2025年中级会计职称《财务管理》真题及答案

2025年中级会计职称《财务管理》真题及答案一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，错选、不选均不得分）1.某制造业企业引入实时业财一体化系统，将“在保障合规经营前提下，通过全流程数据协同实现单位资源投入的长期产出最大化”作为核心财务管理目标，该目标属于（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化2.某投资者拟在5年后获得本利和200万元，当前存款年利率为4%，按季度复利计息，则当前应一次性存入的金额最接近（）万元。[已知（P/F，1%，20）=0.8195，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，4.06%，5）=0.8190]A.163.90B.164.38C.163.80D.162.753.某投资组合包含A、B两项资产，β系数分别为1.2和0.8，资产价值占比分别为60%和40%，当前市场组合收益率为9%，无风险收益率为3%，则该投资组合的必要收益率为（）。A.8.28%B.9.24%C.9.60%D.10.32%4.某企业生产甲产品，预计2025年各季度销售量分别为1200件、1500件、1800件、1600件，每季度末产成品存货为下季度销售量的15%，单位产品材料耗用量为8千克，单位材料采购成本为12元/千克，每季度末材料存货为下季度生产需用量的20%，则2025年第二季度材料采购金额为（）元。A.148320B.152640C.156960D.1601285.下列关于公开发行公司债券筹资特点的表述中，正确的是（）。A.资本成本高于同期银行长期借款B.条款设置灵活性优于银行借款C.发行审批流程短于短期融资券D.会稀释原有股东的控制权6.某企业拟通过留存收益筹集资金扩大产能，当前公司上年每股派发现金股利0.8元，股利年固定增长率为3%，当前每股市价为12元，若采用股利增长模型计算，则留存收益的资本成本率为（）。A.9.87%B.10.50%C.10.21%D.9.32%7.某企业2024年边际贡献总额为1200万元，经营杠杆系数为1.5，不存在优先股，2025年预计销售量增长10%，利息费用保持200万元不变，企业适用所得税税率为25%，则2025年的财务杠杆系数为（）。A.1.25B.1.33C.1.50D.1.678.下列资本结构决策方法中，考虑了市场风险因素、以公司市场价值最大为决策标准的是（）。A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.安全边际分析法9.某项目初始投资额为240万元，项目寿命期为5年，投产后每年营业现金净流量为70万元，终结期无残值及回收额，企业对该项目要求的必要收益率为8%，已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，4）=3.3121，（P/F，8%，5）=0.6806，则该项目的动态回收期为（）年。A.3.43B.3.86C.4.17D.4.5210.某公司拟于2025年1月1日发行面值为1000元、票面利率为6%、期限为6年的公司债券，每年年末付息一次，到期还本，若发行时市场利率为5%，则该债券的发行价格最接近（）元。[已知（P/A，5%，6）=5.0757，（P/F，5%，6）=0.7462]A.950.82B.1000.00C.1050.74D.1063.2811.某企业采用存货模型确定最佳现金持有量，已知2025年全年现金需求量为360万元，每次有价证券转换的交易成本为200元，有价证券的年利率为4%，则最佳现金持有量下的全年现金相关总成本为（）元。A.12000B.24000C.36000D.4800012.某企业当前信用政策为“n/30”，年赊销额为3600万元，平均收现期为35天，坏账损失率为3%，收账费用为20万元。拟调整信用政策为“2/10，n/40”，预计赊销额将增至4200万元，预计有60%的客户会享受现金折扣，平均收现期将缩短至22天，坏账损失率降至2%，收账费用降至15万元。企业变动成本率为60%，资本成本率为8%，一年按360天计算，则调整信用政策后应收账款占用资金的应计利息变化为（）。A.增加4.48万元B.减少4.48万元C.增加2.56万元D.减少2.56万元13.某企业生产耗用甲材料，年需求量为180000千克，每次订货变动成本为200元，单位材料年变动储存成本为2元，材料单位采购成本为10元/千克，供应商给出的信用政策为“2/20，n/60”，若不考虑保险储备，则下列表述正确的是（）。A.经济订货批量为3600千克B.全年最佳订货次数为20次C.经济订货批量下存货相关总成本（变动订货成本+变动储存成本）为12000元D.放弃现金折扣的信用成本率为12.24%14.某企业只生产A产品，单位售价为80元，单位变动成本为48元，年固定成本总额为480万元，2024年销售量为20万件，若2025年目标税后利润为300万元，企业适用所得税税率为25%，则实现目标利润的销售量为（）万件。A.24.375B.27.5C.32.5D.3515.某企业生产甲产品，标准工时为3小时/件，标准变动制造费用分配率为8元/小时，本月实际产量为1200件，实际工时为3500小时，实际发生变动制造费用31500元，则变动制造费用效率差异为（）。A.超支2800元B.节约800元C.超支800元D.节约2800元16.下列作业类型中，随产品品种数变动而变动、与产品产量和生产批次均无直接关联的作业是（）。A.单位级作业B.批次级作业C.品种级作业D.设施级作业17.某企业内部甲车间为利润中心，本期实现内部销售收入800万元，销售变动成本为350万元，该中心负责人可控固定成本为120万元，中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为80万元，则该利润中心的部门边际贡献为（）万元。A.450B.330C.250D.17018.某小型微利企业2025年应纳税所得额为280万元，符合小型微利企业所得税优惠政策（减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税），则该企业当年应缴纳的企业所得税为（）万元。A.14B.28C.56D.7019.下列股利政策中，能够向市场传递公司经营稳定的信号、增强投资者信心，但容易导致股利支付与当期盈余脱节的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策20.某企业2024年末流动资产为1800万元，其中存货为600万元，预付账款为100万元，流动负债为1000万元，无一年内到期的非流动资产及其他非速动资产，则该企业2024年末的速动比率为（）。A.1.1B.1.2C.1.7D.1.8单项选择题参考答案及解析1.【答案】C【解析】企业价值最大化目标要求企业通过最优财务政策，充分考虑资金时间价值与风险收益关系，在保障长期稳定发展的基础上实现企业总价值最大化，核心是追求长期资源投入产出效率最优，与题干表述一致。利润最大化未考虑时间价值、风险与长期发展；每股收益最大化未考虑风险因素，仅侧重普通股每股收益水平；相关者利益最大化强调兼顾股东、债权人、员工等多方主体的利益诉求，不符合题干描述。2.【答案】A【解析】按季度复利计息时，季度利率=4%/4=1%，复利期数=5×4=20，复利现值=200×(P/F，1%，20)=200×0.8195=163.90万元。3.【答案】B【解析】投资组合β系数=1.2×60%+0.8×40%=1.04，根据资本资产定价模型，组合必要收益率=3%+1.04×(9%-3%)=9.24%。4.【答案】B【解析】第二季度预计生产量=1500+1800×15%-1500×15%=1545件，第三季度预计生产量=1800+1600×15%-1800×15%=1770件；第二季度材料采购量=1545×8+1770×8×20%-1545×8×20%=12720千克，采购金额=12720×12=152640元。5.【答案】A【解析】公开发行公司债券的发行费用高、投资者要求的风险溢价高，资本成本高于同期银行长期借款；银行借款可通过银企协商灵活调整合同条款，灵活性高于公开发行债券；公开发行债券审批流程严格，周期长于短期融资券；债券属于债务筹资，不会稀释原有股东控制权。6.【答案】A【解析】留存收益资本成本无筹资费用，采用股利增长模型计算时，资本成本率=0.8×(1+3%)/12+3%≈9.87%。7.【答案】B【解析】2024年息税前利润=边际贡献/经营杠杆系数=1200/1.5=800万元，计算2025年财务杠杆系数需使用2024年基期数据，财务杠杆系数=800/(800-200)≈1.33。8.【答案】C【解析】公司价值分析法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值最大化为标准进行资本结构优化；每股收益分析法以每股收益最大化为标准，未考虑风险；平均资本成本比较法以平均资本成本最低为标准；安全边际分析法属于本量利分析工具，不属于资本结构决策方法。9.【答案】C【解析】前4年营业现金净流量现值合计=70×(P/A，8%，4)=70×3.3121=231.85万元，尚未回收的投资额现值=240-231.85=8.15万元，第5年现金净流量现值=70×0.6806=47.64万元，动态回收期=4+8.15/47.64≈4.17年。10.【答案】C【解析】债券发行价格=年利息现值+本金现值=1000×6%×(P/A，5%，6)+1000×(P/F，5%，6)=60×5.0757+1000×0.7462≈1050.74元。11.【答案】B【解析】存货模型下最佳现金持有量的相关总成本=√(2×全年现金需求量×每次交易成本×机会成本率)=√(2×3600000×200×4%)=24000元。12.【答案】B【解析】原信用政策下应收账款应计利息=3600/360×35×60%×8%=16.8万元，新信用政策下应收账款应计利息=4200/360×22×60%×8%=12.32万元，应计利息变动额=12.32-16.8=-4.48万元，即减少4.48万元。13.【答案】C【解析】经济订货批量=√(2×180000×200/2)=6000千克，选项A错误；全年最佳订货次数=180000/6000=30次，选项B错误；经济订货批量下相关总成本=√(2×180000×200×2)=12000元，选项C正确；放弃现金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)×360/(60-20)≈18.37%，选项D错误。14.【答案】B【解析】单位边际贡献=80-48=32元，目标税前利润=300/(1-25%)=400万元，实现目标利润的销售量=(480+400)/32=27.5万件。15.【答案】B【解析】变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率=(3500-1200×3)×8=-800元，即节约800元。16.【答案】C【解析】品种级作业是为特定产品品种生产或服务而发生的作业，随产品品种数变动，与产量、批次无直接关联；单位级作业随产品产量变动；批次级作业随生产批次变动；设施级作业是维持企业整体生产能力的作业，与产量、批次、品种数均无关联。17.【答案】C【解析】部门边际贡献=销售收入-变动成本-中心负责人可控固定成本-中心不可控固定成本=800-350-120-80=250万元。18.【答案】A【解析】2023年至2027年小型微利企业统一执行减按25%计入应纳税所得额、按20%税率缴纳企业所得税的优惠政策，应纳税额=280×25%×20%=14万元。19.【答案】B【解析】固定或稳定增长股利政策下，每年股利支付额固定或稳定增长，能够向市场传递经营稳定的信号，但股利支付与当期盈利水平脱节，在盈利下滑时可能导致资金压力；剩余股利政策优先满足投资需求，股利随投资机会和盈利水平波动；固定股利支付率政策股利与盈余紧密挂钩，但波动较大易传递经营不稳定信号；低正常股利加额外股利政策灵活性强，但额外股利随盈利变动，稳定性弱于固定股利政策。20.【答案】A【解析】速动资产=流动资产-存货-预付账款等非速动资产=1800-600-100=1100万元，速动比率=1100/1000=1.1。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分）1.下列关于资本市场特点的表述中，正确的有（）。A.融资期限长B.融资目的是解决长期投资性资本需求C.资本借贷量大D.流动性强、价格平稳、风险较小2.在编制生产预算时，计算预计生产量需要考虑的因素有（）。A.预计销售量B.预计期初产成品存货C.预计期末产成品存货D.预计单位产品材料消耗量3.下列关于可转换债券筹资特点的表述中，正确的有（）。A.转股前债券利息率高于同期普通公司债券B.若未来股价大幅上涨会降低公司实际股权筹资额C.股价持续低迷时可能面临集中回售的财务压力D.与公开增发普通股相比筹资周期更短、效率更高4.下列投资项目评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。A.净现值B.年金净流量C.内含收益率D.动态回收期5.下列关于商业信用筹资特点的表述中，正确的有（）。A.容易获得B.企业一般不用提供担保C.筹资成本普遍低于银行借款D.受外部市场环境影响较大6.在其他条件不变的情况下，下列措施中能够降低总杠杆系数、降低企业整体风险的有（）。A.提高产品销售单价B.降低单位变动成本C.提高资产负债率D.减少固定性经营成本支出7.下列关于营运资金特点的表述中，正确的有（）。A.营运资金的来源具有多样性B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的周转具有短期性D.营运资金的实物形态具有固定性和难变现性8.下列各项成本差异中，通常应由生产部门承担主要责任的有（）。A.直接材料价格差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.直接材料用量差异9.下列股利分配理论中，认为股利政策选择会影响公司市场价值的有（）。A.信号传递理论B.所得税差异理论C.“手中鸟”理论D.代理理论10.下列财务指标中，能够反映企业长期偿债能力的有（）。A.资产负债率B.产权比率C.权益乘数D.利息保障倍数多项选择题参考答案及解析1.【答案】ABC【解析】资本市场的特点包括融资期限长、融资目的是满足长期投资性资本需求、资本借贷量大、收益较高但风险较大，流动性弱、价格波动大；选项D属于货币市场的特点。2.【答案】ABC【解析】生产预算的核心公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货，单位产品材料消耗量是直接材料预算的考虑因素。3.【答案】BCD【解析】可转换债券赋予投资者转股选择权，因此转股前的票面利率显著低于同期普通公司债券，选项A错误；若转股时股价大幅上涨，公司只能以约定的较低转股价格换取股权，会减少实际股权筹资额，选项B正确；当股价持续低迷时，投资者可能执行回售条款，导致公司集中兑付的财务压力，选项C正确；可转换债券发行流程相对简便，筹资效率高于公开增发普通股，选项D正确。4.【答案】ABC【解析】动态回收期指标数值越短，项目投资回收速度越快、可行性越强，选项D错误；净现值、年金净流量为正且越大、内含收益率高于必要收益率且越大，项目可行性越强。5.【答案】ABD【解析】商业信用筹资容易取得，无需提供担保，但放弃现金折扣时的隐含资本成本远高于银行借款，选项C错误；商业信用受外部商品市场和资金环境影响较大，稳定性较弱。6.【答案】ABD【解析】提高产品单价、降低单位变动成本、减少固定成本会降低经营杠杆系数，进而降低总杠杆系数；提高资产负债率会增加债务利息，提高财务杠杆系数，进而提高总杠杆系数，加大企业整体风险。7.【答案】ABC【解析】营运资金的实物形态具有变动性和易变现性，会随供产销环节不断转换形态，变现能力较强，选项D错误。8.【答案】BCD【解析】直接材料价格差异主要由采购部门负责，受采购价格、运输费用、采购批量等因素影响；直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、直接材料用量差异主要受生产环节工时利用效率、材料耗用量影响，应由生产部门承担主要责任。9.【答案】ABCD【解析】股利无关论认为股利政策不影响公司价值和资本成本，信号传递理论、所得税差异理论、“手中鸟”理论、代理理论均属于股利相关论，认为股利政策选择会影响公司市场价值。10.【答案】ABCD【解析】资产负债率、产权比率、权益乘数反映企业总负债与资产、权益的匹配关系，利息保障倍数反映企业盈利对债务利息的覆盖能力，均属于长期偿债能力评价指标。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确，每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分）1.企业财务管理体制中，集权与分权相结合型体制的核心是企业总部对所有财务决策权限进行集中统一管理，各所属单位仅拥有执行权。（）2.当通货膨胀率高于名义利率时，实际利率为负数，会导致存款人实际购买力下降。（）3.经营预算、专门决策预算、财务预算共同构成企业全面预算体系，其中财务预算是全面预算的编制起点。（）4.由于股权筹资无需偿还本金、股利支付也没有强制性，因此股权筹资的资本成本通常低于债务筹资。（）5.当独立投资项目的净现值大于0时，项目的年金净流量一定大于0，内含收益率一定高于项目的必要收益率。（）6.在存货陆续供应和使用模型下，若每日送货量大于每日耗用量，则存货的经济订货批量低于基本经济订货批量模型（瞬时到货）下的计算结果。（）7.在边际贡献式本量利分析图中，总成本线的斜率是单位变动成本，边际贡献的区域位于总收入线与变动成本线之间。（）8.作业成本法下，作业成本分配以作业量为基础，能够克服传统成本法下间接成本分配不准确的问题，尤其适用于产品品种差异大、间接成本占比较高的企业。（）9.采用剩余股利政策时，企业应当优先用留存收益满足投资所需的股权资本，剩余部分再用于股利分配，该政策能够保持最佳资本结构，使加权平均资本成本最低。（）10.计算应收账款周转次数时，营业收入应当使用扣除赊销折扣、折让后的净额，且应收账款平均余额中不应包含应收票据及坏账准备金额。（）判断题参考答案及解析1.【答案】×【解析】集权型财务管理体制下总部集中所有财务决策权限，各所属单位仅拥有执行权；集权与分权相结合型体制下，总部集中重大制度、投融资、大额资金等决策权，各所属单位拥有日常经营相关的分散决策权。2.【答案】√【解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1，当通货膨胀率高于名义利率时，实际利率为负，意味着存款获得的利息无法覆盖通胀带来的购买力损失，存款人实际财富缩水。3.【答案】×【解析】销售预算是全面预算的编制起点，财务预算是全面预算体系的最后环节，属于总预算范畴。4.【答案】×【解析】股权投资者的投资风险高于债权人，要求的风险收益率更高，且股利从税后利润支付，无抵税效应，因此股权筹资的资本成本普遍高于债务筹资。5.【答案】√【解析】对于独立项目，净现值、年金净流量、内含收益率指标的决策结论一致，当净现值大于0时，年金净流量=净现值/年金现值系数必然大于0，内含收益率（使净现值为0的折现率）必然高于项目必要收益率。6.【答案】×【解析】存货陆续供应模型下，经济订货批量公式为√(2KD/Kc×p/(p-d))，其中p为每日送货量、d为每日耗用量，p/(p-d)大于1，因此陆续供应模型下的经济订货批量高于基本瞬时到货模型的计算结果。7.【答案】√【解析】边际贡献式本量利图中，变动成本线以原点为起点，斜率为单位变动成本，总成本线在变动成本线基础上加上固定成本，斜率仍为单位变动成本；总收入线与变动成本线之间的区域为边际贡献，边际贡献扣除固定成本后为利润。8.【答案】√【解析】作业成本法以作业为成本分配基础，将间接成本按作业动因分配至成本对象，克服了传统成本法按单一产量基础分配间接成本导致的成本扭曲问题，更适合产品多元化、间接成本占比高的企业。9.【答案】√【解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关论，核心目标是保持最优资本结构，优先以留存收益满足新增投资的股权资本需求，剩余收益用于股利分配，此时加权平均资本成本最低。10.【答案】×【解析】计算应收账款周转次数时，应收账款平均余额应包含应收票据（属于应收款项范畴），且应当使用未扣除坏账准备的应收账款余额，因为坏账准备是会计估计金额，不代表企业实际被占用的应收资金。四、计算分析题（本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.甲公司是一家制造业企业，2025年计划进行一项生产设备投资，相关资料如下：（1）设备购置成本为1200万元，无需安装即可投入使用，项目寿命期为6年，税法规定设备残值率为10%，采用直线法计提折旧，预计6年后设备实际变现价值为150万元。（2）项目投产初期需垫支营运资金200万元，项目终结时全额收回。（3）项目投产后，预计每年新增营业收入800万元，新增付现成本350万元。（4）企业适用所得税税率为25%，对该项目要求的必要收益率为10%。已知相关货币时间价值系数：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/F，10%，6）=0.5645。要求：（1）计算该项目设备年折旧额及第6年末设备账面价值；（2）计算项目运营期第1-5年每年的营业现金净流量；（3）计算项目第6年末的现金净流量；（4）计算项目的净现值，判断项目是否具备财务可行性。2.乙公司2024年有关财务数据如下：全年营业收入为12000万元，营业净利率为10%，股利支付率为60%；年末资产总额为8000万元，年末流动负债为1200万元，长期负债为2800万元，所有者权益为4000万元。预计2025年营业收入增长20%，营业净利率、股利支付率保持上年水平，全部资产、流动负债随营业收入同比例变动，长期负债、股本规模保持不变。要求：（1）计算乙公司2025年的敏感资产销售百分比、敏感负债销售百分比；（2）计算2025年的留存收益增加额；（3）采用销售百分比法预测2025年的外部融资需求量。3.丙公司是一家小家电生产企业，只生产X型空气炸锅，2024年实际产销量为25万台，单位售价为300元，单位变动成本为180元，全年固定成本总额为1200万元，企业适用所得税税率为25%。要求：（1）计算2024年的边际贡献总额、单位边际贡献；（2）计算2024年的息税前利润、经营杠杆系数；（3）若2025年预计销售量增长10%，其他条件保持不变，计算2025年的息税前利润预计值；（4）若2025年目标息税前利润为2400万元，计算企业实现目标利润时的安全边际率。计算分析题参考答案1.【答案】（1）设备年折旧额=1200×(1-10%)/6=180.00（万元）第6年末设备账面价值=1200-180×6=120.00（万元）（2）第1-5年每年营业现金净流量=(800-350-180)×(1-25%)+180=382.50（万元）（3）第6年设备变现收益纳税=(150-120)×25%=7.50（万元）第6年末现金净流量=382.50+(150-7.50)+200=725.00（万元）（4）项目净现值=-1200-200+382.50×(P/A，10%，5)+725×(P/F，10%，6)=-1400+382.5×3.7908+725×0.5645≈459.34（万元）净现值大于0，项目具备财务可行性。2.【答案】（1）敏感资产为全部经营性资产，敏感资产销售百分比=8000/12000≈66.67%敏感负债为经营性流动负债，敏感负债销售百分比=1200/12000=10.00%（2）2025年预计营业收入=12000×(1+20%)=14400.00（万元）2025年留存收益增加额=14400×10%×(1-60%)=576.00（万元）（3）外部融资需求量=(66.67%-10%)×12000×20%-576≈784.08（万元）3.【答案】（1）单位边际贡献=300-180=120.00（元/台）边际贡献总额=25×120=3000.00（万元）（2）2024年息税前利润=3000-1200=1800.00（万元）经营杠杆系数=3000/1800≈1.67（3）2025年息税前利润增长率=1.67×10%≈16.67%2025年息税前利润预计值=1800×(1+16.67%)=2100.00（万元）（4）保本点销售量=1200/120=10（万台）实现目标利润的销售量=(2400+1200)/120=30（万台）安全边际率=(30-10)/30≈66.67%五、综合题（本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述）1.丁公司是一家制造业上市公司，2024年年末长期资本构成如下：普通股股本5000万元（每股面值1元，共5000万股），留存收益2000万元，长期债券3000万元，债券年利率为6%，公司无优先股及其他长期负债。因2025年计划新增智能生产线，需要追加筹资4000万元，现有两个备选筹资方案：方案一：按面值发行4000万元公司债券，债券年利率为7%，每年年末付息，到期还本；方案二：以10元/股的价格增发普通股400万股，无发行费用。已知公司2024年实现净利润2400万元，预计2025年生产线投产后可实现息税前利润4200万元，适用所得税税率为25%，不考虑筹资费用对资本成本的影响，公司长期执行固定股利支付率政策，股利支付率为40%，预计未来净利润将保持6%的固定年增长率。要求：（1）计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润；（2）根据每股收益无差别点判断，公司应当选择哪个筹资方案，并说明理由；（3）计算选定方案下2025年的每股收益、财务杠杆系数；（4）若选择方案二，采用股利增长模型计算普通股的资本成本率。2.戊公司是一家区域连锁零售企业，采用批零结合经营模式，2024年财务报表相关数据如下：（1）资产负债表年末数（单位：万元）：货币资金800，应收账款1200，存货2500，流动资产合计4500，固定资产净额5500，资产总计10000；短期借款1000，应付账款1500，流动负债合计2500，长期负债2500，所有者权益合计5000，负债及所有者权益总计10000。（2）利润表全年数（单位：万元）：营业收入20000，营业成本12000，净利润1500。（3）其他资料：2024年无优先股，全年发行在外普通股股数保持5000万股，年末每股市价为6元；2023年末应收账款余额为1000万元，存货余额为2300万元，所有者权益合计4