证券公司业务规范解析

在追究证券经纪业务法律责任方面，中国证监会制定了《有关加强证券经纪业务

管理的规定》《证券经纪人管理暂行规定》，国务院制定了《证券企业监督管理

条例》。

证券经纪业务可分为柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种

在证券经纪业务中，委托人的指令具有权威性

证券经营机构不得接受客户的全权委托，决定证券买卖、选择证券种类、决定买

卖数量或者买卖价格

证券经纪商与客户B勺关系是委托代理关系

证券经纪商要严格按照委托人的规定办理委托事务，这是证券经纪商对委托人B勺

首要义务

证券企业经营经纪业务时,净资本不得低于人民币2023万元。

客户回访应当留痕，有关资料应当保留不少于3年。

证券企业及证券营业部应当建立客户投诉书面或者电子档案，保留时间不少于3

年。

证券企业代理开立证券账户，应当妥善保管有关开户资料，保管期限不少于23

年

证券企业应当统一组织回访客户，对新开户客户应当在1个月内完毕回访，对

原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数（不含休眠账户及中断交易账户

客户）H勺10%o

证券营业部的信息系统建设和管理是防备技术风险的重要基础和主线保障。

发现违法违规经营问题B勺且该违规人员至少2年内不得转任其他证券营业部负

责人或者证券企业同等职务及以上管理人员。

证券营业部负责人应当每3年至少强制离岗一次，强制离岗时间应当持续不少

于10个工作日。

非交易过户对于赠与情形，目前仅受理经省级（含）以上民政部门或作为受赠方

基金会B勺业务主管单位确认时向基金会捐赠波及的过户登记申请

客户开立资金账户时，必须签订《证券交易委托代理协议》《风险揭示书》《买

者自负承诺函》（均一式两份），以及《客户资金存管协议》（一式三份）等文

献。

中国证券登记结算有限责任企业审核证券账户注册资料变更审核通过后5个工

作日内更改对应注册资料

证券存管，是指证券登记结算机构接受证券企业委托,集中保管证券企业的客户

证券和自有证券，并提供代收红利等权益维护服务的行为

投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为委托。

同一证券企业在同步接受两个以上委托人就相似种类，相似数量的证券按相似价

格分别作委托买入和委托卖出时，必须分别进场申报竞价成交完毕交易，不得自

行对冲。

某证券企业在其经纪业务从业人员执业前，会进行专业知识、业务规则、法律法

规和执业道德等方面的培训I,培训结束时对其进行测试，这样可以防备B勺风险有

合规风险和管理风险

在证券经纪业务中，证券经纪商接受客户证券交易的委托后,应准时间优朱客

户优先B勺原则进行申报竞价。

证券投资顾问业务和公布证券研究汇报是证券投资征询业务的两种基本业务形

式。

证券投资征询是指获得监管部门颁发的有关资格的机构及其征询人员为证券、期

货投资者或客户提供证券、期货投资分析和预测或者提议等直接或者间接有偿征

询服务B勺活动。

为上市企业是财务顾问服务。

分别从事证券或者期货投资征询业务的机构，有五名以上获得证券、期货投资征

询从业资格的专职人员；同步从事证券和期货投资征询业务B勺机构，有十名以上

获得证券、期货投资征询从业资格B勺专职人员；其高级管理人员中，至少有一名

获得证券或者期货投资征询从业资格

申请证券、期货投资征询从业资格的机构，应当具有B勺条件之一是：有100万

元人民币以上的注册资本。

证券、期货投资征询机构与报刊、电台、电视台合办或者协办证券、期货投资征

询版面、节目或者与电信服务部门进行业务合作时，应当向地方证监局立案。

证券投资征询机构应当严格执行公布证券研究汇报与其他证券业务之间的隔离

墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员运用公布证券研究汇报谋取不妥利益。

证券研究汇报重要包括波及证券及证券有关产品的价值分析汇报、行业研究汇

报、投资方略汇报等

证券投资征询机构运用"荐股软件"从事证券投资征询业务，有关业务档案的保

留期限自有关协议终止之日起不得少于5年。

证券、期货投资征询机构及其投资征询人员，不得从事的活动之一是：为自己买

卖股票及具有股票性质、功能B勺证券以及期货。因此，证券投资顾问及其所在企

业不持有股票。

证券企业、证券投资征询机构应当向客户提供风睑揭示书，并由客户签收确认。

风险揭示书内容与格式规定由中国证券业协会制定。

证券企业的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在

离开原岗位后的六个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资征询业务

证券投资顾问业务档案B勺保留期限自协议终止之日起不得少于5年

自提供之日起6个月内不得就该股票公布证券研究汇报

证券企业通过广播、电视、网络等对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当提前

5个工作日将广告宣传方案和时间安排向企业住所地证监局、媒体所在地证监局

报备。

证券企业的研究部门将资产管理部门作为证券研究汇报B勺公布对象时，应当将资

产管理部门作为一般客户看待并向客户、资产管理部门同步发送证券研究汇报

上市企业在进行收购时，未按照《上市企业收购管理措施》规定聘任财务顾问时,

不得收购上市企业。

上市企业并购重组财务顾问业务是指为上市企业。勺收购、重大资产重组、合并、

分立、股份回购等对上市企业股权构造、资产和负债、收入和利润等具有重大影

响的并购重组活动提供交易估值、方案设计、出具专业意见等专业服务

投资征询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务业务B勺人员,必须具

有证券专业知识和从事证券业务或者证券服务业务二年以上经验

证券企业从事上市企业并购重组财务顾问业务，应当具有下列条件：企业净资本

符合中国证监会的规定；企业控股股东、实际控制人信誉良好且近来3年无重大

违法违规记录；财务顾问主办人不少于5人；

中国证监会及时公布和更新财务顾问及其财务顾问主办人的名单。

证券投资征询机构从事上市企业并购重组财务顾问业务，应当具有的条件之一

是：具有2年以上从事企业并购重组财务顾问业务活动的执业经历，且近来2

年每年财务顾问业务收入不低于100万元。

财务顾问主办人应当具有下列条件：近来24个月无违反诚信的不良记录；近来

24个月未因执业行为违反行业规范而受到行业自律组织的纪律处分；近来36

个月未因执业行为违法违规受到惩罚；

因国有股行政划转或者变更、在同一实际控制人控制的不同样主体之间转让股

份、继承获得上市企业股份超过30%^,收购人可免于聘任财务顾问

存在下列情形之一的，不得担任独立财务顾问：

(1)持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有上市企业股份抵达或者超过

5%,或者选派代表担任上市企业董事；

(2)上市企业持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有财务顾问的股份抵

达或者超过5%,或者选派代表担任财务顾问的董事；

(3)近来2年财务顾问与上市企业存在资产委行管理关系、互相提供担保，或

者近来1年财务顾问为上市企业提供融资服务；

财务顾问重要为企业融资及有关企业改制、并购、资产重组等活动提供方案设计、

交易估值、提出专业意见等专业服务，服务对象为企业、上市企业等。

申请期间，文献内容发生重大变化的，财务顾问申请人应当自变化之日起5个

工作日内向中国证监会提交更新资料。

财务顾问的工作档案和工作底稿应当真实、精确、完整，保留期不少于23年

在持续督导期间，财务顾问应当结合上市企业披露的定期汇报出具持续督导意

见，并在前述定期汇报披露后的15日内向上市企业所在地的中国证监会派出机

构汇报

接受委托时,财务顾问应当指定2名财务顾问主办人负责，同步，可以安排1

名项目协办人参与

证券服务机构未勤勉尽责，所制作、出具的文献有虚假记载、误导性陈说或者重

大遗漏H勺，责令改正，没收业务收入，暂停或者撤销证券服务业务许可，并处以

业务收入一倍以上五倍如下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接负责人员

予以警告，撤销证券从业资格，并处以三万元以上十万元如下的罚款。

财务顾问从事上市企业并购重组财务顾问业务，应当公平竞争，按照业务复杂程

度及所承担的责任和风险与委托人商议财务顾问酬劳，不得以明显低于行业水平

等不合法竞争手段招揽业务。

发行人应当就下列事项聘任具有保荐机构资格的证券企业履行保荐职责：

(1)初次公开发行股票并上市；

(2)上市企业发行新股、可转换企业债券；

中国证监会依法受理、审查申请文献。对保荐机构资格的申请，自受理之日起

45个工作日内做出核准或者不予核准的书面决定；对保荐代表人资格的申请,

自受理之日起20个工作日内做出核准或者不予核准的书面决定。

证券企业申请保荐机构资格，应当具有的条件之一是：符合保荐代表人资格条件

时从业人员不少于4人

证券企业从事证券发行上市保荐业务，应根据本措施规定向中国证监会申请保荐

机构资格

证券企业申请保荐机构资格，应当具有下列条件：注册资本不低于人民币1亿

元，净资本不低于人民币5000万元;具有良好的保荐业务团体且专业构造合理,

从业人员不少于35人，其中近来3年从事保荐有关业务的人员不少于20人；

符合保荐代表人资格条件时从业人员不少于4人；近来3年内未因重大违法违

规行为受到行政惩罚；

证券企业经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务之一的，

注册资本最低限额为人民币一亿元,

经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项以上B勺，

注册资本最低限额为人民币五亿元

个人申请保荐代表人资格，应当具有下列条件：具有3年以上保荐有关业务经

历；近来3年内在本措施第二条规定的境内证券发行项目中担任过项目协办人；

近来3年未受到中国证监会的行政惩罚；

证券发行规模抵达一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构

不得超过2家

保荐机构应当指定2名保荐代表人详细负责1家发行人H勺保荐工作，出具由法

定代表人签字的专题授权书，并保证保荐机构有关部门和人员有效分工协作

公开发行股票数量在4亿股（含）如下B勺，有效报价投资者的数量不少于10家;

公开发行股票数量在4亿股以上B勺，有效报价投资者H勺数量不少于20家

询价对象应当符合B勺条件之一是，按照《证券发行与承销管理措施》规定被中国

证券业协会从询价对象名单中清除的，自清除之日起已满12个月。

中国证监会公布了《证券发行上市保荐业务管理措施》，规定发行人就下列事项

聘任具有保荐机构资格B勺证券企业履行保荐职责：初次公开发行股票并上市;±

市企业发行新股、可转换企业债券及中国证监会认定的其他情形

终止保荐协议的，保荐机构和发行人应当自终止之日起5个工作日内向中国证

监会、证券交易所汇报，阐明原因。

保荐期间分为两个阶段，即尽职推荐阶段和持续督导阶段

"双保”规定，即企业发行上市不仅要有保荐机构进行保荐,还需具有保荐代表

人资格B勺从业人员详细负责保荐工作

保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过

7%,或者发行人持有、控制保荐机构H勺股份超过7%B勺，保荐机构在推荐发行

人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责。

自中国证监会确认之日起36个月内不得参与证券承销

承销商应当保留推介、定价、配售等承销过程中的有关资料至少3年并存档备

查

保荐机构、保荐业务负责人或者内核负责人在1个自然年度内被采用监管措施合

计5次以上，中国证监会可暂停保荐机构的保荐机构资格3个月，责令保荐机

构更换保荐业务负责人、内核负责人。

从事自营业务的证券企业其注册资本最低限额应抵达1亿元人民币，净资本不

得低于5000万元人民币

上市证券的自营买卖是证券企业自营业务的重要内容。

自营业务与经纪业务相比较，主线区别是自营业务是证券企业为盈利自己买卖证

券而经纪业务是证券企业代理客户买卖的证券。详细表目前如下几点：

一、决策的自主性。证券企业自营买卖业务B勺首要特点即为决策的自主性。二

交易的风险性。三、收益的不稳定性。

证券自营业务的重要风险有三种：(1)合规风险(2)市场风险(3)经营风险

证券企业必须符合的风险控制指标中：净资本与各项风险准备之和H勺比例不得低

于100%

证券企业必须符合的风险控制指标中：净资本与净资产的比例不得低于40%

自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%；自营权益类证券及证券

衍生品B勺合计额不得超过净资本B勺100%；持有一种权益类证券的市值与其总市

值B勺比例不得超过5%;持有一种权益类证券的成本不得超过净资本B勺30%

证券企业自营业务应定期对自营业务投资组合的市值变化及其对企业以净资本

为关键B勺风险监控指标B勺潜在影响进行敏感性分析和压力测试。

证券企业必须持续符合下列风险控制指标原则

(1)净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%；

(2)净资本与净资产的比例不得低于40%;

(3)净资本与负债的比例不得低于8%;

(4)净资产与负债B勺比例不得低于20%;

(5)流动资产与流动负债B勺比例不得低于100%。

发现业务运作或风险监控指标值存在风险隐患或不合规时，要立即向董事会和投

资决策机构汇报并提出处理提议。

董事会是自营业务的最高决策机构；投资决策机构是自营业务投资运作的最高管

理机构；自营业务部门是自营业务的执行机构。

自营业务必须以证券企业自身名义，通过专用自营席位进行，并由非自营业务部

门负责自营账户的管理

证券企业经营证券自营业务的，必须符合下列规定：

(1)自营权益类证券以及证券衍生品的合计额不得超过净资本B勺100%;

(2)自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500%;

(3)持有一种权益类证券B勺成本不得超过净资本的30%;

(4)持有一种权益类证券B勺市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导

致B勺情形和中国证监会另有规定B勺除外。

证券经营机构买入任一上市企业股票按当日收盘价计算的总市值不得超过该上

市企业已流通股总市值的20%。

证券交易所规定会员按月编制库存证券报表，并于次月5日前报送证券交易所

证券交易所应于每年6月30日和12月31日过后的30日内，向中国证券监督

管理委员会报送各家会员截止到该日的证券自营业务状况

证券企业的证券自营账户，应当自开户之日起3个交易日内报证券交易所立案。

证券目营业务原始凭证以及有关业务文献、资料、账册、报表和其他必要的材料

应至少妥善保留23年

下列信息皆属内幕信息：

(1)也许对上市企业股票交易价格产生较大影响的重大事件；

(2)企业分派股^或者增资的计划；

(3)企业股权构造的重大变化；

(4)企业债务担保的重大变更；

(5)企业营业用重要资产B勺抵押、发售或者报废一次超过该资产的30%;

(6)企业B勺董事、监事、高级管理人员H勺行为也许依法承担重大损害赔偿责任；

(7)上市企业收购的有关方案;

(8)国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有明显影响B勺其他重要信

息。

证券企业应当按规定向中国证券监督管理委员会申请资产管理业务资格，未获得

资产管理业务资格B勺证券企业,不得从事资产管理业务，这是资格管理原则。

证券企业可以从事下列客户资产管理业务:（1）为单一客户办理定向资产管理

业务（2）为多种客户办理集合资产管理业务（3）为客户办理特定目B勺B勺专题

资产管理业务

定向资产管理业务H勺特点包括：（1）证券企业与客户必须是一对一时投资管理

服务；（2）详细的投资方向在资产管理协议中约定；（3）必须在单一客户B勺

专用证券账户中封闭运行。

限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类

证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%,并应

当遵照分散投资风险的原则。

定向资产管理协议应当包括中国证券业协会指定H勺协议必备条款。

证券企业办理集合资产管理业务，只能接受货市形式的资产

证券企业办理客户资产管理业务的一般规定规定:证券企业办理定向资产管理业

务,接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。

个人可以参与定向资产管理业务。证券企业开展定向资产管理业务，不同样客户

的委托资产不可以集中管理。同一客户只能办理一种上海证券交易所专用证券账

户和一种深圳证券交易所专用证券账户。

证券企业设置限定性集合资产管理计划B勺，接受单个客户的资金数额不得低于人

民币5万元。

集合资产管理不保证收益；不得对集合计划的价值和收益作出实质性判断或保

证。

证券企业设置非限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数颔不得低于

人民币10万元。

证券企业应当在集合资产管理计划开始投资运作之日起6个月内，使集合资产

管理计划的投资组合比例符合集合资产管理协议的约定。

集合资产管理计划应当面向合格投资者推广，合格投资者合计不得超过200人。

合格投资者是指具有对应风险识别能力和承担所投资集合资产管理计划风险能

力且符合下列条件之一B勺单位和个人：

(1)个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；

(2)企业、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

注：依法设置并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者

证券企业开展资产管理业务，应当在资产管理协议中明确规定，由客户自行承担

投资风险。

证券企业应当向客户如实披露其客户资产管理业务资质、管理能力和投资业绩等

状况，充足揭示市场风险。无财务状况

证券企业、托管机构应当至少每3个月向客户提供一次精确、完整的资产管理

汇报、资产托管汇报，对汇报期内客户资产B勺配置状况、价值变动等状况进行详

细阐明。

证券企业设置集合资产管理计划，应当对客户B勺条件和集合资产管理计划的推广

范围进行明确界定，参与集合资产管理计划的客户应当具有对应的金融投资经验

和风险承受能力。

证券企业、推广机构应当严格按照经核准日勺集合资产管理计划阐明书、集合资产

管理协议推广集合资产管理计划。

证券企业、托管机构应当按照资产管理协议约定的时间和方式至少每周披露一次

集合计划份额净值

证券企业应当至少每季度向客户提供一次精确、完整的资产管理汇报，对汇报期

内客户资产B勺配置状况、价值变动等状况做出详细阐明。

证券企业、资产托管机构为集合资产管理计划开立的证券账户名称应当是证券企

业名称一资产托管机构名称一集合费产管理计划名称。

资产托管机构应当是依法可以从事客户交易结算资金存管业务的商业银行或者

中国证券监督管理委员会承认的其他机构；

证券企业开展定向资产管理业务，应当于每季度结束之日起5日内，将签订定

向资产管理协议报注册地中国证券监督管理委员会派出机构立案。

证券企业应当在每个年度结束之日起60日内，完毕资产管理业务合规检查年度

汇报、内部稽核年度汇报和定向资产管理业务年度汇报，并报注册地中国证监会

派出机构立案。

证券企业应在集合资产管理计划设置工作完毕后5介工作日内，将集合资产管

理计划B勺设置状况报中国证监会派出机构立案。

证券企业应当建立健全档案管理制度，妥善保管定向资产管理业务的协议、客户

资料、交易记录等文献资料和数据，保留期限不得少于23年。

证券企业未经同意，用多种客户日勺资产进行集合投资，或者将客户资产专题投资

于特定目的产品的，对直接负责的主管人员和其他直接负责人员予以警告，撤销

任职资格或者证券从业资格，并处以3万元以上10万元如下的罚款。

证券企业从事证券资产管理业务时，使用客户资产进行不必要的证券交易的，责

令改正,处以1万元以上10万元如下的罚款。给客户导致损失日勺，依法承担赔

偿责任。

证券企业申请融资融券业务试点，应当具有的条件中，企业信用良好，近来3

年未有违法违规经营的情形

客户交易结算资金已实现第三方存管是证券企业申请融资融券业务试点的条件

之一。

证券企业申请融资融券业务资格具有证券经纪业务资格，年限没有规定

客户信用资金账户是客户在指定商业银行开立的用于记载客户交存的担保令金

时明细数据。

客户信用证券账户是证券企业根据证券登记结算企业有关规定为客户开立时、用

于记载客户委托证券企业持有的担保证券的明细数据B勺账户。

客户信用交易担保资金账户，用于寄存客户交存时担保证券企业因向客户融资融

券所生债权的资金。

客户信用交易担保证券账户，用于记录客户委托证券企业持有、担保证券企业因

向客户融资融券所生债权的证券。

客户信用证券账户是证券企业客户信用交易担保证券户的二级证券账户。

证券企业经营融资融券业务，应当以自己B勺名义，在证券登记结算机构、商业银

行分别开立账户

客户只能与1家证券企业签订融资融券协议，向1家证券企业融入资金和证券

投资者融券卖出证券时，融券保证金比例不得低于50%。

证券发行人派发现金红利或利息时，登记结算企业按照证券企业客户信用交易担

保证券账户B勺实际余额派发现金红利或利息。

当客户维持担保比例低于130%时，证券企业应当告知客户在约定B勺期限内追加

担保物。该