迎驾贡酒的讲解

迎驾贡酒·国人的迎宾酒千年贡酒·生态酿造·徽酒第二汇报对象经销商伙伴2026年9月贡内容导览01品牌溯源千年贡酒典故与老字号底蕴02生态酿造六位一体生态体系与工艺特色03产品矩阵全价格带产品体系与核心单品04市场地位徽酒第二与业绩回暖验证05共赢前景经销商合作价值与政策支持品牌溯源一杯酒，两千年从汉武帝迎驾典故到中华老字号，读懂迎驾的品牌根基01印汉武帝迎驾，得名贡酒历史典故不是传说，而是经销商讲品牌故事的最有力素材01历史典故迎驾贡酒之名的由来公元前106年，汉武帝南巡至霍山，官民于槽坊村水陆码头恭迎圣驾。当地献上民间美酒，武帝饮后大悦，迎驾贡酒因此得名，沿用至今。品牌名称自带皇家礼仪基因，天然契合宴请、迎宾消费场景。02品牌底蕴千年技艺的传承酿造技艺传承至今已2100余年，是大别山文化的历史见证。从宫廷御酒到寻常百姓的杯中佳酿，始终坚守品质初心。天然承载皇家风范与礼宾文化双重印记。七十年蝶变，上市新程从改制到上市，规范化治理为长期合作提供制度保障1955年霍山酒厂始创三家槽坊合营霍山县三家槽坊公私合营，成立霍山县酒厂1958年国企化改制迎驾前身确立改为国营佛子岭酒厂，迎驾集团前身1997年股份制改制股份公司成立改制为安徽迎驾酒业股份有限公司2003年现公司成立11月28日2003年11月28日，现公司正式成立2015年A股主板上市5月28日·603198上交所A股主板上市，白酒行业第16家上市企业老字号权威双重认证多重国家级认证，是终端动销最有说服力的品质保证六项权威认证矩阵，国家级品质背书铸就终端信赖品质保障01中华老字号老字号认定2011年获"中华老字号"认定，品牌历史与品质获国家认可02中华老字号复核通过2023年通过商务部等五部门复核，资质持续有效03地理标志国家地理标志保护产品迎驾贡酒产区与工艺受法律保护04非物质文化遗产安徽省非遗名录传统酿造技艺入选省级非遗名录05绿色制造国家级绿色工厂生态酿造获官方背书06省政府质量奖安徽省人民政府质量奖2023年荣获第六届省政府质量奖酿酒大师掌舵引领稳定的专业舵手，是品牌穿越行业周期的重要支撑掌舵人·倪永培实际控制人、董事长

倪永培，1952年生，从酿酒工成长为中国酿酒大师全国劳动模范、高级经济师，2003年起任集团董事长、总裁，2011年起任公司董事长管理层·稳健传承2026年3月，总经理由秦海调整为

杨照兵，引入新管理思路管理层深耕白酒行业，战略定力与专业能力兼备生态酿造好山好水出好酒大别山生态与六位一体体系，铸就迎驾的差异化护城河02印六位一体生态酿造体系六位一体不是营销概念，而是贯穿生产全流程的落地体系生态产区构筑酿酒环境前提大别山自然保护区腹地生态剐水打造酿酒水源基地竹根活水为酿造之源生态酿艺创新酿酒技术体系传承非遗工艺生态循环突显酒企社会责任全产业链绿色生产生态洞藏锤炼迎驾酒体风格山洞陶坛老熟生态消费赋能国人健康生活倡导绿色饮酒迎驾是中国生态酿酒的倡导者，被认定为白酒行业第一家国家级绿色工厂白酒行业第一家国家级绿色工厂竹根剐水，酿酒之源水源无法复制，这就是生态酿造最深的护城河竹根剐水·源自大别山的天然酿酒水源水源特点4项竹根过滤剐水取自大别山，天然纯净北纬31°产地气候温和湿润，极适合酿酒微生物生长中国好水水源地霍山地处优秀水源地森林覆盖率76%生态环境优越微量元素价值2项锶、硒、锌等微量元素剐水富含有益微量元素剐水关键作用是迎驾窖香幽雅、绵甜爽口风格的关键来源五粮配伍，中温制曲五粮配比对品质的讲究，决定迎驾酒的香气层次多粮酿造与中温制曲，成就幽雅细腻、绵甜净爽的迎驾风格。五粮配伍五粮精选高粱、小麦、大米、糯米、玉米五粮配伍，多粮酿造带来幽雅细腻的复合香气与绵甜净爽口感。高粱小麦大米糯米玉米制曲与酿造中温包包曲皮薄、芯厚、菌丝丰满泥池老窖发酵续渣混蒸、跑窖、换糟发酵等传统技法并用90天精心酿造方成基酒三大独门酿造技艺无法完全工业化的手工经验，正是稀缺品质的来源女工踩曲曲块松紧适度，更利发酵，传承古法中温曲工艺酒体风味呈浓中带酱，层次独特看糟做糟技师凭经验现场确定入窖条件，无法标准化复制酿造底蕴酿造中大量使用毛竹器具，使酒体渗入竹之清香；传统技艺共69道工序，入选安徽省非遗名录毛竹器具69道工序山洞陶坛，岁月洞藏洞藏环境与年份梯度洞藏环境陶坛储存自然老熟20℃恒温微生物稳定微生物融合陈香明显年份梯度6年—9年—16年—20年—30年2020年

青酌奖

第一名洞藏是可品鉴、可对比的真实陈化价值洞藏不是噱头，是可品鉴、可对比的真实陈化价值智能制造与科研平台智能制造体系机械化·自动化融合大数据、物联网、5G技术，行业率先实现酿酒机械化、自动化示范工厂入选国家级智能制造示范工厂，品质与产能双重保障科研人才团队科研平台建有国家级博士后科研工作站、省级工程技术研究中心生态研究院2018年中国生态白酒研究院落户迎驾，联合江南大学等共建核心团队倪永培、项兴本、广家权，另有8名国家级白酒评委、近200名高级工科技赋能不是取代传统而是让好品质更稳定、可复制产品矩阵从口粮到高端，全覆盖洞藏、金银星、大师版，满足多元消费场景03印全价格带产品矩阵从口粮到高端全覆盖，任何消费场景都有对应产品产品系列市场定位价格带大师版高端商务高端为主生态洞藏中高端旗舰155-550元金星系列中端送礼自饮100-130元银星系列性价比口粮80-110元百年迎驾经典大众亲民淮南子/小迎驾特色尝鲜便携适中生态洞藏，旗舰担当洞藏系列是迎驾利润与品牌形象的核心支柱旗舰担当年份梯度布局，核心荣誉加持年份梯度布局3款洞藏6单瓶

155至218元，雕花工艺，适合送礼洞藏20单瓶

550元，专为高端商务宴请打造洞藏30巅峰之作，浓香带酱香的层次感，市场认可度高01核心荣誉洞藏30获浓香白酒青酌奖第一名2020年获浓香白酒

青酌奖

第一名金银星系列，大众基石金金星系列度数/容量42/52度可选，520ml容器口感窖香馥郁、酒体醇厚、回味悠长价格约100至130元场景送礼与自饮皆宜，包装精致口碑安徽地区备受推崇的佳酿银银星系列度数/容量42/52度可选口感绵甜柔和、香气适中价格约80至110元场景性价比极高的日常口粮酒金银星双轮驱动，覆盖日常消费最广的价位区间经典传承与特色延展文化元素与特色产品，为经销商提供丰富选品空间经典系列3款百年迎驾贡42度/450ml，口感纯正，大众日常消费经典之选大师版定位高端商务，代表迎驾最高品质水准淮南子系列以历史文化名人为灵感，包装精美、口感醇厚特色系列3款小迎驾乐陶175ml

便携小酒，适合日常小酌与尝鲜年份酒15年（280元）、20年（498元），满足陈藏收藏需求封坛窖藏系列面向定制与收藏市场中高档为绝对主力46.83亿元中高档白酒收入占比77.80%10.04亿元普通白酒3.32亿元其他业务2025年产品收入构成结构升级为经销商带来更高毛利空间市场地位徽酒第二，稳健向上营收、利润、品牌价值，用数据说话04印稳居徽酒第二把交椅2025年迎驾贡酒营收

60.19亿元，稳固徽酒第二位置徽酒第二·迎驾贡酒60.19亿元徽酒第二地位持续巩固领先口子窖约20亿元竞争优势徽酒第二地位持续巩固数据来源数据来源于徽酒三巨头2025年公开年报营收对比徽酒第二业绩数据全景透视营收与归母净利表现2024全年营收73.44亿元归母净利—2025全年营收60.19亿元归母净利19.86亿元▼−18.04%2026上半年营收34.16亿元归母净利11.62亿元▲+8.08%2024全年34.09亿元利润总额133.89亿元总资产2025全年营收

60.19亿元归母净利

19.86亿元同比

−18.04%主动降速、报表出清2026上半年营收

34.16亿元归母净利

11.62亿元同比

+8.08%营收净利双增长降速不是衰退，而是蓄力后的稳健再出发行业排名与品牌价值财务稳健、品牌向上，抗风险能力优于同业营收净利率双居行业前列，品牌价值跻身全国500强行业排名与财务指标2025年营收行业排名9/20净利润8/20营收高于行业中位数42.7亿元净利润高于行业中位数4.18亿元毛利率72.54%高于行业平均66.13%资产负债率22.84%低于行业平均35.00%财务稳健01中国品牌价值500强品牌价值荣誉2024年荣登中国品牌价值500强第241位白酒行业第8位2023年全球烈酒品牌价值50强排名第20位241中国品牌价值500强位次品牌向上省内深耕，省外拓局42.66亿元占比约75%2025年省内营收基本盘扎实，省内市场持续深耕2025年省内省外营收构成省内营收核心数据42.66亿元占比约75%14.21亿元占比约25%2025年省外营收占比约25%，省外市场稳步拓展产品畅销20多个省区，省外样板市场正聚力突破高比例分红回报股东高分红与实控人增持，是经营质量最实在的证明分红力度真金白银回报股东01高比例分红分红力度2025年度拟每10股派现金红利

15元，合计派发

12亿元。分红比率高达

60.43%，真金白银回报股东。84.80累计分红(亿元)分红融资比8.9802实控人加持增持信号2026年上半年实控人

倪永培

跻身前十大股东，持股

158.4万股。迎驾慈善基金会同期增持

293.1万股。9.44累计融资(亿元)真金白银回报股东2026回暖信号明确营收现金双增，迎驾已率先走出调整低谷券商预计2026至2028年归母净利

21.0、23.1、25.5亿元，维持增持评级营收现金双增，迎驾已率先走出调整低谷一季度数据22.30亿元同比+8.91%营收销售收现26.36亿元，同比增长

19.28%回款强于营收半年报数据34.16亿元同比+8.08%营收中高档白酒收入27.48亿元，同比增长

8.35%经营现金流净额10.75亿元，同比大增

239.52%共赢前景携手迎驾，共赢未来品牌赋能、渠道支持、长期回报05印生态差异化是核心卖点古井贡·窖香窖香品牌代表性香型窖香突出，为徽酒三强中具辨识度的风格代表核心卖点卖点聚焦于独特的窖池发酵工艺口子窖·兼香兼香品牌代表性香型兼香复合，口感层次丰富自成一派核心卖点卖点强调多粮融合的兼香风格迎驾贡酒·生态酿造生态酿造品牌代表性香型生态酿造差异化，以生态为核心品质标签核心卖点依托大别山好水、非遗工艺、洞藏陈化三重故事渠道赋能与市场策略总部真金白银投品牌，经销商终端动销更有底气3.84亿元▲

同比+24.95%2026上半年销售费用2.38亿元▲

同比+41.46%广告宣传费，品牌声量持续提升省内精耕细作深耕本土深挖宴席与大众消费场景。省外样板市场聚力突破优化客户结构，打造样板市场，重点市场聚力突破。经销加直销并行双轮驱动依靠经销商网络覆盖终端。结构升级释放利润空间跟着结构升级走，经销商利润空间随之放大七成中高档白酒占比100–300元安徽价格带稳健扩容结构升级带动经销商利润空间放大结构向上中高档白酒占比超七成，产品结构持续向上价格带扩容安徽省内

100至300元

价格带稳步扩容，洞藏系列卡位精准产品线优化洞藏系列内部产品线优化，主销产品势能持续向上毛利提升产品结构长期升级态势，带动经销商毛利稳步提升选品灵活全价格带覆盖，经销商可按区域选品组合携手迎驾，共赢未来“与迎驾同行，共享生态酿造的时代红利，共赢徽酒未来”品牌积淀2100年品牌积淀+A股上市平台+徽酒第二市场地