中国运动鞋服行业发展概况及市场发展前景分析

中国运动鞋服行业发展概况及市场发展前景分

析

运动鞋服行业在纺织服装行业中景气度较高，具备行业集中度高,

竞争格局清晰，相对标准化，适合跨区域及线上销售，科技含量高以

及成长性佳的特点。

1、运动鞋服行业空间广阔，受益于体育运动参与人次及人均消费

提升

运动鞋服行业在体育运动参与人次及人均消费的双重推动下呈现

较高成长性，空间广阔。2017年，中国运动鞋服市场规模达到212

亿元，同比增长12.5%,在国内服装行业的各细分市场中，成长性较

优。

2、体育产业蓬勃发展，参与人次增长，推动运动鞋服行业发展

体育产业未来有望保持较高速发展。2015年国家体育产业总产出

（总规模）为1.7万亿元，增加值为5494亿元，占同期国内生产总

值（GDP）的比重为0.8%。中国2015年体育及相关产业总产出比

2014年增长26.02%,产业增加值比2014年增长35.97%,产业增

加值占GDP的比重由2014年的0.64%增长至0.8%。根据《体育发

展“十三五”规划》，到2020年全国体育产业总规模超过3万亿、经

常参加锻炼人数达到4.35亿、人均体育场地面积达到1.8平方米。

根据国务院下发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》

2025年体育产业总规模将超过5万亿元，经常参加体育锻炼的人口

数将达到5亿人。根据政策目标，预计2015-2025年体育产业总产

出年复合增速为11.4%。

国家体育产业总产出（万亿）

在我国体育产业结构中，体育用品及相关产品制造和体育用品及

相关产品销售、贸易代理与出租占比最大，在国家体育产业总产出中

占比分别为65.7%和20.5%,在国家体育产业增加值中占比分别为

50.2%和28.4%。

国家体育产、业总产出拆分

,体育用品及相关产品制

造

・体育用品及相关产品消

售、贸易代理与出租

■体苜场馆服务

体苜健身休闲活动

・体育培训与教育

・体育管理活动

・其他

国家体育产业增加值拆分

•体育用品及相关产品制

造

2.4%•体育用品及相关产品消

售、贸易代理与出租

・体育场馆服务

体育健身休闲活动

•体育培训与教育

・体育管理活动

•其他

根据政策目标规划，经常参加体育锻炼的人数也将由2015年的

3.6亿人提升至2020年的4.35亿人和2025年的5亿人。

经常参加体育锻炼的人数规划

从经常参加锻炼的人数来看，各个年龄层人群运动参与比例上升,

全民运动健身意识增强。根据2014年国家最新全民健身状况调查公

报数据，相比2007年，整体全民运动健身的人群比例增长近8个百

分点，各个年龄层比例均有提升，尤其是20-40岁人群，锻炼人群比

例翻了一番。20・40岁人群具有较强的消费需求和能力，有望驱动运

动用品行业增长。以马拉松赛事为例来看参与人次，从2011年的40

万人次增长到2015年的150万人次，年复合增速为39%。体育产业

政策支持力度大，推动体育运动行业健康发展。

体育产业政策梳理

时间政策

2014年10月《关于加快发展体肓产业促进体肓消费的若干意见》

2015年3月《中国足球改革发展总体方案》

2016年4月《中国足球中长期发展规划（2016-2050年）》

《关于强化学校体育促进学生身心健康全面发展的意

2016年5月

见》

2016年6月《全民健身计划（2016-2020）》

2016年7月《体育产业发展“十三五“规划》

2016年9月《青少年体育‘十三五嗽划》

2016年10月《健康申国”2030“规划纲要》

2016年10月《关于加快发展健康休闲产业的指导意见》

2016年11月《冰雪运动发展计划（201&2025年）》

2016年11月《群众冬季运动推广普及计划（201&2020年）》

2018年1月《马拉松运动产业发展规划》

3、运动服饰整体增长迅速，安踏继续独领风骚

运动服饰领域，主要上市公司上半年合计实现营收213.12亿元,

同比增长28.22%,增速较去年同期提升17.04pct,整体收入增长迅

速。利润增速同比提升：安踏、李宁、特步和361度四家运动公司上

半年合计录得净利润29.89亿，同比增长28.54%,增速较去年同期

提升9.7pcto

运动服饰公司利润高增长得以持续

单位：亿元2017H12O18H1

收入7496107.99

YOY19.94%44.06%

安踏体育

净利涧14.8120.02

YOY27.46%35.14%

收入40.0547.21

YOY11.10%17.87%

李宁

净利润1.892.69

YOY66.79%41.97%

收入23.1627.46

YOY-8.82%18.53%

特步国际

净利润3.363.76

YOY-16.87%11.90%

收入28.0530.47

YOY9.73%8.63%

361度

净利润3.193.43

YOY15.06%7.48%

安踏体育净利润录得20.02亿元，显著高于行、业其他公司。其中

毛利率同比增长3.7pct,净利率小幅下滑，系销售扩张，期间费用提

高所致。李宁继续维持净利润迅速增长，2017/2018H1同比增速达

66.79%/41.97%,系毛利率较高的电商渠道业务占比上升所致，毛利

率与净利率均提高约1%,期间费用率维持稳定。特步国际毛利率继

续维持稳定，净利率有所下滑，部分利润增长被销售及分销开支比率

提高所抵消。

4、随收入提升、二三四线城市消费升级以及运动专业化细分化需

求，人均运动鞋服消费有望增长

人均可支配收入提升推动人均运动鞋服消费增长

与世界其他国家相比，我国人均服装消费支出仍有较大提升空间，

随着我国人均可支配收入的提升，预计人均服装消费支出也将逐步提

升。英国人均服装消费支出2015年达到1300美元，美国达到1000

美元，而中国仅200美元，仍有较大提升空间。

近年来，城镇居民和农村居民可支配收入及衣着支出均稳步提升,

同时，农村居民的收入和衣着消费支出增速高于城镇居民，这也是未

来服装行业的发展潜力。2005・2017年，城镇居民人均可支配收入年

复合增速为10.9%,2005-2015年，农村居民家庭人均纯收入年复合

增速达到12.7%。

二三四线城市消费升级带动人均服装消费提升

与一线城市相比，二三四线城市人均服装支出仍有较大提升空间。

2015年，一线城市的人均服装开支为2061.9元，二线、三线和四线

城市人均服装开支分别为1395.8元、849.4元和516.9元，一线城

市的人均服装开支分别为二线城市、三线城市和四线城市的1.5倍、

2.4倍和4.0倍。从服装市场规模的增速来看，二线城市和三线城市

2011—2015年服装市场规模年复合增速较高,分别为15.8%和17.2%,

高于一线城市和四线城市的15.1%和12.4%o据预测,2016-2020

年二线城市和三线城市年复合增速仍将保持较高水平，分别为14.8%

和15.4%,高于一线城市和四线城市的14.4%和10.8%o

城市等级划分的服装市场规模（十亿元）

■・二级城市■三皴城市・0故城市

201120122013201420152016E201720182019E2O2OE

5、行业持续高增，资源向龙头集中

随着我国体育消费群体不断扩张（2016年我国经常参加体育锻炼

的人数为3.6亿，预计到2020年将达4.36亿）、细分运动场景推动

运动装备复购率提升以及运动风作为一种忖尚元素融入大众生活，运

动行业将进入高增长周期。我国运动服饰行业2014年同比增速出现

较大提升，由2013年的・3.3%上升到10.1%；自2015年开始，我国

运动服饰市场规模趋于稳定高增，至2017年底，行业收入规模为

2121.5亿元，同比增长12.5%,2020年市场规模增长至2953亿元，

市场回暖，增速稳定。

随着政策不断刺激，国民健康意识不断提升，运动服饰将持续