环保行业深度跟踪：环保转型新势力传统红利资产筑底

目录索引一、26H1报业绩：运资持续挖潜，危废资化等方向花齐放 5二、生物柴油：26年7月国UCO出口量、价保持高，UCO价格坚挺 8三、双碳领域政策事件跟踪 10（一）国内双碳新汇总 10（二）海外双碳新汇总 10（三）碳交易市场本周成量730.58万吨，最成交价93.66元/吨 10四、本期政策回顾 11五、环保行业个股点公告及块行情跟踪 12（一）个股公告动跟踪：侨股份、盈峰环境等 12（二）板块行情跟：板块估正处2015以来历史低，块近三年涨幅处各块中游 12六、风险提示 14图表索引图1：生物柴油、UCO、SAF月度出口均价 8图2：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量 9图3：生物航煤SAF均价、UCO价格情况 9图4：全国碳市场成交量及交价 11图5：全国碳市场计成交量成交额 11图6：GF环保2019年至今远低于大盘 13图7：GF环保指数2021年年至今走势反超大盘 13图8：近三年环保块涨幅居各板块中游 13图9：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 13图10：环细分板块涨幅况 14图11：GF环个股涨幅前五/后五名情况 14表1：环保行业样股业绩披情况（截至2026/08/31） 5表2：环保行业本重要政策顾 11一、26H1中报业绩：运营资产持续挖潜，危废资源化等方向百花齐放截至2026年8月311302026492026H1从细分板块来看，运营类资产整体保持韧性，固废、水务等持续挖潜。垃圾焚烧样本中，12家公司有72026H171%25%，且2026Q2分别增长65%、15%34%35%19家公司中有11降23%、20%45%。26H12026H1330%307%294%139%、103%155%、51%60%31%41%25%、30%。行业证券简称公司代码归母净利润（亿元）单季度归母净利润（亿元）2025H1行业证券简称公司代码归母净利润（亿元）单季度归母净利润（亿元）2025H12026H1同比增速2025Q22026Q2同比增速垃圾焚烧圣元环保300867.SZ1.151.9671%0.510.8465%垃圾焚烧瀚蓝环境600323.SH9.6712.0625%5.476.2715%垃圾焚烧绿色动力601330.SH3.774.6523%1.922.5834%垃圾焚烧永兴股份601033.SH4.615.2213%2.652.858%垃圾焚烧光大环境0257.HK22.0724.3110%垃圾焚烧旺能环境002034.SZ3.824.138%1.812.1217%垃圾焚烧军信股份301109.SZ4.004.287%2.272.08-8%垃圾焚烧三峰环境601827.SH6.786.60-3%2.692.30-14%垃圾焚烧城发环境000885.SZ5.895.71-3%3.162.56-19%垃圾焚烧上海环境601200.SH3.363.06-9%1.791.49-17%垃圾焚烧伟明环保603568.SH14.259.30-35%7.094.90-31%垃圾焚烧海螺创业0586.HK12.868.31-35%水务中山公用000685.SZ7.1914.68104%4.158.84113%水务绿城水务601368.SH0.270.54102%0.250.2918%水务武汉控股600168.SH0.891.0114%0.580.604%水务粤海投资0270.HK26.8229.359%水务重庆水务601158.SH4.584.958%2.212.252%水务顺控发展003039.SZ1.211.275%0.690.62-10%水务兴蓉环境000598.SZ9.7510.215%4.674.936%水务创业环保600874.SH4.734.883%2.182.12-3%水务钱江水利600283.SH1.061.082%0.520.7035%水务渤海股份000605.SZ0.140.142%-0.04-0.04亏损扩大水务上海实业控股0363.HK10.4210.582%水务联泰环保603797.SH0.840.82-3%0.310.3411%水务洪城环境600461.SH6.095.81-4%2.772.65-4%水务中原环保000544.SZ6.986.52-7%3.393.04-10%水务首创环保600008.SH9.298.39-10%5.304.10-23%水务江南水务601199.SH1.641.48-10%0.690.62-11%水务联合水务603291.SH0.360.29-20%0.230.14-41%水务北控水务集团0371.HK8.976.88-23%水务海天股份603759.SH0.610.34-45%0.110.30161%再生塑料英科再生688087.SH1.461.545%0.741.0340%再生塑料三联虹普300384.SZ1.440.78-46%0.630.32-49%稀土回收华宏科技002645.SZ0.803.43330%0.481.26160%危废资源化飞南资源301500.SZ1.596.49307%1.542.4358%危废资源化丛麟科技688370.SH0.060.22294%0.010.121801%危废资源化浙富控股002266.SZ5.6613.56139%2.957.53155%危废资源化高能环境603588.SH5.0210.22103%2.784.1951%危废资源化赛恩斯688480.SH0.490.6839%0.310.3615%危废无害化惠城环保300779.SZ0.05-0.22由盈转亏0.12-0.25由盈转亏危废无害化东江环保002672.SZ-2.78-2.68亏损收窄-1.32-1.18亏损收窄危废无害化金圆股份000546.SZ-0.50-2.36亏损扩大-0.66-1.77亏损扩大填埋气发电百川畅银300614.SZ-0.38-0.55亏损扩大-0.27-0.34亏损扩大废油脂资源化山高环能000803.SZ0.410.6560%0.120.2174%废油脂资源化朗坤科技301305.SZ1.471.9231%0.700.9841%废电拆解华新环保301265.SZ0.380.429%0.270.09-65%废电拆解大地海洋301068.SZ-0.390.31扭亏为盈-0.470.18扭亏为盈废电拆解超越科技301049.SZ-0.59-0.37亏损收窄-0.30-0.19亏损收窄废电拆解中再资环600217.SH-3.65-0.31亏损收窄-3.63-0.05亏损收窄动力电池回收天奇股份002009.SZ0.560.45-19%0.140.2051%水处理万邦达300055.SZ0.230.3766%0.030.01-49%水处理中持股份603903.SH0.100.1546%0.07-0.03由盈转亏水处理中电环保300172.SZ0.540.6419%0.250.3751%水处理海峡环保603817.SH1.241.4416%0.790.77-3%水处理节能国祯300388.SZ1.812.0212%1.131.12-1%水处理中环环保300692.SZ0.440.4910%0.230.3131%水处理中建环能300425.SZ0.070.07-4%0.100.07-28%水处理鹏鹞环保300664.SZ1.851.62-13%0.510.8975%水处理嘉戎技术301148.SZ0.280.18-38%0.150.161%水处理天源环保301127.SZ1.300.77-41%0.800.32-60%水处理科净源301372.SZ0.130.08-41%0.020.0214%水处理金达莱688057.SH0.640.06-90%0.14-0.07由盈转亏水处理上海洗霸603200.SH1.07-0.07由盈转亏0.98-0.08由盈转亏水处理倍杰特300774.SZ0.50-0.19由盈转亏0.330.11-67%水处理华骐环保300929.SZ0.04-0.05由盈转亏0.03-0.02由盈转亏水处理博世科300422.SZ-0.47-0.36亏损收窄-0.37-0.83亏损扩大水处理清水源300437.SZ-0.26-0.02亏损收窄-0.21-0.01亏损收窄水处理舜禹股份301519.SZ-0.11-0.32亏损扩大0.06-0.17由盈转亏水处理兴源环境300266.SZ-0.35-1.04亏损扩大-0.09-0.72亏损扩大生物质生物质长青集团迪森股份002616.SZ300335.SZ1.210.511.540.4728%-7%0.400.310.550.3139%-2%生态修复蒙草生态300355.SZ0.50-0.73由盈转亏0.67-0.60由盈转亏生态修复建工修复300958.SZ-0.350.02扭亏为盈-0.270.23扭亏为盈生态修复国中水务600187.SH-0.180.03扭亏为盈-0.17-0.15亏损收窄生态修复绿茵生态002887.SZ0.590.44-25%0.320.04-88%生态修复国泰环保301203.SZ0.660.43-36%0.390.24-39%生态修复正和生态605069.SH0.24-0.69由盈转亏-0.18-0.57亏损扩大生态修复太和水605081.SH-0.57-0.43亏损收窄-0.51-0.32亏损收窄生态修复艾布鲁301259.SZ-0.09-0.41亏损扩大-0.17-0.51191%生态修复卓锦股份688701.SH-0.19-0.30亏损扩大-0.20-0.200%膜法处理久吾高科300631.SZ0.390.37-3%0.210.223%膜法处理三达膜688101.SH1.951.84-6%1.190.85-28%膜法处理富淼科技688350.SH0.210.10-53%0.15-0.09由盈转亏膜法处理金科环境688466.SH0.310.13-57%0.190.11-44%膜法处理津膜科技300334.SZ0.00-0.08由盈转亏-0.02-0.10亏损扩大膜法处理奥福环保688021.SH-0.020.18扭亏为盈0.010.07741%膜法处理碧水源300070.SZ-1.070.30扭亏为盈-1.67-0.30亏损收窄科研仪器皖仪科技688600.SH0.010.312863%0.060.19189%科研仪器海能技术920476.BJ0.050.11107%0.060.1294%科研仪器雪迪龙002658.SZ0.620.56-10%0.520.42-20%科研仪器莱伯泰科688056.SH0.210.13-37%0.080.07-19%节能制造凯龙高科300912.SZ-0.11-0.15亏损扩大-0.05-0.26亏损扩大节能制造瑞晨环保301273.SZ-0.31-0.39亏损扩大-0.09-0.20亏损扩大节能制造中金环境300145.SZ1.691.8711%1.021.064%节能制造美埃科技688376.SH0.980.83-15%0.560.52-8%节能制造景津装备603279.SH3.282.14-35%1.610.91-44%节能制造青达环保688501.SH1.080.52-52%0.400.24-39%节能制造德固特300950.SZ0.490.11-77%0.250.06-78%节能制造盛剑科技603324.SH0.42-0.98由盈转亏0.22-0.72由盈转亏节能制造维尔利300190.SZ-0.370.32扭亏为盈0.180.2645%节能制造仕净科技301030.SZ-1.20-6.93亏损扩大-1.73-5.75亏损扩大节能服务中材节能603126.SH-0.200.04扭亏为盈-0.12-0.06亏损收窄监测ST先河300800.SZ002322.SZ688671.SH300137.SZ0.151.10-11.20-0.31-0.2139%10%亏损扩大由盈转亏0.030.77-60.97-0.13-0.2377%26%亏损收窄由盈转亏环卫装备盈峰环境000967.SZ3.824.7725%2.022.6330%环卫装备福龙马603686.SH0.941.017%0.300.3517%环卫装备宇通重工600817.SH1.191.03-13%0.670.59-13%环卫服务劲旅环境001230.SZ0.790.9115%0.400.4821%环卫服务玉禾田300815.SZ3.203.07-4%1.591.42-10%环卫服务侨银股份002973.SZ1.250.44-65%0.570.09-85%环境制造恒誉环保688309.SH0.080.81866%0.000.3930466%环境治理德林海688069.SH-0.03-0.06亏损扩大0.020.01-10%环境制造复洁环保688335.SH0.07-0.05由盈转亏0.080.1036%环境工程南大环境300864.SZ0.830.852%0.390.391%环境工程华光环能600475.SH2.852.82-1%1.561.666%环境工程京源环保688096.SH0.020.02-25%0.000.061624%环境工程万德斯688178.SH-0.280.02扭亏为盈-0.23-0.10亏损收窄环境工程通源环境688679.SH-0.10-0.06亏损收窄-0.07-0.07亏损收窄环境工程华控赛格000068.SZ-0.89-0.40亏损收窄-0.71-0.22亏损收窄环境工程冠中生态300948.SZ-0.03-0.05亏损扩大0.01-0.05由盈转亏大气远达环保600292.SH0.1511.907671%-0.257.97扭亏为盈大气清新环境002573.SZ0.140.46228%0.040.25466%大气永清环保300187.SZ0.720.8722%0.440.43-4%大气同兴环保003027.SZ0.520.18-65%0.390.08-80%大气雪浪环境300385.SZ-1.00-0.90亏损收窄-0.53-0.53亏损扩大数据来源：Wind、广发证券发展研究中心二、生物柴油：26年7月我国UCO出口量、价保持高位，UCO价格坚挺26年7月我国UCO出口量、价保持高位。根据中国海关数据统计平台，从出口数据来看，受双反政策影响20242026年来相较20252026年1-7月合计出口量52.31万吨（+15.4%）UCO2026年17月O2.3（+4926年7月O出口量581（+5.5，环比年77825.58元/（同比+3.5%，环比-1.1%）202627101913，2026年1-7月我国SAF出口量51.36万吨，26年715417/吨（+1.0%），SAF图1：生物柴油、UCO、SAF月度出口均价17500

生物柴油：出口单价（元/吨） UCO：出口单价（元/吨） 生物航空煤油：出口单价（元/吨）15417.2514000

8508.507825.5802020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/72025/12025/72026/12026/7数据来源：中国海关、广发证券发展研究中心图2：生物柴油、UCO、SAF月度出口数量生物柴油：出口量（万吨） UCO：出口量（万吨） 生物航空煤油：出口量（万吨50

45.81404030209.571007.53数据来源：中国海关、广发证券发展研究中心SAF年9月最新价格为1165美元/吨，相比2026年初上涨11.48%SAF中国FOB价格为2600美元/吨，相比2026价差从2025年初的790美元/1435美元/吨左右，但相比20261.89%。SAF欧洲FOB价格近期略有下降，2026年9月最新价格为2772美元/2026年低点上涨32.00%。预计年内SAFUCO图3：生物航煤SAF均价、UCO价格情况3500

生物航煤(SAF)中国FOB平均价（美元/吨，左轴） 生物航煤(SAF)欧洲FOB平均价（美元/吨，左轴餐厨废油UCO平均价（美元/吨，左轴）

300025002000260030002500200026001500116510005000数据来源：百川盈孚、广发证券发展研究中心三、双碳领域政策及事件跟踪（一）国内双碳新闻汇总93202520262026根据碳达峰2025+（94（2026—2030年“”时期“双化协同”2030年前碳达峰目标，部署4个方面145G基2030（）（二）海外双碳新闻汇总9月2“”23（EU20（23亿欧元，分四个方向：约119.77+5600EUETS（）（三）碳交易市场：本周成交量730.58万吨，最新成交价93.66元/吨730.58493.66元/（2026/8/31-2026/9/4）（CEA）总成交量730.58万吨，总成交额6.709月4日收盘价为93.66元/8月284.91%2026年9月4（CEA）累计成交量9.64亿吨，累计成交额660.45亿元。图4：全国市场成交及成价 图5：全国市场计成量及交额成交量（吨，右轴）11088664422110886644220100000累计成交量（万吨，左轴）累计成交额（亿元，右轴）8008000064060000 48040000 32020000 1600 025002000150010005000数据来源：全国碳交易、广发证券发展研究中心 数据来源：全国碳交易、广发证券发展研究中心四、本期政策回顾表2：环保行业本周重要政策回顾

本周（2026/8/31-2026/9/4）环保行业政策：（试行《办法》自2026年10月1“大件垃圾回收日”）（发布日期 部门 政策 具体内容发布日期 部门 政策 具体内容2026/8/31 江西省生态环境厅

《2026清理征求意见的公告》

《公告》对全省生态环境领域现行行政规范性文件开展全面清理，拟废止、修订一批过时政策；向社会征集对清理目录的意见，理顺地方环保制度体系，适配生态环境法典落地。2026/8/31 生态环境部

《美丽河湖评价技术导则（征求意见稿）知

《通知》旨在规范美丽河湖保护与建设评价工作，适用于美丽河湖保护与建设清单所列水体，其余水体可参照实施。导则构建0‑500分河湖美丽指数评价体系，划分为优秀、良好、一般、较差、很差五个等级，水体需达到优秀或良好且各分指数大于300用水保障、水环境质量等八个维度开展单水体评价，发生重大生态问题情形直接将指数置零。同步开展流域（区域）整体评价，结合建成率、制度建设、协同监管、生态补偿机制综合研判，明确各项指标评价技术方法及评价报告编制相关要求。2026/8/31 江西省生态环境厅2026/9/1 上海市房屋管理局2026/9/4 生态环境部

“十五五”规划（征求意见稿）》（试行）》术规范火电》等六项国家生态环境标准

203080%；深化可回收物“两网融合“十五五”省计划建设改造城市地下管网1.4万公里。《办法》自2026年10月1日起施行，适用于本市大件垃圾的全过程管理。明确大件垃圾包括废弃家具、家电等，鼓励二手交易和循环利用。居民可通过预约上门、投放点投放或自行运送三种方式分类投放，上门短驳服务费市场定价，清运费和处置费免收。区绿化市容部门负责清运单位确定及中转拆解设施建设，拆解产物分类资源化利用。每月至少设两天“大件垃圾回收日”，相关服务信息须公示公开，违规行为由城管执法处罚。新版标准在强化主要排放口量化管控基础上，新增废气一般排放口及无组织排放管控要求，优化实际排放量核算规则与合规判定方法，实现污染物排放量全口径许可。同时，从严核定许可排放量，明确新改扩建项目须同时符合排污许可规范、环评及总量控制要求，完善特殊时段和不达标流域海域差异化管控，更新污染防治可行技术。数据来源：江西省生态环境厅、生态环境部、上海市房屋管理局、广发证券发展研究中心五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪（一）个股公告动态跟踪：侨银股份、盈峰环境等侨银股份：公司联合体预中标茂名市中心城区北组团环卫作业项目，合同3年总金额约5.28亿元，服务周期2026‑2029年。盈峰环境：公司申请发行6亿元2026年度第一期超短期融资券，首期发行2亿元、期限270天。T01万³d05万³d，17.85元/吨。倍杰特：控股子公司大豪矿业即将开展建设西畴县小洞锑矿采选项目，总投资不超2.94亿元，建设周期预计两年，开采规模9万吨/年。（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，板块近三年涨幅处各板块中游环保板块20193002026年9月4300指数涨幅低23.59pctGFHB样本股PE-TTM仅为20.05201920213002026年9月4指数26.70pctGFHB下跌1.2%300下跌1.67%、创业板下跌4.42%。图6：GF保2019至今远低于盘 图7：GF保数2021年年至今势反大盘GF环保指数沪深300创业板指数GF环保指数沪深300创业板指数

60%

GF环保指数 沪深300 创业板指数140%

30%0%70%0%

-30%-60%-90%2021-072022-072023-072024-072025-072026-07数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心 数据来源：IFIND、广发证券发展研究中心图8：近三环保块涨居于板块中游 图9：GF保PE-TTM位于2015年来低水平10080100806040200500.00%400.00%300.00%200.00%100.00%0.00%

-1