2024年全国证券投资顾问之证券投资顾问业务考试黑金提分题附答案

全国证券投资顾问考试重点试题精编

!注意事项：

；11.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

5:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

〜i题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

14.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

封一、选择题

窣

11、以下家庭债务管理状况的分析公式正确的有()。

团资产负债率=总负债/总资产

团.自用性负债比率=自用性负债/总负债

••!区投资性负债比降=投资性负债/总负债

Ni团.消费负债比降=消费性负债/总负债

瑕I因融资比率=投资性资产/总负债

A.团.团.团团

B.(3.(3.(3.0

c.a.a.a.a

D.a.(a.(a.0

2、证券公司、证券投资咨询机构通过举办()等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户

招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。

团讲座

回报告会

回分析会

团网上推介会

A.团、团、0

凶密

封B.团、团、0

线CJ3、团、0

D.(a、回、0

3、股票类证券产品的组成包括()o

团.普通股票

团.枳累优先股

团.优先股票

固非积累优先股

A.0.0

B.0.0

恬

C.0.0

D.M

4、关于SML和CML,下列说法正确的有（）o

团.两者都表示有效组合的收益与风险关系

（3SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系

0.SML以P描绘风险，而CML以6描绘风险

0.SML是CML的推广

A.0.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0

D.0.0.0

5、如何确定流动性风险偏好（）。

团.公司经营战略

团.业务特点、财务实力

团.融资能力

团.突发事件和总体风险偏好

A.0.0.0

B.团.团.团

C.0.0.0

D.团.团.团.团

6、（）是指人们在面对•收益和损失的决策时表现出不对称性。

A.时间偏好

B.损失厌恶

C.过度自信

D.心理账户

7、素质教育的成本一般包括（）。

团.基础教育学费

团.高等教育费用

团兴趣技能培训I班

0.课外辅导班

A.0.0

B.邑团团

C.E.0.0.0

D.团.团

8、根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某•百分比时则应该（）。

A.买入

B.卖出

C.清仓

D.满仓

9、在计量证券信用风险中，对客户信用评级的计量方法包括（）。

团.专家判断法

团.违约概率模型

团.违约损失率

（3.信用评分模型

A.0.0.0

B.团.团团

C.0.0

D.0.0.0.0

10、下列关于统计推断的参数估计，说法正确的有（）

团.参数估计是指用样本统计量去估计总体的参数

因包括点估计和区间估计，二者是互不相干的

0.区间估计是在点估计的基础上进行的

固点估计是指用样本统计量0的某个取值直接作为总体参数0的估计值

园区间估计是在某个基础上，由样本统计量加减估计误差得到总体参数估计的一个区间范围,

同时根据样本统计量的抽样分布计算出样本统计量与总体参数的接近程度

A.0.0.0.0

B.团.团.团

C.0.0.0.0

D.团.团.团.团

11、下列关于现值的说法中，错误的有（）。

0.当给定终值时，贴现率越高，现值越低

团.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长。该终值的现值就越高

团.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值

0.利率为正时，现值大于终值

A.固田

B.0.0.0

C.0.0

D.0.0.0

12、下列关于金融衍生工具的叙述错误的有（）。

团金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格

向金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念

因金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变

动的派生金融产品

团金融衍生工具的基础产品不能是金融衍生工具

A.国、0

B.回、0

C.团、0

D.EI、团

B.团、0

CM0

D.团、团、0

18、下列关于应收账款周转率的说法，正确的有（）。

团应收账款周转率说明应收账款流动的速度

回应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值

团应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快

回它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间

A.团、0

B.0s0

C.团、团

D.EI、团

19、在市场风险的分析中，久期也称为（）o

A.持续期

B.缺口期

C.风险控制期

D.检验期

20、《证券法》规定。证券公司违背客户的委托买卖证券，并处以违法所得（）罚款。

A.一倍以上十倍以下

B.一倍以上五倍以下

C.二倍以上十倍以下

D.二倍以上五倍以下

21、家庭债务管理状况的分析是指对客户进行家庭债务管理，并提供相关专业建议的基础和

前提，其内容包括（）。

E1.资产负债率分析

因融资比率分析

团.偿债能力分析

因财务自由度的分析

A.0.0.0

B.a.a.a

C.0.0.0

D.H.H.0.0

22、银行从业人员在实际个人理财业务中，为客户进行投资组合设计时，除了考虑客户风险

特征外，还要考虑因素有（）等。

团.利率趋势

团.当时市场状况

团.客户投资目标

团.风险偏好

A.0.0

B.a.a

c.0.0.0

D.a.0.0.0

23、公司今年的年终股息是每股8元，市场资本化率为每年10%,利用股息贴现模型,

列说法正确的是（）o

0如果股息每股每年增长5%,则当前股价为51.95元

团如果股息每股每年增长5%,则当前股价为168元

0如果股息每股每年增长8%,则当前股价为52.52元

团如果股息每股每年增长8%,则当前股价为432元

A.团、（3

B.团、团

C.0>0

DE、0

24、投资规划的步骤包括有（）。

团.确定客户的投资目标

因让客户认识自己的风险承受能力

团.根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划

团.实施投资计划

固监控投资计划

A.固固团

B.0.Q.0

C.0.0.0.0.0

D.0.0.0.0

25、分红派息的重要日期有（）

固股息宣布日

国.股权登记日

因除权除息F1

团.发放日

A.0.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0

26、在计算承受能力总分时应计10分的情形有（）。

团年龄45岁

团双薪无子女

团职业为国家公务员

团有10年以上投资经历

A.0>0

B.B、0

C.0.0

D.团、0

27、我国税收的划分依据有哪几种？（）

因计税依据

团.税收负担能否转嫁

团.税收管理权限

因税收收益权限

A.0.0.0

B.Q.Q.Q

C.0.0.0

D.0.0.0.0

28、下列属于市场间利差互换的操作思路的是（）。

0.买入一种收益相对较高的债券，卖出当前持有的债券

0.买入一种收益相对较低的债券，卖出当前持有的债券

0.只卖出当前持有债券

回.只买入一种收益相对较高的债券

A.0>团

B.团、团

C.同、0

DE、0

29、在很多年前，陈先生因为投资股票遭受损失，再也不愿意投资股票，担心会遭受损失,

请问陈先生对待风险的态度为（）。

A.无法判断

B.风险中立型

C.风险厌恶型

D.风险偏好型

30、按照理财规划需要对客户信息进行分类，可分为（）

团.基本信息

团.财务信息

团个人兴趣及人生规划和目标

团.诚信信息

A.0.0.0.0

B.邑团团

C.E.0.0

D.团.团.团

31、现代证券组合理论包括（）。

0马柯威茨的均值方差模型

0单因素模型

0资本资产定价模型

0套利定价模型

A.0>0>国、国

BJ3、0、0

C.团、团、0

D.团、团、团

32、下列关于客户信息收集的说法中，正确的有（）。

0.在填写调查表之前，从业人员应对有关项目加以解释

0.为得到真实的信息，数据调查表必须有客户亲自填写

0.如果客户出于个人原因不愿意问答某些问题，从业人员应该谨慎地了解客户产生顾虑的

原因，并向客户解释该信息的重要性，以及在缺乏该信息情况下可能造成的误差

0.宏观经济信息可以从政府部门或金融机构公布的信息中获得

A.国、团、0

B.0x同、0

CE、团、3

D.0>团、0

33、下列哪些指标应用是正确的（）。

I利用MACD预测时，如果DIF和DEA均为正值，当DEA向上突破DIF时，买入

团.当WMS高于80,即处干超买状态。行情即将见底。卖出

IH.当KDJ在较高位置形成了多重顶，则考虑卖出

M当短欺RSI>长期RSI时，属于多头市场

A.固田

B氏回

C.0.0

D.0.0

34、根据相对强弱指数（RSI）判断行情的说法正确是（）。

固RSI在较高或较低的位置形成头肩型和多重底，是采取行动的信号，离50越远，结论越可

靠

0.RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时股价对应的是一峰比一峰高，为底

背离

因项背离是比较强烈的卖出信号

固RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.ra.0.0.0

35、应用最广泛的信用评分模型有（

团.线性辨别模型

团.违约概率模型

回.线性概率模型

0.Logit模型

固Probit模型

A.0.0

B.0.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0.0.0

36、《证券法》规定。证券公司违背客户的委托买卖证券、办理交易事项责令改正，并处以

（）罚款。

A.一万以上五万以下

B.五万以上十万以下

C.五万以上二十万以下

D.一万以上十万以下

37、在理财规划中，现金、消费及债务管理的目标是（）,从而建造一个财务健康、安全的

生活体系。

团.让客户有足够的资金去应付日常生活的开支

因建立紧急应变基金去应付突发事件

团.减少不良资产及增加储蓄的能力

13.健全家庭理财体系

A.0.0.0

B.团.团.团

C.0.0.0

D.0.0.0

38、公司的盈利能力指标包括（）。

团.营业净利润

团.营业毛利润

团.资产净利润

因净资产收益率

A.0.固固团

B.0.0.0

C.0.H.H

D.0.0.0

39、移动平均值背离指标（MACD）由（）两个部分组成。

固加权平均数

团.离差值

因异同平均数

12.标准差

A.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0

40、关于风险偏好的说法，正确的是（）o

团、反应的是客户主观上对风险的基本态度

团、反应的是客观上对风险的基本态度

团、影响因素多且复杂

团、与客户所处的文化氛围、成长环境有密切关系

A.团、团、0

B.B、13、0

CE、0

D.团、0

41、证券公司、证券投资咨询机构应当按照（）的原则，与客户协商并书面约定收取证券

投资顾问服务费用的安排，

固公平

0.公正

0.合理

0.自愿

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0

42、下列关于有效边界的说法正确的有（）。

0.有效边界是在证券组合可行域的基础上按照投资者的共同偏好规则确定的

0.有效边界上的证券组合即是投资者的最优证券组合

0.对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比

它好

团.有效边界上的不同组合按共同偏好规则不能区分优劣

A.ra.ra

B.Q.0

C.0.0.0

D.0.0.0

43、关于积极型债券组合管理策略中水平分析的说法，错误的是（）。

A.预期利率下降时，增加投资组合的持续期

B.预期利率上升时，缩短投资组合的持续期

C.预期利率下降时，缩短投资组合的持续期

D.水平分析的主要形式是利率预期策略

44、以下属于实值期权的有（）。

因玉米看涨期货期权，执行价格为3.35美元/蒲式耳，标的期货合约价格为3.5美元/蒲式耳

回.大豆看跌期货期权，执行价格为6.35美元/蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元/蒲式耳

团.大豆看涨期货期权，执行价格为6.55美元/蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元/蒲式耳

因玉米看跌期货期权，执行价格为3.75美元/蒲式耳，标的期货合约价格为3.6美元/蒲式耳

A.0.0

B.0.0

C.0.0

D.M

45、证券公司根据其业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，

设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控。至少（）评估•次流动性风险限额,（）

开展一次流动性风险压力则试。

A.每年，每年

B.每半年，每半年

C.每年，每半年

D.每半年，每年

46、下列属于指数化的局限性的有（）。

团.该指数的业绩并不一定代表投资者的目标业绩，与该指数相配比也并不意味着资产管理人

能够满足投资者的收益率需求目标

团.构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，导致投资组合业绩劣

于债券指数业绩

团公司债券或抵押支持债券可能包含大是的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数

可能无法复制或者复制成本很高

团.总收益率依赖于对息票利息再投资利率的预期

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0.0

47、以下关于证券投资顾问业务客户回访机制的说法正确的是（）。

团.证券公司对客户回访的相关资料应当保存不少5年

12.证券公司对新客户应当在1个月内完成回访

固证券公司应对原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数的10%

国.证券公司对客户回访内容只包括客户身份核实、客户账户确认、证券营业部及证券从业人

员是否违规代客户操作账户、是否向客户充分揭示风险、是否存在全权委托行为

A.0.0.0

B.（a.（a

C.0.0

D.0.H.0.0

48、货币时间价值的影响因素不包括（）。

A.时间

B.收益率或通货膨胀率

C.单利与复利

D.本金

49、证券投资顾问服务协又应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以用（）通

知方式提出解除协议。

A.口头

B.书面

C.口头或书面

D.口头和书面

50、财务报表分析法中的（）是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的

差异和变动关系，是财务投资分析中最基本的方法。

A.比率分析法

B.因素分析法

C.趋势分析法

D.比较分析法

二、多选题

51、以下不属于信用风险的是（）。

固收入风险

回.市场风险

因购买力风险

固操作风险

团.系统风险

A.0.0

B.B.I3

C.0.0.0

DEE

52、关于国债，下列说法正确的有（）。

0.中期国债是指偿还期限在1年以上，10年以下的国债

0.政府发行短期国债，一般用于弥补赤字或用于投资

0.从偿还期限上来说，除了短期国侦、中期国债和长期国债外，还有无期国债

0.国债是政府债券市场上的最主要的投资工具

A.EI、团、0

B.团、回、0

C.团、团、0

D.（3、团、团、0

53、申请从事证券投资咨询业务应当具备的条件有（）。

0.被证券公司、投资咨询机构或资信评级机构聘用

0.具有大学专科以上学历

0.具有完全民事行为能力

团.通过了证券基础知识和证券投资分析科目取得证券从业资格

A.0>团、0

BE、回、团

C.团、团、0

DE、回、团、0

54、（）是把价格的上下变动和不同时期的持续上潴、下跌看成是波浪的上下起伏，认

为价格运动遵循波浪起伏为规律。

A.切线类

B.形态类

C.K线类

D.波浪类

55、0与标准差都是投资风险测度指标，不同在于（）。

A.B衡量的是总风险，标准差衡量的是非系统风险

B.B衡量的是系统风险，标准差衡量的是非系统风险

c.标准差衡量的是总风险，P衡量的是系统风险

D.标准差衡量的是系统风险，。衡量的是非系统风险

56、期限套利常见的风险包括（）。

回.进行投机操作

回.卖出数最超出实际现货数最

囹.卖出数量低于实际现货数量

固对期货交易的保证金制度了解不够

A.0.0

B.0.0

C.团.团.团

D.0.0.0

57、当由多种证券（不少于三种证券）构成证券组合时，组合可行域是所有合法证券组合构

成的坐标系中的一个区域满足一个共同的特点（）。

回.左边界呈线性

团左边界向外凸

（3.左边界向内凹

团左边界没有规律

A.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0

58、风险对冲是指利用特定的金融资产或金融工具构建相反的风险头寸，以减少或消除金融

资产潜在风险的过程，一般分为（）种情况。

A.-

B.二

C.三

D.四

59、张自强先生是兴亚银行的金融理财师，他的客户王丽女士总是担心财富不够用，认为开

源重于节流，量出为入，平时致力于财富的枳累，有赚钱机会就要去投资。对于该客户的财

富态度，金融理财师张自强不应该采取的策略为（

A.慎选投资标的，分散风险

B.评估开源节流，提供建议

C.分析支出及储蓄目标，制定收入预算

D.根据收入及储蓄目标，制定支出预算

60、证券公司、证券投资行询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问（）与

服务方式、业务规模相适应。

团.人员数量

0.业务能力

同合规管理

0.风险控制

A.0.0

B.0.0.0

C.团.团.团.团

D.0.0.0

61、公司的资本结构指标不包括（）。

A.股东权益比率

B.资产负债比率

C.长期负债比率

D.产权比率

62、下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（

固股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

固股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

固由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实

的内在价值的估计值

（3.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但

其内在价值不会变化

A.0.0.0

B.0.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0

63、波特认为，从动态角度看，五力模型中的五种竞争力量抗衡的结果共同决定着（）。

胤行业的发展方向

0.行业内的企业可能获得利润的最终潜力

0.行业内的竞争激烈程度

团.行业竞争的强度和获利能力

A.0>0

BE、回

C.团、0

DE、回

64、下列说法正确的是（）。

团.本金保障是指投资者通过投资保存资本或者资金的购买力

因资本增值是指投资者通过投资工具，以本期本金能迅速增长

回.证券产品选择的目标:本金保障、资本增值、经常性收益。

回.经常性收益是指不保证投资者本金获得保隙，但能定期获得一些经常性收益

A.0.0.0

B.a.a.a.a

C.0.0.0

D.团.团.团

、下列关于应收账款周转率的说法，正确的有（

65）o

回应收账款周转率说明应收账款流动的速度

回应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值

（3应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快

回它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间

A.0s0

B.团、0

C.团、团

D.团、0

66、提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议。协议应当包括：.

因当事人的权利了义务

回.证券投资顾问服务的内容和方式

固证券投资顾问的职责和禁止行为

固收费标准和支付方式

A.0.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.Q.0.0

67、制定投资规划时的步骤包括（）。

回.让客户认识自己的风险承受能力

因确定客户的投资目标

团实施投资计划

回.根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划

团监控投资计划

A.0.0.0.0

B.0.0.0.0

C.0.0.0.0

D.a.a.a.a.a

68、（）是指人们在现在消费与未来消费之间的偏好，就是人们对现在的满意程度与对

将来的满意程度的比值。

A.时间偏好

B.损失厌恶

C.过度自信

D.心理账户

69、下列关于流动性风险的检测指标和预警信号的说话王确的有（）。

团.包含有流动性覆盖率和净稳定资金率

回.证券公司的流动性覆盖率应不低于100%

邑证券公司的净稳定资金率应不低于100%

团.不包含有流动性覆盖率，但包含净稳定资金率

A.H.0.0.0

B.回.回.回

C.0.0.0

D.0.0.0

70、迈克尔波特认为一般企业都可以视为一个由（）一系列创造价值活动组成的链条式集

合体，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链。

固管理

固设计

团.采购

团销售

A.0.0.0.H

B.0.0.0

C.团.团.团

D.0.0.0

71、公司财务分析的主要方法有（）。

0.量化分析法团趋势分析法胤比率分析法国.因素分析法

A.H.ca.ra

B.I3.0

C.CJ3

D.0.0.0

72、（）分析方法的应用法则是选择市盈率和市净率较低的股票。

I低市盈率

团DDM

0股利贴现模型

IVP/E比率

A.KII、IIKIV

B.I、II、IV

C.ILIII、IV

D.l、IV

73、以下属于证券投资顾问的禁止性行为的是（）。

团.接受客户的全权委托，接受未经客户授权的非全权委托，代理客户办理提款、转托管、撤

销指定及销户手续

团.向客户作出投资保底、亏损有限或必定盈利等不切合实际的承诺

因向客户收取或索取酬谢，串通客户损害公司或其他客户的声誉和利益

回.掌握客户之资历、投资经验与投资目的，据以提供适当之服务，并谋求客户之最大利益

A.0.0.0

B.0.0

c.a.a.a.a

D.0.0.0

74..蒙特卡罗模拟法是计量VaR值的基木方法之一，其优点包括()。

0.可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题

团.计算量较小，且准确性提高速度较快

团.产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠

0.即使产生的数据序列是伪随机数，也能保证结果正确

A.0>□

B屈、团

c.a>0

DE、0

75、()是对剩余流动性的弹性。

A.估值扛杆

B.利润扛杆

C.运营扛杆

D.财务扛杆

76、现金流分析的具体内容包括()。

回投资收益分析

(3流动性分析

团财务弹性分析

团收益质量分析

AE、团、0

B.回、团、0

03、团、0

DE、回、团、0

77、在进行上市公司调研时通常遵循的流程有()。

0.编写调研计划，如调研目的、调研对象、调研内容等

0.调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析

团.实地调研

0.撰写调研报告，主要包括调研成果和投资建议.然后依规发表报告

A.回、回、0

B.I3、回、0

C.团、团、0

D.(a、团、团、a

78、下列关于客户信息收集的说法中，正确的有（兀

回.在填写调查表之前，从业人员应对有关项忖加以解释

因为得到真实的信息，数据调查表必须有客户亲自填写

因如果客户出于个人原因不愿意回答某些问题，从业人员应该谨慎地了解客户产生顾虑的原

因，并向客户解释该信息的重要性，以及在缺乏该信息情况下可能造成的误差

区宏观经济信息可以从政府部门或金融机构公布的信息中获得

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

79、在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的，处以（）的罚款。

A.五万元以上三十万元以下

B.二十万元以上二百万元以下

C.五万元以上五十万元以下

D.三万元以上五万元以下

80、道琼斯分类法将大多数股票分为（）。

13.工业

团.农业

13.运输业

团.公用事业

A.0.0.0

B.团周

C.0.0.0

D.0.0.0

81、下列各项中，可以计算出确切结果的是（）。

（3.期末年金终值瓦期初年金终值

0.增长型年金终值团.永续年金终值

A.0.0

B.S.Q.Q

C.0.0

D.团.团.团.团

82、（）不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的序列。

A.平稳时间序列

B.非平稳时间序列

C.齐次非平稳时间序列

D.非齐次平稳时间序列

83、股权分置改革将对证券市场产生深刻、积极的影响是（）。

田.不同股东之间的利益行为趋于一致

因牵制大股东违规行为，突出理性行为

团.有利于建立和完善上市公司管理引导激励和约束机制

固使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容

A.O.I3.IV

B.Q.Q.Q

C.0.0

D.0.0

84、下列属于年金的有（）,,

同每月缴纳的车贷贷款

团.每年年末等额收取的养老金

氏家庭每月生活费支出

团定期定额购买基金的投资款

A.0.0

B.0.0.0

C.回.团

D.Q.Q.0

85、以下关于利率对股票价格的影响说法正确的是（〉

A.利率下降，股票价格上升

B.利率下降，股票价格下降

C.利率上升，股票价格上升

D.利率下降，不会影响股票价格

86、退休规划的步骤（）

团.确定退休目标

团计算资金需求和退休收入

13.计算资金缺口

团.制定退休规划

团.退休规划的执行和跟踪

A.0.0.0.0.0

B.0.0.S.0

C.0.0.I3.0

D.0.0.0.0

87、2010年10月12H,中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资

顾问业务暂行规定》，两个规定旨在进一步规范（）业务。

A.投资咨询

B.投资顾问

C.证券经纪

D.财务顾问

88、技术分析是建立在否定（）的基础之上。

A.有效市场

B.半强势市场

C.强势有效市场

D.弱势有效市场

89、下列属于客户现金流量表收入项目的有()。

团.银行存款

区工资薪金税后收入

团稿费收入

团.股票分红

A.M.0

B.回.回.回

C.0.0

D.0.0.0

90、以下关于无差异曲线的特征正确的是()

I不同的投资者具有不同类型的无差异曲线

II不同风险偏好投资者的无差异曲线不能相交

III无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度

IV投奥者的风险偏好越是厌恶型，其无差异曲线越缓

A.I、II、III、IV

B.KIII

C.llkIV

D.KIKIII

91、()以市场资本总额衡量的小型资本股票，共投资组合收益通常优于股票市场场的

整体表现.

A.日历效应

B.遵循内部人的交易活动

C.低市盈率效应

D.小公司效应

92、久期分析也称为持续期分析或期限弹性分析，是对各时段的缺U赋予相应的敏感性权重,

得到加权缺口，然后对所有时段的加权缺口进行汇总.以此估算某一给定的小幅利率变动，

通常小于(),可能会对整体经济价值产生的影响。

A.0.1%

B.1%

C.10%

D.20%

93、常用的评估流动性风给的方法包括(

I缺口分析法

同现金流分析法

回久期分析法

(3流动性比率/指标法

A.I、0

B.O、Q

C.K回、0

D.K团、团、团

94、下列不属于骑乘收益率曲线的是（）。

A.子弹式策略

B.极端策略

C.两极策略

D.梯式策略

95、证券投资顾问业务的信息隔离机制的内容有（）。

回、公司高管层的隔离

团、公司各业务板块或部门之间的隔离

回、证券投资顾问与证券分析师之间的隔离

回、信息审核人员之间的隔离

AE、（3、0

B@、团、IV

C.团、团、IV

DE、回、团、IV

96、理财客户在进行保险规划时，下列行为会引发风险的有（）。

团.刚刚入学的大学本科生购买了2年的意外险

固给价值50万的住房购买了保险金额为50万财产保险

固给价值400万的珍藏版游艇购买了800万的财产保险

团.在寒冷的冬天购买了3年期以感冒为风险事件的医疗保险

团乘坐飞机不购买意外伤亡险

A.E1.G3.G3.G3

B.0.0.0.0

c.a.a.a.0

D.0.0.0.0

97、在前景理论中，价值函数的特征包括（）。

团.大多数人在面临获得时是风险规避的

团.大多数人在面临损失时是风险偏爱的

固人们对损失比对获得更敏感

团.人们对概率的评价上存在“确定性效应〃

A.0.0

B.H.0.0

C.0.0.EI

D.0.0.0.0

98、以下关于证券投资顾问的行为说法正确的是（）。

例.严禁接受客户的全权委托

因不得代理客户办理提款，但能代理撤消指定及销户手续

团.可以接受客户的全权委托和非全权委托

因不得代理客户办理转托管、撤消指定及销户手续。

A.团.团

B.（2.（3

C.0.0.0

D.0.（a.a

99、不同债券品种在（）等方面的差别，决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。

回.利息

团.税收特性

固违约风险

团可回购条款

A.0.0.0

B.0.0

C.回.团

D.Q.Q.Q.Q

100＞久期是（）。

0.金融工具的现金流的发生时间

0.对金融工具的利率变到幅度的直接衡量

0.对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量

团.以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

A.0.0.0.0

B.团周月

C.0.0.0

D.0.0

参考答案与解析

1、答案：A

本题解析：

资产负债率=总负债/总资产

融资比率=投资性负债/投资性资产

消费负债比率=消费性负债/总负债

投资性负债比率=投资性负债/总负债

自用性负债比率=自用性负债/总负债

2、答案：A

本题解析：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十六条，证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲

座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作

日向举办地证监局报备。

3、答案：C

本题解析：

股票类证券产品组成：

①普通股票：普通股票持有者享有股东的基本权利和义务，股利完全随公司盈利的高低而

变化。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后。

②优先股票：优先股票持有者的股东权利受到一定限制，股息率足固定的，在公司盈利和

剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。

4、答案：D

本题解析：

团项，资本市场线表明有效投资组合的期望收益与风险是一种线性关系：而证券市场线表明

任一投资组合的期望收益与风险是一种线性关系。

5、答案：D

小题解析：

根据公司经营战略、业务特点、财务实力、融资能力、突发事件和总体风险偏好，确定流动

性风险偏好。

6、答案：B

本题解析：

选项B正确：损失厌恶是指人们在面对收益和损失的决策时表现出不对称性。

选项A不符合题意：时间偏好是指人们在现在消费与未来消费之间的偏好，就是人们对现

在的满意程度与对将来的满意程度的比值。

选项C不符合题意：过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功

归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差。

选项D不符合题意：心理账户是指人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，

运用不同的记账方式和心理运算规则。

7、答案：D

本题解析：

素质教育的成本则包括兴趣技能培训班、课外辅导班等一些校外课堂的费用。

8、答案：A

本题解析：

移动平均法的实质是简单过滤器规则的一种变形。它是以一段时期内的股票价格移动平均值

为参考基础。根据股票价格与该平均价之间的差额，在价格超过平均价的某一百分比时买入

该股票，在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票。

9、答案：A

本题解析：

客户信用评级的计量方法①专家判断法②信用评分模型③违约概率模型

10、答案：C

本题解析：

1.统计推断的参数估计，参数估计是指用样本统计量去估计总体的参数。

团点估计

点估计是指用样本统计量8的某个取值直接作为总体参数0的估计值。

（2）区间估计

区间估计是在点估计的基础上，由样本统计量加减估计误差得到总体参数估计的一个区间范

围，同时根据样本统计量的抽样分布计算出样本统计量与总体参数的接近程度。

2.统计推断的假设检验

团假设检验的程序

①根据实际问题的要求提出一个论断，称为统计假设，记为H。；

②根据样本的有关信息，对H的真伪进行判断，作出拒绝H,或接受H。的决策。

（2）假设检验的墓本思想

假设检验的基本思想是概率性质的反证法。概率性质的反证法的根据是小概率事件原理。

11、答案：D

小题解析：

选项2根据复利现值公式可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现

值就越低；选项M单利现值公式为在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用

复利计息的现值：选项2利率为正时，现值小于终值。

12、答案：C

本题解析：

0项，金融衍生产品的价格取决于基础金融产品价格（或数值）的变动；0项，基础产品是一

个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等），也包括金融

衍生工具。

13、答案：D

本题解析：

从国际大环境来看•，跨国纳税人可利用各国税收政策存在的税率差异、税基差异、征税对象

差异、纳税人差异、税收征管差异和税收优惠差异等，进行国际间的税务规划；从国内税收

环境来看，纳税人可选择在优惠地区注册，或将现时不太景气的生产转移到优惠地区，以享

受税收优惠政策。

14、答案：A

本题解析：

股权分置改革是一个比较新、比较重要的知识点股份制改革是我国证券市场发展史上的第二

次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。

15、答案：C

本题解析：

求年金终值问题。r=6%/12=0.5%,期数为120,年金为10000元，FV=(C/r)[(1+r)0120-1)=

(10000/0.5%)[(1+0.5%)10120-1]=1638793.47(元

16、答案：B

本题解析：

优先股也是一种没有期限的有权凭证，具有如下特点：

1.优先股股东不参加公司的红利分配，无表决权和参与公司经营管理权。

2.优先股有固定的股息，不受公司业绩好坏影响，并可以先于普通股股东领取股息

3.当公司破产进行财产清算时,优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权，晚于

债权人.

17、答案：D

本题解析：

制定退休养老规划的目的是保证客户在将来有•个自立、尊严、高品质的退休生活。退休规

划的关键内容和注意事项之一就是根据客户的财务资源对客户未来可以获得的退休生活进

行合理规划，内容包括理殂退休后生活设计、退休养老成本计算、退休后的收入来源估计和

相应的储蓄、投资计划。

18、答案：B

小题解析：

团项，应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值；回项，应收账款周转天数是应收账

款周转率的倒数乘以360天，表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要

的时间。

19、答案：A

本题解析：

久期也称持续期，是指以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔

现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券

目前的价格得到的数值。

20、答案：A

本题解析：

《证券法》规定，证券公司违背客户的委托买卖证券、给予警告，没收违法所得，并处以违

法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足十万元的，处以十万元以

上一百万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。

21、答案：A

本题解析：

家庭债务管理状况的分析是指对客户进行家庭债务管理，并提供相关专业建议的基础和前提,

其内容包括资产负债率分析、融资比率分析、负债结构分析和偿债能力分析。

22、答案：C

本题解析：

银行从'业人员在实际个人理财业务中，为客户进行投资组合设计时，除了考虑客户风险特征

外，还要考虑其他因索，如利率趋势、当时市场状况、客户投资目标等因索。

23、答案：C

本题解析：

【解析】不变增长模犷的价值公式为：卜=”当©■,其中,y为股票的内在价值.“为未来每期支

付的每股股息,A为贴现率.4为股利增长率。I、U两碟,当前股价为：，=第:第

（元）；W、IV两项,当前股价为：（=8海嚷"=432（元）。

24、答案：C

本题解析：

投资规划的步骤：

（1）确定客户的投资目标

（2）让客户认识自己的风险承受能力

（3）根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划

（4）实施投资计划

（5）监控投资计划

25、答案：A

本题解析：

四个重要日期；（1）股息宣布日，指公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间.

（2）股权登记日，指统i-确认参加本次股息红利分配股东的日期，股权登记日当天持有或

买进公司股票的股东能享受股利发放.（3）除权除息日，通常为股权登记日之后的一个工作

日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利.（4）发放日，即股息正式发放给股

东的口期.四个重要口期（1）股息宣布口，指公司芾事会将分红派息的消息公布于众的时间.

（2）股权登记日，指统-确认参加本次股息红利分配股东的日期股权登记日当天持有或买

进公司股票的股东方能享受股利发放.（3）除权除息口，通常为股权登记口之后的一个工作

日。本日之后（含本日）买入的股票不冉早有本期股利（4）发放日，即股息正式发放给股

东的日期.

26、答案：D

本题解析：

团项，25岁以下者50分，每多一岁减1分，所以年龄45岁为30分；团项，双薪无子女承受

能力应计8分。

风险承受能力评估表

分数10分8分6分4分2分

就业状况公教人员上班族佣金收入者自营事业者

家庭负担未婚双薪无子女双薪有子女单薪有子女单M

置业状况投资不动产自宅无房贷房贷＜50%房贷>50%7

投资经脸10年以上6-一P年2--------5年1年以内

投斐知识有专业证照财金专业毕自修有心得懂一些•

业

算法：(1)表内因素共50分

<2)年龄因素：总分50分，25岁以下者50分，每多一岁少1分，75岁以」

2/、答案：D

本题解析：

我国税收的划分依据有计税依据、税收负担能否转嫁、税收管理和收益权限。

28、答案：C

本题解析：

市场间利差互换有两种操作思路：①买入一种收益相对较高的债券，卖出当前持有的债券。

其操作依据是预期市场间的债券利差会缩小，新购买的债券价格相比于原先持有的债券具有

更快的上升速度。②买入一种收益相对较低的债券，卖出当前持有的债券。其操作依据是

市场问的债券利差会延续原来的趋势继续扩大。这样新购买的债券的价格会继续上升，其到

期收益率还将下降，通过债券互换就能够实现更高的资本增值。

29、答案：C

本题解析：

按照客户对风险的态度把客户划分为风险厌恶型、风险偏好型及风险中立型三类。其中，风

险厌恶型投资者对待风险杰度消报，不愿为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力

回避风险；投资工具以安全性高的储蓄、国债、保险等为主。

30、答案：B

本题解析：

按照理财规划需要对客户信息进行分类，可分为:基本信息；财务信息；个人兴趣及人生规

划和目标。

31、答案：A

本题解析：

现代资产组合理论（MPT）是经典投资理论的主体，大致可以分为：①马柯威茨的均值方

差模型；②分离定律；③单因素模型（又称市场模型）；④资木资产定价模型；⑤套利定

价理论与多因素模型。

32、答案：D

本题解析：

由于数据调查表的内容较为专业.所以可以采用从业人员提问，客户回答，然后由从业人员

填写的方式来进行。如果是客户自己填写调查表，则在开始填写之前，从业人员应对有关的

项目加以解释，否则客户提供的信息很可能不符合需要。

33、答案：B

本题解析：

利用MACD预测时.DIF和DEA均为正值时DIF向上突破DEA是买入信号；当WMS高于80

时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。当WMS低于20时，处于超买状态，

行情即将见顶，应当考虑卖出。

34、答案：C

本题解析：

RSI处于高位。并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时股价对应的是一峰比一峰高，为项背

离。

35、答案：B

本题解析：

应用最广泛的信用评分模型有线性概率模型、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型。

36、答案：D

本题解析：

《证券法》规定，证券公司违背客户的委托买卖证券、办理交易事项责令改正，并处以一万

元以上十万元以下罚款.

37、答案：A

本题解析：

在理财规划中，现金、消费及债务管理的目标是让客户有足够的资金去应付□常生活的开支、

建立紧急应变基金去应付突发事件，减少不良资产及增加储蓄的能力，安全的生活体系，

38、答案：A

本题解析：

公司的盈利能力指标包括:.营业净利润、营业毛利润、资产净利润、净资产收益率

39、答案：B

本题解析：

移动平均值背离指标（MACD）由离差值和异同平均数两个部分组成.

40、答案：A

本题解析：

风险偏好：反应的是客户主观上对风险的基木态度；影响因表多且复杂；与客户所处的文化

氛围、成长环境有密切关系。

41、答案：D

本题解析：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条规定，证券公司、证券投资咨询机构应当按

照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可

以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务

费用。

42、答案：C

本题解析：

团项，最优证券组合即使投资者最满意的有效组合，是无差异曲线簇与有效边界的切点所表

示的组合。将各投资者的无差异曲线和有效边界结合在一起就可以定出各个投资者的最优组

合。

43、答案：C

本题解析：

水平分析的主要形式是利率预期策略。预期利率下降时，增加投资组合的持续期；预期利率

上升时，缩短投资组合的持续期。

44、答案：C

本题解析：

看涨期权中，执行价格低于标的物市场价格时为实值期权；看跌期权中，执行价格高于标的

物市场价格时为实值期权,

45、答案：C

本题解析：

证券公司根据其业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设

定流动性风险限额并对其执行情况进行监控。至少每年评估一次流动性风险限额，每半年开

展一次流动性风险压力测试。

46、答案：D

本题解析：

指数化的局限性：

①该指数的业绩不一定代表投资者的目标业绩，与该指数相配比也并不意味着资产管理人

能够满足投资者的收益率需求目标。

②资产管理人在构造指数化组合时将面临其他的困难；

A、构建投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所果用的债券价格，导致投资组合业绩

劣于债券指数业绩；

B、公司债券或抵押支持后券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指

数可能无法复制或者复制成本很高；

C、总收益率依赖于对息票利息再投资利率的预期。

47、答案：B

本题解析：

证券公司应当统一组织回访客户，对新客户应当在1个月内完成回访，对原有客户的回访比

例应当不低于上年末客户总数的10%。回访内容应当包括但不限于客户身份核实、客户账户

确认、证券营业部及证券从业人员是否违规代客户操作账户、是否向客户充分揭示风除、是

否存在全权委托行为等情况。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少3年。

48、答案：D

本题解析：

影响因素：（1）时问。时间越长，货币时间价值越大。（2）收益率或通货膨胀率。收益率足

决定货币在未来增值程度的关键因素,而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素,（3）

单利与复利。复利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。

49、答案：B

本题解析：

客户解除证券投资顾问服务协议只能以书面通知方式提出。

50、答案：D

小题解析：

财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类:前者是指对两个或几个有关的可比

数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法；后者则

是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。

51、答案：B

本题解析：

信用风险具体包括：1.违约风险2.市场风险3.收入风险4.购买力风险。

52、答案：C

本题解析：

同项，政府发行短期国债，一般是为满足国库暂时的入不敷出之需；政府发行中期国债筹集

的资金或用于弥补赤字，或用于投资。

53、答案：A

本题解析：

申请从事证券投资咨询业务在当具备下列条件：①通过了改革前的证券基础知识和证券投

资分析科目取得证券从业资格：或通过改革后专项业务资格考试。②被证券公司、投资咨

询机构或资信评级机构聘用。③具有中华人民共和国国籍。④具有完全民事行为能力。（5）

具有大学本科以上学历（教育部认可的）。⑥具有从事证券业务两年以上的经历。⑦未受过

刑事处罚。⑧未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的。⑨品行端正，

具有良好的职业道德。⑩法律、行政法规和中国证监会规定的其他条件。

54、答案：D

本题解析：

技术分析方法的分类及其特点。

55、答案：C

本题解析：

B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数，标准差是衡量整体风险的指标。

56、答案：C

本题解析：

期现套利常见的风险：

1.进行投机操作。一些企操作一段时间后。开始转变成投机操作.结果因经验不足等原因，造成

损失

2.卖出数量超出实际现货数量.部分现货企业在进行套期保值和套利时，超出预计对冲的现货

数量，超出部分成为投机交易，价格大幅上涨，因没有足够的大豆可供交割，造成损失。

3.对期货交易的保证金制度了解不够。当行情出现较大波动时因为无力追加保证金而被迫

“砍仓”，从而出现亏损。

57、答案：A

本题解析：

当由多种证券（不少于三种证券）构成证券组合时，组合可行域是所有合法证券组合构成的

坐标系中的一个区域，可行域满足一个共1可的特点：左边界必然是向外凸或呈线性，也就是

说不会出现凹陷。

58、答案：B

本题解析：

风险对冲（套期保值），是指利用特走的金融资产或金融工具构建相反的风险头寸，以减少

或消除金融资产潜在风险的过程，分为自我对冲和市场对冲两种情况。

59、答案：D

本题解析：

按照不同的财富观，有人将客户分为储藏者、积累者、修道土、挥霍者和逃避者五类。积累

者，担心财富不够用，致力于积累财富；量出为入，开源重于节流；有赚钱机会时不排斥借

钱滚钱。根据题干中的描述，王丽女士的财富观属于积累者，ABC三项均是积累者应采取的

策略，D项是储藏者采取的策略。

60、答案：C

本题解析：

证券公司、证券投资咨从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人业务能力、合规

管理和风险控制与服务方式、业务规模相适应。

61、答案：D

本题解析：

产权比率属于偿债能力指标

62、答案：D

本题解析：

经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变会影响股票未来的收益，引起股票内

在价值的变化，因此D项错误。

63、答案：C

本题解析：

从静态角度看.基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争激烈程度，决定着

行业内的企业可能获得利润的最终潜力：从动态角度看，这五种竞争力量抗衡的结果，共同

决定着行业的发展方向.共同决定行业竞争的强度和获利能力。

64、答案：B

本题解析：

证券产品选择的目标：

1.本金保障：本金保障是指投资者通过投资保存资本或者资金的购买力。

2.资本增值：资本增值是指投资者通过投资工具，以本期本金能迅速增长，使财富得以累积。

3.经常性收益：经常性收益是指不保证投资者本金获得俣障，但能定期获得一些经常性收益

65、答案：B

本题解析：

团项，应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值；13项，应收账款周转天数是应收账

款周转率的倒数乘以360天,表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要

的时间。

66、答案：A

本题解析：

提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并时协议实行编号管理。

协议应当包括下列内容：11）当事人的权利了义务；（2）证券投资顾问服务的内容和方式;

（3）证券投资顾问的职责和禁止行为：（4）收费标准和支付方式；（5）争议或者纠纷解决

方式；（6）终止或者解除协议的条件和方式。

67、答案：D

本题解析：

制订投资规划先要确定投资目标和可投资财富的数量，再根据对风险的偏好确定采取稳健型

还是激进型的策略。制订投资规划主要应遵循以下步骤:①确定客户的投资目标；②让客户

认识自己的风险承受能力；③根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划;④实施投资计

划；⑤监控投资计划。

68、答案：A

本题解析：

时间偏好是指人们在现在消费与未来消费之间的偏好，就是人们对现在的满意程度与对将来

的满意程度的比值。

69、答案：D

本题解析：

1.流动性覆盖率

流动性覆盖率=优质流动怛资产/未来30天现金净流出量100%

证券公司的流动性覆盖率应不低于100%。

2.净稳定资率

净稳定资率=可用稳定资金/所需的稳定资金100%

证券公司的净稳定资率应不低于100%。

70、答案：A

本题解析：

迈克尔波特认为一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列

创造价值的活动组成的链条式集合体，企业内部各业务单元的联系构成了企业价值链。

71、答案：D

本题解析：

公司财务分析的主要方法包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

72、答案：D

本题解析：

基本分析是在否定半强势有效市场的前提卜，以公司基本面状况卜基础进行的分析。

应用法则

分桐旨标

低市盈率（P/E比率）选择市盈辐口市净率较

低股票，因为这两类股

票的股价有较高的实际

收益的支持

股利贴现模型净现值（NPV）法

NPV＞Or股票价值被低

股票价格被高

估，卖出

含报酬率（IRR）法

RR＞资本必要收益率，

以

IRR＜资本收益率，卖出

分类

固定增长模型

三阶段股利贴现模型

随机股利贴现模型

73、答案：A

本题解析：