纺织服装行业7月6月服装社零同增4越南纺织出口同比转正

内容目录行情回顾：7月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰 5品牌渠道：6月服装社零增长4，电商平台4-6月运动户外保持领先增长 8天猫/京东/抖音/得物重点监控品牌2026年4-6月： 9得物平台潮鞋销售额： 112026年4月-2026年6月小红书品牌官方达人号涨粉观察： 11制造出口：6月越南纺织出口同比转正，7月化纤价格持续回调 12中国台湾地区鞋服代工企业月度营收及指引 13投资建议：的 17风险提示 19图表目录图A股大盘与板块指数2023年初至今行情走势 5图港股大盘与板块指数年2023年初至今行情走势 5图美股大盘与板块指数2023年初至今行情走势 5图台股大盘与板块指数2023年初至今行情走势 5图A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现（截至7月16日） 6图A股重点上市公司行情表现（截至7月16日） 6图港股重点上市公司行情表现（截至7月16日） 7图美股/台股重点上市公司行情表现（截至7月16日） 7图限上整体与服装零售额当月同比 8图限上整体与服装零售额累计同比 8图限上实物商品与穿类商品累计同比 8图阿里线上当月销售额同比 8图2026年季度天猫、京东、抖音重点品牌销售额及同比情况 9图2026年月度天猫、京东、抖音重点品牌销售额及同比情况 10图得物重点品牌潮鞋销售额与单价变化情况 11图小红书品牌官方达人号涨粉观察 11图美国服装零售金额及增长（百万美元，季调） 12图美国服装零售商及批发商库存（百万美元，季调） 12图美国服装零售商及批发商库销比（季调） 12图中国与越南纺织服装出口金额当月同比 12图亚洲纺服主要出口地PMI与中国出口新订单PMI 12图柯桥纺织景气指数 12图国内与国际棉价趋势（元/吨） 13图锦纶/涤纶丝FDY和DTY价格走势（元/吨） 13图PA66价格走势（元/吨） 13图羊毛价格走势（美分/公斤） 13图纺织代工跟踪（季度） 15图纺织代工跟踪（月度） 16行情回顾：7月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰图股大盘与板块指数2023年初至今行情走势 图港股大盘与板块指数年2023年初至今行情走势图美股大盘与板块指数2023年初至今行情走势 图台股大盘与板块指数2023年初至今行情走势图5：A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现（截至7月16日）图6：A股重点上市公司行情表现（截至7月16日）图7：港股重点上市公司行情表现（截至7月16日）图8：美股/台股重点上市公司行情表现（截至7月16日）品牌渠道：6月服装社零增长4，电商平台4-6月运动户外保持领先增长图限上整体与服装零售额当月同比 图限上整体与服装零售额累计同比图限上实物商品与穿类商品累计同比 图阿里线上当月销售额同比Wind、数据威 ；天猫/京东/抖音/得物重点监控品牌2026年4-6月：图13：2026年季度天猫、京东、抖音重点品牌销售额及同比情况天猫、京东、抖音第三方数据图14：2026年月度天猫、京东、抖音重点品牌销售额及同比情况天猫、京东、抖音第三方数据得物平台潮鞋销售额：图15：得物重点品牌潮鞋销售额与单价变化情况得物第三方数据2026年4月-2026年6月小红书品牌官方达人号涨粉观察：图16：小红书品牌官方达人号涨粉观察小红书第三方数据制造出口：6月越南纺织出口同比转正，7化纤价格持续回调图美国服装零售金额及增长（百万美元，季调） 图美国服装零售商及批发商库存（百万美元，季调）图美国服装零售商及批发商库销比（季调） 图中国与越南纺织服装出口金额当月同比图亚洲纺服主要出口地PMI与中国出口新订单PMI 图柯桥纺织景气指数图国内与国际棉价趋势（元/吨） 图锦纶/涤纶丝FDY和DTY价格走势（元/吨）图价格走势（元/吨） 图羊毛价格走势（美分/公斤）；中国台湾地区鞋服代工企业月度营收及指引一、产能与订单情况：世界杯订单释放，产能扩张与汇率扰动并存裕元：产能情况：集团持续推进多地产能布局，印尼中爪哇厂区有序爬坡，印度新厂建设稳步推进，以配合品牌客户分散供应链与长期产能布局需求。儒鸿：品牌订单：614.来亿：品牌订单：公司表示已进入传统旺季，6AdidasHOKA产能情况：公司持续扩展印尼生产基地，并于印尼中爪哇地区持续布局、设立印尼第三间工厂；中长期产能扩张方向不变，但短期新增产能贡献仍需观察。关税与汇率影响：公司表示中东地缘政治仍是今年主要变量，外部需求、汇率与关税不确定性仍可能扰动单月表现，后续需持续关注客户下单节奏与产能利用率变化。二、企业营收与展望：6月营收表现分化，旺季拉货逐步启动，多数公司仍维持全年审慎乐观。1.裕元6月营收：5.94亿美元，环比下降14.42，同比下降9.70；累计前6个月营收39.72亿美元，同比下降2.20。展望：品牌客户下单仍偏谨慎，订单管线在月份与厂区之间波动较大，短期生产效率仍受影响；集团仍持续推进印尼中爪哇厂爬坡与印度新厂建设，若下半年品牌补库改善，制造业务动能仍有望逐步修复。2.儒鸿（1476）6月营收：37.63亿元，环比增长22.99，同比增长14.42；累计前6个月营收197.07亿元，同比增长3.22。展望：维持全年“审慎乐观”看法，订单能见度约6个月，品牌客户下单仍按预期与计划执行；6月回升主要来自生产与出货节奏改善、递延出货明显下降，以及Wellness产品占比提升，但汇率仍是后续需要关注的重要变量。3.聚阳（1477）6月营收：28.51亿元，环比增长5.26，同比增长0.53；累计前6个月营收170.63亿元，同比下降3.12。展望：61且先前担忧的关税、中东冲突与油价波动，目前都较前期稳定，客户下单节奏回到正常，不过累计营收仍低于去年同期。4.来亿（6890）6月营收亿元环比下降16.92同比下降3.20累计前6个月营收179.01亿元，同比下降14.77。展望：公司表示进入传统旺季，6三、海外重点品牌库销比DeckersVFQ23.613.41，DeckersQ13.363.08，库存均健康，VFQ14.874.36Q23.39PUMAQ15.16/5.665.39/5.84，仍处于偏高水平但同比增幅不大。图27：纺织代工跟踪（季度）图28：纺织代工跟踪（月度）的年长长，。。附表：相关公司盈利预测及估值公司公司投资收盘价EPSPEPB代码名称评级人民币20252026E2027E20252026E2027E202502020安踏体育优于大市63.84.865.005.6213.112.811.32.702331李宁优于大市13.01.141.001.1811.413.011.01.206110滔搏优于大市1.60.200.200.227.87.87.21.103813宝胜国际优于大市0.30.040.050.057.66.55.60.201368特步国际优于大市3.20.490.460.546.67.06.00.901361361度优于大市3.90.630.710.786.25.55.00.8NKE耐克无评级301.814.6314.2212.2520.621.224.64.7LULU露露乐蒙无评级804.388.0074.1477.279.110.810.43.0ADS阿迪达斯无评级1415.857.7373.9391.1224.519.215.55.3ONON.NON无评级295.66.3911.4013.8446.225.921.46.8DECK.NDeckers无评级843.742.8643.3750.6819.719.516.67.0AS.N亚玛芬体无评级278.86.578.3210.4242.533.526.83.8PUM.DY彪马无评级481.0-24.03-12.622.59-20.0-38.1185.44.902313申洲国际优于大市38.93.883.954.4810.09.88.71.600551裕元集团无评级11.51.671.441.606.98.07.20.602232晶苑国际无评级5.10.550.590.669.28.67.71.302678天虹国际优于大市5.30.991.251.325.44.24.00.5300979华利集团优于大市32.42.752.563.3211.812.69.82.3002003伟星股份优于大市9.30.540.570.6417.116.214.52.4605138盛泰集团优于大市5.60.300.360.1318.615.543.61.3601339百隆东方优于大市8.00.440.540.5618.214.714.31.3000726鲁泰A优于大市5.80.660.630.708.89.28.40.5300577开润股份优于大市17.01.381.902.0912.38.98.11.9603558健盛集团优于大市11.81.181.091.1610.010.810.21.7605080浙江自然优于大市20.22.311.541.838.813.111.01.3300918南山智尚无评级10.70.280.340.4238.131.425.41.4603889新澳股份优于大市5.50.660.750.858.47.46.51.1605189富春染织无评级15.80.400.820.8439.519.418.71.71476儒鸿无评级81.64.845.856.5216.914.012.53.41477聚阳实业无评级52.83.533.924.2915.013.512.34.29910丰泰企业无评级16.31.231.331.4813.312.211.02.8300888稳健医疗优于大市30.71.321.752.0323.317.515.11.6002563森马服饰优于大市5.60.330.400.4316.913.912.91.3600398海澜之家优于大市5.90.450.480.5113.212.411.61.6002780三夫户外优于大市13.50.340.560.7839.624.017.32.8603877太平鸟优于大市12.90.770.550.6716.823.619.21.4002154报喜鸟优于大市3.80.230.300.3416.512.911.31.2601566九牧王中性8.30.420.470.5319.817.815.71.2603518锦泓集团无评级8.10.660.901.0512.29.07.70.7603908牧高笛中性17.81.230.000.8914.4-19.93.5002293罗莱生活优于大市10.70.620.720.7817.214.913.72.1002327富安娜优于大市6.40.400.450.5216.014.212.51.5603365水星家纺无评级17.01.581.761.9710.79.68.61.403998波司登优于大市4.20.340.370.3912.211.410.72.81910新秀丽无评级11.71.461.271.428.09.28.21.5ITX.MAInditex无评级418.512.9213.560.0032.430.9-8.89983迅销无评级3289.058.8863.3169.6055.952.047.39.5002832比音勒芬优于大市21.70.961.221.4422.617.815.12.3603808歌力思中性7.70.450.560.6317.113.712.21.1603587地素时尚优于大市11.80.560.610.6821.119.317.51.503306江南布衣优于大市16.61.741.851.979.59.08.43.601913普拉达无评级35.42.742.572.8612.913.812.42.4数来源：wind、 。：无级公盈利测来自Bloomberg、Wind一预期。风险提示宏观经济疲软；国际政治经济风险；汇率与原材料价格大幅波动免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明（）（）612告发布日后的612（A300（000300.SH）HSI.HI500SPX.GI（IXIC.GI）为基准。股票）优于大市股价表现优于市场代表性指数10以上中性价表现介于市场代表性指数±10之间弱于大市股价表现弱于市场代表性指数10以上无评级股价与市场代表性指数相比无明确观点；行业投资评级优于大市行业指数表现优于市场代表性指数10以上中性业指数表现介于市场代表性指数±10之间弱于大市行业指数表现弱于市场代表性指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；