财务效益评估课件3

財務效益和費用的估算與評估一、概述財務效益與財務費用是指由專案實施投資主體獲取的直接財務收益與支付的直接財務費用。二、銷售(營業)收入的估算與評估

(一)銷售(營業)收入的概念和作用銷售(營業)收入是指專案投產後在一定時期內銷售產品(營業或提供勞務)所得的收入。(二)銷售(營業)收入估算銷售(營業)收入估算的基礎數據應包括產品(服務)的數量和價格.產品銷售(營業)收入應按下列公式計算：

年銷售(營業)收入=∑年產品(服務)銷售(營業)

數量i×產品(服務)銷售(營業)單價i

式中：

i——第i種產品(服務)；n——產品(服務)種(項)數，

(二)銷售(營業)收入的評估

1．應對專案生產經營期(或使用期)各年生產負荷(％)進行評估，鑒定各年生產負荷的確定是否有充分依據，是否與產品市場需求量預測相吻合，是否考慮了專案的建設進度，以及原材料、燃料、動力供應和工藝技術等因素對生產負荷的制約和影響作用。

2．鑒定選用的產品銷售價格是否合理，價格水準是否反映市場供求狀況，判別專案是否高估或低估了產出物價格，以防止人為誇大或縮小專案的效益.3．鑒定產品銷售(營業)收入計算是否正確。三、生產成本費用的估算與評估

(一)生產成本費用含義及分類生產成本費用是以貨幣形式表現產品在生產運營過程中所消耗的生產資料和勞動價值。生產成本費用系指專案在生產經營期內支出的各種費用。按成本計算範圍可劃分為:

單位產品成本總成本費用按財務評估的特定要求可劃分為:

總成本費用經營成本按成本與產量的關係可劃分為:固定成本可變成本總成本費用＝（直接材料費＋直接燃料動力費＋直接工資＋其他直接支出＋製造費用＋管理費用＋財務費用＋銷售費用）(二)總成本費用估算總成本費用＝（外購原材料＋外購燃料動力＋工資及福利＋修理費＋折舊費＋維簡費＋攤銷費＋財務費用＋其他費用）A、以生產成本為基礎的計算方法：B、以生產費用要素為基礎的計算方法：1、外購原材料∑＋＝

產品外購原材料費主要外購原材料消耗定額其他外購原材料費∑×單價2、外購燃料動力＋＝

產品外購燃料動力費主要外購燃料動力消耗定額其他外購燃料動力費∑×單價∑3、工資及福利工資：是指專案建成投產後在一定時期內支付給企業全體職工的工資、獎金、津貼。按照勞動定員數和人均年工資水準測算。職工福利費：是指專案建成投產後，用於職工醫藥衛生費用的開支、職工困難補助、集體福利設施支出及其他福利費。按照職工工資總額的一定比例提取（即率為14%）工資福利費=職工人數×人均年工資×(1+福利費率)4、修理費修理費=固定資產原值×計提比率(％)修理費=固定資產折舊額×計提比率(％)（1）平均年限法（2）工作量法（3）加速折舊法行駛里程工作小時雙倍餘額遞減法雙倍餘額遞減法5、折舊費平均年限法（直線法）：年折舊率=1－預計淨殘值率預計使用年限×100%年折舊額=固定資產原值×年折舊率預計淨殘值率一般為3％－5%固定資產原值=建設投資＋固定資產投資方向調節稅＋建設期借款利息礦山維簡費（或油田維護費）一般按出礦量和國家或行業規定的標準提取。計算公式是：礦山維簡費＝出礦量×計提指標（元／噸）

6、維簡費

攤銷費包括無形資產和其他資產的攤銷費用。無形資產攤銷按規定期限分期平均攤銷；沒有規定期限的，按不少於10年分期攤銷。其他資產中的開辦費按不少於5年的期限分期攤銷。7、攤銷費

利息支出是指專案在生產經營期內發生的建設投資貸款和流動資金借款的利息。固定資產投資貸款在生產期的利息支出應根據不同的還款方式和條件採用不同的計息方法。流動資金借款利息按每年年初的借款餘額和預計的年借款利率計算。流動資金借款利息＝年初借款餘額×年利率8、財務費用財務費用＝利息支出＋匯兌損失＋銀行手續費

其他費用系指上述費用之外的，應計入生產總成本費用的其他所有費用。一般可按上述費用之和或工資總額的一定比例進行測算。9、其他費用其他費用＝總成本費用（1～

8）×百分比率或：其他費用＝工資總額×百分比率10、總成本費用經營成本＝總成本費用一折舊費一維簡費一攤銷費一利息支出總成本費用＝（外購原材料＋外購燃料動力＋工資及福利＋折舊費＋維簡費＋修理費＋攤銷費＋利息支出＋其他費用）總成本費用等於第1項到第9項之和:11、經營成本可變成本＝（外購原材料＋外購燃料動力＋計件工資及福利）固定成本＝（計時工資及福利＋折舊費＋修理費＋攤銷費＋利息支出＋其他費用）12、可變成本13、固定成本三、成本費用的評估1、審核有無漏算、重複計算的內容;2、投入物與產出物價格選用要保持同期性；3、審核各種費用的計算方法和依據是否符合標準及部門規定。四、銷售利潤的估算與評估

(一)利潤估算的作用

利潤:是反映專案投產或投入使用後的生產經營成果的指標。

(二)利潤形成的估算方法工業企業的利潤總額用下式表示：

專案利潤總額=銷售利潤+投資淨收益

+營業外收入—營業外支出1．銷售利潤：

銷售利潤=產品銷售利潤+其他銷售利潤

—管理費用—財務費用產品銷售利潤＝產品銷售收入—產品製造成本

—產品銷售費用—產品銷售稅金及附加

其他銷售利潤是指企業除專案產品銷售外從事第三產業或服務業所獲得的銷售利潤，在專案財務評估時難以估計.

一般專案的利潤按下式計算：專案利潤總額＝產品銷售收入—產品製造成本

—產品銷售費用—產品銷售稅金及附加—管理費用—財務費用2．投資淨收益是指投資收益扣除投資損失後的數額。

3．營業外收入是與企業生產經營無直接關係的各項收入

4．營業外支出是指與企業生產經營無直接關係的各項支出在測算專案利潤時，投資淨收益一般屬於專案建成投產後的對外再投資，這類活動在評估時難以估算，因此可以暫不計入。營業外收支除非已有明確的來源和開支專案需要單獨列出，否則也暫不計入。

(三)利潤分配的順序和計算方法

l．被沒收財物損失，違反稅法規定支付的滯納金和罰款(此項在專案評估中不予考慮)。2．彌補企業以前年度虧損。3．提取法定盈餘公積金(為稅後利潤的10％)，其累計額達到專案法人資本金的50％以上時可不再提取，超出部分可轉增資本金。(三)利潤分配的順序和計算方法

4．提取公益金(由董事會決定提取比例)，可按當年淨利潤的5％-10％提取，主要用於企業職工的集體福利設施支出。

5．向投資者分配利潤，專案當年無利潤，則不向投資者分配利潤，企業上年度未分配的利潤可以併入當年向投資者分配。

6．利潤用於上述分配後剩餘部分為未分配利潤。五、固定資產投資貸款還本付息預測與評估

(一)還本付息的資金來源

主要包括可用於歸還借款的利潤、固定資產折舊、無形資產及其他資產攤銷費和其他還款資金來源。1．利潤。用於歸還貸款的利潤一般應是提取了盈餘公積金、公益金後的末分配利潤。2．固定資產折舊。

3．無形資產及其他資產攤銷費。

4．其他還款資金。(二)還款方式及還款順序

l．國外(含境外)借款的還款方式。按協議的要求:分別採用等額還本付息或等額還本、利息照付兩種方法。2．國內借款的還款方式。一般地是在先償付當年所需的外匯借款本金後，用剩餘的資金來源按先貸款先還、後貸款後還，利息高的先還、利息低的後還的順序，或按雙方的貸款協議歸還國內借款。計算公式為：

人民幣當年還本額＝當年還本資金來源—外匯當年還本額(三)貸款利息的計算

1．同內貸款利息的計算

(l)貸款的建設期利息

貸款建設期每年應計利息＝(年初借款累計+本年借款額／2)×年利率(2)貸款的投產期利息

貸款投產期(還款期)每年應計利息＝年初借款累計×年利率

2．國外貸款利息的計算13-4專案財務報表分析評估

是對財務現金流量表、利潤和利潤分配表、資金來源與運用表、借款償還計畫表和資產負債表等五個專案財務基本報表進行分析評估。

審查這些報表編制格式的規範性和所列財務基礎數據的可靠性和報表計算的正確性，以便進一步進行專案財務效益評估指標的評估。

一、財務現金流量表

(一)財務現命流量表的分類及作用

在專案財務評估時，按照專案投資計算基礎和融資前後分析要求的不同，財務現金流量表可分為:財務計畫現金流量表專案投資財務現金流量表權益投資(資本金)現金流量表投資各方財務現金流量表

1．財務計畫現金流量表

用以考察專案計算期內各年的投資活動，融資活動和經營活動所產生的各項現金流入和流出，計算各項活動的淨現金流量和累計盈餘資金，據此分析專案計算期內是否兒有足夠的淨現金流量來維持專案的正常運營，衡量專案在融資後的財務基本生存能力。2．專案投資財務現金流量表

是在專案融資前分析中，在不考慮專案資金來源及其構成的前提下，假設專案全部投資均為自有資金作為計算基礎，考察專案整個計算期內的現金流入和流出，用以計算專案投資財務內部收益率、專案投資財務淨現值等評估指標，反映專案自身的盈利能力，考察專案的基本面和專案方案設計的合理性，作為專案初步投資決策與融資方案研究的依據，亦為專案不同投資方案的比選提供可比的同等基礎。3．權益投資(資本金)財務現金流量表4．投資各方財務現金流量表(二)財務現金流量表的分析評估1．鑒定財務現金流量表的編制格式是否符合國家有關規定和要求。2．判斷各項指標的計算是否正確，是否能正確反映計算期內的現金流入和流出。3．如果在評估中對財務基礎數據進行了較大修正，要求重新編制評估後的各種財務現金流量表，並需重新計算各項指標。4．對於專案投資財務現金流量表，在評估中應注意審核現金流量的計算是否符合該表所設定的計算前提，以及在專案投資財務現金流量表的分析中是否已剔除現金流出中的全部利息支出。

5．對於權益投資(資本金)財務現金流量表的評估中應注意不必剔除現金流出中利息因素的影響，而且還應將建設期借款利息作為建設期的現金流出。6．財務計畫現金流量表應能反映專案計算期各年的投資、融資及經營活動的現金流入與流出，用以計算累汁盈餘資金，分析專案的財務基本生存能力。二、利潤和利潤分配表

三、資金來源與運用表

四、借款償還計畫表五、資產負責表13-4財務盈利能力分析評估專案財務盈利能力分析評估主要是考察專案投資的盈利水準，它是專案財務分析評估的主要內容之一。

在編制財務現金流量表的基礎上：計算：財務內部收益率財務淨現值等主要動態財務盈利性評估指標，還可選用

總投資利潤率投資利稅率投資回收期權益投資(資本金)淨利潤率總投資收益率

等靜態評估指標。

一、動態指標分析評估(一)財務內部收益率(FIRR)財務內部收益率是指在專案整個壽命期內，各年淨現金流量現值累計等於零時的折現率，∑（CI－CO）t(1+FIRR)t=0式中：CI一現金流入量；

CO—現金流出量；

(CI-CO)t—第t年的淨現金流量；

n—計算期年數。試差法的計算公式為：

FIRR=i1+PV(i2

一i1)／︱PV︱+︱NV︱

式中：i1——當淨現值為接近於零的正值時的折現率；i2——當淨現值為接近於零的負值時的折現率；PV——採用折現率i1時淨現值(正值)；NV——採用折