租赁筹资决策模型

租赁筹资决策模型,,,,,,,,,,,,,方案,税后成本NPV

,,,,,,,,,,,,,租赁方案,#VALUE!

一、基本参数假设,,,,,,,,,,,,,购买方案,9.121885126

参数名称,参数值,说明,,,,,,,,,,,,

资产购置价格,1000000,资产的购置总价（元）,,,,,,,,,,,,

首付款比例,0,购买时首期支付比例,,,,,,,,,,,,

首付款金额,,#NAME?,,,,,,,,,,,,

贷款总额,0,#NAME?,,,,,,,,,,,,

贷款年利率,0.2,贷款的名义年利率,,,,,,,,,,,,

贷款期限(年),500%,贷款还款年数,,,,,,,,,,,,

租赁期限(年),5,租赁合同年限,,,,,,,,,,,,

每期租金,120000,每年需支付的租金（元）,,,,,,,,,,,,

租金支付方式,期初,期初/期末,,,,,,,,,,,,

企业所得税率,0.25,企业适用的所得税税率,,,,,,,,,,,,

增值税率,13%,增值税适用税率,,,,,,,,,,,,

税后折现率,4%,税后的加权平均资本成本,,,,,,,,,,,,

资产残值率,5%,期末预计残值占购置价比例,,,,,,,,,,,,

年折旧额,,#NAME?,,,,,,,,,,,,

折旧方法,0,折旧方式,,,,,,,,,,,,

二、租赁方案税后现金流分析,,,,,,,,,,,,,,

期数,时间,租金支付,所得税抵减,税后现金流出,折现因子,现值,,,,,,,,

0,第0年,0,0,0,1.0000,0,,,,,,,,

1,第1年,期初,#VALUE!,#VALUE!,0.9524,#VALUE!,,,,,,,,

2,第2年,期初,#VALUE!,#VALUE!,0.9070,#VALUE!,,,,,,,,

3,第3年,期初,#VALUE!,#VALUE!,0.8638,#VALUE!,,,,,,,,

4,第4年,期初,#VALUE!,#VALUE!,0.8227,#VALUE!,,,,,,,,

5,第5年,期初,#VALUE!,#VALUE!,0.7835,#VALUE!,,,,,,,,

合计,,0,#VALUE!,#VALUE!,,#VALUE!,,,,,,,,

租赁方案NPV(成本),,,,,,#VALUE!,,,,,,,,

三、购买方案（贷款购买）税后现金流分析,,,,,,,,,,,,,,

期数,时间,首付款,贷款还款,利息,本金偿还,利息税盾,折旧税盾,税后现金流出,残值收入,折现因子,现值,,,

0,第0年,0,0,0,0,0,0,0,0,1.0000,0,,,

1,第1年,0,1,1,0,0,0,1,0,0.9524,1,,,

2,第2年,0,1,-4,5,-1,0,2,0,0.9070,1,,,

3,第3年,0,1,-9,10,-1,0,2,0,0.8638,2,,,

4,第4年,0,1,-14,15,-2,0,3,0,0.8227,2,,,

5,第5年,0,1,-19,20,-2,0,3,0,0.7835,3,,,

合计,,0,5,-45,50,-6,0,11,0,,9,,,

购买方案NPV(成本),,,,,,,,,,,9,,,

四、决策分析,,,,,,,,,,,,,,

租赁方案税后成本NPV,,,,,,,,#VALUE!,元,,,,,

购买方案税后成本NPV,,,,,,,,9.12,元,,,,,

差异(租赁-购买),,,,,,,,#VALUE!,元,,,,,

决策建议,,,,,,,,#VALUE!,,,,,,

详细说明,#VALUE!,,,,,,,,,,,,,

五、模型说明,,,,,,,,,,,,,,

1.本模型采用税后现金流折现法（NPV法）进行租赁与贷款的筹资决策分析。,,,,,,,,,,,,,,

2.租赁方案：税后现金流出=租金支付×(1-企业所得税率)。租金可作为费用在税前扣除，产生税盾效应。,,,,,,,,,,,,,,

3.购买方案：税后现金流出=贷款还款-利息税盾-折旧税盾-残值收入。利息和折旧均可在税前扣除。,,,,,,,,,,,,,,

4.贷款还款采用等额本息方式，使用ExcelPMT函数自动计算每期还款额。,,,,,,,,,,,,,,

5.折现率采用税后加权平均资本成本（WACC），反映资金的时间价值和风险。,,,,,,,,,,,,,,

6.决策规则：比较两种方案的税后成本NPV，选择成本较低（NPV较小）的方案。,,,,,,,,,,,,,,

7.