论国有投资公司用市场方式实现政府目标

1、论国有投资公司用市场方式实现政府目标【摘要】用市场方式实现政府目标是现阶段国有投资公司的理性选择，也是促进经济金融安全的需要。“市场方式”，从宏观层面看，实质上是要真正建立起“谁投资，谁决策，谁受益，谁承担风险”的市场化投资体制；从微观层面看，关键是国有投资公司要从理念建设、搞好产权建设、机制建设和政企关系建设等方面着手，认真搞好自我革新和自我建设，把自己打造成一个具有人格的市场经济主体。【关键词】国有投资公司；市场方式；政府目标实现政府目标是国有投资公司存在的价值之所在。由于投资公司具有资金密集的特点，国有投资公司承担的政府目标主要是以重大的项目投资为主，即围绕政府主导的重大项目开展融资和投

2、资工作。这些重大项目投资带有明显的政策性，但任何投资都具有风险性，这种两重性导致国有投资公司在实现政府目标的方式上主要有两种观点：一种观点是行政指令方式，即国有投资公司主要听命于政府，按政府的要求办事；另一种观点是市场方式，即国有投资公司完全按市场规则办事。我们认为，用市场方式实现政府目标是现阶段国有投资公司的理性选择，关键问题是要正确理解市场方式的内涵和找到能让政府和国有投资公司实现双赢的有效途径。一、用市场方式实现政府目标是政府和国有投资公司共同的需要用非市场方式，也就是行政指令方式实现政府目标，有项目启动快的显著优点。在犯有投资“饥渴症”的中西部地区，这一优点使得政府始终对行政指令方式情

3、有独钟、难以割舍。实践证明，行政指令式投资是一种落后的投资方式，虽然短期效益明显，但带有浓厚的“杀鸡取蛋”、“竭泽而渔”的味道，损害了政企双方的长远利益。从政府的角度看，行政指令式投资阻碍了民间资本参与政府项目投资，既影响了投资规模的扩大，也导致投资风险高度集中。行政命令投资只能向国有投资公司下达，就这就使得政府和国有投资公司之间形成了“铁杆盟友”关系。国有投资公司享有更及时的信息、更好的环境、更多的优惠政策，不平等的国民待遇形成市场壁垒，民间资本难以进入政府项目投资。政府的财力是有限的，国有投资公司的资源也是有限的，没有更多民间资本的进入，显然不利于一个地区投资规模的增长。同时，政府主导的项

4、目投资风险只能由国有投资公司承担，风险具有高度集中性。国有投资公司的风险实质上最终要由政府承担，因为国有投资公司是政府主办的，国有投资公司的资本实际上是政府财力的一部分。从国有投资公司的角度看，行政指令式投资损害了国有投资公司的可持续发展能力。一是导致国有投资公司定位模糊，行政化色彩浓厚。从名称上看，国有投资公司应定位于企业，自主经营、自担风险是企业的的基本特征之一。行政指令式投资等于使企业失去了自主经营权，也成为企业推托经营责任的借口，导致国有投资公司普遍商业味道淡化、行政机关色彩浓厚；二是政府规模最大化的投资取向加上国有投资公司的无条件“受命”，往往导致国有投资公司以“透支生命”为代价去承

5、担政府目标。不少国有投资公司在短期内规模急剧膨胀，但是资产负债率等可持续发展能力指标越来越差，最后政府又成立新的投资公司取而代之；三是国有投资公司对政府的依赖性越来越强，市场意识培育不够，面向市场求生存的能力不强，成长性不好。从上述分析不难推断出，行政指令式投资可能导致“政府失灵”和“市场失灵”。推导“政府失灵”的逻辑：行政指令超越承受能力的投资国有投资公司被拖垮政府信誉受损投资环境变差政府主导投资的能力降低；推导“市场失灵”的逻辑：行政指令国有投资公司垄断政府项目投资主体无法多元化投资市场无法完善。“双重失灵”的最终结果是政府和国有投资公司“两败俱伤”。要避免这个“不幸”结局，最佳选择就是逐

6、步放弃行政指令方式、用市场方式去实现政府目标。国有投资公司选择用市场方式去实现政府目标既是对自己未来、又是对政府负责之举。二、用市场方式实现政府目标的基本内涵用市场方式实现政府目标，实质上是要真正建立起“谁投资，谁决策，谁受益，谁承担风险”的市场化投资体制，具体来讲应包括以下基本内涵：多元化的投资主体。能够参与政府主导的项目投资的不仅仅只有国有资本，应还有民营资本、境外资本等。各种投资主体要实行同等的国民待遇，开展公平竞争。投资主体具有相对性。是否参与政府项目投资完全由投资主体根据市场状况、自身能力自主决策，投资主体的责、权、利三者统一，并承担全部风险。交易价格由市场决定。政府对建设项目全面推

7、行招标制。对于招标失败项目，能取消则取消；不能取消需要国有投资公司“挺身而出”的时候，要给国有投资公司选择权，并在平等协商的基础上就价格问题进行谈判。政企关系合理顺畅。政府和企业都是建立在法律基础上的两大民事平等主体，企业对政府有完整的法律诉讼权。政府与投资主体之间的关系是客户与供应商的关系。政府不能干预投资主体的内部经营。推广备案制度，缩小审批范围，简化审批程序。三、用市场方式实现政府目标的主要障碍与有利条件实现政府目标，市场方式优于行政方式，这一点其实早已形成共识，但事实上市场方式推进起来异常艰难。深入分析，主要障碍有三个：一是政府财力有限和短期行为严重。政府主导的投资项目，很多是公共产品

8、或准公共产品，也就是说这些项目很多应该由财政全额负担或部分负担。如果财政资金不能足额到位，这些项目对于民间资本是没有吸引力的。另一方面，政府短期行为严重，追求投资最大化，可用于投资的财力始终处于短缺状态。二者共同作用，致使政府除了以行政指令方式让国有投资公司承担项目投资以外没有选择的余地，特别是一些重大的投资项目，否则项目投资就有流产的危险。二是民间投资主体供给能力不够。民间投资本散、小、差，不能承担起政府主导的大型投资项目，民间资本的供给无法满足政府的需求，也是“市场失灵”的一个重要原因，而且这一现状在中西部地区尤甚。养大养强民间投资主体是当前一个极其紧迫的任务。三是国有投资公司市场意识培育

9、不够。绝大部分国有投资公司习惯于政府“下单”，惰性思想严重，本能地排斥市场运作方式，乐做政府“听话的孩子”，不愿当面向市场求生存的“硬汉”。当前，用市场方式实现政府目标面临诸多有利条件。从物质层面上看，政府可用财力虽然总是处于短缺状态但是总量随着经济发展在不断增加，民间资本虽然散小但是总体实力在不断增强、投资活动越来越活跃；从认知层面上看，各级政府对于建立市场化的投资体制、改善政企关系有了新的认识。如武汉市政府今年以来，一直鼓励国有投资公司以市场方式实现政府目标，并愿意为国有投资公司改革创造良好的条件、提供必要的支持。四、用市场方式实现政府目标需要国有投资公司搞好自我革命与自我建设很多人认为，

10、推动国有投资公司用市场方式实现政府目标的责任主体是政府，而不是国有投资公司，其实不然。国有投资公司是经济领域里的一个新生事物，其运作模式到目前为止仍处在探索阶段，政府对国有投资公司的认识有一个不断提高的过程。在这个特殊阶段，投资公司对投资规律的认识要高于政府，“国有”的投资公司理应承担起帮助政府提高认识的责任。因而，用市场方式实现政府目标应主要靠国有投资公司来推动。现阶段，围绕实现用市场方式实现政府目标，国有投资公司要通过自我革命搞好如下自我建设：（一）理念建设理念建设是思想、认识层面上的工作，带来有方向性、全局性。“过人的业绩，必有过人的思想”，国有投资公司必须高度重视理念建设。1.牢固树立

11、起“以市场为导向、以利润为目标、以风险控制为保障”的经营指导思想。面向市场求生存，面向市场要项目，面向市场要资金，主动参与市场竞争，在市场上显身手，在竞争中逞英雄；把增加利润作为一切工作的出发点和落脚点，无利润的负债不筹，无利润的项目不投，无利润的业务不办，无利润的事坚决不干；抛弃“消防式”的被动管理，将风险控制的关口前移，增强风险防范意识，营造风险管理文化，完善风险管理体系。2.善待非国有投资主体。非国有投资主体参与政府项目，可以起到分散投资风险的积极作用。只有非国有投资主体的蓬勃发展、积极参与，才能从根本上改善国有投资主体的经营环境；只有经营环境的根本改善，国有投资公司的健康发展才会有坚实

12、的基础。必须甩掉“有色眼镜”，正视和善待非国有投资主体。“满天繁星不如一轮皓月”，要“抓大放小”，坚决从小项目中退出来，为非国有资本让出一片天地，集中力量抓好大项目、做好大事情。要发挥国有资本的积集作用、导向作用，将散小的民间资本组织起来，千方百计帮助政府增加整个社会投资规模。（二）产权建设单一股东是一种落后的产权组织形式，必须实施股权多元化。只有股权多元化，才能真正将国有投资公司打造成的市场主体；只有股权多元化，才能从体制上理顺与政府的关系；只有股权多元化，才能开辟直接融资渠道，使国有投资公司的融资水平有一个质的飞跃。1.广泛吸收社会资本。在保持国有控股的前提下，国有投资公司通过吸收社会资本

13、入股，可以发挥对民间资本的积集作用，同时可以引进资金、技术和新的机制。2.实行员工持股。通过实行员工持股，促使员工由雇佣劳动转变成创业劳动，从传统的劳动者转变成既是劳动者又是投资者和创业者，为员工的主人翁地位提供一个物质基础。（三）机制建设健全的内部经营机制是国有投资公司健康发展的保证和动力。当前国有投资公司的机制建设要重点放在治理“机关病”方面。1.建立优胜劣汰的用人机制。要做到用人看实力、岗位靠竞争、收入凭贡献，在内部建立起广泛而又适度的竞争机制，实现干部能上能下、收入能高能低、员工能进能出。2.健全法人治理机构。按公司法的有关规定，建立股东会、董事会、监事会与董事会领导下的经理负责制的运

14、行机制。明确各自权责，各司其职，互相配合，互相制约，规范运行，形成科学的决策机制、快捷的执行机制和严密的监督机制。3.建立有效的激励约束机制。建立起KPI绩效考核体系；对中高级管理人员建立股权期权等长期激励制度；对投资活动建立起责任追究制度，将责任落实到调查、立项、审查、报批、审批等各个环节。（四）政企关系建设国有投资公司与政府的关系特殊，正确对待与政府的关系可为国有投资公司的发展产生促进作用。对于政企关系建设，国有投资公司一要对政府忠诚，二要把握好分寸。1.真正将政府视作最大的客户。客户是企业的“衣食父母”、利润之源。国有投资公司在市场上拓展新客户的同时，时刻不能冷落政府这个老客户。要不断增

15、进与政府之间的“传统友谊”，与政府“永结同心”。要牢固树立双赢理念，在保证自身健康发展的前提下，千方百计满足政府的需要，尽心尽力地做到让政府满意，让政府这个老客户留得住、抢不走。2.要在国有投资公司与政府之间建立“防火墙”。对所有政府项目要按市场项目一样搞好投资分析，认真研究风险问题。如确实存在风险，要实行按风险共担、国有投资公司保本微利的原则，由财政出资补偿风险损失，帮助国有投资公司搞好自我平衡。3.健全国有出资人制度。理顺国资委与国有投资公司之间的关系，明确二者之间的关系是投资者与经营者的关系。由国资根据投资份额大小，委派公司股东代表、董事、监事，行使相应的权利，承担相应的责任。国资委不得

16、干预国有投资公司的经营活动，职责以监督为主。最后特别要提到的是，办好国有投资公司也是政府的一个重要目标。不少国有投资公司以牺牲自我为代价去实现政府项目投资目标。这种“奋不顾身”的精神诚然可贵，但是极其有害的。一方面，政府需要国有投资公司，国有投资公司作为政府投资主体的重要组成部分，无论是政府进行宏观调控还是促进关键行业的发展，都将继续是一种重要有手段和工具，而且这种作用在相当长时间内还不可能被完全替代；另一方面，因为国有投资公司普遍负债巨大、且大多是银行贷款，如果国有投资公司真的破产倒闭，将使政府面临巨大的信用危机，对整个社会的诚信体系和整个经济环境的杀伤力是难以估量的。因此，办好国有投资公司也是政府的一个重要目标，