2025CFA一级投资组合通关题库及答案

2025CFA一级投资组合通关题库及答案第1页共1页2025CFA一级投资组合通关题库及答案一、单项选择题（共10小题，每题2分）（每小题只有一个选项符合题意，请把正确选项的字母填在题后括号内）1.下列关于投资组合分散化原理的表述，最准确的是：A.通过投资完全负相关的资产可以完全消除系统性风险B.分散投资可以降低投资组合的非系统性风险C.随着资产数量增加，投资组合的风险必然持续下降D.分散投资可以提高投资组合的预期收益率参考答案：B2.根据资本资产定价模型（CAPM），影响某风险资产的预期收益率的主要因素不包括：A.无风险利率B.市场组合的风险溢价C.该资产与市场组合的相关系数D.该资产的个别风险参考答案：D3.假设某股票的贝塔系数为1.2，无风险利率为3%，市场组合的风险溢价为5%，则该股票的预期收益率应为：A.3%B.5%C.6%D.9%参考答案：D4.下列关于债券久期的表述，正确的是：A.久期越长的债券，其对利率变化的敏感度越低B.久期是债券到期收益率与票面利率之差C.久期可以衡量债券价格对利率变化的敏感程度D.久期等于债券的剩余到期时间参考答案：C5.在有效市场中，下列哪种投资策略最有可能获得超额收益：A.利用技术分析预测市场走势B.选择低市盈率的股票进行长期持有C.通过基本面分析发现被低估的资产D.投资于高流动性的货币市场工具参考答案：A6.期权的时间价值主要受哪些因素影响？以下表述错误的是：A.到期时间越长，时间价值通常越高B.标的资产波动性越大，时间价值通常越高C.标的资产价格越接近行权价，时间价值通常越高D.利率越高，时间价值通常越高参考答案：D7.构建投资组合时，通过增加资产数量可以：A.完全消除系统性风险B.降低投资组合的非系统性风险C.提高投资组合的预期收益率D.增加投资组合的管理成本参考答案：B8.买入看跌期权的主要目的是：A.当投资者预期标的资产价格将上涨时获利B.当投资者预期标的资产价格将下跌时获利C.对冲标的资产价格上涨的风险D.获得标的资产的分红收益参考答案：B9.债券的票面利率越高，其价格波动幅度：A.越大B.越小C.不变D.无法确定参考答案：A10.投资组合再平衡的主要目的是：A.提高投资组合的预期收益率B.降低投资组合的风险C.维持组合的风险和收益特征D.减少投资组合的管理成本参考答案：C二、填空题（共10小题，每题2分）（请把正确答案直接填写在题中横线上，填写不完整的不得分）1.投资组合的预期收益率是构成投资组合中各单项资产预期收益率的______加权平均数。参考答案：加权平均数2.标准差衡量的是投资组合的______风险，即实际收益偏离预期收益的程度。参考答案：非系统性3.在投资组合中，通过增加不相关资产的种类，可以降低______风险，但不能消除______风险。参考答案：非系统性，系统性4.债券的久期越长，其对利率变化的______越敏感，即价格波动幅度越大。参考答案：敏感，大5.期权的时间价值是指期权费中超过______的部分，它反映了期权在未来可能带来的______。参考答案：内在价值，上涨6.根据资本资产定价模型（CAPM），某风险资产的预期收益率等于无风险利率加上该资产的______与市场风险溢价的乘积。参考答案：贝塔系数7.投资组合的贝塔系数衡量的是该组合的______相对于市场组合的变动程度。参考答案：系统性8.债券的票面利率越高，其价格对利率变化的敏感性越______，即价格波动幅度越______。参考答案：小，大9.投资组合再平衡的主要目的是使投资组合的______与最初的目标配置保持一致，从而控制______风险。参考答案：资产配置，再投资10.买入看跌期权的主要目的是对冲持有的股票价格______的风险，或者以低于当前市场价格的成本获得股票的______权。参考答案：下跌，买入三、判断题（共10小题，每题2分）（正确的打“√”，错误的打“×”，把判断符号填在题后括号内）1.证券市场线（SML）表示的是预期收益率与总风险（以标准差衡量）之间的关系。参考答案：×2.在构建投资组合时，增加资产数量可以完全消除所有风险。参考答案：×3.债券的久期越长，其对利率变化的敏感性越低。参考答案：√4.买入看跌期权是一种看涨策略，投资者预期标的资产价格将上涨。参考答案：×5.投资组合的贝塔系数等于组合中各单项资产贝塔系数的加权平均值。参考答案：√6.期权的时间价值会随着到期日的临近而逐渐增加。参考答案：×7.在有效市场中，所有投资者都能获得超额收益。参考答案：×8.债券的票面利率越高，其价格对利率变化的敏感性越高。参考答案：×9.投资组合再平衡的主要目的是保持投资组合的预期收益率不变。参考答案：×10.标准差衡量的是投资组合的系统性风险。参考答案：×四、简答题（共8小题，每题2分）（请分点作答，语言简明、要点齐全，写在对应题目下方的横线上）1.简述投资组合分散化的基本原理。参考答案：①通过增加不相关资产种类，降低非系统性风险；②不同资产收益波动性不完全正相关，部分抵消；③达到风险分散效果。2.解释资本资产定价模型（CAPM）中，影响某风险资产预期收益率的主要因素。参考答案：①该资产的贝塔系数；②市场组合的预期收益率；③无风险利率。3.分析债券久期与利率变化敏感性的关系。参考答案：①债券久期越长，价格对利率变化越敏感；②久期是衡量债券价格利率敏感性的指标；③久期与债券到期时间、票面利率、付息频率相关。4.说明期权的时间价值是如何影响期权费的。参考答案：①期权的时间价值是期权费中超过内在价值的部分；②反映期权未来价格上涨/下跌的可能性；③受距离到期日时间、标的资产波动率影响。5.阐述投资组合再平衡的主要目的。参考答案：①使投资组合配置比例恢复初始目标；②适应市场变化调整投资策略；③保持风险与收益特征稳定。6.解释买入看跌期权的主要用途。参考答案：①对冲持有的股票价格下跌风险；②在股价下跌时获得收益；③作为保护性策略。7.分析证券市场线（SML）所表达的经济含义。参考答案：①证券市场线（SML）表示预期收益率与系统性风险（贝塔系数）的线性关系；②斜率反映市场风险溢价；③是CAPM的图形表示。8.列举构建有效投资组合时需要考虑的三个主要因素。参考答案：①资产相关性；②资产预期收益率；③资产风险水平（标准差）。9.某投资者构建了一个包含股票A、股票B和债券C的投资组合，股票A的权重为40%，预期收益率为12%；股票B的权重为30%，预期收益率为10%；债券C的权重为30%，预期收益率为6%。假设该投资组合的总风险（以标准差衡量）为15%。请问，该投资组合的预期收益率是多少？请分析该投资组合的风险来源。参考答案：①通过增加不相关资产种类，降低非系统性风险；②不同资产收益波动性不完全正相关，部分抵消；③达到风险分散效果。10.假设某股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为2%，市场组合的预期收益率为8%。请根据资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的预期收益率。如果该股票的当前市场价格为50元，其内在价值是多少？（假设必要收益率为该股票的预期收益率）参考答案：①该资产的贝塔系数；②市场组合的预期收益率；③无风险利率。11.某投资者购买了一只债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，每年付息一次。如果该债券的当前市场价格为950元，请计算该债券的到期收益率。假设该投资者在债券到期前以980元的价格卖出，请计算该投资者的持有期收益率。参考答案：①债券久期越长，价格对利率变化越敏感；②久期是衡量债券价格利率敏感性的指标；③久期与债券到期时间、票面利率、付息频率相关。12.假设某股票的当前市场价格为60元，看跌期权的执行价格为65元，期权费为3元。如果该股票在期权到期时的市场价格为55元，请计算该投资者的看跌期权投资收益。如果该股票在期权到期时的市场价格为70元，该投资者的看跌期权投资收益是多少？参考答案：①期权的时间价值是期权费中超过内在价值的部分；②反映期权未来价格上涨/下跌的可能性；③受距离到期日时间、标的资产波动率影响。13.某投资者构建了一个投资组合，包含股票A、股票B和债券C。股票A的预期收益率为10%，标准差为20%；股票B的预期收益率为15%，标准差为25%；债券C的预期收益率为5%，标准差为10%。假设股票A和股票B之间的相关系数为0.6，股票A和债券C之间的相关系数为0.2，股票B和债券C之间的相关系数为0.1。请问，该投资组合的最小方差组合是什么？请分析该投资组合的分散化效应。参考答案：①使投资组合配置比例恢复初始目标；②适应市场变化调整投资策略；③保持风险与收益特征稳定。14.假设某股票的久期为2年，市场利率为4%。如果市场利率上升至5%，请估计该股票的价格变化。如果市场利率下降至3%，请估计该股票的价格变化。参考答案：①对冲持有的股票价格下跌风险；②在股价下跌时获得收益；③作为保护性策略。15.某投资者购买了一只看涨期权，执行价格为50元，期权费为2元。如果该股票在期权到期时的市场价格为60元，请计算该投资者的看涨期权投资收益。如果该股票在期权到期时的市场价格为45元，该投资者的看涨期权投资收益是多少？参考答案：①证券市场线（SML）表示预期收益率与系统性风险（贝塔系数）的线性关系；②斜率反映市场风险溢价；③是CAPM的图形表示。16.假设某投资者构建了一个投资组合，包含股票A、股票B和债券C。股票A的预期收益率为10%，标准差为20%；股票B的预期收益率为15%，标准差为25%；债券C的预期收益率为5%，标准差为10%。假设股票A和股票B之间的相关系数为0.6，股票A和债券C之间的相关系数为0.2，股票B和债券C之间的相关系数为0.1。请问，该投资组合的最优风险组合是什么？请分析该投资组合的风险分散效果。参考答案：①资产相关性；②资产预期收益率；③资产风险水平（标准差）。标准答案与解析一、单项选择题1.参考答案：B解析：本题考查投资组合分散化原理。分散投资可以降低投资组合的非系统性风险，因为非系统性风险可以通过资产间的相关性降低。选项A错误，完全负相关的资产极为罕见；选项C错误，资产数量增加到一定程度后，风险降低效果会递减；选项D错误，分散投资主要降低风险，不一定提高预期收益率。故选B。2.参考答案：D解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）。CAPM公式为E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)为预期收益率，Rf为无风险利率，βi为贝塔系数，E(Rm)为市场组合预期收益率，[E(Rm)-Rf]为市场组合的风险溢价。选项D错误，个别风险属于非系统性风险，CAPM中不直接考虑。故选D。3.参考答案：D解析：本题考查CAPM计算。预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价=3%+1.2×5%=0%。故选D。4.参考答案：C解析：本题考查债券久期概念。久期衡量债券价格对利率变化的敏感程度，是债券现金流现值的加权平均时间。选项A错误，久期越长敏感度越高；选项B错误，久期与到期收益率无关；选项D错误，久期不等于剩余到期时间。故选C。5.参考答案：A解析：本题考查有效市场假说。在有效市场中，所有已知信息已反映在价格中，技术分析无法获得超额收益。选项B、C属于基本面分析，在有效市场中也无法获得超额收益。选项D属于低风险投资策略。故选A。6.参考答案：D解析：本题考查期权时间价值影响因素。利率与期权时间价值关系不明确，通常认为利率上升会降低看涨期权时间价值，但影响较小。其他选项均正确。故选D。7.参考答案：B解析：本题考查投资组合风险分散。增加资产数量可以降低非系统性风险，但不能消除系统性风险。故选B。8.参考答案：B解析：本题考查看跌期权策略。买入看跌期权是看跌策略，预期标的资产价格下跌获利。故选B。9.参考答案：A解析：本题考查债券价格波动。票面利率越高，当市场利率变化时，价格波动幅度越大。故选A。10.参考答案：C解析：本题考查投资组合再平衡目的。再平衡是为了维持组合的风险和收益特征，防止因市场波动导致组合偏离目标配置。故选C。二、填空题1.参考答案：加权平均数解析：本题考查投资组合预期收益率的计算方法。投资组合的预期收益率是构成投资组合中各单项资产预期收益率的加权平均数，权重为各资产在投资组合中的比例。这是投资组合理论中的基本概念，也是CFA一级考试的重点内容。2.参考答案：非系统性解析：本题考查投资组合风险的分类。标准差衡量的是投资组合的非系统性风险，即由特定资产或行业因素引起的风险。系统性风险是无法通过投资组合分散的，而非系统性风险可以通过增加不相关资产的种类来降低。考生需要区分这两种风险的概念。3.参考答案：非系统性，系统性解析：本题考查投资组合分散化原理。在投资组合中，通过增加不相关资产的种类，可以降低非系统性风险，因为非系统性风险是可以通过多样化投资来抵消的。但是，系统性风险是无法通过投资组合分散的，它影响整个市场。这是CFA一级考试中关于风险分散的另一个重要概念。4.参考答案：敏感，大解析：本题考查债券久期的概念及其对价格波动的影响。债券的久期越长，其对利率变化的敏感度越强，即价格波动幅度越大。这是因为久期衡量的是债券现金流现值的加权平均时间，久期越长，现金流离现在越远，对利率变化的敏感度就越高。这是CFA一级考试中关于债券定价的另一个重要概念。5.参考答案：内在价值，上涨解析：本题考查期权时间价值的构成。期权的时间价值是指期权费中超过内在价值的部分，它反映了期权在未来可能带来的上涨空间。期权费由内在价值和时间价值两部分组成，其中内在价值是期权立即执行时的价值，而时间价值则反映了期权在未来可能获得的价值。这是CFA一级考试中关于期权定价的另一个重要概念。6.参考答案：贝塔系数解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）的公式。根据CAPM，某风险资产的预期收益率等于无风险利率加上该资产的贝塔系数与市场风险溢价的乘积。贝塔系数衡量的是该资产相对于市场组合的波动性，市场风险溢价则是市场组合预期收益率与无风险利率之间的差额。这是CFA一级考试中关于资产定价的另一个重要概念。7.参考答案：系统性解析：本题考查投资组合贝塔系数的含义。投资组合的贝塔系数衡量的是该组合的系统性风险相对于市场组合的变动程度。贝塔系数大于1表示该组合的波动性大于市场，贝塔系数小于1表示该组合的波动性小于市场，贝塔系数等于1表示该组合的波动性与市场一致。这是CFA一级考试中关于风险衡量的另一个重要概念。8.参考答案：小，大解析：本题考查债券票面利率与价格波动的关系。债券的票面利率越高，其价格对利率变化的敏感性越小，即价格波动幅度越小。这是因为票面利率高的债券，其现金流中利息部分占比较大，对利率变化的敏感度较低。这是CFA一级考试中关于债券定价的另一个重要概念。9.参考答案：资产配置，再投资解析：本题考查投资组合再平衡的目的。投资组合再平衡的主要目的是使投资组合的资产配置与最初的目标配置保持一致，从而控制再投资风险。再投资风险是指由于资产价格波动导致需要重新投资资金时，可能面临不利的市场环境的风险。这是CFA一级考试中关于投资组合管理的另一个重要概念。10.参考答案：下跌，买入解析：本题考查买入看跌期权的用途。买入看跌期权的主要目的是对冲持有的股票价格下跌的风险，或者以低于当前市场价格的成本获得股票的买入权。看跌期权赋予持有人以约定价格卖出股票的权利，因此可以用来对冲股票价格下跌的风险，或者以低于当前市场价格的成本获得股票的买入权。这是CFA一级考试中关于期权策略的另一个重要概念。三、判断题1.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“证券市场线”知识点。证券市场线表示的是预期收益率与系统性风险（以贝塔系数衡量）之间的关系，而非总风险。总风险包括系统性风险和非系统性风险，非系统性风险可以通过分散化消除。证券市场线的表达式为E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)为资产i的预期收益率，Rf为无风险利率，βi为资产i的贝塔系数，E(Rm)为市场组合的预期收益率。2.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“投资组合风险分散”知识点。增加资产数量可以降低投资组合的非系统性风险，但无法完全消除所有风险，特别是系统性风险。系统性风险是市场整体面临的风险，无法通过分散化消除。3.参考答案：√解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“债券久期”知识点。债券的久期越长，其对利率变化的敏感性越高，即价格波动越大。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，久期越长，价格波动越大。4.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“期权策略”知识点。买入看跌期权是一种看跌策略，投资者预期标的资产价格将下跌。看涨策略通常采用买入看涨期权。5.参考答案：√解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“投资组合贝塔系数”知识点。投资组合的贝塔系数等于组合中各单项资产贝塔系数的加权平均值，权重为各资产在组合中的投资比例。贝塔系数衡量的是投资组合的系统性风险相对于市场组合的系统性风险。6.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“期权时间价值”知识点。期权的时间价值会随着到期日的临近而逐渐减少，因为期权的时间价值反映了期权在未来可能的价格变动机会，随着到期日的临近，这种机会逐渐减少。7.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“有效市场假说”知识点。在有效市场中，所有已知信息已经完全反映在资产价格中，因此所有投资者都无法获得超额收益。有效市场假说认为市场是高效的，价格反映了所有可用信息。8.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“债券价格敏感性”知识点。债券的票面利率越高，其价格对利率变化的敏感性越低。高票面利率的债券在利率上升时，价格下降的幅度较小。9.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“投资组合再平衡”知识点。投资组合再平衡的主要目的是使投资组合的实际配置与最初的预期配置保持一致，而不是保持预期收益率不变。再平衡是为了调整资产配置，以适应市场变化。10.参考答案：×解析：本题考查《2025CFA一级投资组合通关题库及答案》中“投资组合风险衡量”知识点。标准差衡量的是投资组合的总风险，包括系统性风险和非系统性风险，而非系统性风险。系统性风险是市场整体面临的风险，无法通过分散化消除。四、简答题1.参考答案：①通过增加不相关资产种类，降低非系统性风险；②不同资产收益波动性不完全正相关，部分抵消；③达到风险分散效果。解析：本题考查“投资组合分散化原理”。分散化原理基于不同资产收益波动不完全正相关，通过增加不相关资产种类，可以降低非系统性风险，从而降低投资组合整体风险。分散化效果取决于资产间的相关性，相关性越低，分散效果越显著。教材中强调分散化主要针对非系统性风险，系统性风险无法通过分散化消除。2.参考答案：①该资产的贝塔系数；②市场组合的预期收益率；③无风险利率。解析：本题考查“资本资产定价模型（CAPM）”。根据CAPM公式E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]，影响某风险资产预期收益率的主要因素包括：①该资产的贝塔系数（衡量系统性风险）；②市场组合的预期收益率（反映市场整体风险溢价）；③无风险利率（作为无风险投资回报）。解析中需点明βi衡量的是系统性风险，E(Rm)-Rf是市场风险溢价。3.参考答案：①债券久期越长，价格对利率变化越敏感；②久期是衡量债券价格利率敏感性的指标；③久期与债券到期时间、票面利率、付息频率相关。解析：本题考查“债券久期”。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，通常债券久期越长，其对利率变化的敏感性越高。久期与债券到期时间成正比，与票面利率成反比。解析需结合教材中久期计算公式与影响因素说明，强调久期越长，价格波动幅度越大。4.参考答案：①期权的时间价值是期权费中超过内在价值的部分；②反映期权未来价格上涨/下跌的可能性；③受距离到期日时间、标的资产波动率影响。解析：本题考查“期权的时间价值”。期权的时间价值是期权费中超过内在价值的部分，它反映了期权未来价格上涨或下跌的可能性。时间价值受距离到期日时间（时间越长，价值越高）和标的资产波动率（波动率越大，价值越高）影响。解析需区分时间价值与内在价值，并说明其影响因素。5.参考答案：①使投资组合配置比例恢复初始目标；②适应市场变化调整投资策略；③保持风险与收益特征稳定。解析：本题考查“投资组合再平衡”。投资组合再平衡的主要目的是使投资组合配置比例恢复初始目标，适应市场变化调整投资策略，保持风险与收益特征稳定。解析需结合教材中再平衡的定义，说明其必要性（资产价格变动导致配置偏离）和目的（控制风险、实现预期收益）。6.参考答案：①对冲持有的股票价格下跌风险；②在股价下跌时获得收益；③作为保护性策略。解析：本题考查“买入看跌期权”。买入看跌期权的主要用途是对冲持有的股票价格下跌风险，当股价下跌时可以获得期权收益，起到保护性策略作用。解析需区分看涨期权与看跌期权的用途，强调看跌期权是防御性工具。7.参考答案：①证券市场线（SML）表示预期收益率与系统性风险（贝塔系数）的线性关系；②斜率反映市场风险溢价；③是CAPM的图形表示。解析：本题考查“证券市场线（SML）”。SML是资本资产定价模型的图形表示，表示预期收益率与系统性风险（贝塔系数）的线性关系。线上点表示均衡状态，线下点表示低估，线上方点表示高估。解析需点明SML是CAPM的图形化，并说明其斜率与截距的经济含义。8.参考答案：①资产相关性；②资产预期收益率；③资产风险水平（标准差）。解析：本题考查“构建有效投资组合”。构建有效投资组合时需要考虑三个主要因素：①资产相关性（选择不相关或负相关资产分散风险）；②资产预期收益率（追求风险调整后收益最大化）；③资产风险水平（控制组合整体波动性）。解析需结合教材中有效前沿概念，说明选择资产时需考虑的因素。五、案例分析题1.参考答案：该投资组合的预期收益率为9.6%。该投资组合的风险主要来源于股票A、股票B和债券C的个别风险以及它们之间的协方差。解析：本题考查投资组合预期收益率的计算。投资组合的预期收益率等于各资产预期收益率的加权平均值。该投资组合的预期收益率=40%×12%+30%×10%+30%×6%=0.1%。该投资组合的风险主要来源于股票A、股票B和债券C的个别风险，以及它们之间的协方差。股票A、股票B的个别风险较高，债券C的个别风险较低。股票A和股票B之间的相关系数为正，说明它们之间存在一定的正相关关系，会增加投资组合的系统性风险。股票A和债券C、股票B和债券C之间的相关系数较低，说明它们之间存在一定的负相关关系，可以降低投资组合的系统性风险。2.参考答案：该股票的预期收益率为11%。该股票的内在价值为55元。解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）和股票内在价值的计算。根据CAPM，该股票的预期收益率=无风险利率+贝塔系数×（市场组合预期收益率-无风险利率）=2%+1.5×（8%-2%）=0%。该股票的内在价值=预期收益率/必要收益率=11%/11%=1元。3.参考答案：该债券的到期收益率为5.26%。该投资者的持有期收益率为4.53%。解析：本题考查债券到期收益率和持有期收益率的计算。该债券的到期收益率可以通过求解下列方程得到：1000×5%×（P/A，5.26%，3）+1000×（P/F，5.26%，3）=950。通过查表或使用财务计算器，可以得到该债券的到期收益率为5.26%。该投资者的持有期收益率可以通过计算债券的持有期回报率得到：持有期回报率=（980-950+1000×5%）/950=0.08%。4.参考答案：该投资者在股票市场价格为55元时的看跌期权投资收益为10元。该投资者在股票市场价格为70元时的看跌期权投资收益为-3元。解析：本题考查看跌期权的投资收益计算。当股票市场价格为55元时，该投资者可以以65元的价格卖出股票，获得10元的收益，减去期权费3元，净收益为7元。当股票市场价格为70元时，该投资者不会行使期权，期权费3元无法收回，因此投资收益为-3元。5.参考答案：该投资组合的最小方差组合中，股票A的权重为-0.24，股票B的权重为0.36，债券C的权重为0.88。该投资组合的分散化效应主要体现在股票A和股票B之间的正相关关系以及股票A和债券C、股票B和债券C之间的负相关关系上。解析：本题考查投资组合的最小方差组