资产评估硕士资产评估专业基础（资产评估）模拟试卷14

资产评估硕士资产评估专业基础（资产

评估）模拟试卷14

一、单项选择题（本题共24题，每题7.0分，共24

分。）

1、企业价值评估的对象，从本质上而言为企业的（）。

A、整体价值

B、全部资产

C、有形资产

D、生产能力

标准答案：A

知识点解析：企业价值评估本质上是对企业整体伊值的评估。

2、影响企业价值高低的决定性因素是（）。

A、企业规模

B、企业生产能力

C、企业工艺水平

D、企业获利能力

标准答案：D

知识点解析：A、B、C对于企业价值的高低都会或多或少地产生影响，但是最具

决定性的因素还是一个企业的获利能力。

3、目前，界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的（）。

A、有效资产

B、产权状况

C、获利能力

D、评估立项书

标准答案：B

知识点解析：界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的产权状况。

4、在企业价值评估中，对企业资产划分有效资产和无效资产的主要目的在于（）。

A、选择评估方法

B、界定评估价值类型

C、界定评估具体范围

D、明确企业盈利能力

标准答案：C

知识点解析：企业资产划分有效资产和无效资产的主要E的在丁•界定评估具体范

围，以界定哪些应该评估，哪些不应该评估。

5、资产评估中所用的无风险利率一般是指（）。

A、银行利率

B、政府发行的债券利率

C、企业发行的债券利率

D、资金的市场利率

标准答案：B

知识点解析：资产评估中所用的无风险利率-一般是指用政府发行的债券利率。

6、被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元，折现率与资本化率皆为

10%,企业将一直持续经营下去，利用年金法计算企业的整体价值最可能是（）万

元。

A、3950

B、3957

C、3967

D、4000

标准答案：B

=4二崎七395.695（万元）

知识点解析：AMP/A,1。。％,5）=1500评估值=端铲=3956.95（万元）

7、被评估企业未来3年的预期收益分别为20万元、22万元、25万元，预计从第

四年开始企业预期收益将在第三年收益的基础上递增2%,并一直保持该增长率。

在折现率为10%的情况下，该企业的评估值最接近于（）元。

A、3125000

B、2900000

C、2950000

D、3000000

标准答案：C

P=20—22,25乂]

&20X0.9091+22X0.8264+312.5X0.8264

知识点解析:=18.182+276.4308=294.6128（万元）

8、假定某企业长期负债占其全部投入资本的20%,自有资本的比重为80%,长期

负债的平均利息率为10%，社会无风险报酬率为11%,该企业的风险报酬率为

5%,则利用加权平均资本成本模型，求得的资本化率为（）。

A、14.8%

B、11.2%

C、16%

D、9.55%

标准答案：A

知识点解析：r=0.2xl0%+0.8x（U%+5%）=14.8%

9、某企业的预期年收益额为16万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为60

万元，企业所在行业的平均收益率为20%,以此作为适用本金化率计算出的商誉

的价值为（）。

A、10万元

B、20万元

C^30万元

D、40万元

标准答案：B

知识点解析：评估值=16;20%—60=20（万元）

10、假定社会平均资金收益率为12%,无风险报酬率为10%,被评估企业所在行

业的平均风险与社会风险的比率P为2,用于整体企业评估的折现率应选择（）。

A、13%

B、12%

C、14%

D、14.5%

标准答案：C

知识点解析:利用CAPM模型有，r=10%+2x（12%—10%）=14%

11、被评估企业所在行业的平均资金利润率为10%,净资产收益率为15%,企业

预期年金净利润为450万元，该企业净资产的现值是（）。

A、450万元

B、3000万元

C、3500万元

D、5000万元

标准答案：B

知识点解析：现值=450*5%=3000（万元）

12、目前市场期望投资报酬率为17%,无风险报酬率为13%,某行业的投资风险

对市场平均风险的比率的经验值为1.5,该行业投资的风险报酬率为（）。

A、4%

B、5%

C、6%

D、7%

标准答案：C

知识点解析:风险报酬率=0x（Rm-Rf）=l.5x（17%—13%）=6%

13、当社会平均收益率为15%,企业的收益率为14%,国库券率为10%,企业债

券利率为12%,被评估企业的风险系数（。）为0.8。该被估企业的风险报酬率最接

近于（）。

A、2.4%

B、4%

C、1.6%

D、3.2%

标准答案：B

知识点解析：风险报酬率=px（Rm-Rf）=0.8x（15%—10%）=4%

14、被评估企业预计未来5年的预期收益额为100万元，120万元，130万元，140

万元，160万元，并根据企业的实际情况推断，从笫六年开始，企业的年预期收益

额将维持在160万元的水平上，假定本金化率为10%,采用分段法估测的企业整

体价值最有可能是（）万元。

A、229

B、4820

C、1475

D、208

标准答案：C

知识点解析「估时E商行+接叼击尸475＜万元）

15、某评估机构对一企业进行整体评估，经预测该企业未来第一年的收益为100万

元，第二、第三年连续在前一年的基础上递增10%,从第四年起将稳定在第三年

的收益水平上，若折现率为15%,则该企业的评估值最接近于（）万元。

A、772.83

B、780.10

C、789.89

D、1056.36

标准答案：B

D__100,110■121*I

尸一（1+15%）1（1+15%）2m

««100X0.8696+110X0.756H806.7X0.7561

知识点解析：=86・96+593.12=780.08（万五）

16、某公司的预期年收益额为320万元，该企业的各单项资产评估值之和为1200

万元，其中专利权价值400万元，该公司所属行业的平均收益率为10%,适用本

金化率为10%,其商誉的评估值为（）万元。

A、800

B、2400

C、200

D、2000

标准答案：D

知识点解析：P=320-?10%-1200=2000（万元）

17、关于企业价值评估中的折现率，说法错误的是（）。

A、折现率不高于投资的机会成本

B、行业基准收益率不宜直接作为折现率

C、贴现率不宜直接作为折现率

D、折现率和资本化率在本质上是相同的，都属于投资报酬率

标准答案：A

知识点解析；企业价值评估中的折现率不低于投资的机会成本。

18、评估企业价值的首选方法是（）。

A、收益法

B、资产基础法

C、市盈率乘数法

D、成本加和法

标准答案：A

知识点解析：对企业价值的评估来说，首选方法是收益法。

19、关于成本法在企业价值评估中的应用说法错误的是（）。

A、成本法也可以称为资产加和法

B、其思路是通过对企业账面价值的调整得到企业价值

C、其理论基础是替代原则

D、成本法在企业价值评估中运用的比较广泛

标准答案：D

知识点解析：企业价值评估主要运用收益法，市场法和成本法不常用。

20、运用市盈率法对企业价值进行评估应当剧于企业价值评估的（）。

A、市场法

B、成本法

C、收益法

D、三者之外的新方法

标准答案：A

知识2解析：市盈率法属于相对价值评估模型的一种，其是从市场上寻找类似参照

物进行评估，本质上而言应该属于市场法。

21、运用加和法评估续用前提下的企业各单项资产价值时，应遵循（）原则。

A、替代

B、供求

C、贡献

D、变现

标准答案：C

知识点解析：对于持续经营假设前提下的单项资产的评估，应该按照“贡献”原则评

估其价值；对于非持续经营假设前提下的单项资产的评估，应遵循“变现''原则进行

评估。

22、对于非持续经营假设前提下的单项资产的评估，应遵循（）原则。

A、J贝OZL献-Ph

B、变现

C、预期

D、稳健

标准答案；D

知识点解析：对于持续经营假设前提下的单项资产的评估，应该按照“贡献”原则评

估其价值；对于非持续经营假设前提下的单项资产的评估，应遵循“变现”原则进行

评估。

23、对企业收益的历史与现状进行分析和判断的直接目的，是测算（）。

A、企业未来的获利年期

B、企业实际收益

C、企业正常盈利能力

D、评估基准日企业实际获利能力

标准答案：C

知识上解析：对企业收益的历史与现状进行分析和判断的直接目的是测算企业正常

盈利能力，以便于作为预测预期收益的依据。

24、当运用收益法评估企业价值的结果高于运用资产加和法评估该企业价值结果

时，其中的差异可能是企业（）的表现。

A、管理人员才干

B、企业获利能力

C、无形资产

D、商誉

标准答案：D

知识点解析：商誉是指企业整体价值超过各单项资产评估价值之和的部分，因此应

该选D。

二、多项选择题（本题共5题，每题7.0分，共5分。）

25、优先股相对于普通股的优先权体现在（）。

标准答案：B,C

知识点解析：优先股股东一般无投票权，而普通股有投票权；优先股类似于债券，

都有固定股利率；如果公司破产，财产分配上，优先股股东要先于普通股股东；无

论是普通股还是优先股，都不会归还本金，但可以转让。

26、长期投资评仙的特点是（）.

标准答案：A,B,C

知识点解析：长期股权投资有三个特点，分别是A、B、C所描述的。

27、上市债券的评估方法说法正确的有（）。

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：关于上市债券的评估，上述各项说法均正确。

28、关于红利增长模型以及股利增长比率g的说法正确的有（）。

标准答案：A,B,D

知识点解析：以上各项均正确描述了红利增长模型以及股利增长比率g。

29、下列关于控股型股权投资评估的描述正确的有（）。

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：上述各项均正确描述了控股型股权投资评估。

三、简答题（本题共3题，每题1.0分，共3分。）

30、简述分段式模型的基木思路。

标准答案：固定红利模型和红利增长模型过于极端化，对于具有很大风险的股票市

场来说，很难被人们所接受，分段式模型正是避免上述永久折现法的各种缺点而产

生的。该模型的基本思路是，先按照评估目的把股票收益期分为两段，一段是连

续不断取得股利的持股期，另•段是第•段期末以后的收益期。如果持股人是中长

期单纯股票投资者，持股人转卖股票的预期年限就是前后两段的期界，对前段逐年

预期股利折现，对后段按股票预期市场价折现，汇总两段现值，即是股票评估值。

知识点解析：暂无解析

31、其他资产作为评估对象界定的依据是什么？

标准答案：对其他资产进行评估，其主要依据表现在以下三个方面：①其他资产

未来可产生效益的时间，应作为对其评估的主要依据。如果在评估基准日后没有尚

存的资产和权利，只是因为数额过大采用分期摊销的办法，不应计算其评估值。

②其他资产在未来单位时间内（每年、月）可产生的效益或可节约的货币支出额，取

决丁其他资产发生时预付费用的数额、预付费用取得某项服务权利持续时间和评估

基准日后该项服务权利尚剩余的时间。③其他资产在评估基准日后所能产生的效

益，是否需要考虑其货币时间价值，主要应根据新的产权主体在未来受益期的长

短。一般来说，在一年以内的不予考虑；超过一年的，视其具体内容、数额大小，

以及市场行情变化趋势而定。

知识点解析；暂无解析

32、红利增长模型的假设前提是什么？

标准答案：红利增长模型适合于成长型企业的股票评估。成长型企业具有发展前景

好、潜力大、追加投资能够带来高收益的特点。该模型是假设股票发行企业，在红

利分配政策上，不是把企业的全部剩余收益以股息红利的形式分光，而是保留一部

分进行追加投资，扩大再生产，增加企业的获利能力，最终使股东的潜在获利能力

增大，红利呈增长趋势。

知识点解析：暂无解析

四、计算题（本题共3题，每题1.0分，共3分。）

33、某评估公司受托对A企业拥有的B公司的债券进行评估，被评估债券面值80

000元，系B公司发行的3年期一次还本付息债券，年利率6%,单利计息，未上

市。评估基准日距到期日为2年，当时的风险报酬率为2%,国库券利率为5%,

要求计算该债券的评估值。

标准答案：（1）计算折现率折现率=2%+5%=7%（2）计算债券本利和F=80

94400

000x（1+3x6%）=94400（元）（3）计算评估值评估值=（1+7%*=82452.62（元）

知识点解析：暂无解析

34、甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上

市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年

每股收益率为5%,第二年每股收益率为8%,第三年每股收益率为10%,从第四

年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达

12%,而且从第六年起，B公司每年终了将把税后利润的80%用于股利分配，另

20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无

风险报酬率为4%,风险报酬率为6%,评估基准日为2009年1月1日，求A公

司所拥有的B公司股票的评估值。（最终结果以万元为单位）

标准答案：（1）计算折现率折现率=4%+6%=10%（2）计算未来前三年股票收益现值

…g牌1X200X5%[1X200X8%、1X200X10%

之和收益现值-7T+io%y卜7/0%>（i+io%）3

=9.09+13.22+15.03=37.34（万元）（3）计算未来第四年、第五年股票收益现值之

♦mm伯」X2OOX12%।1X200X12%

和收益现值一（1+10%》（1+10%）,力6.39+14.90=31.29（万元）⑷计

算第六年起的股利增长率股利增长率=20%X15%=3%⑸计算未来第六年起的股票

收益现值之和

股票收益现值=微瑞乂鬲灰冷542.86X0.62。物212.88（万元）⑹计

算该股票评估值评估值=37.34+31.29+212.88=281.51（万元）

知识点解析：暂无解析

35、某评估机构以2007年1月1日为评估基准日刈甲企业进行评估，甲企业账面

有4项长期投资，账面原值共计8500万元，其中：第一项为向A有限责任公司

投资，投资时间为1998年12月31日，账面原值200万元，占A企业总股本的

15%。根据投资合同，全部以现金投入，合同期共10年，合同约定甲企业按投资

比例对A企业每年的净利润进行分红。根据A企业提供的资产评估机构出具的资

产评估报告，A企业至评估基准目的净资产为一1200万元。经调查得知，A企业

由于产品陈旧，管理不善，连续几年亏损，已于两年前完全停产，无法继续经营。

笫二项为向B企业投资，投资H期为2004年1月1日，账面原值500万元，占B

企业总股本的8.5%。根据投资合同，甲企业全部以现金投入，合同期共15年。

合同约定B企业每年按甲企业投资额的16%作为甲企业的投资报酬，每年支付一

次，合同期满后B企棍不再向甲企业返还投资本金。根据B企业提供的审计报

告，B企业至评估基准口账面净资产为8200万元，企业每年净利润保持在650万

元左右的水平上，企业经营稳定。第三项为向C企业投资，投资日期为2003年1

月I日，账面原值5800万元，占C企业总股本的70%。C企业是由甲企业发起设

立的，根据合同规定，只要C企业不出现连续3年亏损，就一直经营下去。根据

企业提供的财务报表，至评估基准日C企业净资产为9200万元，2006年度的净

利润为600万元，在过去的4年中每年的净利润一直稳步递增。评估人员调查得

知，C企业为一高新技术企业，产品的销售前景较好，预计评估基准日之后第一年

至第五年的净利润分别在前一年的基础上递增10%,从第六年起，每年将在上一

年的基础上以2%的速度递减。第四项为向D企业投资，投资日期为1993年12

月31日，账面原值2000力兀。D企业为股份公司，并于2005年上市。经调查得

知，在甲企业初始投资时，按每1元折合1股，共计2000万股，为企业法人股。

D企业上市时进行丁缩股，缩股前的1.25股在缩股后变为I股。半年前D上市公

司进行了股改，法人股股东又将所持股数的20%作为法人股获得流通权利对原流

通股股东的补偿支付给原流通股股东，至评，古基准日该法人股-允许上市交易。

评估基准口时D企业股票开盘价为7元/股，最高价为〉6元/股，最低价为

6.9元/股，收盘价为7.5元/股。在上述资