2026年全国证券分析师之发布证券研究报告业务考试黑金试卷（详细参考解析）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年证券分析师考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、一般而言，算法交易的终极目标是为了（）。A.获得βB.减少交易误差C.增加交易成本D.获得α

2、设随机变量X～N（3，22），且P（X>a）=P（X＜a），则常数a为（）。A.0B.2C.3D.4

3、交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易Ⅱ.在期货交易所交易的各类期货合约Ⅲ.结在专门的期权交易所交易的各类期权合约Ⅳ.在股票交易所交易的股票期权产品A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

4、资本资产定价摸型中的贝塔系数测度是（）。A.利率风险B.通货膨胀风险C.非系统性风险D.系统性风险

5、已知某公司每张认股权证可购买1股普通股，认股权证的市场价格为5元，对应的普通股市场价格为14元，凭认股权证认购股票的认购价格为12元，那么该认股权证的时间价值为()元。A.3B.2C.4D.5

6、系统风险的测度是通过（）进行的。A.阿尔法系数B.贝塔系数C.VaR方法D.ARMA模型

7、最常见的时间数列预测方法有（）。Ⅰ．趋势外推法Ⅱ．移动平均预测法Ⅲ．加权平均预测法Ⅳ．指数平滑法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

8、在贸易投资一体化理论中，企业的行为被分为（）。Ⅰ总部行为Ⅱ分部行为Ⅲ实际生产行为Ⅳ理论生产行为A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

9、设有甲和乙两种债券：甲债券面值1000元，期限10年，票面利率10％，复利计息，到期一次性还本付息：乙债券期限7年，其他条件与甲债券相同。如果甲债券和乙债券的必要收益率均为9％，那么（）。Ⅰ．甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格Ⅱ．乙债券的理论价格小于1000元Ⅲ．甲债券的理论价格大于1000元Ⅳ．与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

10、存货周转天数的计算公式不需要的财务数据是（）。A.期末存货B.年初存货C.平均营业成本D.营业成本

11、首批股权分置改革的试点公司有（）。Ⅰ.三一重工Ⅱ.紫江企业Ⅲ.清华同方Ⅳ.金牛能源A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

12、上市公司发行债券后，（）等财务指标是上升的。Ⅰ.负债总额Ⅱ.总资产Ⅲ.资产负债率Ⅳ.资本固定化比率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

13、证券分析师必须对其所提出的建议、结论及推理过程负责，不得在同一时点上就同一问题向不同投资人或委托单位提供存在相反或矛盾意见的投资分析、预测或建议，这是证券分析师应遵守的（）原则。A.公正公平B.独立诚信C.勤勉尽职D.谨慎客观

14、反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.套利定价方程

15、卖出国债现货买入国债期货，待基差缩小平仓获利的策略是（）。①买入基差策略②卖出基差策略③基差多头策略④基差空头策略A.②④B.②③C.①④D.①③

16、下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述，不正确的是（）。Ⅰ．发布证券研究报告相关人员的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩Ⅱ．与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得参与对发布证券研究报告相关人员的考核Ⅲ．证券公司就尚未覆盖的具体股票提供投资分析意见的，自提供之日起3个月内不得就该股票发布证券研究报告Ⅳ．证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

17、对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有（）。Ⅰ.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险Ⅱ.确定风险对冲的方式Ⅲ.确定风险对冲的成本Ⅳ.评估提出需求一方的信用A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

18、收益质量是分析指（）。Ⅰ.分析收益与股价之间的关系Ⅱ.分析会计收益与现金净流量的比率关系Ⅲ.分析收益是否真实Ⅳ.分析收益与公司业绩之间的关系A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

19、根据《发布证券研究报告暂行规定》证券公司、证券投资咨询机构从事（）业务时，应建立健全发布证券研究报告静默期制度和实施机制。①证券承销与保荐②发布证券研究报告③证券经纪业务④上市公司并购重组财务顾问A.②④B.①④C.①②④D.①②③④

20、解释利率率期限结构的市场分割理论的观点包括（）。Ⅱ.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率Ⅱ.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物Ⅲ.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比Ⅳ.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

21、下列方法中属于调查研究法的是（）。Ⅰ．抽样调查Ⅱ．实地调研Ⅲ．深度访谈Ⅳ．比较分析A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

22、狭义外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍地接受的，它所具备（）的特点。①可支付性②可获得性③可变化性④可换性A.①②③④B.①②④C.②③④D.①②③

23、已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括（）。Ⅰ．单利计算法Ⅱ．复利计算法Ⅲ．不变增长模型计算法Ⅳ．零增长模型计算法A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

24、量化投资涉及到很多数字和计算机方面的知识和技术,总的来说主要有（）Ⅰ.人工智能Ⅱ.数据挖掘Ⅲ.贝叶斯分类Ⅳ.支持向量机Ⅴ.分形理论A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

25、某人按10％的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算两次复利(即每年付息两次)，则两年后其账户的余额为（）元。A.1464.10B.1200C.1215.51D.1214.32

26、用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。A.变现能力比率B.盈利能力比率C.资产负债率D.已获得利息倍数

27、标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。A.BB级B.BBB级C.A级D.AA级

28、资产重组常用的评估方法包括（）。Ⅰ．收益现值法Ⅱ．市场价值法Ⅲ．重置成本法Ⅳ．历史成本法A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

29、现金流量表的内容包括（）。①经营活动产生的现金流量②融资活动产生的现金流量③投资活动产生的现金流量④日常活动产生的现金流量A.①②④B.①③④C.①②③D.②③④

30、采用重置成本法对资产进行评估的理论依据是（）。①资产的价值取决于资产的成本②资产的价值是一个变量③资产的价值不是一个变量④资产的价值取决于市场的成本A.①②③B.①②C.②④D.①②③④

31、统计假设检验决策结果可能包括的情形有（）。Ⅰ原假设是真实的，判断结论接受原假设Ⅱ原假设是不真实的，判断结论拒绝原假设Ⅲ原假设是真实的，判断结论拒绝原假设Ⅳ原假设是不真实的，判断结论接受原假设A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

32、现金流贴现模型是运用收入的（）方法来决定普通股内在价值。A.成本导向定价B.资本化定价C.转让定价D.竞争导向定价

33、下列属于宏观经济分析中数据资料来源的有（）。Ⅰ《中国统计年鉴》Ⅱ《中国经济年鉴》Ⅲ《经济白皮书》Ⅳ《中国经济报告》A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

34、证券公司，证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（）个月内不得就该股票发布证券研究报告。A.6B.3C.12D.1

35、量化投资策略的特点不包括()。A.纪律性B.系统性C.及时性D.集中性

36、考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，经验数据表明，成长期与成熟期的分界线为（）。A.15％B.30％C.10％D.20％

37、下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。I证券市场线是用标准差作为风险衡量指标Ⅱ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方Ⅲ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方IV证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A.II、IVB.I、IIC.I、II、IIID.I、III

38、“权益报酬率”指的为（）。Ⅰ.销售净利率Ⅱ.净资产收益率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.净值报酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

39、某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为（）万元。A.100B.105C.200D.210

40、股票在上涨趋势初期。若成交量随股价上涨而放大.则涨势已成，投资者可（）。A.建仓B.加仓C.持有D.减仓

41、股改之后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力，有三大类（）。①股改产生的受限股②“新老划断”后新的①PO公司产生的受限股③上市公司再融资（如增发）产生的受限股④以上都是A.①②③④B.①③C.②③D.①②③

42、利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势是行业分析法的（）。A.历史资料研究法B.调查研究法C.横向比较D.纵向比较

43、从公司经营的角度考虑，公司产品品牌具有多种市场功能，包括()。Ⅰ．创造市场的功能Ⅱ．巩固市场的功能Ⅲ．价格发现功能Ⅳ．转移投资风险的功能A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

44、下面关于汇率的表述中，不正确的是（）。A.汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率B.汇率是由一国实际社会购买力平价和外汇市场上的供求决定C.汇率提高，本币升值，出口将会增加D.汇率上升，本币贬值，出口会增加

45、上市期限结构的影响因素（）。Ⅰ.成长机会Ⅱ.资产期限Ⅲ.非债务税盾Ⅳ.公司规模Ⅴ.实际税率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

46、下列关于行业的实际生命周期阶段的说法中，正确的有（）。Ⅰ.随着行业兴衰，行业的市场容量有一个“小—大—小”的过程，行业的资产总规模也经历“小—大—萎缩”的过程Ⅱ.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低—高—稳定—低—严重亏损”的过程Ⅲ.随着行业兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低—高—老化”的过程Ⅳ.随着行业兴衰，从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低—高—低”的过程A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

47、股权分置改革的完成，表明（）等一系列问题逐步得到解决。Ⅰ.国有资产管理体制改革、历史遗留的制度性缺陷Ⅱ.被扭曲的证券市场定价机制Ⅲ.公司治理缺乏共同利益基础Ⅳ.证券市场价格波动的巨大风险A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

48、净资产收益率的计算公式是（）。Ⅰ销售净利率×净资产周转率Ⅱ销售净利率×总资产周转率×财务杠杆Ⅲ总资产收益率×利息费用率×(1-税率)Ⅳ(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

49、零增长模型、不变增长模型与可变增长模型之间的划分标准是（）。A.净现值增长率B.股价增长率C.股息增长率D.内部收益率

50、买进看跌期权的运用包括（）。Ⅰ.获取价差收益Ⅱ.获取权利金Ⅲ.博取杠杆收益Ⅳ.保护标的物多头A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

51、某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，一年按360天算，发行价格为（）。A.951.3元B.947.5元C.945.5元D.940元

52、可用来分析投资收益的指标包括下列各项中的（）。Ⅰ.市净率Ⅱ.每股净资产Ⅲ.股利支付率Ⅳ.每股收益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

53、技术分析的四大要素是（）Ⅰ.成本量Ⅱ.价格Ⅲ.供求量Ⅳ.时间Ⅴ.空间A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

54、切线理论是帮助投资者识别()较为实用的方法。A.股价小波动方向B.股价形态C.大势变动方向D.股价高低

55、主流的股价预测模型有（）。Ⅰ.神经网络预测模型Ⅱ.灰色预测模型Ⅲ.支持向量机预测模型Ⅳ.市场定价模型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

56、《中华人民共和国证券法》规定可以从事证券投资咨询业务的主体有（）。Ⅰ．证券公司Ⅱ．证券交易所Ⅲ．中国证券业协会Ⅳ．经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务的投资咨询机构A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

57、在计算利息额时，按一定期限，将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是（）。A.单利计息B.存款计息C.复利计息D.贷款利息

58、相对估值法的基本步骤包括（）。Ⅰ．选取可比公司Ⅱ．计算目标公司的估值倍数(如市盈率等)Ⅲ．计算适合目标公司的可比指标Ⅳ．计算目标公司的价值或股价A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

59、我国利率市场化改革的基本思路是（）。Ⅰ.先外币、后本币Ⅱ.先存款、后货款Ⅲ.先货款、后存款Ⅳ.存款先大额长期、后小额短期Ⅴ.存款先大额短期、后小额长期A.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

60、交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易Ⅱ.在期货交易所交易的各类期货合约Ⅲ.结在专门的期权交易所交易的各类期权合约Ⅳ.在股票交易所交易的股票期权产品A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

61、公司现金流主要来自（）。Ⅰ.公司融资Ⅱ.公司投资Ⅲ.公司变更Ⅳ.公司经营A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

62、根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（）两大类。Ⅰ.持续整理形态Ⅱ.头肩形态Ⅲ.反转突破形态Ⅳ.双重顶形态A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

63、回归检验法可以处理回归模型中常见的（）问题。A.异方差性B.序列相关性C.多重共线性D.同方差性

64、以下属于可以采用的历史资料的有（）。Ⅰ.国家统计局和各级地方统计部门定期发布的统计公报，定期出版的各类统计年鉴Ⅱ.各种经济信息部门、各行业协会和联合会提供的定期或不定期信息公报Ⅲ.企业资料Ⅳ.研究机构、高等院校、中介机构发表的学术论文和专业报告A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

65、使用每股收益指标要注意的问题有（）。Ⅰ.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险Ⅱ.不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同。即换取每股收益的投入量不同。限制了公司间每股收益的比较Ⅲ.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策Ⅳ.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

66、下列（）情况时，该期权为实值期权Ⅰ.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时Ⅱ.当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时Ⅲ.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时Ⅳ.当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

67、财务报表的比较分析方法包括（）。Ⅰ.单个年度的财务比率分析Ⅱ.对公司不同时期的财务报表比较分析Ⅲ.与同行业其他公司之间比较分析Ⅳ.与不同行业其他公司的比较分析A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

68、下列市场有效性和信息类型描述正确的是（）。Ⅰ.有效市场假说分为内部有效市场和外部有效市场Ⅱ.证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于外部有效市场假说Ⅲ.外部有效市场它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息Ⅳ.投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬是成为有效市场的条件之一A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

69、关于技术支撑和压力，以下说法正确的是()。Ⅰ．支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动Ⅱ．支撑线和压力线是不可以相互转化的Ⅲ．支撑线和压力线有被突破的可能Ⅳ．支撑线和压力线的确认都是人为的A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

70、下列有关证券分析师应该受到管理的说法，正确的是（）。A.取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B.从业人员在执业过程中违反有关证券法律、行政法规以及中国证监会有关规定，受到聘用机构处分的，该机构应当在处分后五日内向协会报告C.机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D.协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训

71、2010年10月12日，为进一步规范投资者咨询业务，中国证监会颁布了（）。①《证券投资顾问业务风险揭示书必备条款》②《证券投资顾问业务暂行规定》③《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》④《发布证券研究报告暂行规定》A.①③B.①②④C.①③④D.②④

72、假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险价溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为（）。A.18%B.6%C.20%D.16%

73、下列各项中，不属于证券分析师行为操作规则的是（）。A.合理的分析和表述B.在做出投资建议和操作时，应注意适宜性C.合理判断D.信息披露

74、在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（）。Ⅰ.“证券研究报告"字样Ⅱ.证券公司、证券投资咨询机构名称Ⅲ.具备证券投资咨询业务资格的说明Ⅳ.署名人员的Ⅰ正券投资咨询执业资格证书编码Ⅴ.发布证券研究报告的时间A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

75、差价期权一般持有（）。①两个或多个看涨期权②两个或多个看跌期权③一个看涨期权④一个看跌期权A.②③B.①②C.③④D.①④

76、商品期货套利一般需要在两个相关性较强的合约问进行，这是因为（）。Ⅰ．只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归Ⅱ．相关性较强的合约，当差价扩大到一定的程度会恢复到原有的均衡水平，这样才有套利的基础Ⅲ．相关性较弱的合约，当差价缩小到一定的程度会恢复到原有的均衡水平，这样才有套利的基础Ⅳ．相关性较强的合约相当于在两个不同的合约上进行单向投机A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

77、根据权证行权的基础资产或标的资产不同。可将权证分为（）Ⅰ.股权类权证Ⅱ.现金结算权证Ⅲ.债权类权证Ⅳ.其他权证A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

78、下列关于央行公开市场业务的说法中，表述正确的有（）。①从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易包括回购交易，现券交易和商业票据②现券交易分为现券买断和现券卖断两种③中国公开市场业务包括人民币操作和外汇操作两部分④逆回购指中国人民银行直接从二级市场买入债券，一次性投放基础货币A.①④B.①②③C.①②③④D.②③

79、下列关于失业率和通货膨胀关系的说法，正确的有（）。Ⅰ.失业与通货膨胀都属于短期宏观经济运行分析中的两个主要问题Ⅱ.菲利普斯曲线衡量的是失业率和通货膨胀率的关系Ⅲ.一般情况下，失业率和通货膨胀率呈反向替代关系Ⅳ.在长期菲利普斯模型中，不存在失业率和通货膨胀的反向替代A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、ⅣC.I、II、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

80、已获利息倍数是指（）。A.税息前利润和利息之间的比率B.利润总额与利息之间的比率C.净利润与利息之间的比率D.主营业务利润和利息之间的比率二、多选题

81、使用财务报表的主体包括（）。Ⅰ.公司的债权人Ⅱ.公司的潜在投资者Ⅲ.公司的经理人员Ⅳ.公司的现有投资者A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

82、当前技术进步的行业特征包括（）。①技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁②研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺③以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力的决定性因素之一④信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业A.③④B.①②③C.②③④D.①②③④

83、通货膨胀从程度上划分，有（）。Ⅰ.未被预期Ⅱ.温和的Ⅲ.严重的Ⅳ.恶性的A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ

84、股权资本成本的计算包括（）。①长期债券②留用利润③普通股④优先股A.②③④B.①②③C.①②④D.①②

85、威廉姆斯提出的()在投资分析理论中具有重要地位，至今仍然广泛应用。A.股利贴现模型B.资本资产定价模型C.套利定价模型D.单因素模型

86、证券分析师从业人员年检期间培训学时为()。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时

87、套期保值者的目的是（）。A.规避期货价格风险B.规避现货价格风险C.追求流动性D.追求高收益

88、资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（）。Ⅰ.投资者效用最大化Ⅱ.同风险水平下收益最大化Ⅲ.同风险水平下收益稳定化Ⅳ.同收益水平下风险最小化Ⅴ.同收益水平下风险稳定化A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ

89、根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括（）。Ⅰ降低工资Ⅱ经济规模Ⅲ技术创新Ⅳ原材料的垄断A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

90、下列关于弹性的表达中，正确的有()。Ⅰ．需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度Ⅱ．需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量Ⅲ．收入弹性描述的是收入与需求量的关系Ⅳ．交叉弹性是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

91、在上升或下跌途中出现的缺口,就可能是（）。A.突破缺口B.持续性缺口C.普通缺口D.消耗性缺口

92、回归系数检验不显著的原因主要有（）。Ⅰ.变量之间的多重共线性Ⅱ.变量之间的异方差性Ⅲ.同模型变量选择的不当Ⅰ.模型变量选择没有经济意义A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

93、为使证券研究报告发布符合合规管理要求，证券公司需要建立（）。Ⅰ．内部控制Ⅱ．隔离墙Ⅲ．证券研究报告合规审查Ⅳ．证券分析师跨越隔离墙A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

94、下列说法中，正确的有（）。①已获利息倍数=税息前利润/所得税②利息费用不包括计入固定资产成本的资本化利息③税息前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润④已获利息倍数也称利息保障倍数A.①②④B.①②③④C.①③④D.③④

95、一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的的期权（）。①内在价值不变②时间价值变大③内在价值变大④时间价值不变A.①④B.③④C.②③D.①②

96、技术分析方法分类中含（）。Ⅰ指标类Ⅱ形态类Ⅲ随机类Ⅳ切线类A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

97、PPI向CPI的传导途径有（）。Ⅰ.原材料→生产资料→生活资料Ⅱ.原材料→生活资料→生产资料Ⅲ.农业生产资料→食品→农产品Ⅳ.农业生产资料→农产品→食品A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ

98、用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。A.变现能力比率B.盈利能力比率C.资产负债率D.已获得利息倍数

99、影响行业景气的因素包括（）。Ⅰ.行业上市公司数量的变化Ⅱ.行业的产品需求变动Ⅲ.产业政策的变化Ⅳ.生产能力变动A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

100、下列关于期权的说法中，正确的有（）。Ⅰ．对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权Ⅱ．对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权Ⅲ．对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权Ⅳ．对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

参考答案与解析

1、答案：D本题解析：一般而言，算法交易的终极目标是为了获得α。

2、答案：C本题解析：由于X为连续型随机变量，所以P（X=a）=0，已知P（X>a）=P（X＜a），可得P（X＜a）=P（X>a）=0.5，即a处在正态分布的中心位置，根据题干中的条件可知该分布关于μ=3轴对称，所以a=3。

3、答案：B本题解析：A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC、交易的衍生工具。

4、答案：D本题解析：β系数也称为贝塔系数（Beta、coefficient）,是一种风险指数,用来衡量个别股票或股票基金相对整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具.用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。

5、答案：A本题解析：内在价值是指凭认股权证认购股票可获得的收益，该认股权证的内在价值为：14－12＝2（元）。由于权证的价格等于其内在价值与时间价值之和，所以，该认股权证的时间价值为：5－2＝3（元）。

6、答案：B本题解析：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。β值越大意味系统风险越大；β值越小意味系统风险越小。

7、答案：A本题解析：最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。

8、答案：A本题解析：在贸易与投资一体化理论中，企业行为包括：①总部行为，包括工程、管理和金融服务以及信誉、商标等甚至可以无偿转让给远方生产区位的服务。这类行为有时被简化概括为研究与开发。②实际生产行为。实际生产行为又可分为上游生产(中间产品)和下游生产(终极产品)。

9、答案：B本题解析：甲、乙债券的必要收益率低于票面利率，两债券均为溢价发行，甲、乙债券价格均大于1000元。甲债券的期限较长，其持有期的收益率高于乙债券到期的再投资收益率，因此其理论价格高于乙债券。其他条件相同，期限越长，债券的利率敏感性越强。

10、答案：C本题解析：存货周转天数=360*平均存货/营业成本

11、答案：D本题解析：考查首批股权分置改革的试点公司。

12、答案：A本题解析：发行债券后，公司的负债总额将增加.同时总资产也增加，资产负债率将提高.此外，公司发行不同期限的债券.也将影响到公司的负债结构。

13、答案：A本题解析：公正公平原则是指证券分析师必须对其所提出的建议结论及推理过程的公正公平性负责，不得在同一时点上就同一问题向不同投资人或委托单位提供存在相反与矛盾意见的投资分析、预测或建议。

14、答案：C本题解析：A项是反映任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系;B项是证券实际收益率的方程;D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。

15、答案：A本题解析：国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入（或卖出）现货国债并卖出（或买入）国债期货，以期获得套利收益的交易策略，其策略包括：①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利

16、答案：B本题解析：Ⅰ项，证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准，发布证券研究报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价单一指标直接挂钩；Ⅲ项，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。

17、答案：B本题解析：场外期权的对手方根据提出需求的-方的特定需求设计场外期权合约，在提出需求的一方的需求和期权标的、行权价格水平或区间、期权价格和合约期限等关键条款中取得平衡，并反映在场外期权合约中。在这期间，对手方通常需要评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险。并确定风险对冲的方式和成本.

18、答案：C本题解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看,收益质量分析主要是分析会计利益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是菅运指数。营运指数小于1,说明收益质量不够好。

19、答案：C本题解析：证券公司、证券投资咨询机构从事发布证券研究报告业务，同时从事证券承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问业务的，应当根据有关规定，按照独立、客观、公平的原则，建立健全发布证券研究报告静默期制度和实施机制，并通过公司网站等途径向客户披露静默期安排。

20、答案：A本题解析：Ⅰ项是市场预期理论的观点;B项是流动性偏好理论的观点

21、答案：B本题解析：调查研究法一般通过抽样调查、深度访谈、实地调研等形式，通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行研究；也可利用他人收集的调查数据进行分析。

22、答案：B本题解析：狭义外汇指的是以外国货币表示的为各国普遍接受的，可用于国际债权债务结算的各种支付手段。它必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。广义外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。

23、答案：C本题解析：不变增长模型法和零增长模型计算法适用于对股票价值的评估。

24、答案：C本题解析：量化投资涉及到很多数字和计算机方面的知识和技术，总的来说主要有：人工智能、数据挖掘、小波分析、支持向量机、分形理论和随机过程这几种。

25、答案：C本题解析：由于每年付息两次，r=5％，n=4。因此，两年后账户的余额为：S=P(1+r)n=1000×(1+5％)4≈1211.51(元)。

26、答案：C本题解析：资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。

27、答案：B本题解析：标准普尔公司定义的BBB表示中级，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。

28、答案：B本题解析：1989年，国家经济体制改革委员会、国家计划委员会、财政部、国家国有资产管理局共同出台的《关于企业兼并的暂行办法》规定，被兼并方企业资产的评估作价可以采用以下三种方法：（1）市场价值法。（2）重置成本法。（3）收益现值法。

29、答案：C本题解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要包括三个部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。现金流量表的出现弥补了因使用权责发生制原则编制资产负债表和利润表而产生的不足。

30、答案：B本题解析：本题考查采用重置成本法对资产进行评估的理论依据。采用重置成本法对资产进行评估的理论依据是：（1）资产的价值取决于资产的成本。资产的原始成本越高，资产的原始价值越大，反之则小，两者在质和量的内涵上是一致的。（2）资产的价值是一个变量。

31、答案：A本题解析：Ⅲ、Ⅳ两项，假设检验中的两类错误：第一类错误(概率)即原假设成立，而错误地加以拒绝；第二类错误(概率)即原假设不成立，而错误地接受它。

32、答案：B本题解析：现金流贴现模型（DCF）是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型；②自由现金流贴现模型。另外，还有一些分析师采用经济利率贴现法。

33、答案：C本题解析：可以通过政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》《中国经济年鉴》《经济白皮书》等获得宏观经济分析信息。

34、答案：A本题解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起六个月内不得就该股票发布证券研究报告。

35、答案：D本题解析：量化投资策略的特点主要包括纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化。

36、答案：A本题解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15％为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

37、答案：A本题解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素，如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。

38、答案：D本题解析：净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。

39、答案：A本题解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称"本金"。连续复利下现值的计算公式：式中An表示n年末的现金流量，m是年计息次数,r是年贴现率。所以，第2年年末改回的现金流现值为：121/（1＋10%）2=100（万元）

40、答案：B本题解析：量增价升，是买入信号。

41、答案：A本题解析：考查受限股的类别。股改之后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力。受限股有三大类：第一类是股改所产生的受限股，第二类是“新老划断”后新的①P0公司产生的受限股，第三类是上市公司再融资（如增发等）产生的受限股。

42、答案：D本题解析：纵向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。

43、答案：B本题解析：品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：①创造市场的功能；②联合市场的功能；③巩固市场的功能。

44、答案：C本题解析：汇率下降，本币升值,出口会减少。只有本币贬值，出口才会增加。

45、答案：A本题解析：上市公司的债务期限结构将随着公司的成长机会、资产期限、非债务税盾、公司规模、实际税率和公司质量等因素的变化而变化。

46、答案：D本题解析：题中四个选项均正确，应理解记忆。

47、答案：B本题解析：股权分置改革不能消除证券市场价格波动问题。

48、答案：B本题解析：净资产收益率=净利润／净资产；净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆；净资产收益率=(经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)。

49、答案：C本题解析：零增长模型、不变增长模型与可变增长模型之间的划分标准是股息增长率。

50、答案：C本题解析：买进看跌期权的运用包括：⒈获取价差收益；⒉博取更大的杠杆效用；⒊保护标的物多头；⒋锁定现货收益。

51、答案：A本题解析：发行价格=1000/[（1+10.5%）＾0.5]=951.3元

52、答案：B本题解析：考查可用来分析投资收益的指标，包括:每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产和市净率。

53、答案：A本题解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价;量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术分析时.还要考虑分析的时间周期，可以以"日"为单位.也可以以"周"、"月、"季"或"年"为单位；空，是指股票价格波动的空间范围.从理论上讲.股票价格的波动是"上不封顶、下不保底"的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中.股日价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行.空间因素考虑的趋势运行的幅度有多大。

54、答案：C本题解析：切线理论指股票投资"顺势而为"是非常重要的，这种势就是趋势。而趋势又分为短期、中长期限趋势，怎样判断和把握这些趋势的转变就成为投资者关注的核心或者说投资者都希望在下降趋势转为上升趋势的时候买入股票，而又希望在上升趋势转为下降趋势的时候出股票。那么怎样才能区分是短期、中期还是长期趋势的转变呢？利用趋势线无疑是最为简单和有效的方法之一，而"一条直线闯股市"正是对趋势线重要性和实用性的高度概括。

55、答案：A本题解析：主流的股价预测模型有灰色预测模型、神经网络预测模型和支持向量机预测模型。

56、答案：D本题解析：《中华人民共和国证券法》规定可以从事证券投资咨询业务的两类主体：证券公司和经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务的投资咨询机构。

57、答案：C本题解析：复利计息是指在计算利息额时，要按一定期限（如一年），将所生利息加入本金在计算利息，逐期滚算的计息方法，俗称利滚利。

58、答案：B本题解析：相对估值法的步骤：①选取可比公司；②计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EV／EBITDA倍数等；③计算适用于目标公司的可比指标，通常，选取可比公司的可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；④计算目标公司的企业价值或者股价。

59、答案：C本题解析：我囯利率市场化改改革的总体思路为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、货款利率的市场化。其中存、货款利率市场化的总体思路为"先外币、后本币；先货款、后存款;先长期、大额,后短期、小额"。

60、答案：B本题解析：A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC、交易的衍生工具。

61、答案：A本题解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。

62、答案：B本题解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。

63、答案：B本题解析：回归模型中常见的问题有三种：异方差性、序列相关性和多重共线性，处理序列相关性的方法有：（1）回归检验法：（2）D.W检验：（3）冯诺曼比检验法。

64、答案：C本题解析：以上都属于历史资料的来源，都可以采用。

65、答案：A本题解析：Ⅰ项每股收益不反映股票所含有的风险；Ⅳ项每股收益多，不一定意味着多分红。还要看公司的股利分配政策.

66、答案：B本题解析：执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权为实值期权:执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行价格低于标的物市场价格的看跌期权为虚值期权。

67、答案：D本题解析：财务报表的比较分析方法包括单个年度的财务比率分折、对公司不同时期的财务报表比较分忻和与同行业其他公司之间比较分析。

68、答案：B本题解析：证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于内部有效市场假说。

69、答案：A本题解析：支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。支撑线起阻止股价继续下跌的作用；压力线起阻止股价继续上升的作用。支撑线和压力线存在被突破的可能，不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向。每一条支撑线和压力线的确认都是人为进行的。Ⅱ项，支撑线和压力线是可以相互转化。

70、答案：C本题解析：A项，取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证券业协会（以下简称“协会”）注销其执业证书；B项，从业人员在执业过程中违反有关证券法律、行政法规以及中国证监会有关规定，受到聘用机构处分的，该机构应当在处分后十日内向协会报告；D项，协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训，提高从业人员的职业道德和专业素质。

71、答案：D本题解析：2010年10月12日，中国证监会同时颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。

72、答案：D本题解析：无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%.公司普通股的成本10%+1.5*4%=16%

73、答案：D本题解析：证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括对证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测，并向投资者发布证券研究报告、投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。

74、答案：D本题解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:①证券研究报告采用的信息和资科来源：②使用证券研究报告的风险提示。

75、答案：B本题解析：差价期权是指买入一个人期权的同时卖出另一个同一种类的期权。所谓的同一种类是指：两个期权要么同为看涨期权，要么同为看跌期权，而且标的物相同。

76、答案：C本题解析：商品期货套利的合约相关性原则是指套利一般要在两个相关性较强的合约间进行，而不是所有的品种（或合约）之间都可以套利。这是因为，只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归，亦即差价扩大（或缩小）到一定的程度又会恢复到原有的平衡水平，这样，才有套利的基础，否则，在两个没有相关性的合约上进行的套利，与分别在两个不同的合约上进行单向投机没有什么区别。

77、答案：B本题解析：根据权证行权的基础资产或标的资产不同，可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证

78、答案：D本题解析：①项，从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。④项，逆回购，是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

79、答案：A本题解析：失业与通货膨胀都属于短期宏观经济运行分析中的两个主要问题，菲利普斯曲线是一条描述通货膨胀与失业或经济增长之间相互关系的曲线，也是分析宏观经济问题的重要工具。短期内，失业率和通货膨胀率存在负相关关系，当失业率降低时，通货膨胀率就会趋于上升；反之，当失业率上升时，通货膨胀率就会趋于下降。政府在进行决策时，可以用高通货膨胀率来换取低失业率，或者用高失业率来