项目投资练习试卷6

项目投资练习试卷6

一、单项选择题(本题共70题，每题7.0分，共70

分。)

1、下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是()。

A、建设投资

B、固定资产投资

C、无形资产投资

D、流动资金投资

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

2、己知甲方案的净现值是200万元,项目计算期是15年；乙方案的项目计算期是

10年,基准折现率为12%,按最短计算期计算的甲方案调整后的净现值应为()。

A、200x(P/A,12%J0)

B、200x(A/P,12%,15)

C、200x(P/A,12%,10)(P/A,12%,15)

D、200x(A/P,12%,15)x(P/A,12%,10)

标准答案：D

知识点解析：暂无解析

3、计算净现值率，可以月净现值除以()。

A、各年投资额之和

B、各年投资现值之和

C、各年投资平均余额

D、各年投资之和的现值

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

4、已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大70,按16%折现率计算的净现值

小于0,则该项目的内部收益率肯定()。

A、大于14%,小于16%

B、小于14%

C、等于15%

D、大于16%

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

5、已知某投资项目投产后预计第2年的总成本费用为1000万元，同年，折旧额为

200万元，无形资产摊销额为40万元,计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后

第2年用于日算现金净流量的经营成本为（）。

A、1300万元

B、760万元

C^700万元

D、300万元

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

6、在资金总量受限制的条件下，多方案组合的最优标准是（）。

A、各方案的平均回收期最短

B、各方案的净现值之和最大

C、各方案的总利润最大

D、各方案的投资之和最小

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

7、已知某项R无建设期,资金于建设起点一次性投入，项R建成后可用8年,每年的

净现金流量相等。如果该项口的静态投资回收期是6年，则按内部收益率确定的年

金现值系数是（）。

A、14

B、8

C、6

D、2

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

8、某投资项目为建设起点一次投入,若利用EXCEL的插入函数法所计算的方案净

现值为245?元，企业资金成本率为10%,则方案本身的净现值为（）。

A、245万元

220.5万元

C、269.5万元

D、222.73万元

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

9、下列指标中，不受建设期长短、投资方式影响的是（）。

A、内部收益率

B、获利指数

C、投资利润率

D、净现值

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

10、一个投资方案年收入300万元，不含财务费用的总成本为200万元，其中折旧75

万元，所得■税率为40%,则该方案有运营期年税后现金流量净额为（）。

A、135万元

B、139万元

C、90万元

D、54万元

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

二、多项选择题（本题共70题，每题7.0分，共70

分。）

11、下列各项中，会影响动态指标的因素是（）。

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：暂无解析

12、项目投资决策中所说的“原始总投资”（）。

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：暂无解析

13、原始投资额不同的互斥方案的选优可采用（）。

标净答案：RC

知识点解析：暂无解析

14、下列指数中，属于相对数的有（）。

标准答案：B,D

知识点解析：暂无解析

15、在计算税后现金净流量时，可以抵税的项目有（）。

标准答案：A.B

知识点解析：暂无解析

16、计算下列指标时，不需要基准折现率的有（）。

标准答案：B,C,D

知识点解析：暂无解析

17、按照投资行为的介入程度，投资分为直接投资和间接投资,其中直接投资的对象

包括()。

标准答案：A,B

知识点解析：暂无解析

18、项目投资决策的计算期统一法包括()。

标准答案：A,D

知识点解析：暂无解析

19、下列各项中,不能直接反映投资项目的实际收益水平的指标是()。

标准答案：A,B,D

知识点解析：暂无解析

20、在项目投资假设条，‘牛下，下列各项中，不属于项目投资现金流出量的是()。

标准答案：A,D

知识点解析：暂无解析

三、判断题(本题共70题，每题1.0分，共10分。)

21、在资金总量受限制的情况下，可按每一项目的净现值率的大小排列，并据以确定

优先考虑的项目顺序。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

22、包括建设期的投资回收期应等于累计净现金流量为0时的年限再加上建设期。

()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

23、不论在什么情况下，都可以通过列表计算累计净现金流量的方式,来确定包括建

设期的投资回收期。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

24、不论在什么情况下,都可以通过逐次测试逼近方法计算内部收益率。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

25、一般而言，如果没有建设期，流动资金投资与建设投资一样，发生在第1年的年

初。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

26、投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标的优点是计算简单，容易掌握,

同均考虑了现金流量。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

27、在不考虑所得税因素的情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计

提折旧不会影响各年的净现金流量。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：哲无解析

28、尽管机会成本没有沟成企业的实际现金流出,但它是投资项目决策的相关成

本。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

29、年等额回收额法既适用于投资额不等的项目比较诜优,也适用于项目投资额相

等的项目比较选优。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

30、年等额净回收额等于净现值除以资本回收系数。（）

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

四、计算分析题（本题共3题，每题1.0分，共3分。）

31、某企业拟引进一条流水线，投资额为110万元，分两年投入，第1年年初投入70

万元，第2年年初投入40万元。建设期为2年，净残值为10万元，折旧采用直线法。

在投产初期投入流动资金20万元，项目使用期满仍可全部回收。该项目可使用10

年，每年销售收入为85万元，不包括财务费用在内的总成本为50万元，营业税金及附

加为10万元。假定企业期望的投资报酬率为10%,所得税税率为40%。要求:计算

该项目的净现值、内含表酬率，并判断该投资方案是否可行。

标准答案：NCFo=-7O（万元）NCFi=-40（万元）NCF2=-20（万元）年折旧额=110-10（）

10=10万元NCF3〜11=（85-50-10）x（1-40%）+10=25（万元）NCF|2=25+（10+20）=55（75元）

NPV=25x［（P/A,10%,ll）-（P/A,10%,2）］+55x（P/F,l0%,12）-

170+40x（P/F,l0%,1）+20x（P/F,10%,2）|=25*（6.4951・1.7355）+55x0.3186-

（70+40x0.9091+20x0.8264）=13.621（万元）i=12%时，测算NPV:NPV=25x（5.9377-

1.6901）+55x0.2567-（70+40x0.8929+20x0.7972）=-1.3515（万元）用插入法计算IRR

/历10%+后给号E'32%-】。％）=".82%＞贴现率10%

i=10%IRRi=12%

NPV^13.621NPV^ONPV--1.3515

因为NPV〉0,IRR〉贴现率10%,所以该方案可行。

知识点解析：暂无解析

32、某企业拟投资新建一条流水线，现有两个方案可供选择:（1）A方案的投费额为

120万元,期初一次投入，建设期为2年，经营期为8年，最终残值为20万元，每年可获

得销售收入40万元，不包括财务费用在内的总成本为13万元，营业税金及附加为2

万元。（2）B方案的投资额为110万元，无建设期，经营期为8年，最终残值为10万元，

每年的息税前利润为14.667万元。折旧采用直线法，企业期望的最低报酬率为

10%,所得税税率为40%。要求:（1）计算A、B方案的现金净流量。（2）计算A、B方

案净现值。（3）计算A、B方案年回收额，并对方案进行选择。（4）以方案重复法和最

短计算期法计算调整后的A、B方案的净现值，并对方案进行选择。

标准答案：（1）A、B方案的现金净流量如卜:A方案:折旧=（120-20）+8=12.5（力元）

NCFo=-12O（万元）NCFI~2=0（万元）NCF3~9=（40-13-2）x0.6+12.5=27.5（万元）

NCFio=27.5+2O=47.5（万元）B方案:折旧=（110-10）=8=12.5（万元）NCFo=・l10（万元）

NCFi〜7=14.667x（l-40%）+12.5=21.3（万元）NCF8=21.3+10=31.3（万元）（2）A、B方案

净现值：NPVA=-120+27.5X(P/AJ0%,7)X(P/F,10%,2)+47.5X(P/FJ0%J0)=8.9575(万

元)NPVB=-110+21.3x(P/A/0%,7)+31.3x(P/F/0%,8]=8.29837(万元)⑶计算A、B方

案年回收额,并对方案进行选择。A方案:8.9575+(P/'A,10%,10)=1.4578(万元)B方

案:8.29837XP/A/0%⑻=1.5555(万元)选B方案(4)以方案重复法和最短计算期法计

算调整后的A、B方案的净现值，并对方案进行选择。A方

案:NPV=8.9575x[1+(P/F,10%,10)+(P/F,l0%,20]x(P/F,l0%,30)=14.2550(万元)

NPV=1.4578x(P/A,10%,8)=7.7771(75TU)B方

案:NPV=8.29837x(1+0.4665+0.2176+0.1015+0.0474)=15.2109(万元)

NPV=8.29837(万元)应选B方案。

知识点解析：暂无解析

33、某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计

尚可使用5年，目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本

12000元,预计最终残值10000元，目前的变现价值为80000元；购置新设备需花费

150000元，预计可使用5年，每年年销售收入60000元,每年经营成本24000元，预计

最终残值10000元。该公司预期报酬率12%,所得税税率30%。税法规定该类设备

应采用直线法折旧。要求:(1)计算更新设备比继续使用旧设备所需增加的投资额。

⑵计算固定资产提前报废发生的净损失减税。(3)计算更新决策每年增加的折旧。

(4)计算经营期第1年至第5年每年增加的息税前利润。(5)计算计算各年的差量净

现金流量。(6)利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计

算分析过程。

标准答案：(I)更新设备比继续使用新设备旧设备的旧设备增加的投资额二的投资-

变价净收入=150000-80000=70000(元)(2)因固定资产提前报废发生净损失=110()00-

80000=30000(元)因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税

二30000乂30%=9000(元)(3)更新决策每年增加的折旧=70000：5=14000(元)(4)经营期

第1年至第5年每年增加的销售收入=60000-30000=30000(元)经营期第1年至第5

年每年增加的经营成本=24000-12000=12000(元)经营期第1年至第5年总成本的

变动额=120()0+14000=26000(元)所以:经营期第1年至第5年每年增加的息税前利

润二30000-26000=4000(元)(5)ANCFo=-7OOOO(元)ANCF|=4000x(l-

30%)+14000+9000=25800(76)ANCF2.5=2800+14000=16800(X1)(6)-

70000+25800x(p/F,z\IRR,l)+16800x(p/A,AIRR,4)x(P/F,AIRR,l)=0设AIRRWO%.

70000+25800x(P/F,l0%,l)+16800x(P/A,l0%,4)x(P/Ffl0%,l)=-

70000+25800x0.9091+16800x3.1699x0.9091=1868.28(元)AIRR=12%-

70000+25800x(P/F,l2%,1)+16800x(P/A,l2%,4)x(P/F/2%,i)=-

70000+25800x0.8929+16800x3.0373x0.8929=-1401.49(76)(AIRR-10%)：(12%-

10%)=(0-l868.28)*/401.49-1868.28)

△/弧1。％+二卷岸；湍，"2%7。％)=".心

因为差额内部收

益率小于投资人要求的最低报酬率12%,所以不应更新。

知识点解析：暂无解析

五、综合题（本题共2题，每题1.0分，共2分。）

34、某公司现有五个备选的独立投资项比公司能够提供的资金总额为450万元，有

关资料如下:（1）甲方案原始投资为200元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投

资25万元,流动资金投资55万元，投资于建设起点一次投入，流动资金投资于投产开

始时投入。该项R建设期2年,经营期5年，到期净残值收入8万元，无形资产自投产

年份起5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万

元。（2）乙方案NCFo=15O万元,NCF［~4=39.1万元,NCF5=94.1万元。⑶丙项目初

始投资额50万元,净现值20万元，净现值率为40%。（4）丁项目初始投资额100万

元,净现值30万元，净现值率为30%。（5）戊项目初始投资额200万元,净现值70万

元，净现值率为35%o该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次收回，所得税

税率33%,设定折现率10%。要求:（1）计算甲方案各年的净现金流量。（2）计算甲、

乙两方案的净现值和净现值率。（3）选择该企业最有利的投资组合。

标准答案：⑴计算甲方案各年的净现金流量:NCFo=12O-25=145（万元）NCFi=0

NCF2=-55（万元）年折旧=（120-8）；5=22.4（万元）年摊销=25+5=5（万元）息前税后利润

=（170-80-22.4-5）x（1-33%）=41.942（万元）NCF3~6=41.942+22.4+5=69.342（万元）

NCF7=69.342+8+55=132.342（万元）（2）计算甲、乙两方案的净现值和净现值率：甲方

案：NPV=69.342x［（P/A,10%,6）-（P/A,10%,2）］+132.342x（P/F,l0%,7）-55x（P/F,l0%,2）-

145=181.6621+67.9179-45.452-145=59.128（万元）

NPVR=59.128;（45.452+120+25）x100%=59.128R90.452x100%=31.05%乙方案：

NPV=39.1x（P/A,l0%,4）+94.1x（P/F,l0%,5）-l50=32.38（万元）

NPVR=32.38m50xl（X）%=21.59%⑶选择该企业最有利的投资组合项目原始投资额

NPVNPVR丙项目502040%戊项目2007035%甲项目20059.12831.05%丁项目

1003030%乙项目15032.3821.59%公司最有利的投资组合是丙+戊+甲。

知识点解析：暂无解析

35、某企业使用现有甲生产设备每年实现销售收入3000万元,每年付现成本2200

万元，该企业在对外商谈判中，获知我方可以购入一套设备,买价为54万美元，如购得

此项设备对本企业进行技术改造扩大工业生产，每年销售收入预计增加到4000万元,

每年付现成本增加到2800万元。根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售

8年,8年以后拟转产，转产时进口设备残值预计可以23万元在国内售出。如果决定

实施此项技术改造方案，现有甲设备可以80万元作价售出（已知该设备原值170万

元，累计折旧3