2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案（能力提升）

2026年证券分析师之发布证券研究报告业务考试题库含答案（能力提升）一、单项选择题1.证券分析师在发布证券研究报告时，应当遵守的执业规范的核心原则是（）。A.独立、客观、公平、审慎B.勤勉尽责、诚实守信C.专业胜任、保密义务D.避免利益冲突、客户至上2.根据中国证券业协会的相关规定，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当由（）进行审核。A.公司总经理B.合规总监C.研究部门负责人D.发布证券研究报告业务专职合规管理人员3.在现金流折现模型（DCF）中，自由现金流（FCFF）是指（）。A.企业所有者能获得的现金流B.企业自由现金流，即企业支付了所有运营费用、进行了必要的固定资产和营运资本投资后，可以向所有投资者（股权和债权持有者）分配的现金流C.企业经营活动产生的现金净额D.企业净利润4.某公司无负债，预期增长率恒定为5%，股利支付率为60%，最近一期每股股利为2元，股东必要回报率为10%。根据戈登增长模型，该股票的理论价值为（）。A.40元B.42元C.48元D.50元5.证券分析师在进行行业分析时，认为某行业处于成熟期，其特征通常不包括（）。A.行业增长速度放缓B.市场竞争趋于激烈，价格战频繁C.企业利润水平稳定D.技术成熟，产品标准化6.下列关于市盈率（P/E）估值法的说法，错误的是（）。A.市盈率反映了投资者为每一单位盈利所支付的价格B.对于亏损企业，市盈率估值法不再适用C.周期性较强的行业，在低谷时市盈率通常较高D.市盈率越高，代表投资价值一定越高7.证券研究报告发布前，通常应经过（）程序。A.撰写、内部审核、发布B.撰写、外部专家评审、发布C.数据收集、撰写、发布D.撰写、合规审查、质控复核、发布8.某证券分析师欲覆盖其配偶担任独立董事的上市公司，根据执业规范，该分析师应当（）。A.依然可以发布研究报告，但需披露利益冲突B.可以发布研究报告，无需特别处理C.申请回避，不得覆盖该公司D.仅发布负面评级报告9.在杜邦财务分析体系中，核心指标是（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.净资产收益率（ROE）10.下列财务比率中，主要用于衡量企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.流动比率C.利息保障倍数D.固定资产周转率11.宏观经济分析中，若央行实施紧缩性货币政策，通常会导致（）。A.市场利率上升，证券价格下跌B.市场利率下降，证券价格上涨C.通货膨胀加剧D.消费增加，投资旺盛12.证券分析师通过调研获取未公开的重大信息，正确的做法是（）。A.立即发布研究报告抢先市场B.告知核心客户并以此获利C.将信息向社会公众披露或通过公司合规部门报告D.作为个人投资依据13.波特五力模型中，供应商的讨价还价能力主要取决于（）。A.供应商产品的差异化程度B.供应商是否具有前向一体化的能力C.供应商转换成本的高低D.以上都是14.某公司息税前利润（EBIT）为5000万元，利息费用为1000万元，所得税率为25%。该公司的净利润为（）。A.3000万元B.3750万元C.4000万元D.2250万元15.在计算加权平均资本成本（WACC）时，权数的确定通常采用（）。A.账面价值B.市场价值C.清算价值D.重置成本16.证券分析师在进行公司估值时，若采用相对估值法，最关键的一步是（）。A.计算绝对价值B.选择可比公司C.预测未来现金流D.确定折现率17.下列关于证券研究报告信息来源的说法，正确的是（）。A.可以使用未经证实的网络传闻作为依据B.可以引用其他机构的研究成果，但需注明出处C.为了获取独家信息，可以采取偷拍、窃听等手段D.内部信息优于公开信息，应优先使用内部信息18.某公司总资产为100亿元，总负债为40亿元，优先股为10亿元。该公司的权益乘数（基于普通股股东）是（）。A.1.67B.2.50C.1.50D.2.0019.行业生命周期中，初创期通常伴随着（）。A.高风险、高收益B.低风险、低收益C.高风险、低收益D.低风险、高收益20.证券分析师发布对具体股票的评级，如“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”，这些评级应当（）。A.与公司自营部门的仓位保持一致B.基于严谨的分析逻辑，并明确定义评级标准C.尽量发布“买入”评级以维护客户关系D.随市场情绪波动而调整21.在技术分析中，K线理论中，收盘价高于开盘价且实体较长，通常代表（）。A.多方力量强大B.空方力量强大C.多空双方力量均衡D.盘整趋势22.某公司本年实现销售收入5000万元，上年销售收入为4000万元，本年净利润为500万元。该公司的销售净利率为（）。A.10%B.12.5%C.8%D.20%23.证券投资咨询机构及其从业人员利用媒体荐股的，应当（）。A.提供所在机构的备案编码B.隐瞒真实身份C.承诺收益D.误导投资者24.下列指标中，属于滞后指标的是（）。A.货币供应量B.消费者信心指数C.通货膨胀率D.股票价格指数25.证券分析师在进行盈利预测时，对于经常性损益和非经常性损益的处理原则是（）。A.两者同等重要，均纳入核心预测B.重点关注经常性损益，剔除非经常性损益以反映持续经营能力C.重点关注非经常性损益，因为其波动大D.只看净利润总额，不区分性质26.某公司预计明年自由现金流（FCFF）为2亿元，加权平均资本成本（WACC）为10%，永续增长率为3%。根据企业自由现金流模型，企业的企业价值为（）。A.20亿元B.28.57亿元C.30亿元D.25亿元27.下列关于敏感性分析的说法，正确的是（）。A.是假设所有变量同时变化对结果的影响B.是分析单一变量变化对结果的影响，保持其他变量不变C.只能用于宏观分析，不能用于公司估值D.结果是精确的预测值28.证券分析师在跨墙管理中，如果参与了投行项目，在静默期内（）。A.可以发布对相关上市公司的研究报告B.可以对研究报告进行静默处理C.严禁发布对相关上市公司的研究报告，也不得对外发表评论D.只能发布中性评级29.某公司年末存货为200万元，年初存货为150万元，本年营业成本为800万元。则存货周转率为（）。A.4次B.4.57次C.5次D.3.2次30.经济增加值（EVA）的计算公式为（）。A.NOPAT-资本总额×WACCB.NOPAT+资本总额×WACCC.净利润-股权资本成本D.EBIT×(1-T)-投资资本×WACC31.在判断行业景气度时，分析师常用的量价指标不包括（）。A.产品价格B.产销量C.库存水平D.企业注册数量32.证券研究报告中的风险提示部分，应当（）。A.简单带过，使用通用模板B.针对报告中的特定风险进行具体提示C.夸大风险以免责D.隐瞒重大风险33.某公司当前股价为50元，每股收益为2元，每股净资产为10元。则该公司的市净率为（）。A.25B.5C.20D.434.下列关于债券到期收益率（YTM）的理解，错误的是（）。A.是使债券未来现金流现值等于当前价格的折现率B.假设债券持有至到期C.假设收到的现金流以YTM进行再投资D.是实际获得的收益率35.证券分析师在进行财务报表分析时，对于“管理层讨论与分析”（MD&A）部分的关注点在于（）。A.仅关注历史数据B.了解管理层对未来趋势的判断及不确定性C.仅关注财务比率计算D.该部分无实质内容，可忽略36.下列属于防御性行业的是（）。A.电子行业B.消费品行业（如食品饮料）C.钢铁行业D.房地产行业37.某公司权益资本成本为15%，债务资本成本为5%（税后），目标债务/权益比为1/2。则该公司的WACC为（）。A.10.33%B.11.67%C.12.00%D.9.50%38.在技术分析的形态理论中，头肩顶形态是一种（）。A.持续整理形态B.反转突破形态C.缺口形态D.震荡形态39.证券分析师不得从事的行为包括（）。A.在公众媒体上发表专业性意见B.参与编写非研究报告类文案C.利用内幕信息建议他人买卖证券D.接受客户委托进行资产管理40.某公司本期支付股利1元，预期未来三年股利增长率为10%，之后转为稳定增长5%。股东必要回报率为12%。该股票的价值最接近（）。A.20.5元B.18.4元C.22.1元D.25.0元二、多项选择题41.证券分析师发布证券研究报告，应当遵循的职业道德准则包括（）。A.独立诚信原则B.谨慎客观原则C.勤勉尽责原则D.公正公平原则42.下列关于相对估值法的常用指标，正确的有（）。A.市盈率（P/E）B.市净率（P/B）C.市销率（P/S）D.企业价值/EBITDA（EV/EBITDA）43.完备的证券研究报告通常包含（）。A.重要声明B.摘要C.正文（包括投资评级、风险提示等）D.免责条款44.导致公司财务报表失真的可能原因有（）。A.会计政策选择不当B.会计估计变更C.恶意舞弊D.经营环境变化45.行业分析的主要内容包括（）。A.行业的基本状况分析B.行业的市场结构分析C.行业的生命周期分析D.行业的兴衰演变分析46.证券分析师在通过上市公司调研获取信息时，应当注意（）。A.事先履行内部审批程序B.不得主动索取未公开重大信息C.若获知未公开重大信息，应履行保密和报告义务D.调研结束后应撰写调研纪要47.下列属于宏观经济分析中财政政策工具的有（）。A.政府支出B.税收C.国债D.公开市场业务48.下列关于现金流量的说法，正确的有（）。A.经营活动现金流反映了企业的造血能力B.投资活动现金流反映了企业的扩张意愿C.筹资活动现金流反映了企业的融资能力D.现金流量净额增加意味着企业盈利能力一定增强49.证券分析师在进行公司估值时，确定折现率（WACC）需要考虑的因素有（）。A.无风险利率B.市场风险溢价C.公司的贝塔系数（β）D.公司的资本结构50.下列属于技术分析假设条件的有（）。A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.市场总是有效的51.证券公司发布证券研究报告，应当禁止的行为包括（）。A.将无法核实的信息作为依据B.对具体股票做出明确收益承诺C.利用研究报告配合自营、资管等业务获利D.夸大、曲解或断章取义52.下列关于杜邦分析法的分解路径，正确的有（）。A.ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数B.ROE=(净利润/销售收入)×(销售收入/总资产)×(总资产/股东权益)C.ROE=总资产收益率×权益乘数D.ROE=销售毛利率×存货周转率×权益乘数53.影响行业兴衰的主要因素包括（）。A.技术进步B.产业政策C.社会习惯改变D.经济全球化54.证券分析师在撰写研究报告时，对于引用数据的处理要求包括（）。A.注明数据来源B.确保数据来源具有权威性C.可以对数据进行必要的加工处理，但需说明逻辑D.可以编造数据以支持观点55.下列关于股票回购对财务指标影响的说法，正确的有（）。A.通常会增加每股收益（EPS）B.通常会提高净资产收益率（ROE）C.会减少流通在外的股数D.会减少所有者权益总额56.下列属于一般性货币政策工具的有（）。A.再贴现率B.法定存款准备金率C.公开市场业务D.消费者信用控制57.证券分析师在分析公司盈利能力时，常用的指标有（）。A.销售毛利率B.销售净利率C.资产净利率（ROA）D.净资产收益率（ROE）58.关于证券投资顾问业务与发布证券研究报告业务的区别，说法正确的有（）。A.前者是服务单一客户，后者是服务不特定客户B.前者侧重于提供具体操作建议，后者侧重于提供分析判断C.前者通常基于契约，后者通常基于公开媒体C.两者人员可以兼任，但需隔离59.下列关于贝塔系数（β）的说法，正确的有（）。A.β=1表示证券的系统风险等于市场组合风险B.β>1表示证券的系统风险高于市场组合风险C.β<0表示证券收益率与市场收益率反向变动D.β是衡量非系统风险的指标60.证券分析师在应对利益冲突时，可采取的措施有（）。A.公平对待报告受众B.披露利益冲突C.必要时回避D.优先服务机构自营业务61.下列财务比率中，反映营运能力的有（）。A.应收账款周转率B.存货周转率C.流动资产周转率D.总资产周转率62.下列关于经济周期不同阶段的特征，描述正确的有（）。A.繁荣期：需求旺盛，生产扩张，价格上涨B.衰退期：需求萎缩，生产过剩，价格下跌C.萧条期：经济低迷，失业率高，需求疲软D.复苏期：经济开始回升，企业利润增加63.证券研究报告中的“投资评级”定义应当清晰，常见的划分维度包括（）。A.相对大盘表现B.绝对收益幅度C.持有期限D.风险等级64.下列属于系统性风险的有（）。A.政策风险B.利率风险C.购买力风险D.信用风险65.证券分析师在分析上市公司并购重组时，关注的重点包括（）。A.并购动机与协同效应B.交易定价的公允性C.对公司财务结构的影响D.整合风险66.常见的业绩比较基准包括（）。A.沪深300指数B.中证500指数C.行业指数D.通货膨胀率67.下列关于存货计价方法对财务报表影响的说法，正确的有（）。A.在通货膨胀时期，采用先进先出法（FIFO）会高估当期利润B.在通货膨胀时期，采用后进先出法（LIFO）会低估期末存货价值C.存货计价方法的变更属于会计政策变更D.不同计价方法不影响现金流68.证券分析师在预测公司未来收入时，常用的方法有（）。A.历史趋势外推法B.市场占有率法C.自上而下法D.自下而上法69.下列关于敏感性分析和情景分析的区别，说法正确的有（）。A.敏感性分析每次只改变一个变量B.情景分析可以同时改变多个变量C.情景分析考虑了变量间的相关性D.敏感性分析提供了更全面的概率分布70.证券分析师在撰写研究报告时，对于图表的使用要求包括（）。A.图表应清晰易懂B.标注数据来源和时间C.图表标题应准确反映内容D.可以通过调整坐标轴比例夸大趋势三、判断题71.证券分析师可以根据内幕信息发布证券研究报告，只要在报告中注明来源即可。（）72.市净率（P/B）估值法特别适用于亏损的企业或资产密集型企业。（）73.证券公司、证券投资咨询机构授权媒体刊载或转发其证券研究报告，应当如实披露机构备案信息。（）74.在行业生命周期的衰退期，企业数量通常会减少，利润率下降。（）75.自由现金流（FCFF）折现模型得到的是企业股权价值。（）76.证券分析师在调研过程中，如果上市公司主动透露未公开重大信息，分析师应当立即停止调研并向公司合规部门报告。（）77.存货周转天数越短，说明企业存货管理效率越低。（）78.加权平均资本成本（WACC）随着债务资本比例的增加而单调递减，因为债务成本低。（）79.技术分析的理论基础认为，价格走势已经包含了所有公开和未公开的信息。（）80.证券分析师可以对具体产品的价格进行预测，但不能对证券价格的涨跌幅度做出确定性判断。（）81.市销率（P/S）估值法对于初创期尚未盈利的企业较为适用。（）82.利息保障倍数越高，说明企业偿还债务利息的能力越弱。（）83.证券研究报告的发布应当遵循时间优先原则，不得向特定对象提前泄露。（）84.行业集中度（CR4或CR8）越高，说明行业竞争越激烈。（）85.经济增加值（EVA）为正，说明企业创造了价值；为负，说明企业损毁了价值。（）86.证券分析师可以将自己持有的股票研究报告发布给客户，以帮助客户解套。（）87.在完全竞争市场中，企业几乎没有定价权，产品同质化严重。（）88.现金流量表中的经营活动现金流量净额必须大于零，企业才算健康。（）89.移动平均线（MA）可以用来消除价格变动中的偶然因素，反映价格变动的主要趋势。（）90.证券分析师在跨墙参与投行项目期间，可以私下向客户透露项目进展。（）91.财务报表分析中，横向分析是指同一时期不同项目之间的比较。（）92.优先股的股利通常是固定的，且在税后支付。（）93.证券分析师在撰写报告时，对于无法验证的传闻，应当作为风险提示而非事实依据。（）94.通货膨胀初期，由于物价上涨，企业利润增加，股市通常表现较好。（）95.企业的盈亏平衡点是指总收入等于总成本（固定成本+变动成本）时的业务量。（）96.证券公司发布对宏观经济、行业板块的分析报告，不需要进行合规审核。（）97.贝塔系数（β）为0的资产，其预期收益率等于无风险利率。（）98.速动比率是（流动资产-存货）与流动负债的比值，它比流动比率更能反映短期偿债能力。（）99.证券分析师应当保持独立性，不得受制于上市公司、发行人或其他利益相关方。（）100.基本面分析主要适用于长期投资决策，而技术分析主要适用于短期择时。（）四、综合分析题（一）A公司是一家高端制造业上市公司，2025年年报显示相关财务数据如下（单位：万元）：营业收入：50,000营业成本：35,000销售及管理费用：5,000财务费用：1,000（全部为利息费用）所得税率：25%总资产：100,000总负债：40,000普通股股数：10,000万股当前股价：15元/股2025年支付现金股利：1,500万元假设无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，A公司的贝塔系数（β）为1.2。101.根据上述数据，计算A公司2025年的营业利润是（）。A.10,000万元B.11,000万元C.14,000万元D.9,000万元102.A公司2025年的净利润是（）。A.6,750万元B.7,500万元C.9,000万元D.8,250万元103.A公司2025年的基本每股收益（EPS）是（）。A.0.675元B.0.75元C.0.90元D.0.50元104.A公司2025年末的净资产收益率（ROE）是（）。A.9.00%B.11.25%C.12.50%D.16.88%105.根据CAPM模型，A公司的股权必要回报率是（）。A.7.2%B.9.6%C.10.2%D.12.0%106.若分析师预测A公司未来股利将保持恒定增长，且增长率为4%，则根据股利增长模型计算的理论股价约为（）。A.15.60元B.16.50元C.18.75元D.20.00元（二）B证券分析师正在撰写关于C科技公司的深度研究报告。C公司主要业务为人工智能软件开发，目前处于高速成长期。分析师收集到以下信息：1.C公司2025年研发投入占营业收入比重高达25%，远超行业平均水平。2.公司最近发布了新款AI产品，市场反响热烈，预计未来两年收入增长率将保持在40%以上。3.公司目前尚未盈利，每股收益为-0.5元，但经营性现金流已转正。4.行业内主要竞争对手D公司和E公司的市销率（P/S）分别为15倍和12倍。107.针对C公司目前“尚未盈利”的特点，分析师最不宜采用的估值方法是（）。A.市销率（P/S）估值法B.市盈率（P/E）估值法C.市净率（P/B）估值法D.企业价值/EBITDA估值法108.分析师在评估C公司的研发投入时，应当注意（）。A.将研发费用全部视为当期期间费用，减少净利润B.关注研发支出的资本化部分，分析其转化为无形资产的能力C.研发投入占比高一定代表公司未来竞争力强D.研发投入高是导致亏损的唯一原因109.若C公司当前股价为20元，每股销售额为2元，则其市销率为（）。A.10倍B.40倍C.5倍D.8倍110.结合竞争对手数据，若给予C公司2026年预期每股销售额2.5元，并给予其14倍的P/S估值倍数，则其目标价为（）。A.30元B.35元C.28元D.32.5元111.关于C公司处于“高速成长期”的特征，下列描述不匹配的是（）。A.产品开始定型，市场认可度提高B.现金流充裕，分红比例高C.需要大量资本投入以支持扩张D.风险较高，主要来自技术迭代和市场开拓（三）D证券公司分析师李某计划发布关于E上市公司的证券研究报告。在发布前，E公司邀请李某参加其年度投资者交流会。112.李某在参加投资者交流会前，必须履行（）。A.签订保密协议B.D证券公司内部审批备案C.承诺发布买入评级D.自行决定是否参加113.在交流会上，E公司董秘私下向李某透露公司即将并购一家海外公司，该事项尚未公告。李某的正确做法是（）。A.立即撰写深度研究报告推荐买入E公司股票B.告知其核心客户提前布局C.将该信息作为“传闻”写入报告并提示风险D.拒绝利用该信息，并督促E公司及时披露，同时向D证券公司合规部门报告114.假设D证券公司自营部门持有E公司大量股票，且计划下周卖出。李某在撰写报告时（）。A.应配合自营部门，发布“强烈推荐”评级B.应发布“卖出”评级，以掩护自营出货C.应保持独立客观，基于基本面分析给出评级D.应暂缓发布报告，直到自营卖出完毕115.李某最终发布的研究报告中，必须披露的内容包括（）。A.D证券公司自营部门的持仓情况B.评级时间、评级级别及有效期C.报告中使用的盈利预测模型及关键假设D.以上全部答案与解析一、单项选择题1.A【解析】独立、客观、公平、审慎是证券分析师执业规范的核心原则。2.D【解析】根据规定，发布证券研究报告应当由发布证券研究报告业务专职合规管理人员进行审核。3.B【解析】FCFF（FreeCashFlowtotheFirm）是企业自由现金流，归属于债权人和股权人。4.B【解析】=2×(5.B【解析】成熟期特征：增长放缓，竞争格局稳定（寡头垄断），利润稳定。选项B“价格战频繁”通常出现在成长期向成熟期过渡或衰退期，而非成熟期典型特征，成熟期竞争更多是非价格竞争。6.D【解析】市盈率高可能代表高增长预期，也可能代表泡沫，不能简单说越高价值越高。7.D【解析】发布流程通常包括撰写、合规审查、质量控制复核、发布。8.C【解析】配偶担任独立董事属于密切关系，构成利益冲突，应当申请回避。9.D【解析】杜邦分析核心是将ROE分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数。10.B【解析】流动比率是衡量短期偿债能力的指标。资产负债率是长期偿债能力，利息保障倍数是长期偿债能力，固定资产周转率是营运能力。11.A【解析】紧缩性货币政策（如加息、提高准备金）会导致市场利率上升，资金成本增加，通常导致证券价格下跌。12.C【解析】获取未公开重大信息，必须保密或通过合规渠道披露，严禁利用或泄露。13.D【解析】供应商讨价还价能力取决于产品差异化、前向一体化能力、转换成本等。14.A【解析】EBIT=5000，利息=1000，税前利润=4000。净利润=4000*(1-25%)=3000。15.B【解析】计算WACC时，权重通常采用市场价值。16.B【解析】相对估值法的关键在于找到“可比”公司。17.B【解析】可以引用但需注明；严禁非法手段；优先使用公开信息。18.B【解析】权益（普通股）=总资产-负债-优先股=100-40-10=50。权益乘数=总资产/权益=100/50=2.00。注：此处若按普通股股东权益计算，分母应为50。若按总权益（含优先股）计算则为100/50=2。若按题意“基于普通股股东”，分母为50，结果为2.00。选项D为2.00。注：若分母理解为总资产-总负债=60，则100/60=1.67。但通常权益乘数=资产/净资产。若优先股视为权益，则净资产=60，100/60=1.67。若优先股视为准负债或剔除，则普通股权益=50。根据题目“基于普通股股东”，应剔除优先股。故100/50=2.00。19.A【解析】初创期：技术不成熟，风险高，一旦成功收益也高。20.B【解析】评级必须基于逻辑，且有明确定义。21.A【解析】收盘价高于开盘价为阳线，实体长说明多方力量强。22.A【解析】销售净利率=净利润/销售收入=500/5000=10%。23.A【解析】利用媒体荐股必须提供备案编码，不得承诺收益。24.C【解析】通货膨胀率是滞后指标。货币供应量是先行指标。25.B【解析】预测核心盈利应关注经常性损益。26.B【解析】V=27.B【解析】敏感性分析是单因素分析。28.C【解析】静默期内严禁发布报告和评论。29.B【解析】平均存货=(200+150)/2=175。存货周转率=营业成本/平均存货=800/175≈4.57次。30.A【解析】EVA=税后净营业利润-资本成本。31.D【解析】企业注册数量不是量价指标，是存量指标。32.B【解析】风险提示应具体，不能敷衍。33.B【解析】市净率=股价/每股净资产=50/10=5。34.D【解析】YTM是承诺收益率，假设再投资利率等于YTM，实际收益率可能不同。35.B【解析】MD&A重点在于未来展望和管理层视角。36.B【解析】消费品行业需求稳定，属于防御性行业。37.B【解析】WACC38.B【解析】头肩顶是典型的顶部反转形态。39.C【解析】利用内幕信息建议他人买卖证券是违法行为。40.A【解析】两阶段增长模型。=1.1,=1.21,=1.331。前三年现值=1.1/1.12+1.21/+1.331/≈0.982+0.965+0.948=2.895。第三年末终值=1.331×1.05/(0.12−0.05)=1.39755二、多项选择题41.ABCD【解析】均为证券分析师职业道德准则。42.ABCD【解析】均为常见的相对估值乘数。43.ABCD【解析】研究报告必备要素。44.ABC【解析】经营环境变化是客观因素，不是导致“失真”（指虚假或误导）的原因，虽然会影响业绩，但会计处理上应如实反映。失真通常源于主观或不当处理。45.ABCD【解析】行业分析涵盖基本状况、结构、生命周期及演变。46.ABCD【解析】调研合规要求。47.ABC【解析】公开市场业务属于货币政策工具。48.ABC【解析】现金流净额增加不代表盈利增加（如折旧回拨）。49.ABCD【解析】WACC由无风险利率、风险溢价、β和资本结构决定。50.ABC【解析】技术分析三大假设。51.ABCD【解析】均为禁止行为。52.ABC【解析】D选项错误，存货周转率不直接构成ROE乘数。53.ABCD【解析】影响行业兴衰的因素。54.ABC【解析】严禁编造数据。55.ABCD【解析】回购减少股数和权益，通常提升EPS和ROE。56.ABC【解析】消费者信用控制是选择性工具。57.ABCD【解析】均为盈利能力指标。58.ABC【解析】两者在服务对象、侧重、形式上有区别。人员可以兼任但需隔离墙。59.ABC【解析】β衡量系统风险，不是非系统风险。60.ABC【解析】利益冲突处理措施。D错误，不得优先自营。61.ABCD【解析】均为营运能力指标。62.ABCD【解析】经济周期各阶段特征。63.ABC【解析】评级定义通常涉及相对大盘、绝对收益和期限。64.ABC【解析】信用风险通常属于非系统风险（特定于发行人），但在系统性危机下也会具有系统性特征，不过一般分类中，信用风险更多归于非系统性（个别）。但严格来说，系统性风险包括政策、利率、购买力等。选项D信用风险一般不归为系统性风险。故选ABC。65.ABCD【解析】并购重组分析要点。66.ABC【解析】通胀率一般不作为股票业绩基准，可能是债券或绝对收益基准。67.ABCD【解析】存货计价影响利润和资产账面值，不影响现金流。68.ABCD【解析】收入预测常用方法。69.ABC【解析】情景分析比敏感性分析更复杂，考虑多变量。70.ABC【解析】图表使用规范，严禁夸大。三、判断题71.错【解析】严禁利用内幕信息发布报告。72.对【解析】P/B适用于亏损或资产密集型企业。73.对【解析】媒体转载需披露备案信息。74.对【解析】衰退期特征。75.错【解析】FCFF折现得到的是企业价值（EnterpriseValue），需减去债务才能得到股权价值。76.对【解析】获知未公开重大信息需停止调研并报告。77.错【解析】天数越短，效率越高。78.错【解析】随着债务增加，财务风险增大，股权成本上升，WACC可能先降后升，并非单调递