2026年西部证券投资业务岗位招聘笔试附答案解析

2026年西部证券投资业务岗位招聘笔试附答案解析一、单项选择题（共10题，每题2分）1.根据2024年中国证监会修订发布的《证券公司投资银行类业务内部控制指引》，证券公司设立投资银行业务立项审议机构，该机构应当由不少于（）名具备相关专业能力且符合独立性要求的人员组成，且立项审议应当以现场或视频会议方式召开，经全体参会成员三分之二以上同意方可通过立项。A.3B.5C.7D.9答案：B答案解析：2024年证监会对原《证券公司投资银行类业务内部控制指引》进行了系统性修订，核心强化了投行项目立项、内核等关键环节的内控独立性要求，其中将原规定中“不少于3人”的立项审议机构人数要求提高至不少于5人，从制度层面降低了利益输送、带病立项的风险，因此本题正确选项为B。2.根据西部证券2024年公开披露的年度报告，公司当年合并报表口径下投资银行业务板块实现营业收入约为（），在国内券商行业投行业务营收排名中位居前30位，区域竞争优势突出。A.4.27亿元B.8.12亿元C.12.68亿元D.16.31亿元答案：B答案解析：根据西部证券2024年年报数据，公司全年实现合并营业收入84.56亿元，归母净利润18.73亿元，其中投资银行业务板块（包括股权承销保荐、债券承销、财务顾问等）实现营业收入8.12亿元，较2023年同比增长12.3%，增长动力主要来自全面注册制下西北地区IPO项目承销规模的提升，因此本题正确选项为B。3.全面实行股票发行注册制后，关于主板首发上市的财务条件，下列说法正确的是（）A.主板仍要求发行人最近一期末不存在未弥补亏损B.主板取消了“最近一期末不存在未弥补亏损”的硬性要求，仅需发行人充分披露未弥补亏损对生产经营的影响即可C.科创板保留了“最近一期末不存在未弥补亏损”的要求D.创业板仍要求发行人最近一期末不存在未弥补亏损答案：B答案解析：2023年全面实行股票发行注册制改革落地后，证监会同步修订了《首次公开发行股票并上市管理办法》，正式取消了主板发行人“最近一期末不存在未弥补亏损”的硬性准入要求，仅要求发行人就未弥补亏损的形成原因、后续影响等进行充分信息披露，科创板、创业板早在试点注册制阶段就已经放开该要求，因此本题正确选项为B。4.某拟主板IPO企业经审计的2022-2024年归母净利润分别为3000万元、4000万元、5000万元，预计发行后总市值不低于10亿元，不考虑其他条件，该企业符合主板首发上市的哪项财务准入标准（）A.标准一：最近3年净利润均为正且累计不低于1亿元，预计市值不低于10亿元B.标准二：最近1年净利润为正，预计市值不低于10亿元，最近1年营业收入不低于1亿元C.标准三：预计市值不低于50亿元，最近1年营业收入不低于3亿元D.以上都不符合答案：A答案解析：全面注册制下主板首发上市设置了三套差异化财务准入标准，分别对应不同发展阶段、不同盈利模式的企业：第一套标准为“最近3年净利润均为正且累计不低于1亿元，预计市值不低于10亿元”，适用于成熟盈利型企业；第二套标准为“最近1年净利润为正，预计市值不低于10亿元，最近1年营业收入不低于1亿元”，适用于盈利规模不大但成长性较强的企业；第三套标准为“预计市值不低于50亿元，最近1年营业收入不低于3亿元”，适用于尚未盈利但规模较大的科创企业。本题中该企业三年净利润累计1.2亿元，均为正，预计市值满足要求，符合第一套准入标准，因此正确选项为A。5.在可比公司法估值中，针对成长期科创企业，通常会优先选择以下哪种估值指标（）A.静态市盈率B.动态市盈率C.市净率D.市销率答案：B答案解析：静态市盈率以上一年度已实现净利润为估值基础，适用于业绩稳定的成熟企业；动态市盈率以未来一年预计净利润为基础，更适配成长期科创企业利润增长较快的特点，能够更准确反映企业的内在价值；市净率适用于重资产、盈利波动较大的金融、周期类企业；市销率适用于尚未盈利的科创企业，因此本题正确选项为B。二、多项选择题（共5题，每题4分）1.根据西部证券公开披露的业务布局，公司投资业务板块的核心业务包括以下哪些类型（）A.股权承销与保荐业务B.债券承销与发行业务C.并购重组财务顾问业务D.证券自营投资业务E.另类投资业务答案：ABCDE答案解析：西部证券作为全牌照综合性证券公司，投资业务板块是公司核心盈利板块之一，涵盖从投行业务到投资业务的全链条服务，具体包括：投资银行条线的股权承销保荐、债券承销、并购财务顾问，以及自营权益类、另类投资等业务。截至2025年三季度，西部证券在陕西省内IPO项目市占率排名第一，在西北区域投行业务市占率排名前三，区域竞争优势突出，因此本题所有选项均正确。2.根据注册制下保荐业务监管要求，保荐机构及其保荐代表人应当承担的保荐责任包括以下哪些方面（）A.对发行人信息披露内容的真实性、准确性、完整性进行核查验证B.对发行人是否符合上市条件进行专业判断并出具明确意见C.督导发行人规范运作、履行信息披露义务D.对发行人上市后三年的业绩波动承担连带赔偿责任答案：ABC答案解析：根据《证券法》和保荐业务管理相关规定，保荐机构的保荐责任包括核查验证信息披露、判断上市条件、持续督导发行人规范运作三个核心方面。保荐机构仅对自身未勤勉尽责导致的信息披露违法违规承担连带赔偿责任，并非对发行人上市后正常业绩波动承担责任，因此D选项错误，本题正确选项为ABC。3.下列关于首次公开发行股票网下发行的说法，符合当前注册制规则要求的有（）A.网下发行对象主要为机构投资者，个人投资者不得参与网下发行B.首次公开发行股票应当安排不低于本次网下发行股票数量的10%优先向公募产品、社保基金、养老金配售C.网下投资者报价后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%D.战略投资者的锁定期不得少于12个月，特定战略投资者锁定期可以延长至18个月答案：ACD答案解析：全面注册制下，主板IPO网下发行同样对机构投资者开放，个人投资者不得参与网下打新，A选项正确；根据规则，首次公开发行股票应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品、社保基金、养老金配售，因此B选项错误；规则明确要求发行人和主承销商剔除报价最高部分不得低于拟申购总量的10%，C选项正确；战略投资者获配股票的锁定期不得少于12个月，符合特定条件的战略投资者锁定期可延长，D选项正确。因此本题正确选项为ACD。三、计算分析题（共1题，20分）某西北地区生物医药研发企业甲公司，启动Pre-IPO轮融资，聘请西部证券投资业务部担任融资顾问。甲公司2025年经审计扣非归母净利润为8000万元，预计2026年扣非归母净利润为1.2亿元，同行业已上市可比公司的静态市盈率（PE）均值为25倍，动态市盈率均值为18倍；本次融资甲公司拟出让15%的股权，不考虑流动性折价、控制权溢价等调整因素，请分别按照静态市盈率法和动态市盈率法，计算本次融资后甲公司的整体估值以及本次融资金额，并说明成长期生物医药企业更适合哪种估值方法。答案及解析：（1）静态市盈率法计算：静态市盈率法以当期已实现净利润为估值基础，公式为：整体估值=当期扣非归母净利润×可比公司静态市盈率；融资金额=整体估值×拟出让股权比例。代入数据可得：甲公司整体估值=8000万元×25=200000万元=20亿元；本次融资金额=20亿元×15%=3亿元。（5分）（2）动态市盈率法计算：动态市盈率法以未来一期预计净利润为估值基础，公式为：整体估值=未来一期预计扣非归母净利润×可比公司动态市盈率；融资金额=整体估值×拟出让股权比例。代入数据可得：甲公司整体估值=12000万元×18=216000万元=21.6亿元；本次融资金额=21.6亿元×15%=3.24亿元。（5分）（3）估值方法选择说明：成长期生物医药企业更适合选择动态市盈率法估值（2分），原因如下：第一，成长期生物医药企业处于业绩快速增长阶段，已实现的当期净利润无法反映企业未来的盈利能力，以未来预计净利润为基础的动态估值更贴合企业内在价值；第二，Pre-IPO轮融资的定价核心反映的是投资者对企业未来价值的判断，动态市盈率法更匹配一级市场股权融资的定价逻辑，静态市盈率法容易低估成长期企业的价值，损害原有股东权益。（8分）本题总分20分，得分点清晰，符合投资业务岗位对估值定价能力的基础要求。四、案例分析题（共1题，30分）案例背景：A公司是陕西省属国有控股的煤炭清洁利用龙头企业，实际控制人为陕西省属国有资本投资平台，2025年3月启动主板IPO项目，聘请西部证券担任保荐机构和主承销商。项目承做过程中，项目组发现以下事项：①A公司2022-2024年经审计归母净利润分别为2.1亿元、3.5亿元、4.2亿元，累计9.8亿元，预计发行后总市值约32亿元，满足主板首发上市财务条件；②2023-2024年A公司向实际控制人控制的关联方B公司采购煤炭占比分别为45%和42%，采购价格较同期第三方市场采购价格低3%左右，该关联交易已经按照A公司章程履行了内部决策程序，A公司招股说明书初稿已经披露了关联交易的必要性和定价公允性；③A公司核心技术团队共有12名核心成员，其中3名核心技术负责人持有实际控制人下属平台的股权激励，劳动关系仍挂靠在实际控制人平台，未在A公司领取薪酬；④2024年10月，A公司获得陕西省发改委出具的先进产能认定函，项目符合陕西省产业规划要求。问题：（1）作为西部证券投资业务岗的项目承做人员，你认为上述四个事项中哪些需要重点核查，说明原因，并明确中介机构需要出具的核查意见类型；（2）结合西部证券自身的资源禀赋，说明该项目承做过程中可以整合哪些内外部资源提升项目推进效率和成功率。答案及解析：（1）上述四个事项均需要进行重点核查，具体原因和核查意见如下：①事项①：需要重点核查净利润的真实性、可持续性，以及关联交易对净利润的影响程度。虽然该公司账面净利润满足主板上市财务条件，但煤炭行业属于强周期行业，且公司存在大额关联采购，需要核查净利润是否来自主营业务、是否存在关联方利益输送虚增利润的情况，是否具有可持续性。中介机构需要结合尽职调查结果，对发行人符合上市财务条件、持续经营能力发表明确核查意见。②事项②：大额关联采购需要重点核查。本次关联采购占比超过40%，且采购价格低于市场价格，虽然已经履行内部决策程序并披露，但仍需要重点核查三个核心问题：一是发行人对关联方是否存在采购依赖，发行人的业务独立性是否符合上市要求；二是关联交易定价的真实公允性，是否存在关联方通过低价采购向发行人输送利益，粉饰业绩的情况；三是关联交易未来的可持续性，以及关联交易波动对发行人业绩的影响。中介机构需要对发行人关联交易的必要性、公允性、合规性以及业务独立性发表明确核查意见，对关联交易风险进行充分揭示。③事项③：核心技术人员的劳动关系问题需要重点核查。核心技术是煤炭清洁利用企业的核心竞争力，3名核心技术负责人劳动关系未转入发行人、不在发行人领薪，说明发行人人员管理和核心技术权属存在不清晰的风险，可能存在核心技术流失、权属纠纷的问题，影响发行人的技术独立性。中介机构需要重点核查该三名核心技术人员在发行人的实际履职情况、核心技术的权属归属、是否签署了合规的保密和竞业限制协议，最终对发行人核心技术独立性、核心团队稳定性发表明确核查意见。④事项④：产业政策合规性需要重点核查。虽然发行人获得了陕西省发改委的先进产能认定，但仍需要进一步核查项目是否符合国家层面“双碳”政策、煤炭清洁利用产业规划的要求，项目立项、环评、安评等所有审批手续是否齐全，是否存在合规性风险被处罚的情况。中介机构需要对发行人生产经营的合规性、符合国家产业政策发表明确核查意见。（2）西部证券作为注册地在陕西、第一大股东为陕投集团（持股比例35.3%，截至2025年三季度）的本地券商，在承接陕西省属国资IPO项目方面具有天然的资源优势，可整合的内外部资源具体如下：第一，整合内部全业务链资源，提升项目服务能力。西部证券拥有投行、研究、资管、自营、信用等全牌照业务，项目承做过程中，可以协调研究所煤炭化工行业研究员出具行业深度研究报告，为发行定价提供专业支撑；协调资管部、自营投资部门参与发行人战略配售，提升发行环节的稳定性，提高发行成功率；协调信用业务条线为发行人上下游企业提供供应链金融服务，帮助发行人拓展业务，深度绑定客户关系，为后续再融资、并购业务打下基础。第二，依托股东背景和本地资源优势，加快项目合规推进。西部证券作为省属控股券商，与陕西省地方政府监管部门、沪深交易所拥有顺畅的沟通渠道，能够提前对接发行人的合规需求，梳理项目存在的问题，推动发行人完成上市前的合规整改，提高项目申报和审核效率。同时，依托西北区域的产业资源，能够为发行人对接产业资本、技术资源，帮助发行人完善业务布局，提升发行人投资价值。截至2025年，西部证券服务陕西省内企业IPO上市项目数量占陕西所有IPO项目的比例超过40%，过会率达到92%，远高于行业平均水平，区域品牌优势明显，能够为项目成功落地提供充分支撑。五、综合论述题（共1题，20分）当前全面注册制改革已经落地，证券行业竞争格局加速分化，请结合西部证券的实际情况，谈谈全面注册制给西部证券投资业务带来的机遇和挑战，如果你成功入职该岗位，你将如何开展工作。答案及解析：全面注册制改革从根本上改变了我国证券发行制度，打开了直接融资市场的增长空间，也对证券公司投资业务的能力提出了更高要求，对西部证券而言，机遇与挑战并存：（1）机遇层面：第一，全面注册制下IPO项目供给大幅增加，再融资、并购重组业务规模持续增长，为西部证券投资业务带来了充足的市场空间。我国西北地区拥有大量的科创型企业、省属国资改革上市项目，企业直接融资需求旺盛，而西部证券作为区域龙头券商，拥有天然的客户基础和品牌优势，能够获得更多优质项目资源。第二，注册制下投行业务从通道型向价值服务型转型，西部证券依托全牌照优势，可以为企业提供从Pre-IPO融资、IPO承销、再融资到并购顾问、