股票的技术分析PPT课件

1、.,1,股市投資的技術面分析,企管系林正寶教授,.,2,3. 費波南希序數 由阿拉伯數字1與2開始，後面的每一數字是由其前面兩個數字相加而 得，即1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 。 (1) 費波南希序數之應用（由數字3開始） (a) 在多頭市場（漲勢）：以日資料為例 如果前2個交易日是上漲（或日K線收紅），則第3個交易日將下跌(或日K線收 黑）； 如果前4個交易日是上漲（或日K線收紅），則第5個交易日將下跌 （或日K線收黑）； 如果前7個交易日是上漲（或日K線收紅），則第8個交易日將下跌 （或日K線收黑）； 其他數字，依此類推；亦可應用

2、於週資料、月資料、季資料等。 (b) 在空頭市場（跌勢）：以週資料為例 如果前2週是下跌（或週K線收黑），則第3週將上漲（或週K線收紅）； 如果前4週是下跌（或週K線收黑），則第5週將上漲（或週K線收紅）； 如果前7週是下跌（或週K線收黑），則第8週將上漲（或週K線收紅）； 其他數字，依此類推；亦可應用於日資料、月資料、季資料等。,.,3,(2) 黃金切割率 黃金切割率：是由費波南希序數推算而得；即由數字3開始，如果把 前面的數字（2）除以後面的數字（3），可得到一個比率（0.667）； 依照此種方式計算下去，類似地，可得到0.600，0.625，0.615， 0.619， 0.618，0.6

3、18，0.618，0.618，。 當推算時間愈長，這項比率愈趨於穩定且向0.618收斂。 黃金切割率（0.618）之應用： (a) 多頭市場（漲勢） 在波段操作中，自波段高點回檔之幅度為（10.618），亦即回檔幅 度是0.382，扣除回檔幅度之波段淨漲幅度為0.618。因此，欲做多的 投資人可依這項回檔幅度設算低檔承接價位。例如某股票自$30 漲至$42.2，大約回檔$4.66的幅度；如果投資人欲買進該股票，他可 利用其回檔至$37.54低接該股票。 (b) 空頭市場（跌勢） 在波段操作中，自波段低點反彈之幅度為（10.618），亦即反彈幅 度是0.382，扣除反彈幅度之波段淨跌幅度為0.6

4、18。因此，如果某股 票繼續走空，則欲做空的投資人可依這項反彈幅度設算放空價位。 例如某股票自$80跌至$68.6，大約反彈$4.35的幅度；如果投資人欲融 券放空該股票，他可利用其反彈至$73時設定適當價位以賣出該股票。,.,4,4. 型態分析 型態分析係指利用過去股價( 指數 )變動的圖形及相對強弱走勢，予以辨認並分類股價( 指數 )變動所形成的型態，透過供需力量的評估，來預測其未來可能的走勢。道氏理論是型態分析的基礎。型態分析可分為下列兩種線型： 反轉型態 反轉是指原上升趨勢轉為下降趨勢，或在達到高峰後形成頭部，轉為下跌；另一方面，原下降趨勢轉為上升趨勢，或在長期下跌後形成底部，轉為上升

5、。 反轉型態，最重要的兩個觀念，即是找出頭部及底部。一旦中期或長期的頭部或底部形成後，總有一段較長時間的下跌或上升，投資人順勢操作將有可觀的獲利。 一般而言，當線型形成後再進場，常有落後大勢的遺憾，但如能配合成交量、RSI、KD隨機指標、移動平均線、MACD或其他技術指標予以認定，將可準確地掌握反轉型態。,.,5,反轉型態的種類，大致可分為六種： (a) 雙重底 與 雙重頂,雙重底,雙重頂,.,6,(b) 三重底 與 三重頂,.,7,(c ) 頭肩底 與 頭肩頂,一般而言，股價突破(跌破)頸線3%，或三天內未再彈升突破(跌破)頸線， 頭肩底(頭肩頂)才告確立，否則稱之為假跌(突)破。如果碰上了

6、假突(跌)破，必須做出停損動作，以嚴控損失的風險。,.,8,(d) 圓形底 與 圓形頂,.,9,(e) V形底 與 倒V形頂,.,10,(f)缺口型態-1,.,11,(f)缺口型態-2,.,12,(2) 整理型態 整理型態是指，股價在經過一段上升或下跌走勢後，遭遇強大的壓力或支撐，短期內無法突破僵局，以致在狹窄的區間陷於波動的狀態。一旦買盤受到利多題材激勵，或盤勢受到利空因素衝擊而賣壓湧現，原整理型態將遭到破壞，股價會突破整理格局，繼續原來的多頭或空頭走勢，或呈現反轉型態的線形。,.,13,整理型態大致可分為下列五種： (a)軌道整理,.,14,(b)箱形整理,.,15,(c ) 三角形整理,

7、.,16,(d ) 楔形整理,.,17,(e )旗形整理,.,18,二技術分析 價格指標 1. 價格指標 價格指標是指，根據每日(每週、每月)個股股價(或大盤指數)漲跌的狀況，利用簡單的統計方法，以圖形或數據表現出來，俾提供投資人分析、研判及預測未來股價(或大盤指數)走勢的參考。 價格指標依使用者的不同需要，有下列幾種常用且重要的圖形或數據指標：,.,19,K線圖 K線之意義及其繪製方法 K線圖是把市場供需雙方實際買賣的戰果，藉由K線表示出來。K線是由每日(每週、每月)個股或大盤指數的開盤價、收盤價、最高價與最低價，依照下列的方法繪製而成： 先標出開盤價與收盤價的位置，並以粗線繪成長方形； 如

8、果收盤價高於開盤價，以中空長方形或紅色長方形表示，此長方形稱為紅體線或陽體線或紅K棒。 如果收盤價低於開盤價，以實體長方形或黑色長方形表示，此長方形稱為黑體線或陰體線或黑K棒。 如果最高價大於長方形的高價，以一垂直線連接最高價與長方形上端之中點，此垂直線稱為上影線。 如果最低價小於長方形的低價，以一垂直線連接最低價與長方形下端之中點，此垂直線稱為下影線,.,20,紅K棒與下影線可視為買方勢力範圍，黑K棒與上影線則視為賣方勢力範圍。K線常被投資人拿來作為短線約3 5天進出股市之分析工具，因此，當次一日的開盤價落在賣方買方勢力範圍，且開盤後第一筆成交量很大，盤中有回檔拉高時皆為買點賣點；若第一筆成

9、交量不大，可暫時觀望，隨時注意盤中價量變化以作為當天是否買進或賣出之依據。,.,21,加權指數 日 K線,.,22,加權指數 週 K線,.,23,加權指數 月 K線,.,24,量價走勢圖,.,25,加權指數 日 K線,.,26,加權指數 週 K線,.,27,加權指數 月 K線,.,28,量價走勢圖,.,29,加權指數 日 K線,.,30,加權指數 週 K線,.,31,加權指數 月 K線,.,32,量價走勢圖,.,33,加權指數 日 K線,.,34,加權指數 週 K線,.,35,加權指數 月 K線,.,36,量價走勢圖,.,37,加權指數 日 K線,.,38,加權指數 週 K線,.,39,加權指

10、數 月 K線,.,40,(2) RSI(相對強弱指標) (a) RSI之意義 RSI(Relative Strength Index)是用來表現股市的多方與空方漲跌力道之相對強弱指標。如果N日以來，多方買進力道逐漸增強，則RSI值將上升；如果空方賣壓愈來愈重，則RSI值將下降；如果經過多日的激戰，多空雙方互有輸贏，僵持不下，則RSI值將在50上下徘徊。因此，RSI的變動範圍是：0 RSI 100。 (b ) RSI之研判 (i) RSI80為超買區，逢高宜調節；RSI90為嚴重超買區，如遇量大價不漲，應全面出清持股。 RSI50代表多方市場，RSI50代表空方市場。 (iii)RSI上升，股價

11、(指數)亦上升，表示後市仍強；RSI下跌，股價(指數)亦下跌，表示後市仍弱。,.,41,(iv)RSI上升，但股價(指數)卻下跌；或RSI下跌，但股價(指數)卻上升，此皆表示RSI與股價(指數)產生背離，股價(指數)即將反轉。 (v)在盤整期中，若5日RSI一底比一底高，表示後市仍然看漲；若5日RSI一底比一底低，表示後市仍然看跌。 (vi)5日RSI由低檔向上突破10日RSI，此為黃金交叉，宜積極買進；5日RSI由高檔向下跌破10日RSI，此為死亡交叉，宜大膽賣出。 (vii)5日RSI與10日RSI在50附近呈多重交叉，宜暫時退場觀望。若5日RSI在50以上向上突破10日RSI，而且三日內

12、不再跌落50以下，表示後市多頭力道轉強；若5日RSI在50以上跌破10日RSI，而且三日內不再站上50，表示後市空頭氣勢轉強。,.,42,加權指數 日 RSI,.,43,加權指數 日 RSI,.,44,加權指數 日 RSI,.,45,加權指數 日 RSI,.,46,加權指數 日 RSI,.,47,(3)KD隨機指標 (a)KD指標之意義 KD指標是利用最近9日內之最高價、最低價以及當日之收盤價資料，計算未成熟隨機值(Row Stochastic Value, RSV)，再依據平滑異同移動平均線之方法求取快速線(9日K值表示)和慢速線(9日D值表示)，並根據快速線和慢速線之相對位置，以判斷其為買

13、進或賣出時機。由於KD指標早期用於敏感的期貨市場作為短期之分析工具，其預測效果良好，遂為證券分析師引用在股票市場。 (b) KD指標之研判 當K值與D值在接近20，甚至20以下，K值向上突破D值，是一段漲升行情之開始，為中(短)期買進訊號。 當K值與D值在接近80，甚至80以上，K值向下跌破D值，是一段跌勢之開始，為中(短)期之賣出訊號。 當股價創新高或新低，但K值與D值並未發生像上述交叉之情形，此為背離現象，亦是一種反轉的重要徵兆。,.,48,加權指數 日 KD,.,49,加權指數 日 KD,.,50,加權指數 日 KD,.,51,加權指數 日 KD,.,52,加權指數 日 KD,.,53,

14、加權指數 日 KD,.,54,(5) 平滑異同移動平均線(MACD) (a)MACD之意義 平滑異同移動平均線(Moving Average Convergence and Divergence, MACD)是依據兩條代表中期與長期之指數移動平均線(Exponential Moving Average, EMA)來計算其間之差離值(Difference, DIF)，再依據差離值計算平滑異同平均值(MACD)，進而藉由DIF與MACD之互動，以研判股價之中長期走勢。 (b) MACD之研判 (i) DIF 0 (上升行情) 當DIF的正值變小，趨於0或負值時，宜賣出；當DIF的正值變大，應買進並

15、續抱持股。 (ii) DIF 0 (下跌行情) 當DIF的負值趨於0，甚至轉為正值時，應買進並續抱持股。 (iii) 多頭市場 當DIF與MACD皆為正值時，若DIF由下向上突破MACD，為買進時機；若DIF由上向下跌破MACD， 為賣出時機。 (iv) 空頭市場 當DIF與MACD皆為負值時，若DIF由下向上突破MACD，為買進時機；若DIF由上向下跌破MACD， 為賣出時機。 以差離柱狀值(DIF MACD)研判行情 當差離柱狀值為負且開始縮小時，為買進時機； (當差離柱狀值為正且開始擴大時，亦為買進時機)；反之，當差離柱狀值為正且開始縮小時，為賣出時 機(當差離柱狀值為負且開始擴大時，亦

16、為賣出時機)。,.,55,加權指數 日 MACD,.,56,加權指數 日 MACD,.,57,加權指數 日 MACD,.,58,加權指數 日 MACD,.,59,加權指數 日 MACD,.,60,加權指數 日 MACD,.,61,(7) 威廉指標(Williams Oscillator) (a) 威廉指標之意義 威廉指標是應用鐘擺原理以研判股市之超買超賣現象，並可測知股市循環週期內之高低點，以決定合適之買賣點，以WMS%R表示。 (b) 威廉指標之研判 當WMS%R 80時，表示股市呈現超賣，為買進時機；反之，當WMS%R 20時，表示股市呈現超買，為賣出時機。 當WMS%R原先落在80 - 100之間，且股價反彈使WMS%R落在20 - 80時，為買進時機；反之，當WMS%R原先落在0 - 20之間，且股價回檔使WMS%R落在20