【上汽集团资本结构现况与问题分析案例6100字】

1上汽集团资本结构现况与问题分析案例上汽集团资本结构现况与问题分析案例 1 11.1.1上汽集团简介 1 21.2上汽集团资本结构状况纵向对比 4 4 7 1.3上汽集团资本结构横向对比 1.4上汽集团资本结构尚存的问题 13(1)资产负债率偏高 (2)融资渠道单一且结构不合理 (3)负债流动性过高 上汽集团成立于1984年04月16日，注册地位于中国(上海)自由贸易试验区松涛路563号1号楼509室，法人代表为陈虹，是我国四大汽车制造商之一。该企业主要经营业务包括了整车(包括私家车、商用车等)研发，汽车零部件(包上汽集团于1997年11月7日A股上市，迄今为止已22个年头，截至20182列39名。同年，上汽集团在《财富》中国500强排行榜中位列第5,在中国制造业企业500强排名第2位。入达到88762亿元。2018年营业利润达到5367亿元，较2014年增长约33%。体市场增速5.6%,已实属不易。营业收入营业利润税后利润表1.12014年-2018年上汽集团营业收入状况(单位：万元)0一营业收入一营业利润上汽集团主营业务分为汽车制造业和金融行业。2018年，两项业务营业收3入占比分别为99.5%和0.5%。对比2017年，汽车制造业收入下降1.46%,金融行业收入上升15.05%。此外，按产品来分，汽车整车业务占主营业务收入的71.97%,零部件收入占总收入的19.45%,其余业务占总收入的6.58%。营业类型金额(元)占营业收入比重145.68亿4图1.22018年上汽集团营业收入结构图1.2上汽集团资本结构状况纵向对比(1)盈利能力企业获取利润的能力以及企业实现资产增值的能销售毛利率(%)销售净利率(%)总资产净利率资产报酬率(%)由于国内经济下行，汽车市场增速缓慢、新能源补贴减少等原因，上汽集团5如图1.3所示，销售毛利率在2015年和2018年均有所下降。其中，2015年海外营业收支大幅增加主要系“美国江森自控”与公司控股子公司华域汽车开入合并报表范围所致；2018年销售毛利率下降主要系整车业务营所致。而销售净利率、总资产净利率和资产报酬率在2014年至2017年间均呈现864220142015一销售毛利率一销售净利率总资产净利率资产报酬率(2)偿债能力①流动比率指的是每一单位流动负债将以多少金额的流动资产作为保障，因此，由图可知，上汽集团的短期偿债能力在2015和2017年有明显下降，但其流动比率与速动比率均在1左右，且2018年大幅回升，说明上汽集团短期偿债②资产负债率反映公司总资产中负债的比例。一般当企业负债率高于50%资产负债率(%)0.4流动比率速动比率现金比率定提升但2018年存货周转率为14.13次，仍较2014年下降10.34%,说明公司存应收账款周转率(次)存货周转率(次)总资产周转率(次)020142015一应收账款周转率(1)股权结构而前十股东占比从2014年的85.8%上升至2014年的87.08%,而后逐年下滑至第一大股东占比(%)前十股东占比(%)数据来源：新浪财经82018年上汽集团第一大股东股权占比71.24%,前十股东股权占比约85.48%,股权相对集中。根据表7,对十大股东性质进行分析，公司实际控制权掌握在本公司手中，而专业的投资机构占比仅约10%,所以基金公司是否减持，对公司影持股数量(股)持股比例(%)股本性质1上海汽车工业(集团)总公司2跃进汽车集团公司流通A股3中国证券金融股份有限公司流通A股4香港中央结算有限公司流通A股5中原股权投资管理有限公司流通A股6中海信托股份有限公司-中原股权价流通A股7中央汇金资产管理有限责任公司流通A股8河北港口集团有限公司流通A股9广东恒健投资控股有限公司流通A股华融汇通资产管理有限公司流通A股数据来源：新浪财经(2)融资分析①股权融资自上汽集团上市以来，公司进行了四次股权融资，具体情况见表1.8,总募集资金达250亿元。其中，2010年募集资金投资项目包括自主品牌乘用车投资项目；极大地提升公司的资金实力和资产规模。而2017年上汽集团募集资金的9公告时间定向配售定向配售、网下定价发行定向配售定向配售、网下询价配售11.87元16.33元1,000,000.00万元1,500,000.00万元市到2018年，仅在2008年发行过认股权和债券分离交易的可转换公司债券63亿元，期限为6年，利率为固定利率，票面年利率为0.8%。该笔筹资主要用于：③融资结构分析融资结构分析的是企业在一定时间内通过不同途径筹集的资金的构成比例由下图可知，2014年到2018年间上汽集团融资结构较为稳定，内源融资占比约35%,外源融资约65%。外源融资占比较大，且其中占比由大到小分别为：外源融资内源融资(%)股权融资(%)债券融资(%)商业信用(%)合计(%)■内源融资■资本公积■股本■长期借款■应付债券■应付账款■应付票据■预收账款图1.62014年-2018年上汽集团融资结构图(1)负债分析如表1.10所示，上汽集团的资产负债率在最近5年呈逐年上升的趋势。2018年上汽集团的资产负债率达到61.63%,较2014年资产负债率提高14.83%。说明上汽集团近年来，发展战略较为激进，公司长期偿债能力颇具风险。并且从2015年开始，上汽集团的资产负债率均高于行业均值，说明上汽集团的资产负表1.102014年-2018年上汽集团资上汽集团数据来源：东方财富网(2)负债流动性分析流动性分析是分别从流动负债和非流动负债两部分来分析上汽集团现有债表1.112014年-2018年上汽集团负债非流动负债总计■流动负债非流动负债样本选取：根据汽车行业上市公司的主营业务收入，选取排名前十的优秀表1.122018年汽车行业资本结构横向对比团比亚迪资产负债率(%)流动负债率(%)由表1.10和表1.12可知，汽车行业的负债汽车行业资产负债率均值为(1)资产负债率偏高在分析企业的资本结构时.资产负债率是一个非常重要的指标。企业适当举并在2018年达到61.63%,同时自2015年后上汽集团资产负债率一直高于