国际金融学教案

1、国际金融学教案第一章开放经济下的国民收入帐户和国际收支帐户第一节：开放经济国民收入账户国民收入账户是进行宏观经济分析的基础。 国民收入是反映一国一定期间内(通常是一年)投入资源产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的数量指标。C I G=Y Sp T在封闭经济中，国民的储蓄和投资必然相等即I=S一、开放经济中的国民收入方程式分析了在开放条件下，一国国民收入方程的组成、国民收入意义、宏观经济变量之间的关系发生了深刻的变化。开放经济的国民收入方程式可以表示如下Y=C I G X-M产品和服务的出口和进口之间的差额通常称为贸易帐户馀额(或纯出口)，并标记为TBTB=X-M贸易账户盈馀额对国民

2、收入增长率的贡献非常突出，进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。二、开放经济中的国民收入生产要素在国际间流通的时候，在进行国民收入的统计的时候，在计算国家的国民收入的时候，一定有应该以国家领土为基准还是以国家居民为基准的问题，即用国内生产总值gross domestic products，GDP表示)和国民生产总值(gross前者是指以一国领土为基准，在一定期间内在一国国内生产的产品和服务的合计值；后者是指以一国居民为基准，在一定期间内一国居民生产的产品和服务的合计值。用NFP表示从外国取得的纯要素收入，则GNP=GDP NFP网络要素收入包括支付给工人的净报酬、网络投资收入(包括直接投资和间

3、接投资)。 如果存在一方国家无偿捐赠给另一方国家的现金或其他实际资源，也应该包括这种单方面转移。国民收入中，经济开放从外国获得的部分由贸易账户馀额和从外国获得的纯要素收入之和构成，这些和被称为经常账户馀额(用current account balance，CA表示)PPS PS PS三、经常账户的宏观经济分析1 .经常账户和进出口贸易如果不考虑纯要素的收入，账户总是最直接地反映进出口的情况CA=X-M、NFP=0的情况(以下相同)经常账户总是代表一国的产业结构、产品质量和劳动生产率情况，反映了一国的国际竞争力水平。2 .经常账户和国内吸收个人消费、个人投资、政府支出构成了国内居民的总支出，我们

4、多被称为“国内吸引”将“域辅助”设为a即A=C I G经常账户由于国民收入和国内吸收的差异即，CA=Y-A经常账户的馀额反映了国民收入和国内吸收的关系。3 .经常账户和国际投资头寸4、经常账户和储蓄、投资第二节：开放经济下的国际收支帐户国际收支账户是衡量经济开放性的主要工具。一、国际收支概念国际收支是一国居民和外国居民在一定期间内各经济交易的货币价值的总和。第一，国际收支是一个流量概念。第二，国际收支反映的内容是用货币记录的交易。那个不是基于收支，而是基于交易。有四个类别(1)交换是一个交易者(经济体)向另一个交易者提供一定的经济价值，从对方那里获得价格价值相等的报酬。(2)转移，即一方为另一

5、方提供了经济价值，但没有任何补偿。(3)移居是指一个人将住所从一个经济体转移到另一个经济体的行为。(4)通过其他推论存在的交易。第三，国际收支记录了一国居民和非居民的交易。根据国际收支统计，居民是指在一个国家的经济领土内有一定经济利益中心的经济单位。 对经济体来说，其居民单位主要由两个主要机构单位组成构成家庭和家庭的个人法定实体和社会团体，如公司和准公司、非营利团体和同经济体的政府。二、国际收支账户的基本原理国际收支账户是基于一定原则用会计方法作成的报告书。 利用复式记账法的基本原理，将整个国际收支分为反映商品、服务进出口和网络要素支付等实际资源流动的账户和反映资产所有权流动的资本和金融账户(

6、capital and financial account )，同一行为两次记录在不同的账户上1 .账户设置57348；国际收支账户分为经常账户、资本和金融账户两种。经常账户。 经常账户是记录实际资源在国际间流动行为的账户，包括货物、服务、收入和经常转移。货物(goods )。 货物包括一般商品、加工用货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币金。服务。 服务是经常账户的第二大项目，包括在运输、旅行、国际贸易中地位越来越重要的其他项目(通信、金融和计算机服务、独家征用和专利、其他商业服务等)。收入(Income )。 收入包括居民和非居民之间进行的两项交易：a。 向非居民劳动者(季节

7、性短期劳动者等)支付的员工报酬：b .投资收入项目中与对外金融资产和负债有关的收入和支出。常时传输(current transfer )。 经常转移包括排除以下三项所有权转移：a .固定：固定资产所有权的资产转移：b .与收购或放弃固定资产有关或以此为条件的资产生产转移c .债权人不要求任何回报而取消的债务。 资本和金融账户。 资本和金融账户是记录资产所有权在国际间流动的行为的账户，包括资本账户和金融账户的大部分。 资本账户包括资本转移和非生产、收购或放弃非金融资产。 金融账户包含变更经济体对外资产和负债所有权的所有权交易。 可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产4种项目。直接投资(d

8、irect investment )。 直接投资的主要特征是投资者对另一个经济体的企业具有永久性利益。证券投资(portfolio investment )。 证券投资的主要对象是股票证券和债务证券。其他投资(other investment )。 这是剩馀项目，包含了直接投资、证券投资或储备资产(参照下述)中不包含的金融交易。储备资产。 储备资产包括货币当局随时可用的外部资产。 分为货币金、特别提款权、基金组织中的存款头寸、外汇资产(包括货币、存款和有价证券)和其他债权。由于不同帐户的统计资料来源不同、记录时间不同以及一些人为因素(例如虚假申报出口)，会计时出现纯借方或贷方馀额时，需要人为建

9、立抵消帐户，其数量与上述馀额相同方向相反。2 .记账规则国际收支账户采用复式记账法。 也就是说，每笔交易两个价值相等，以相反方向的帐簿显示。 按照复式计费惯例，无论是对实际资源还是金融资产，借方都表示其经济体的资产(资源)持有量增加，贷方表示资产(资源)持有量减少。记入借方的帐簿包括： (1)反映进口实际资源的经常项目；(2)反映资产的增加或负债减少的金融项目。贷方项目包括： (1)表示出口实际资源的经常项目；(2)反映资产减少或负债增加的金融项目。3 .记账示例例1甲国企业出口100万美元的设备，这种出口行为导致该企业的海外银行存款增加。如果不考虑账户的具体内容，可以简单地回答“2卡卡卡卡卡

10、卡卡卡耶埃653借款：资本流失100万美元信用：商品出口一百万美元例2甲国居民在外国旅行中支出30万美元，该费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务30万美元贷款：在外国银行的存款是30万美元例3外商以价值1万美元的设备投入甲方，创办合资企业。57348； 借：商品一万美元信用：外国对甲国的直接投资是1万美元例4甲国政府以外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，并提供相当于60万美元的粮食药品援助。借：经常转移一百万美元贷款：政府储备了40万美元商品六十万美元例5甲国一家企业在海外投资的利润为150万美元。 其中75万美元用于当地的再投资资金，50万美元购买当地商品运往国内，25万美元回到国内

11、卖给政府以交换本国货币。借：商品是五十万美元政府储蓄25万美元对外长期投资75万美元信用：海外投资利润收入150万美元例6甲方居民在国外存款40万美元，购买外国某公司的股票。借：证券投资40万美元贷款：在外国银行的存款是40万美元表1 -由一笔交易组成的国际收支账户三、国际收支账户分析国际收支盈馀和赤字的说法，是关于按口径划分的特定账户中出现的剩馀部分。 以下介绍各账户盈馀额的意义及其关系。1 .贸易账户馀额贸易账户剩馀额传统上作为国际收支整体的代表，在占国际收支整体的比例相当大的同时，贸易收支的数字，特别是商品贸易收支的数字容易通过海关直径及时收集，能比较快地反映一国对外经济交流情况。 贸易

12、账户盈馀体现了一个国家和地区的自我创造力，反映了一个国家的产业结构和产品在国际竞争力和国际分工上的地位，是一个国家对外经济交流的基础，影响和制约着其他账户的变化。2 .经常账户馀额经常账户馀额和贸易账户馀额的关系。 经常账户馀额和贸易账户馀额的差异表现在收入账户馀额的大小上。图1-2是国际收支账户的结构图。图1-3经常账户馀额与贸易馀额的关系3 .资本和金融账户国际收支账户由于采用复式记账法，在不考虑错误和缺失因素的情况下，经常账户的馀额一定对应资本和金融账户相反方向数量相等的馀额。CA KA=0提示：第一，资本和金融账户向经常账户提供融资没有制约。第二，资本和金融账户已经被被动定为经常账户，

13、不为经常账户提供融资服务。 这个账户的资本流动存在独立的运动规则。第三，在资本、金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素也影响了经常账户。 资本和金融账户的不同项目提供给经常账户的融资具有不同的特征，因此有必要分别分析由这些不同项目和经常账户构成的局部盈馀额。 在这些局部馀额中，现在被使用最多的是综合账户馀额或总差额(overall balance )。 综合账户馀额是指经常账户和资本与金融账户的资本转移，是由直接投资、证券投资和其他投资账户构成的馀额，可以进行测量国际收支给一国储备的压力。国际收支统计的错误和遗漏一般是统计技术的原因，有时也是主要原因，其金额超过大会影响国际收支分析的

14、正确性。图1-4资本和金融账户为经常账户提供融资形象本节总结：第一，国际收支账户是测量经济开放性的主要工具，该系统反映了以一国和另一国货币记录的交流情况，这种交流通过多种途径影响该国的宏观经济运营。第二，国际收支账户总体平衡，但这个账户的不同内部结构反映了一国不同种类的对外交流情况。第三，一国的国际收支状况和政府要求的状态有很大的差异，会给国内经济带来各种各样的不良影响，需要采取各种各样的政策措施调整原来的国际收支，面临着调整国际收支的问题。第二章：外汇和汇率第一节：外汇一、外汇概念外汇(foreign exchange )是以外汇表示，可以结算国际收支差额的资产。具体来说，一种外汇资产成为外汇有三个条件第一个是自由交换性二是普遍的可接受性三是求偿性我国外汇管理条例规定的外汇的具体范围如下(一)包括外汇、纸币和铸造货币(二)包括外币支付证明、票据、银行存款证明、邮政存款证明等(三)外汇有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等(4)特别提款权(特别提款权