2025年度VCPE项目数据分析报告

2026.6 创始股东的限制条款 创始股东的股权出售 赔偿条款和创始股东的个人赔偿责任 有限责任公司的注册资本缴纳 适用法律和争议解决方式 第一部分前言2025年度VC/PE项目数据分析报告012025年度VC/PE项目数据分析报告02的最高比例，而采用外商投资模式的占比仅为26.95%。此外，对于境内架构下的融资主体，2025年度VC/PE项目数据分析报告032025年度VC/PE项目数据分析报告04外，苏州和杭州成为了更加活跃的投资区域，这两个城市分别吸引了全年9.91%和8.49%的2025年度VC/PE项目数据分析报告052025年度VC/PE项目数据分析报告06财务投资项目的比例略微升高在2025年的VC/PE项目中，属于财务投资的项目占比为2025年度VC/PE项目数据分析报告07 第二部分关键条款分析2025年度VC/PE项目数据分析报告08相对比例：各投资人按照在投资人之间的相对持股比例计算优先认购配额。按照2025年度VC/PE项目数据分析报告09优先认购权－超额认购优先认购权－超额认购2025年度VC/PE项目数据分析报告102025年度VC/PE项目数据分析报告11优先购买权－超额购买优先购买权－超额购买2025年度VC/PE项目数据分析报告122025年度VC/PE项目数据分析报告13共同出售权行权公式境内架构境外架构2025年度VC/PE项目数据分析报告14O2025年度VC/PE项目数据分析报告152025年度VC/PE项目数据分析报告162025年度VC/PE项目数据分析报告172025年度VC/PE项目数据分析报告18其上市要求期限的截止日，有三分之一的情况下前轮投资人均不同意延后其上市要求期限的2025年度VC/PE项目数据分析报告192025年度VC/PE项目数据分析报告202025年度VC/PE项目数据分析报告21份。境外架构下，投资人的反稀释权一般通过调整优先股转换为普2025年度VC/PE项目数据分析报告222025年度VC/PE项目数据分析报告23领售权－行使主体领售权－行使主体2025年度VC/PE项目数据分析报告24对于领售权的触发，由于行使领售权会导致公司售权触发条件。在约定了领售权的VC/PE项目中，采用这两项触发条件的项目比例分别为领售权－触发条件领售权－触发条件2025年度VC/PE项目数据分析报告25优先分红权－行权方式优先分红权－行权方式2025年度VC/PE项目数据分析报告26优先分红权－投资人分红利率优先分红权－投资人分红利率年利率≤5%5%＜年利率≤10%2025年度VC/PE项目数据分析报告272025年度VC/PE项目数据分析报告28如2025年，在大约11%的VC/PE项目中，交割后创始股东在公司2025年度VC/PE项目数据分析报告292025年度VC/PE项目数据分析报告302025年度VC/PE项目数据分析报告31公司用于发放股权激励的额度在其总股本中所占比例可以根据公司的实际需求和所处融资阶2025年度VC/PE项目数据分析报告32境内架构A轮A轮A轮A轮O股权激励比例≤5%o5%＜股权激励比例≤10%2025年度VC/PE项目数据分析报告33根据2025年统计的数据，在已制定股权激励计划的VC/PE项目中，境外和境内架构下分别有2025年度VC/PE项目数据分析报告34股权激励－境外架构－发行方式股权激励－境外架构－发行方式确定其在持股平台的股权/份额但并不进行工商登记。2025年度VC/PE项目数据分析报告35股权激励－境内架构－发行方式近九年变化趋势股权激励－境内架构－发行方式近九年变化趋势2025年度VC/PE项目数据分析报告362025年度VC/PE项目数据分析报告37下图显示在2025年约定了清算优先权的VC/PE项目中，参与型和非参与性分配方案的采用情清算优先权－参与型和非参与型清算优先权－参与型和非参与型年约定了清算优先权的VC/PE项目中，采用此公式计算优先分配金额的项目占比为55.32%，2025年度VC/PE项目数据分析报告38境内架构2025年度VC/PE项目数据分析报告39根据近九年统计的数据，每年大约有88%－93%的VC/PE项目约定了创始股东的股权转让限2025年度VC/PE项目数据分析报告402025年度VC/PE项目数据分析报告41创始股东被强制回购/购买的股权范围可以是的公司股权，一般来说限制性股权上的限制2025年度VC/PE项目数据分析报告42下图显示2025年创始股东限制性股权的设定情况以及解限期的安排：2025年度VC/PE项目数据分析报告43信息权和检查权的目的是为了保证作为非控股股东的投资人对公司的运营和财务情况有一定2025年度VC/PE项目数据分析报告442025年度VC/PE项目数据分析报告452025年度VC/PE项目数据分析报告46