公用事业行业深度跟踪：中报业绩期来临关注绩优个股和业绩拐点

目录索引TOC\o"1-1"\h\z\u一、中报业绩期来，关注绩个股与业绩拐点 5二、行业高频数据踪 6三、板块行情跟踪 7四、风险提示 8图表索引图1：秦皇岛5500大卡货价（元/吨） 6图2：广州港动力印尼烟煤格情况（元/吨） 6图3：全国主要港煤炭库存变动情况（万吨） 6图4：三峡入库流量 6图5：锦屏一级入流量 6图6：国内LNG到岸价美元/百万英热） 7图7：NYMEX天然气期货（美元/百万英） 7图8：GFGY板块PE位于2010年来42%分位平 7图9：GFGY板块PB位于2010年来19%分位平 7图10：2026年初至公用事涨跌幅2.25%居于万各行业上游 7图11：本公用事业A股细板块涨跌幅 8图12：周GFGY样本池个涨跌幅前五名情况 8表1：公用事业司2026年半年业绩情况汇总 5一、中报业绩期来临，关注绩优个股与业绩拐点26Q232%508%~623%74%~120%26Q2-84%~-73%-74%~-50%26Q2川投能源9.828.77-10.7%24.6123.30川投能源9.828.77-10.7%24.6123.30-5.3%桂冠电力6.449.0039.6%11.8817.5948.1%甘肃能源3.453.522.1%8.258.401.8%闽东电力*0.600.520.62-13%~4%0.710.250.35-65%~-51%南网储能*4.587.1455.7%8.3211.6740.2%三峡水利*0.523.183.78508%~623%0.483.504.10630%~755%黔源电力*0.751.311.6674%~120%1.272.202.5573%~101%电投水电*-0.257.97-0.1511.907674%核电 投产融*1.955.837.33199%~277%4.5917.0018.50270%~303%天富能源1.231.262.4%3.043.01-0.8%浙能电力*24.373.936.61-84%~-73%35.1213.4016.08-62%~-54%火电 粤电力*4.15-4.88-2.88-0.32-6.39-4.39-长源电力*1.680.441.10-74%~-34%0.951.492.1557%~127%华银电力*1.31-0.93-0.83-2.070.450.55-78%~-73%三峡能源*13.680.052.55-100%~-81%38.1510.4512.95-73%~-66%金开新能*3.190.81-75%4.390.62-86%广西能源*1.381.341.74-2%~27%-0.711.001.40-绿电 江新能*2.081.171.60-44%~-23%2.921.451.89-50%~-35%江苏新能*4-80%~-80%2.821.331.33-53%~-53%绿发电力*3.641.612.61-56%~-28%6.182.503.50-60%~-43%晶科科技*1.58-1.17-0.48-1.23-2.46-1.77-300%~-244%九丰能源3.555.1645.4%8.619.5010.4%佛燃能源*2.292.478.0%3.103.306.5%行业公司归母净利润/亿元25Q226Q2下限26Q2上限同比25H126H1下限26H1上限同比水电燃气数据来源：Wind，广发证券发展研究中心备注：带“*”公司为发布业绩预告或业绩快报，电投水电和电投产融2025年数据为重组前数据二、行业高频数据跟踪图1：秦岛5500大现货（元/） 图2：广州动力印尼煤价情况（元/吨）0

2021 2022 20238602024 2025 2026860123456789月101112月

动力煤印尼烟煤（广州港外贸，元/吨）Q4200 Q4800 Q5500数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图3：全国主要港口煤炭库存量变动情况（万吨）秦皇岛港 曹妃甸港 国投京唐港 广州港 黄骅港80070060050040030020010002022/1/5 2022/7/5 2023/1/5 2023/7/5 2024/1/5 2024/7/5 2025/1/5 2025/7/5 2026/1/5 2026/7/5数据来源：秦皇岛煤炭网，广发证券发展研究中心图4：三峡库流量 图5：锦屏级入流量00

2022 2023 20242025 2026

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2023 2024 2025 2026数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图6：国内LNG到岸（美/万英热） 图7：NYMEX然气货价（美元/百万热）0

中国LNG到岸价 2022 2023 2024中国LNG出厂价格全国指数 2025 20262.72102.728642月月月月月月月月月月月月数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心三、板块行情跟踪图8：GFGY板块PE位于2010年以来42%分位水平

图9：GFGY板块PB位于2010年以来19%分位水平市盈率(整体法）40 市盈率(整体法）32 24 16 8 0

市净率(整体法) 市净率(算术平均)2010/012012/012014/012016/012018/012020/012022/012024/012026/012010/012012/012014/012016/012018/012020/012022/012024/012026/01数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图10：2026年初至今公用事业涨跌幅2.25%居于申万各行业中上游

2.25%2.25%材 设事生石金

化设 电装服运机饮

牧护零料 备业物化属

工备 器饰饰输

渔理售数据来源：秦皇岛煤炭网，广发证券发展研究中心图11：周公事业A股细块涨跌幅 图12：周GFGY样池个跌幅前名情况

0.16%-0.21%0.16%-0.21%-0.75%-1.14%-1.48%

3.33%2.97%2.21%0.80%0.29%-5.36%-6.07%-6.67%-7.16%-9.06%-4.0%

GFGFGFGFGF

九华大国丰能唐电能蒙发电源电电力

福江赣浙桂华能苏能江冠银股新股新电电份能份能力力数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心四、风险提示广发证券环保及公用事业研究小组郭鹏：首席分析师，华中科技大学工学硕士。陈舒心：资深分析师，新加坡国立大学硕士，2022年加入广发证券发展研究中心。郝兆升：资深分析师，复旦大学金融硕士，中央财经大学经济学学士，2022年加入广发证券发展研究中心。玥 君。分析师及联系人郭鹏 郝兆升 谷玥SAC执证号：S0260514030003SFCCENo.BNX688guopeng@