2026年全国期货从业资格之期货投资分析考试名校真题（详细参考解析）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年期货从业资格考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、下列对信用违约互换说法错误的是()。A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿

2、某个资产组合下一日的在险价值（VaR）是250万元。假设资产组合的收益率分布服从正态分布，以此估计该资产组合4个交易日的VaR，得到（）万元。A.1000B.750C.625D.500

3、下列不属于石油化工产品生产成木的有()A.材料成本B.制造费用C.人工成本D.销售费用

4、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。A.美元指数下行B.美元贬值C.美元升值D.美元流动性减弱

5、下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致C.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格D.如果低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权的价格通常会高于标的资产的价格

6、B是衡量证券（）的指标。A.相对风险B.收益C.总风险D.相对收益

7、利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以（）为标的。A.基准利率B.互换利率C.债券价格D.股票价格

8、A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。当时欧元兑美元汇率为1.1306。随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。经过分析，A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元，留有风险敞口25000欧元。到6月份若欧元兑美元汇率贬值至1.1036，那么与没有买入该期权相比，A企业收入增加了（）。A.11550美元B.21100美元C.22100美元D.23100美元

9、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款。当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率波动的风险应采取的策略是（）。A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权

10、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额

11、关于利率的风险结构，以下说法错误的是()。A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险B.信用等级差别、流动性和税收条件等都是导致收益率差的原因C.在经济繁荣时期，不同到期期限的信用利差之间的差别通常比较小，一旦进入衰退或者萧条，利差增加的幅度更大一些D.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较大，衰退或者萧条期，信用利差会变

12、仓储理论是南()于1949年提山，系统地阐述了时间因素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。A.大卫.李嘉图B.约翰.理查德.希克斯C.约翰.梅纳德.凯恩斯D.霍布鲁克.沃金

13、下列选项中，不属丁持续整理形态的是()。A.三角形B.矩形C.V形D.楔形

14、中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具，其期限一般是（）。A.3个月B.4个月C.5个月D.6个月

15、下列关于合作套保业务的说法中正确的是（）。A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作

16、以下情况，属于需求富有弹性的是()。A.价格下降1%，需求量增加2%B.价格上升2%，需求量下降2%C.价格下降5%，需求量增加3%D.价格下降3%，需求量下降4%

17、()不是影响股票投资价值的外部因素。A.行业因素B.宏观因素C.市场因素D.股票回购

18、如果美元指数报价为875，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值（）。A.升值12.25%B.贬值12.25%C.贬值14.25%D.升值14.25%

19、（）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。A.备兑看涨期权策略B.保护性看跌期权策略C.保护性看涨期权策略D.抛补式看涨期权策略

20、用季节性分析只适用于（）。A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段

21、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储（）预期大幅升温，使得美元指数（）。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则（）。A.提前加息；冲高回落；大幅下挫B.提前加息；触底反弹；大幅下挫C.提前降息；触底反弹；大幅上涨D.提前降息；持续震荡；大幅下挫

22、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。A.2070B.2300C.2260D.2240

23、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该套利交易（）。(不计手续费等费用)A.亏损40000美元B.亏损60000美元C.盈利60000美元D.盈利40000美元

24、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表所示。计算该互换的固定利率约为（）。参考公式：A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%

25、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。A.股票B.债券C.期权D.奇异期权

26、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

27、劳动参与率是____占____的比率。（）A.就业者和失业者；劳动年龄人口B.就业者；劳动年龄人口C.就业者；总人口D.就业者和失业者；总人口

28、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（）。A.距离x的均值越近，预测精度越高B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C.反映了抽样范围越宽，预测精度越低D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些

29、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元/吨A.57000B.56000C.55600D.55700

30、假设在2月10日，投资者预计2～10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买入2年、5年和10年期美国国债期货，采用梯式投资策略。各期限国债期货价格和DV01如下表所示。投资者准备买入100手10年期国债期货，且拟配置在各期限国债期货的DV01基本相同。一周后，收益率曲线整体下移10BP，2年期国债期货，5年期国债期货，10年期国债期货期末价格分别为109.938，121.242，130.641，则投资者最终损益为（）万美元。表各期限国债期货价格和DV01A.24.50B.20.45C.16.37D.16.24

31、已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（）。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01

32、某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保，套保期限为4个月（起始时间为5月份），保证金为套保资金规模的10%。公司预计自己进行套保的玉米期货的均价2050元/吨。保证金利息成本按5%的银行存贷款利率计算，交易手续费为3元/手，公司计划通过期货市场对冲完成套期保值，则总费用摊薄到每吨玉米成本增加为（）元/吨。A.3.07B.4.02C.5.02D.6.02

33、内幕信息应包含在()的信息中。A.第一层次B.第二层次C.第三层次D.全不属于

34、根据下面资料，回答99-100题某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／入民币的汇率波动较大且有可能欧元对入民币升值，此时欧元/入民币即期汇率约为2.38，入民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的入民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为入民币100万元。据此回答以下两题。该公司需要______入民币／欧元看跌期权______手。()A.买入；l7B.卖出；l7C.买入；l6D.卖出；l6

35、已知策略A和策略B的收益情况如下图所示，假设无风险利率为6%。则策略A和策略B的夏普比率分别是（）。{图1}A.0.53；0.83B.0.83；0.76C.0.76；0.65D.0.56；0.45

36、某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油

37、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。该企业面临的外汇风险敞口为（）。查看材料A.1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款B.1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款C.800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款D.800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

38、中国铝的生产企业大部分集中在()。A.华南B.华东C.东北D.西北

39、通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为（）。A.历史波动率B.已实现波动率C.隐含波动率D.预期波动率

40、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0．8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0．8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题82-83。计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风险?A.320B.330C.340D.350

41、某国债期货的面值为l00元、息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为()元。A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51

42、该国债的远期价格为()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

43、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。A.存款准备金B.同业拆借利率C.基准利率D.法定存款准备金

44、根据下面资料，回答85-88题投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。85投资者构建该组合策略净支出为（）元。A.4250B.750C.4350D.850

45、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是()。A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降D.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌

46、下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。A.CTDB.普通国债C.央行票据D.信用债券

47、某交易者以87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为750港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。A.3600港元B.4940港元C.2070港元D.5850港元

48、()在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险。A.90／10策略B.备兑看涨期权策略C.保护性看跌期权策略D.期货加固定收益债券增值策略

49、经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明二者之间（）。A.存在长期稳定的非线性均衡关系B.存在长期稳定的线性均衡关系C.存在短期确定的线性均衡关系D.存在短期确定的非线性均衡关系

50、区间浮动利率票据是普通债券与（）的组合。A.利率期货B.利率期权C.利率远期D.利率互换

51、基差卖方风险主要集中在与基差买方签订（）的阶段。A.合同后B.合同前C.合同中D.合同撤销

52、根据下面资料，回答74-75题某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。表7—7某保本型股指联结票据主要条款假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5％，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有()元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2

53、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元／干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（）元／干吨。A.+2B.+7C.+11D.+14

54、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36％、24％、18％和22％，卢系数分别为0．8、6、1和5，其投资组合的β系数为()。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3

55、美元远期利率协议的报价为LⅠBOR(3*6)4.50%/4.75%，为了对冲利率风险，某企业买入名义本全为2亿美元的该远期利率协议。据此回答以下两题。若3个月后，美元3月期LⅠBOR利率为5.5%，6月期LⅠBOR利率为5.75%，则依据该协议，企业将（）美元。A.收入37.5万B.支付37.5万C.收入50万D.支付50万

56、绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供只观方法的是（）。A.季节性分析法B.分类排序法C.经验法D.平衡表法

57、下列关于各种交易方法说法正确的是（）。A.量化交易主要强调策略开发和执行方法B.程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据C.高频交易主要强调交易执行的目的D.算法交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序

58、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（）A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人

59、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是()。A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效

60、()是全球第-PTA产能田，也是全球最大的PTA消费市场。A.美国B.俄罗斯C.中国D.日本

61、债券的面值为1000元，息票率为10%，10年后到期，到期还本，当债券的到期收益率为10%时，各年利息的现值之和为671元，本金的现值为463元，则债券价格是()元。A.1134B.2000C.1800D.1871

62、如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（）。A.多单和空单大多分布在散户手中B.多单和空单大多掌握在主力手中C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中

63、实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过（）加以调整是比较方便的。A.股指期货B.股票期货C.股指期权D.国债期货

64、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）A.正相关关系B.负相关关系C.无相关关系D.不一定

65、（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。A.银行外汇牌价B.外汇买入价C.外汇卖出价D.现钞买入价

66、根据上述回归方程式计算的多重判定系数为0．9235，其正确的含义是()。A.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1和X2解释B.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1解释C.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X2解释D.在Y的变化中，有92.35％是由解释变量X1和X2决定的

67、在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。A.左下角到右上角B.左下角到右下角C.左上角到右上角D.左上角到右下角

68、根据下面资料，回答82-84题某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币){图}据此回答以下三题。84当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（）元等值的人民币。A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00

69、对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约的价值（）。A.小于零B.不确定C.大于零D.等于零

70、套期保值后总损益为()元。A.-56900B.14000C.56900D.-l50000

71、国际上较大规模的农产品贸易公司都有自己多年统计累积的基差图表。美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的（）作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。A.买入报价B.卖出报价C.最高报价D.最低报价

72、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为15万欧元)。假设当E1欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR／USD为4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR／USD为4101。因汇率波动该投资者在现货市场______万美元，在期货市场______万美元。(不计手续费等费用)()A.获利1.56；获利1.565B.损失1.56；获利1.745C.获利1.75；获利1.565D.损失1.75；获利1.745

73、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（）。A.xf距离x的均值越近，预测精度越高B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C.∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越低D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些

74、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。A.信用风险B.政策风险C.利率风险D.技术风险

75、国内不少网站都公布国内三大商品期货交易所大部分商品期货品种的每日基差数据表。不过，投资者一般都使用基差图，这是因为基差图()。A.各种宣传材料中强调应利用基差图B.分析更加严谨C.直观、便于分析D.可以推算出基差的变化状况

76、若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满足投资者的需求?（）A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限

77、（）是将90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险，放空股指期货，形成零头寸。A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略

78、社会融资规模是由（）发布的。A.国家统计局B.商务部C.中国人民银行D.海关总署

79、（）国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。A.长期B.短期C.中长期D.中期

80、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）到期日玉米期货价格为（）美分/蒲式耳，该策略达到损益平衡。查看材料A.840B.860C.800D.810二、多选题

81、持有成本理论以（）为中心。A.利息B.仓储C.利益D.效率

82、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）A.立即断开量化交易B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.防止提交任何新的订单信息

83、参数优化中一个重要的原则是争取（）。A.参数高原B.参数平原C.参数孤岛D.参数平行

84、以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24（100024）净化为97.8685，应计利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336。则基差为-0.14。预计基差将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。2013年9月18日进行交割，求持有期间的利息收入（。A.0.5558B.0.6125C.0.3124D.0.3662

85、江恩认为，在()的位置的价位是最重耍的价位A.25%B.50%C.75%D.100%

86、利用黄金分割线分析市场行情时，4.236，（）1.618等数字最为重要.价格极易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。A.0.109B.0.5C.0.618D.0.809

87、假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8％，贷款利率为6％，交易费率为5％，卖空黄金的保证金为12％。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（）。A.[443.8，568.7]B.[444.8，568.7]C.[443.8，569.7]D.[444.8，569.7]

88、下单价与实际成交价之间的差价是指（）。A.阿尔法套利B.VWAPC.滑点D.回撤值

89、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨×实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。查看材料A.总盈利17万元B.总盈利11万元C.总亏损17万元D.总亏损11万元

90、通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等大量的供给与需求方面的重要数据的基本分析方法是（）。A.经验法B.平衡表法C.图表法D.分类排序法

91、RJ/CRB指数包括19个商品期货品种，并分为四组及四个权重等级，其中原油位于____，权重为____。（）A.第一组；23%B.第二组；20%C.第三组；42%D.第四组；6%

92、3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]A.170B.160C.150D.140

93、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算

94、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货C.买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

95、我国油品进口价格计算正确的是()。A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

96、某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月合约价格+升水600元/吨的来年2月份之前提货的豆粕点价报价。当日饲料公司所在地区豆粕现货价格3960元/吨，大商所豆粕5月合约收盘价3340元/吨，基差为+620元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕期价通常的贴水值区间在200～700元/吨。据此回答以下三题。由此判断未来一段时间豆粕基差（）的可能性较大。查看材料A.走弱B.走强C.不变D.变化不定

97、基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。（）A.缩小；负B.缩小；正C.扩大；正D.扩大；负

98、美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（）表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之间D.低于43％

99、根据下面资料，回答75-76题某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，1ibor当前期限结构如表2-4所示。表2-4利率期限结构表计算该互换的固定利率约为()。(参考公式：Rfix=(1-Zn)／(Z1+Z2+Z3+…Zn)×m)A.6.63％B.2.89％C.3.32％D.5.78％

100、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。方案二的收益为（）万元。A.96782.4B.11656.5C.102630.34D.135235.23三、判断题

101、仓单质押业务中，不同品种的仓单具有不同的质押率，通常价值波动越大的仓单质押率越高。

102、在期权风险度量指标中，参数Theta用来衡量期权的价值对利率的敏感性。（）

103、所有多头的未平仓合约总量等于所有空头的未平仓合约总量。()

104、道氏理论认为，收盘价涵盖一切因素。()

105、对于一些只有到期才结算，或者结算频率远远低于存续期间交易日的数量的场外交易的衍生品，不需要对其进行敏感性分析。（）

106、季节性分析法在任何情况下均适用。（）

107、布林通道中，上、下轨位于通道的最外面，分别是该趋势的压力线与支撑线，中轨线为价格的平均线。()

108、计算VaR的目的是明确在未来特定时期内投资者的最大可能损失。（）

109、相关系数r越接近于1时，表示两者之间的相关关系越强。（）

110、消费者指数期货合约可跟踪年通胀率，肿通胀风险进行保值。()

111、当供给曲线成为条水平线时，供给弹性接近于零，称该商品的供给完全无弹性。()

112、当一国的物价稳定时，黄金就会遭到冷落。()

113、中国基本金属消费量处于全球首位。()

114、当产品销售形势大好时，原材料价格上涨的概率较大；当产品销售状况不好时，原材料价格下跌的概率大。()

115、杜宾一瓦森检验法一般使用较多，它可以满足任何类型序列相关性检验。()

116、模型策略规定“如果最高价大于某个固定价位即以开盘价买入”是合适的。（）

117、实际应用中，岭回归估计量能兼顾最小方差和无偏性。()

118、除了期货现货互转套利策略，不论使用其余的哪种衍生性策略都必须特别注意保证在所有时间内持有正确数量的期货合约份数。()

119、中国制造业采购经理人指数，由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制，每月的最后一个工作日为发布日。()

120、汇丰PMl指数与中国官方PMl指数相比，更偏重于国有大中型企业。()

参考答案与解析

1、答案：C本题解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS),并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。

2、答案：D本题解析：在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算每日的VaR，并在基础上扩展到N天的VaR。根据扩展公式，可得：

3、答案：D本题解析：石油化工产品的生产成本主要包括原材料成本、人工成本以及制造费用。生产成本是产品定价主要因素之一，也是影响期货价格变动的重要因素。

4、答案：C本题解析：美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。考前押题，，

5、答案：D本题解析：D项，在期权定价理论中，标的资产是否发放红利，会影响到期权的价格。所以，如果低行权价的期权的标的资产发放红利，那么低行权价的期权的价格通常会低于标的资产的价格。

6、答案：A本题解析：β是衡量证券相对风险的指标。β大于1的证券，其风险大于整体市场组合的风险；β小于1的证券，其风险小于整体市场组合的风险；β等于1的证券，风险与市场水平相当；β接近于0，该证券的风险就很低。

7、答案：D本题解析：利率类结构化产品同样是由固定收益证券和金融衍生工具构成，其中的金融衍生工具以基准利率、互换利率、债券价格或者债券价格指数等利率类变量为标的。

8、答案：A本题解析：到6月份若欧元兑美元汇率贬值至1.1036，那么A企业到期完全可以执行期权，以欧元兑美元为1.1300的汇率卖出875000欧元，收到1.1300×875000＝988750（美元）。如果没有买入该期权，则A企业卖出875000欧元的收入为1.1036×875000＝965650（美元），A企业会减少23100美元的收入。又买入该期权的成本是11550美元，因此最终A企业收入增加了23100－11550＝11550（美元）。

9、答案：A本题解析：该企业主要业务为出口，因此本币升值对公司有较大影响。200万美元面临较大的汇率波动风险。而10月底又将面临的50万欧元的出口，未来行情难以判断。因此，该企业首先，可选择美元/人民币外汇期货合约对200万美元进行套期保值，其次，欧元/人民币走势不稳定，波动大，则买入欧元/人民币看跌权，选择合适的执行价格即可。

10、答案：B本题解析：一般来说，套期保值有以下两种止损策：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

11、答案：D本题解析：D项，一般来说，在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

12、答案：D本题解析：仓储理论南霍布鲁克沃金于1949年提山，系统地阐述了时间ltl素对于基差的影响及期货价格与现货价格之间的关系。持有成本理论是南约翰梅纳德凯恩斯提山，并经约翰理查德希克斯进一步完善的。

13、答案：C本题解析：V形形态是反转突破形态之一。持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形、持续型头肩形。

14、答案：A本题解析：中期借贷便利的期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期，各借款银行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。

15、答案：B本题解析：A项，期现合作分为两个端口：现货企业和期货风险管理公司；C项，期现合作模式，也称资金支持型合作套期保值业务；D项，风险外包模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作。

16、答案：A本题解析：需求价格弹性表示在定时期内一种商品的价格变化百分之所引起的该商品需求量变动的百分比。当某商品需求量变动的百分比大于价格变动的百分比时，需求弹性大于1，称该商品的需求富有弹性；当某商品需求量变动的百分比小于价格变动的百分比时，需求弹性小于1，称该商品的需求缺乏弹性；如果某商品的需求弹性等于1，称该商品的需求为单位弹性。由此可知，A．B．C．二项，分别是需求富有弹性、单位弹性和缺乏弹性；D．项，此类情况般不存在，因为价格与需求量成反比。

17、答案：D本题解析：影响股票投资价值的因素一般情况下分为：①外部因素，主要有宏观经济因素、行业因素及市场因素，它们直接或间接地影响股票的市场供求和投资价值；②内部因素，主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股票回购、增资和减资以及资产重组等

18、答案：C本题解析：美元指数的基期是1973年3月，美元指数基期的基数规定为13.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。如果美元指数报价为812.75，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值贬值111.25%。

19、答案：B本题解析：保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。

20、答案：B本题解析：季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点，但该分析法只适用于特定品种的特定阶段，并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。

21、答案：B本题解析：非农就业数据对期货市场也有一定影响。2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅升温使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8.29%。与此同时以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫，11月初更是创下四年半以来的新低。

22、答案：A本题解析：改农场应该进行卖出套期保值，大豆期货亏损=2300-2050=250（元/吨），所以大豆实际卖出为2320-250=2070（元/吨）。

23、答案：D本题解析：该套利交易属于卖出套利，所以价差缩小套利者有净盈利80105000=4000000(美分)=40000(美元)。

24、答案：A本题解析：根据公式，

25、答案：D本题解析：若在结构化产品中嵌入奇异期权，则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。

26、答案：D本题解析：期权的1的含义是指当上证指数的波动率增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。v=-0．5658元的含义是其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0．5658元，而金融机构也将有0．5658元的账面损失。

27、答案：A本题解析：劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率，是用来衡量人们参与经济活动状况的指标。

28、答案：C本题解析：选项C错误，越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。

29、答案：D本题解析：铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。

30、答案：A本题解析：为保证配置在各期限国债期货的DV01基本相同，投资者应在买入100手10年期国债期货的同时，买入（81.79×100）/39.51≈207（手）的2年期国债期货和（81.79×100）/54.31≈151（手）的5年期国债期货。最后损益为：（109.938－109.742）/100×20×207＋（121.242－120.695）/100×10×151＋（130.641－129.828）/100×10×100＝8.1144＋8.2597＋8.1300＝24.5041（万美元）≈24.50（万美元）。

31、答案：B本题解析：随机变量X和Y的相关系数为：

32、答案：B本题解析：具体分析过程如下：保证金：2050元/吨×50000吨×10%＝1025（万元）；保证金利息成本：1025×4/12×5%≈17.08（万元）；交易手续费：5000手×3元/手×2＝3（万元）；总费用预计：3＋17.08＝20.08（万元）；摊薄到每吨玉米成本增加：20.08万元/5万吨≈4.02（元/吨）。

33、答案：C本题解析：投资分析依赖的信息通常叫以划分为-个层次：①第一个层次为市场信息，即市场数据，如成交价格、成交量及持仓量；②第二个层次为公共信息，是指市场数措及公丌的非市场数据，比如，期货市场中品种的供求信息及影响供求关系的众多因素的信息；③第三个层次称为全部信息，其内容除了包括第二个层次的信息外，还包括非公开的只有少数参与者能够获知的，对资产价格有影响的内幕信息。

34、答案：A本题解析：若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，为避免入民币贬值，欧元升值，应买入入民币／欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑入民币200万÷0．1193=1676(万元)，对应大约114.76手期权合约。该公司应选择买入l7手入民币／欧元看跌期权。

35、答案：B本题解析：策略A的月均收益率为6.67%，标准差为7.45%，夏普比率的计算公式为：月度无风险利率为6%/12=0.5%，则策略A的夏普比率为（6.67%-0.5%）/7.45%=0.83；同理可得策略B的月均收益率为9.33%，标准差为11.59%，夏普比率为（9.33%-0.5%）/11.59%=0.76。考点：模型的测试与评估方法

36、答案：B本题解析：花费3632元买入一吨大豆可以产出豆粕豆油价值为：78%*2947+18%*6842=3530。所以是大豆太贵了，豆油和豆粕太便宜了，应该买入豆油豆粕卖出大豆。

37、答案：C本题解析：1000万美元为3个月后的应付账款，150万欧元为2个月后的应收账款，200万美元为3个月后的应收账款，因此外汇风险敞口为800（＝1000－200）万美元的应付账款和150万欧元的应收账款。

38、答案：D本题解析：中国铝的生产企业大部分集中在西北部。华南、华东为最大的铝消费地区。

39、答案：C本题解析：隐含波动率是通过已知的期权价格倒推出来的波动率，是隐藏在期权价格里面的，因此叫作隐含波动率。

40、答案：A本题解析：从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金为=0．8亿美元×4%=320(万美元)。

41、答案：A本题解析：

42、答案：A本题解析：该国债在270天内付息的现值为：Ct=3×e-8％×122/365≈15.92(元)则该国债的远期理论价格为：Ft=(St-Ct)er(T-t)=(917.35-16.92)×e8％×270/365≈1016.31(元)

43、答案：C本题解析：基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。

44、答案：B本题解析：该投资者买入一份看涨期权的支出为：8×100=800(元)；卖出一份看涨期权的收人为：0．5×100=50(元)；则该投资者的净支出为：800-50=750(元)。

45、答案：D本题解析：D项，增资主要从两个方而影响股票的价格：①增资说明企业缺乏资金，增资会导致每股收益下降，从而可能引发股票的价格下跌；②增资后，企业得到资金支持，业务得到快速发展，从而可能推动股价上升。因此，增资对股票价格的影响方向并不能确定。

46、答案：D本题解析：利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，从而造成套保效果比较差。

47、答案：C本题解析：对于看跌期权，若执行期权，则亏损718.5-65+19.87>19.87港元／股，所以不执行期权，损失期权费19.87港元／股：对于看涨期权，若执行期权，则盈利718.5-65-1.56=20.94(港元／股)。所以总体盈利(20.94-19.87)1000=2070(港元)。

48、答案：A本题解析：90／10策略将10％的投资资金购买看涨期权，90％的资金用于货币市场投资，直到看涨期权到期为止。这种策略在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险，使得投资者在股价朝着预期方向变化时获取超额收益，同时也减少了下行的风险。

49、答案：B本题解析：利用协整检验，可知沪深300股指期货价格与沪深300指数这两个序列存在长期稳定的线性均衡关系。

50、答案：B本题解析：区间浮动利率票据是普通债券与利率期权的组合。具体而言，区间浮动利率票据是利息支付联结于某个市场基准利率的浮动利率债券，而且，票据的息票率具有上下浮动界限，如最高不超过10%，最低不低于5%。

51、答案：B本题解析：基差卖方风险主要集中在与基差买方签订合同前的阶段。考点：基差卖方交易策略

52、答案：C本题解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100／(1+4.5％)=95.7(元)的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

53、答案：A本题解析：依题意，最终干基结算价格=716+2=718(元/干吨)，升贴水=最终现货价格-期货价格=718-716=+2(元/干吨)。

54、答案：C本题解析：投资组合的β系数=36％×0．8+24％×21.6+18％×22.1+22％×22.5=21.6。

55、答案：C本题解析：美元远期利率协议的报价为LIBOR（3*6）4.50%/4.75%代表3个月对9个月，报价银行（买方）利率为4.5%，卖方利率为4.75%，3个月后，买方,即为收入，则企业收入为:（5.75%-5.5%）*2亿=50万。

56、答案：A本题解析：季节性分析法比较适台于原油和农产品的分析，由于其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落.这一现象就是大宗商品的季节波动规律。季节性分析最直接的就是绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。

57、答案：A本题解析：量化交易主要强调策略开发和执行方法是定量化的方法；程序化交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序；高频交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据；算法交易主要强调交易执行的目的。

58、答案：B本题解析：在场外交易中，信用风险低的交易对手更受欢迎。一般来说，金融机构的信用风险相对较低。

59、答案：A本题解析：法玛根据投资者叫以获得的信息种类以及价格对这些信息的反应，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场一个层次。①弱式有效市场中的信息，即指市场信息，如果弱式有效市场假设成立，则技术分析法无效；②半强式有效市场的信息，即指所有的公开叫获得的公共信息，如果半强式有效市场假设成立，则不仅技术而分析方法无效，连基本而分析方法也是无效的；③强式有效市场中的信息，即指全部信息，如果强式有效市场假设成立，则不仅技术而分析方法与基本而分析方法都无效，甚至连内幕信息的利用者也不能获得超额收益。

60、答案：C本题解析：全球PTA的生产集中于亚洲、北美和西欧等地。中国PTA产能居全球第一位，产能主要分布在外资企业、民营企业和中国石化集团。国内PTA生产集巾在浙江、上海、江苏、广东和福建。中国已经成为全球最大的PTA消费市场，消费主要集巾在江浙地区。

61、答案：A本题解析：

62、答案：C本题解析：在比较多空主要持仓量的大小时，一般使用前20名持仓的多空合计数之差(即净持仓)来对多空实力进行分析。如果某期货合约前数名(比如前20名)多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中；反之，亦然。

63、答案：A本题解析：如果股票市场价格相对债券市场或其他资产的市场价格发生变化，那么投资组合中股票的比例就会上升或下降。投资者有时需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置。欧美市场的实践表明，通过股指期货加以调整是比较方便的。

64、答案：A本题解析：从BSM期权定价公式可以看出，在某一时点上，S、K、T都是确定不变的，只有σ是一个估计值，它可以来自于过去的统计，也可以来自于对未来的预期，而对过去的统计又会因为采样周期不同而不同，因此是一个不易确定的风险项σ的大小直接影响到了最终价格的高低，即其他因素不变，标的资产波动率与期权价格正相关。

65、答案：A本题解析：银行外汇牌价是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。外汇指定银行可在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内，自行制定各挂牌货币的外汇买入价，外汇卖出价以及现钞买入价、现钞卖出价，即银行外汇牌价。

66、答案：A本题解析：决定系数是多元线性回归平方和占总平方和的比例，计算公式为：决定系数R2度量了多元线性回归方程的拟合程度，它可以解释为，：在因变量y的总变差中被估计的多元线性回归方程所揭示的比例。

67、答案：A本题解析：D项，样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。

68、答案：A本题解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为：10000×7623.16／100=76616(元)。

69、答案：D本题解析：利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换。签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。

70、答案：A本题解析：该出口企业套期保值情况如表6—7所示。表6—7套期保值效果评估

71、答案：A本题解析：美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的买入报价作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。

72、答案：B本题解析：现货市场损益=50×(24.4120—24.4432)=-24.56(万美元)，期货市场获利=(24.4450—24.4101)×50=24.745(万美元)。

73、答案：C本题解析：y平均值的区间预测和个别值的区间预测具有如下特征：①对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些；②样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确；③xf距离x的均值越近，预测精度越高；④∑（xi－）2越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。

74、答案：A本题解析：造成实际操作和效果有差别的主要原因在于利率互换交易中信用风险的存在。通过出售现有互换合约平仓时，需要获得现有交易对手的同意；通过对冲原互换协议，原来合约中的信用风险情况并没有改变；通过解除原有的互换协议结清头寸时，原有的信用风险不存在了，也不会产生新的信用风险。

75、答案：C本题解析：从直观、便于分析的角度衡量，投资者一般都使用基差图。基差图有两种形式：①以时间为横坐标，以价格为纵坐标，根据历史数据资料，在同一坐标系内绘出现货价格的变动曲线和期货价格的变动曲线，两线之间的差距即为基差，这种图形的优点在于能够直观地显示出现货价格、期货价格及其基差三者之间的关系；②以时间为横坐标、以基差值为纵坐标的基差变动轨迹图形，这种图形的优点在于可以直接看出基差的大小及变化状况，同时还可把若干年的历史基差变动情况绘于同一图中，从中找出规律。

76、答案：C本题解析：将向下敲出看跌期权多头的头寸增加1倍，看跌期权头寸的一半被用来对冲指数下跌的损失，从而实现一定幅度的保本；剩余的一半头寸则用来补充收益，即当指数下降的时候看跌期权带来额外的收益。这就实现了无论指数上涨还是下跌，投资者都能盈利，即“双赢”。

77、答案：A本题解析：避险策略是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10%的资金作为避险，放空股指期货，形成零头寸达到避险的效果。

78、答案：C本题解析：社会融资规模是由中国人民银行在月后3周左右公布的。

79、答案：C本题解析：中长期国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。

80、答案：D本题解析：熊市看涨期权的损益平衡点=较低执行价格+最大收益（或高执行价格-最大风险净债务）=800+10（或850-40）=810（美分／蒲式耳）。

81、答案：B本题解析：持有成本理论以商品持有（仓储）为中心。

82、答案：B本题解析：B项是实时监控量化交易政策和程序的最低要求之一，不是量化交易所需控制机制的必备条件。量化交易所需控制机制的必备条件：①立即断开量化交易；②当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单；③防止提交任何新的订单信息（即“停止开关”）。

83、答案：A本题解析：参数优化中一个重要的原则是争取参数高原，而非参数孤岛。

84、答案：A本题解析：2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之间的天数为61天，100024在持有期间收入利息=3.2861/360=0.5558。

85、答案：B本题解析：江恩认为，不论价格上升或下降，最重要的回调价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的支撑或阻挡，如果在这个价位没有发生，那么，在63%的价位上就会出发生价格的支撑或阻挡。

86、答案：C本题解析：画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊数字.其中.0.618.、1.618和4.236三个数字最为重要.价格极容易在由这三个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。

87、答案：A本题解析：价格区间上限为：价格区间的下限为：≈443.8（美元）价格区间为［443.8，568.7］。

88、答案：C本题解析：滑点是指下单价与实际成交价之间的差价，滑点现象有可能是网络数据传输延迟造成的，也有可能是不正规交易商故意做手脚。在期货市场上，滑点现象大部分是由于行情波动剧烈造成的。

89、答案：B本题解析：铁矿石基差交易过程如表12所示。表12铁矿石基差交易过程

90、答案：B本题解析：平衡表列出了大量的供给与需求方面的重要数据，如上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存。

91、答案：A本题解析：RJ/CRB指数包括19个商品期货品种，分为4组及4个权重等级，除第一组的原油在指数中的权重高达23%之外，其他每组中各期货品种所占权重相同。

92、答案：A本题解析：企业盘面大豆期货压榨利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用=3060×0.785+5612×0.185-3140-130=170元/吨。考点：成本利润分析法

93、答案：B本题解析：反向双货币债券与双货币债券的结构类似，两者最大的区别在于，反向双货币债券中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的。因此，投资者的风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口是比较小的。

94、答案：D本题解析：投资者可以卖出100万元国债期货的同时买进100万元同月到期的股指期货。到期时，国债实物交割平仓，而股指期货平仓的同时，买入相应的指数成分股，实现资产调配的目的。

95、答案：A本题解析：我国油品进口成本计算公式为：进口到岸成=[（MOPS价格+到岸贴水）×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+