民币业务合作的备

忘录》，进一步推动了两行在人民币业务方面的合作。截至2011年末，已有标准银行旗下

的数十家子公司或分支机构在工行开立了人民币跨境贸易结算账户，或已取得工行的代理行

授信额度。

4.现金管理业务

围绕“系统互通，工作对接，客户共享，账户共用”的目标，工行联合标准银行按照业务对

接、系统对接、产品对接、优势互补的思路制定了中非现金管理平台建设方案，以进一步创

新两行的现金管理业务合作模式，加强两行在中非两地市场营销、服务协调和业务保障领域

的协作。2011年10月13日，工行创新推出了首个服务于中国与非洲跨境直连的金融产品

——中非跨境现金管理平台及非洲服务方案。应用该管理平台，中资企业和中非跨国企业能

实时监控在非洲不同国家项目的资金流动和支付管理，有效解决了因非洲各国经济金融法规

和税制差异而导致的中资企业难以对项目资金进行统一管理的难题，不仅降低了企业财务风

险和成本，而且有助于提升企业财资管理水平和市场竞争力。借助该平台，工行联合标准银

行相继开展了华为、中海外、天狮、博赛矿业和瑞贝卡等一批客户的中非跨境直联业务上线

工作，为客户定制了全方位、个性化的非洲区全球现金管理服务方案，市场规模不断扩大。

5.金融市场业务

工行与标准银行在金融市场方面的交易合作持续增长。2011年，外汇及贵金属即期交易在

交易笔数和交易金额方面增幅均超过100%;同时，工银亚洲与标准银行成功合作开展了离

岸人民币资产管理项目，开创了合作的新领域。

6.贵金属业务

南非是全球重要的黄金出产国，标准银行则是世界领先的贵金属市场交易商之一，在贵金属

交易领域具有丰富的业务经验，而工行也恰恰是中资银行中贵金属交易的佼佼者。因此，两

行在贵金属业务方面具有较强的互补性。2011年，双方除了继续黄金寄售和拆入业务的合

作外，还共同推进与伦敦黄金价格挂钩的理财产品的开发，拓宽了双方的合作领域。

（二）工商银行对非业务创新

除了参股标准银行和建立非洲代表处，工行还在持续探索与非洲国家开展金融合作的创新模

式。2011年，工行与安哥拉共和国财政部签署了25亿美元的贷款协议，该项业务即为工行

对非业务创新的典范。

2011年“月27R,工商银行与安哥拉共和国政府正式签署了贷款协议。根据协议，工商

银行将向安哥拉政府提供25亿美元的贷款融资，用于安哥拉政府通过我国中信集团等中资

企业在我国采购建材、设备等。该笔贷款还款来源为安哥拉石油公司向中石化控股的中国联

合石化公司出口石油的销售收入，贷款预期收益较高。此次工行与安哥拉政府贷款协议的成

功签署，得到了外交部、商务部、财政部、人民银行、银监会等国家有关部门的大力支持。

这是工行迄今为止在非洲地区最大的一笔融资。

该笔贷款融资金额巨大、交易结构复杂，涉及境内银行、境内企业、外国政府、外国企业等

多个主体，其成功运作，为我国商业银行支持国内过剩产能出口和资源进口，支持企业走出

去，以及拓展自身国际化经营进行了有益探索。首先，钢材、水泥、平板玻璃等建材在我国

产能相对过剩，但在安哥拉却是极度匮乏和急需的物资，主要依赖进口。安哥拉结束内战后

一直进行大规模重建工作，我国企业在安哥拉近期启动的大型基础设施和社会住房项目中承

建了大批工程。根据协议，该笔贷款将全部用于支持安哥拉政府通过中信集团等中资企业在

我国采购所需物资，这为我国过剩产能转移找到了一个新的通道。其次，为我国以“贷款换

资源”提供了新思路。安哥拉是我国从海外进口石油的主要来源地之一。根据协议，此笔贷

款以安哥拉国家石油公司原油销售款为还款来源，将在不同还款期保证3万〜4万桶/日的

供油量，出售给中国联合石化公司。这不仅降低了商业银行的信贷风险，而且借助商业银行

渠道，增强了我国从国际市场获取战略资源的能力。最后，工行在这笔贷款中，坚持跟随客

户战略，虽然在安哥拉并没有机构，但却通过与中信集团的合作，进入了安哥拉市场，为我

国商业银行国际化发展拓宽了思路。

三工商银行面向非洲市场的发展前景

参股标准银行不仅为工行带来了可观的财务投资收益，而且通过深化与标准银行的合作将有

利于提升工行的国际化经营水平，为未来在全球范围内进行综合化经营埋下了至关重要的伏

笔。在中非经贸合作日益密切的大背景下，两行金融合作的深入推进，既符合各自发展战略

的需要，也起到了良好的示范效应，有助于进一步增强中国企业投资非洲的信心，从而有效

推进中非之间的经济、贸易和文化往来。

（一）全面深化与标准银行的金融合作

未来，工行将继续采取与标准银行合作的方式拓展撒哈拉以南非洲地区的业务。工行与标准

银行将在集中力量继续推进一大批重点项目的基础上，进一步开展以下几方面的战略合作：

1.跨境人民币业务

2011年，尼R利亚央行外汇诸备成功引入人民币资产，工银亚洲和标准银行也成功为尼R

利亚央行提供首笔人民币资产管理服务。这一成功经验在诸多非洲国家具有良好的复制潜

力。此外，标准银行的研究报告也显示，随着人民币国际化的稳步推进，到2015年，中国

同非洲的贸易中至少有40$（即1000亿美元左右）将使用人民币结算，这一数字接近2010

年的中非贸易总额。⑸因此，未来工行和标准银行在推进人民币跨境结算、离岸人民币业务

等方面将有着广泛的合作空间。

2.全球汇款业务

中国和非洲都具有人口庞大、个人汇款业务较发达的特点，在劳务派遣、侨民汇款等业务领

域存在巨大潜力。下一步，工行将充分发挥在机构网络和科技信息技术方面的优势，致力于

打造基于自身业务系统的全球快速汇款业务品牌。在非洲地区，工行将主要与标准银行开展

全球汇款业务合作。

3.金融市场业务

目前，中资银行的外汇资产投资仍以欧美市场为主。受欧债危机持续升级的影响，国际资本

大量涌向美元资产，特别是美国国债。这导致一方面欧元资产的安全性面临严重挑战，另一

方面美元资产收益率不断下降。因此，当前和今后一个时期，工行有必要着力于开展新兴市

场投资策略研究。从债券市场看，非洲部分国家的债券收益率较高，但流动性较差，国别风

险评级较低，有些还存在外汇管制、币值不稳定等问题；从股权市场看，非洲交易所分散，

交易量偏低，上市公司质量参差不齐。工行将与标准银行展开合作斫冗，逐步从小额开始开

展非洲地区金融市场的投资业务。

4.贵金属业务

工行和标准银行在贵金属业务领域有着广泛的合作空间。一方面，两行将加快贵金属相关金

融产品的联合开发，并持续推进与贵金属相关的清算业务；另一方面，标准银行在黄金的现

货和期货交易方面都有比较专业的队伍，工行的贵金属业务团队将与标准银行团队建立沟通

渠道，开展业务培训与合作。

5.全球托管业务

与当地银行合作是全球托管业务的典型运作模式。未来，工行和标准银行可以相互推介客户

资源，并发挥各自所长相互承接两地的托管业务，推进双方在托管业务领域的共同发展。

6.切实开展中非投资洽谈活动

促进中国企业对外投资，转移产能，是缓解中国产能过剩和解决非洲地区资金短缺、产能低

下的有效方式。工行和标准银行分别是中国最大和非洲最大的商业银行，一者将共同致力于

把潜在的项目、客户组织起来，进行集中的洽谈活动，使之成为中非企业界加强合作，实现

项目、资金对接的有效平台，促进中非之间的投资活动。

（二）充分发挥非洲代表处的前哨站作用

未来，非洲代表处将在深化工行与标准银行的战略合作，以及开拓非洲金融市场领域发挥日

益重要的作用。•方而，代表处将协助工行管理好对标准银行的投资，通过对标准银行战略

调整施加影响，鼓励其在重要非洲国家做大做强，特别是做强零售业务、夯实信息科技基

础。另一方面，代表处作为工行在非洲的有效延伸，将承担非洲前哨站、服务站的职能，将

积极拓展非洲市场，尤其是荀语和法语区市场，努力提升工行的全球化服务水平作为核心职

能定位。为加强市场开拓，代表处将逐步探索建立分行业、分区域的营销体系，在时机成熟

时，代表处还将考虑通过在非洲其他国家设立分代表处的形式培育相关人才。

四推动中资银行拓展非洲市场的政策建议

未来，中非经济合作将不断深入，这将有效弥补双方在资源和投资上的两难处境，并有助于

两国降低全球金融危机和欧债危机的负面冲击。同时，中非经济合作也将为中非金融机构的

战略合作发展创造难得的机遇。一方面，中资金融机构可通过股权收购、战略合作及开设分

支机构等多种形式积极拓展非洲市场；另一方面，为了助力中资银行在非洲的发展，中国政

府部门和监管当局有必要从国家政策层面给予中资银行更多的支持。

（一）扩大中非金融合作范围，打造并不断完善适合于中非经贸合作的金融服务体系

首先，顺畅的沟通渠道是深化长期合作的前提。中非政府及双方的金融监管机构之间应加强

沟通，致力于建立长效的对话机制，并充分发挥中国和南非均为“金砖国家”成员的便利条

件，有效降低非洲当地的市场准入壁垒，为