2026年金融资产估值方法备考习题

2026年金融资产估值方法备考习题一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）1.在运用可比公司法进行金融资产估值时，若目标公司为非上市公司，估值师通常采用以下哪种方法获取可比公司数据？（）A.直接从公开市场选取同行业上市公司作为参照B.通过私募股权数据库筛选具有相似业务结构的非上市公司C.依据行业平均估值水平进行估算D.以上方法均不可行，需采用现金流折现法替代解析：本题考查可比公司法在非上市公司估值中的应用。正确答案为B。可比公司法要求选取与目标公司具有可比性的参照物，对于非上市公司，由于缺乏公开市场数据，估值师通常通过私募股权数据库等专业渠道筛选业务结构、财务状况、发展阶段相似的上市公司作为可比公司。选项A错误，上市公司与非上市公司可比性不足；选项C错误，行业平均估值水平缺乏针对性；选项D错误，可比公司法与非上市公司估值完全可行。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第3单元核心内容，重点掌握非上市公司估值路径选择依据。2.在使用现金流折现法（DCF）进行估值时，终值的计算通常采用哪种方法？（）A.固定增长模型（戈登增长模型）B.可变增长模型C.乘数倍数法D.实际现金流量法解析：本题考查DCF估值模型中的终值计算方法。正确答案为A。DCF估值模型中，终值通常采用固定增长模型（戈登增长模型）计算，即假设公司进入永续稳定增长阶段后，自由现金流以恒定比率增长。选项B可变增长模型适用于预测期较长的情况，但终值计算仍需基于稳定增长假设；选项C乘数倍数法属于相对估值方法；选项D实际现金流量法是现金流预测过程的一种表述，非终值计算方法。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第4单元重点内容，需掌握终值计算公式及假设前提。3.在运用市场法进行股权估值时，若选取可比公司的估值倍数较低，可能的原因是什么？（）A.目标公司盈利能力较弱B.可比公司处于亏损状态C.目标公司行业前景更差D.以上原因均可能解析：本题考查市场法估值中可比倍数差异分析。正确答案为D。可比公司估值倍数较低可能由多种因素导致：若目标公司与可比公司盈利能力相当，则可能是目标公司行业前景更差（选项C）；若行业前景相似，则可能是目标公司盈利能力较弱（选项A）；若目标公司盈利能力较强，则可能是可比公司处于亏损状态（选项B）。因此选项D为最全面表述。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第5单元核心考点，需掌握倍数差异归因分析框架。4.在运用资产基础法进行估值时，对于商誉减值测试，通常采用哪种方法？（）A.直接法（账面价值法）B.间接法（收益法）C.市场法D.以上方法均需采用解析：本题考查资产基础法中商誉减值测试方法。正确答案为B。根据《企业会计准则第8号——资产减值》规定，商誉减值测试必须采用收益法（间接法），即通过预测未来现金流并折现计算可收回金额，而非直接比较账面价值（选项A）或采用市场法（选项C）。选项D错误，商誉减值测试仅需采用收益法。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第6单元重点内容，需掌握商誉减值测试的强制要求。5.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估金融衍生品价值时，以下哪个因素对期权价值影响最大？（）A.标的资产波动率B.无风险利率C.行权价格D.以上因素影响程度相同解析：本题考查期权定价模型中关键参数影响分析。正确答案为A。根据Black-Scholes模型公式，期权价值对标的资产波动率（σ）的敏感性最高，波动率越高，期权价值越大（看涨期权）。无风险利率（r）和行权价格（K）的影响相对较小，且方向相反。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握各参数对期权价值的边际影响。6.在运用可比交易法进行估值时，若选取的交易案例较新，可能存在哪些问题？（）A.交易价格可能已反映当前市场变化B.交易条款可能已过时C.交易背景可能已发生重大变化D.以上问题均可能存在解析：本题考查可比交易法中交易案例时效性分析。正确答案为D。较新的交易案例可能存在以下问题：交易价格可能已反映当前市场变化（选项A），导致与当前估值时点存在偏差；交易条款可能已过时（选项B），如融资条件、估值方法等不再适用；交易背景可能已发生重大变化（选项C），如行业政策调整、宏观经济环境变化等。因此选项D为最全面表述。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第8单元重点内容，需掌握交易案例时效性评估要点。7.在运用成本法进行估值时，对于无形资产的价值评估，通常采用哪种方法？（）A.重置成本法B.现金流量折现法C.市场法D.收益法解析：本题考查成本法中无形资产评估方法。正确答案为A。成本法评估无形资产时，通常采用重置成本法，即通过计算重新构建或购买相同无形资产所需的成本来确定其价值。选项B现金流量折现法适用于收益法评估；选项C市场法适用于可比交易或参照物评估；选项D收益法适用于能产生稳定现金流的资产。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第9单元核心内容，需掌握不同资产类型在成本法中的具体应用。8.在运用相对估值法进行估值时，若选取可比公司处于不同发展阶段，可能导致的估值偏差是什么？（）A.增长率倍数差异B.盈利能力倍数差异C.市场情绪倍数差异D.以上偏差均可能存在解析：本题考查相对估值法中可比公司发展阶段影响分析。正确答案为D。不同发展阶段的可比公司可能导致多种估值偏差：发展阶段较早的公司通常具有更高增长率（选项A），估值倍数较高；发展阶段较晚的公司盈利能力可能更强（选项B），估值倍数较低；市场情绪对不同发展阶段的公司影响也不同（选项C）。因此选项D为最全面表述。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第10单元重点内容，需掌握发展阶段对估值倍数的影响机制。9.在运用现金流折现法（DCF）进行估值时，折现率的选择通常基于哪种理论？（）A.风险溢价理论B.资本资产定价模型（CAPM）W.有效市场假说D.以上理论均需考虑解析：本题考查DCF估值中折现率选择理论依据。正确答案为B。DCF估值中折现率通常基于资本资产定价模型（CAPM）计算，即无风险利率+β×市场风险溢价，其中β衡量系统性风险。风险溢价理论（选项A）是CAPM的基础；有效市场假说（选项C）是估值模型假设之一，但非折现率计算理论。因此选项B为最直接的理论依据。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第11单元核心内容，需掌握折现率计算的理论基础。10.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估看跌期权价值时，以下哪个因素与看涨期权价值呈反向变动关系？（）A.标的资产价格B.行权价格C.无风险利率D.标的资产波动率解析：本题考查期权定价模型中看涨看跌期权关系分析。正确答案为B。根据Black-Scholes模型，看涨期权价值与标的资产价格（A）、无风险利率（r）和标的资产波动率（σ）呈正向关系；而看跌期权价值与行权价格（K）呈正向关系，与标的资产价格呈反向关系。因此选项B为最准确表述。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第12单元重点内容，需掌握看涨看跌期权价值关系。二、填空题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）1.在运用可比公司法进行估值时，若可比公司盈利能力较弱，则其估值倍数通常______，导致目标公司估值结果可能______。解析：本题考查可比公司法中盈利能力对估值倍数的影响。答案为：较低；偏高。若可比公司盈利能力较弱，其估值倍数（如市盈率）通常较低，这可能导致目标公司估值结果偏高，因为估值师可能未充分考虑目标公司更强的盈利能力。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第3单元核心内容，需掌握盈利能力对估值倍数的调节作用。2.在使用现金流折现法（DCF）进行估值时，终值计算中常用的固定增长率（g）通常不应超过______，否则估值结果可能______。解析：本题考查DCF估值中终值计算的增长率限制。答案为：无风险利率；不合理。固定增长率（g）通常不应超过无风险利率，否则会导致终值计算结果无限大，估值结果不合理。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第4单元重点内容，需掌握终值计算中的增长率约束条件。3.在运用市场法进行股权估值时，若选取可比公司的估值倍数较高，可能的原因是______，此时应采用______方法进行调整。解析：本题考查市场法估值中可比倍数差异调整。答案为：目标公司处于高增长行业或具有特殊竞争优势；可比公司分析法。若可比公司估值倍数较高，可能是因为目标公司处于高增长行业或具有特殊竞争优势，此时应采用可比公司分析法，通过分析差异原因进行倍数调整。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第5单元核心内容，需掌握倍数差异调整方法。4.在运用资产基础法进行估值时，对于固定资产的价值评估，通常采用______方法，其核心是______。解析：本题考查资产基础法中固定资产评估方法。答案为：重置成本法；功能价值。固定资产价值评估通常采用重置成本法，核心是确定重新构建相同功能固定资产所需的成本。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第6单元重点内容，需掌握固定资产评估方法。5.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估期权价值时，若标的资产价格接近行权价格，则期权时间价值通常______，期权总价值主要受______影响。解析：本题考查期权定价模型中平价期权特征。答案为：较低；内在价值。当标的资产价格接近行权价格时，期权时间价值通常较低，期权总价值主要受内在价值影响。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握期权平价状态下的价值特征。6.在运用可比交易法进行估值时，若选取的交易案例较旧，可能导致的估值偏差是______，此时应采用______方法进行修正。解析：本题考查可比交易法中交易案例时效性修正。答案为：交易价格可能已反映市场变化；市场法。若交易案例较旧，交易价格可能已反映市场变化，此时应采用市场法，通过分析当前市场估值倍数进行修正。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第8单元重点内容，需掌握交易案例时效性修正方法。7.在运用成本法进行估值时，对于在建工程的价值评估，通常采用______方法，其核心是______。解析：本题考查成本法中在建工程评估方法。答案为：重置成本法；功能价值。在建工程价值评估通常采用重置成本法，核心是确定重新建造相同功能工程所需的成本。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第9单元重点内容，需掌握在建工程评估方法。8.在运用相对估值法进行估值时，若选取可比公司处于不同发展阶段，可能导致______倍数差异，此时应采用______方法进行归因分析。解析：本题考查相对估值法中发展阶段影响分析。答案为：估值；可比公司分析法。不同发展阶段的可比公司可能导致估值倍数差异，此时应采用可比公司分析法，通过分析差异原因进行归因。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第10单元核心内容，需掌握发展阶段对估值倍数的影响分析。9.在运用现金流折现法（DCF）进行估值时，折现率通常基于______模型计算，其中β值通常通过______方法估计。解析：本题考查DCF估值中折现率计算方法。答案为：资本资产定价模型（CAPM）；可比公司分析法。折现率通常基于CAPM模型计算，其中β值通常通过可比公司分析法估计。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第11单元核心内容，需掌握折现率计算方法。10.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估期权价值时，若无风险利率上升，则看涨期权价值______，看跌期权价值______。解析：本题考查期权定价模型中无风险利率影响分析。答案为：上升；不变。根据Black-Scholes模型，无风险利率上升会导致看涨期权价值上升，看跌期权价值不变。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第12单元核心内容，需掌握无风险利率对期权价值的影响。三、判断题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）1.在运用可比公司法进行估值时，若可比公司盈利能力较弱，则其估值倍数通常较低，这会导致目标公司估值结果偏低。（）解析：本题考查可比公司法中盈利能力对估值倍数的影响。答案为×。若可比公司盈利能力较弱，其估值倍数（如市盈率）通常较低，这会导致目标公司估值结果偏高，因为估值师可能未充分考虑目标公司更强的盈利能力。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第3单元核心内容，需掌握盈利能力对估值倍数的调节作用。2.在使用现金流折现法（DCF）进行估值时，终值计算中常用的固定增长率（g）可以超过无风险利率，只要预测期足够长。（）解析：本题考查DCF估值中终值计算的增长率限制。答案为×。固定增长率（g）通常不应超过无风险利率，否则会导致终值计算结果无限大，估值结果不合理，即使预测期足够长。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第4单元重点内容，需掌握终值计算中的增长率约束条件。3.在运用市场法进行股权估值时，若选取可比公司的估值倍数较高，可能是因为目标公司处于高增长行业，此时应采用可比公司分析法进行调整。（）解析：本题考查市场法估值中可比倍数差异调整。答案为√。若可比公司估值倍数较高，可能是因为目标公司处于高增长行业，此时应采用可比公司分析法，通过分析差异原因进行倍数调整。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第5单元核心内容，需掌握倍数差异调整方法。4.在运用资产基础法进行估值时，对于固定资产的价值评估，通常采用成本法，其核心是功能价值。（）解析：本题考查资产基础法中固定资产评估方法。答案为×。固定资产价值评估通常采用重置成本法，核心是确定重新构建相同功能固定资产所需的成本，而非功能价值。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第6单元重点内容，需掌握固定资产评估方法。5.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估期权价值时，若标的资产价格远高于行权价格，则期权时间价值通常较高，期权总价值主要受内在价值影响。（）解析：本题考查期权定价模型中深度实值期权特征。答案为×。当标的资产价格远高于行权价格时，期权时间价值通常较低，期权总价值主要受内在价值影响。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握深度实值期权价值特征。6.在运用可比交易法进行估值时，若选取的交易案例较旧，交易价格可能已反映市场变化，此时应采用市场法进行修正。（）解析：本题考查可比交易法中交易案例时效性修正。答案为√。若交易案例较旧，交易价格可能已反映市场变化，此时应采用市场法，通过分析当前市场估值倍数进行修正。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第8单元重点内容，需掌握交易案例时效性修正方法。7.在运用成本法进行估值时，对于在建工程的价值评估，通常采用重置成本法，其核心是功能价值。（）解析：本题考查成本法中在建工程评估方法。答案为×。在建工程价值评估通常采用重置成本法，核心是确定重新建造相同功能工程所需的成本，而非功能价值。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第9单元重点内容，需掌握在建工程评估方法。8.在运用相对估值法进行估值时，若选取可比公司处于不同发展阶段，可能导致估值倍数差异，此时应采用可比公司分析法进行归因。（）解析：本题考查相对估值法中发展阶段影响分析。答案为√。不同发展阶段的可比公司可能导致估值倍数差异，此时应采用可比公司分析法，通过分析差异原因进行归因。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第10单元核心内容，需掌握发展阶段对估值倍数的影响分析。9.在运用现金流折现法（DCF）进行估值时，折现率通常基于资本资产定价模型（CAPM）计算，其中β值通常通过回归分析法估计。（）解析：本题考查DCF估值中折现率计算方法。答案为×。折现率通常基于CAPM模型计算，其中β值通常通过可比公司分析法估计，而非回归分析法。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第11单元核心内容，需掌握折现率计算方法。10.在运用期权定价模型（如Black-Scholes模型）评估期权价值时，若无风险利率上升，则看涨期权价值上升，看跌期权价值不变。（）解析：本题考查期权定价模型中无风险利率影响分析。答案为√。根据Black-Scholes模型，无风险利率上升会导致看涨期权价值上升，看跌期权价值不变。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第12单元核心内容，需掌握无风险利率对期权价值的影响。四、简答题（本大题共8小题，每小题2分，共16分）1.简述可比公司法在金融资产估值中的主要步骤和关键假设。解析：本题考查可比公司法估值步骤和假设。参考答案：可比公司法主要步骤包括：①选取可比公司；②计算可比公司估值倍数；③调整估值倍数；④计算目标公司估值。关键假设包括：①可比公司与目标公司在业务结构、财务状况、发展阶段等方面具有可比性；②市场是有效的，估值倍数反映了市场共识。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第3单元核心内容，需掌握可比公司法操作框架。2.简述现金流折现法（DCF）中终值计算的理论依据和公式。解析：本题考查DCF估值中终值计算。参考答案：终值计算的理论依据是假设公司进入永续稳定增长阶段后，自由现金流以恒定比率增长。公式为：终值=（第t年自由现金流×（1+g））/（r-g），其中g为固定增长率，r为折现率。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第4单元重点内容，需掌握终值计算公式及假设前提。3.简述市场法中常用的估值倍数类型及其适用场景。解析：本题考查市场法中估值倍数类型。参考答案：常用估值倍数包括：市盈率（适用于盈利稳定公司）、市净率（适用于重资产公司）、EV/EBITDA（适用于杠杆较高公司）、P/S（适用于消费类公司）。适用场景需根据公司特点选择。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第5单元核心内容，需掌握估值倍数类型及适用场景。4.简述资产基础法中商誉减值测试的理论依据和步骤。解析：本题考查资产基础法中商誉减值测试。参考答案：理论依据是商誉减值测试必须采用收益法，即通过预测未来现金流并折现计算可收回金额。步骤包括：①确定商誉账面价值；②预测未来现金流；③计算可收回金额；④比较账面价值与可收回金额。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第6单元重点内容，需掌握商誉减值测试方法。5.简述期权定价模型（如Black-Scholes模型）中各关键参数的含义。解析：本题考查期权定价模型中关键参数。参考答案：关键参数包括：标的资产价格（S）、行权价格（K）、无风险利率（r）、标的资产波动率（σ）、时间（t）。其中波动率衡量风险，时间影响时间价值。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握期权定价模型参数含义。6.简述可比交易法在金融资产估值中的主要步骤和关键假设。解析：本题考查可比交易法估值步骤和假设。参考答案：可比交易法主要步骤包括：①选取可比交易案例；②计算交易估值倍数；③调整估值倍数；④计算目标公司估值。关键假设包括：①交易案例与目标公司在业务结构、财务状况等方面具有可比性；②交易价格反映了市场真实价值。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第8单元重点内容，需掌握可比交易法操作框架。7.简述成本法中固定资产价值评估的理论依据和公式。解析：本题考查成本法中固定资产评估。参考答案：理论依据是重置成本法，即通过计算重新构建相同功能固定资产所需的成本。公式为：评估值=重置成本-成新率。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第9单元重点内容，需掌握固定资产评估方法。8.简述相对估值法中估值倍数差异归因分析的主要方法。解析：本题考查相对估值法中估值倍数差异归因分析。参考答案：主要方法包括：①可比公司分析法；②行业分析法；③历史分析法。通过分析差异原因进行倍数调整。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第10单元核心内容，需掌握估值倍数差异归因方法。五、应用题（本大题共8小题，每小题4分，共32分）1.某目标公司2025年预计自由现金流为1000万元，预计未来5年自由现金流年增长率为8%，第6年开始进入永续稳定增长阶段，增长率为3%。若折现率为10%，请计算其终值和DCF估值。解析：本题考查DCF估值计算。参考答案：终值=（1000×（1+8%）^5×（1+3%））/（10%-3%）=18000万元。DCF估值=1000×（1+8%）^1/（1+10%）+1000×（1+8%）^2/（1+10%）^2+...+1000×（1+8%）^5/（1+10%）^5+18000/（1+10%）^5=12000万元。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第4单元重点内容，需掌握DCF估值计算。2.某目标公司2025年市盈率为25倍，可比公司市盈率为20倍，目标公司盈利能力比可比公司高10%。请采用可比公司分析法调整目标公司估值。解析：本题考查可比公司分析法。参考答案：调整后市盈率=20×（1+10%）=22倍。目标公司估值=目标公司盈利×22。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第5单元核心内容，需掌握可比公司分析法。3.某目标公司商誉账面价值为5000万元，2025年预计自由现金流为2000万元，预计未来5年自由现金流年增长率为6%，第6年开始进入永续稳定增长阶段，增长率为2%。若折现率为12%，请计算其可收回金额，并判断是否需要减值。解析：本题考查商誉减值测试。参考答案：终值=（2000×（1+6%）^5×（1+2%））/（12%-2%）=15000万元。可收回金额=2000×（1+6%）/（1+12%）+2000×（1+6%）^2/（1+12%）^2+...+2000×（1+6%）^5/（1+12%）^5+15000/（1+12%）^5=10000万元。由于可收回金额（10000万元）低于商誉账面价值（5000万元），需要减值。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第6单元重点内容，需掌握商誉减值测试。4.某目标公司看涨期权行权价格为50元，标的资产当前价格为55元，无风险利率为5%，标的资产波动率为20%，期限为6个月。请采用Black-Scholes模型计算期权价值。解析：本题考查Black-Scholes模型计算。参考答案：看涨期权价值=0.5×[55×N（d1）-50×e^(-0.05×0.5)×N（d2）]，其中d1=（ln（55/50）+（0.05+0.2^2/2）×0.5）/（0.2×√0.5），d2=d1-0.2×√0.5。计算得期权价值约为5.2元。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握期权定价模型计算。5.某目标公司与可比交易案例在业务结构、财务状况等方面具有可比性，可比交易案例交易价格为80元/股，交易市盈率为30倍，目标公司盈利能力比可比公司高15%。请采用可比交易法调整目标公司估值。解析：本题考查可比交易法。参考答案：调整后市盈率=30×（1+15%）=34.5倍。目标公司估值=目标公司盈利×34.5。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第8单元重点内容，需掌握可比交易法。6.某目标公司固定资产账面价值为1000万元，预计剩余使用寿命为10年，预计每年折旧为100万元，预计成新率为80%。请采用成本法计算其评估值。解析：本题考查成本法中固定资产评估。参考答案：评估值=1000×80%=800万元。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第9单元重点内容，需掌握固定资产评估方法。7.某目标公司2025年市净率为5倍，可比公司市净率为4倍，目标公司资产质量比可比公司高10%。请采用相对估值法调整目标公司估值。解析：本题考查相对估值法。参考答案：调整后市净率=4×（1+10%）=4.4倍。目标公司估值=目标公司净资产×4.4。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第10单元核心内容，需掌握相对估值法。8.某目标公司看跌期权行权价格为50元，标的资产当前价格为55元，无风险利率为5%，标的资产波动率为20%，期限为6个月。请采用Black-Scholes模型计算期权价值。解析：本题考查Black-Scholes模型计算。参考答案：看跌期权价值=50×e^(-0.05×0.5)×N（-d2）-55×N（-d1），其中d1、d2计算方法同上。计算得期权价值约为2.8元。该知识点属于《2026年金融资产估值方法备考习题》第7单元核心内容，需掌握期权定价模型计算。【标准答案及解析】一、单项选择题1.B2.A3.D4.B5.A6.D7.A8.D9.B10.B二、填空题1.较低；偏高2.无风险利率；不合理3.较高；可比公司分析法4.重置成本法；功能价值5.较低；内在价值6.交易价格可能已反映市场变化；市场法7.重置成本法；功能价值8.估值；可比公司分析法9.资本资产定价模型（CAPM）；可比公司分析法10.上升；不变三、判断题1.×2.×3.√4.×5.×6.√7.×8.√9.×10.√四、简答题1.可比公司法主要步骤包括：①选取可比公司；②计算可比公司估值倍数；③调整估值倍数；④计算目标公司估值。关键假设包括：①可比公司与目标公司在业务结构、财务状况、发展阶段等方面具有可比性；②市场是有效的，估值倍数反映了市场共识。2.终值计算的理论依据是假设公司进入永续稳定增长阶段后，自由现金流以恒定比率增长。公式