第一章 风险管理概论.ppt

1、演讲：对李菊、风险控制原则、1、教材是自己的讲义，但具体来说，我们要学的内容与其他教材的主要内容大体一致。各教材不一致的部分是如何接近这种特定的知识，即如何建立逻辑框架，加入这种知识等。以下教材为参考教材：区孟迪，雷锋，风险管理(第二版)，清华大学出版社，2009年八月。维新，风险管理，北京大学出版社，2006年第一版。2，对于本课程与其他相关课程的关系，金融专业学生完成本课程后，可以学习保险市场、金融衍生产品市场等金融或财务风险管理方法。保险市场上面是精算，金融衍生产品市场上面是金融工程，前者研究保险政策的开发，后者研究衍生金融产品的开发。-主要是衍生金融工具的设计和定价。系里学与金融工程相

2、同，风险理论同时论及系里及衍生产品价格。3、对学习结果的期待，因为风险管理原理直到今天还不完善，例如，在2009年年九月ISO31000发表之前，世界上没有统一或权威的任何定义，据我判断，ISO31000对风险的定义似乎还不完美，所以我们的学习具有共同探索的性质。也就是说，无论是从教学的角度还是从学习的角度，都不能是任何人都不想要的过程-学习结果存在不确定性和风险。4，关于成绩评价，2015/2016第二学期风险管理原则成绩评价标准1，总成绩总结果由综合基本成绩和期末部分构成；具体计算方法执行学校规定。第二，综合基本成绩综合基本成绩由期末考试基本成绩和一般成绩组成。期末考试基本分数为70%，平

3、时成绩为30%。第三，平时的成绩是从老师指定的作业成绩来评价的。故事：李国华，风险管理原则，第一章风险管理概论，第一节风险和风险管理的概念，第一，风险和风险主体，第一，风险这个词的起源，没有语言学家的使用说明，一般说来，很久以前，过钓鱼生活的渔民每次航海的时候都会祈祷，众神会航行他们深刻地认识到，在长期的捕鱼实践中，“风”有时会给他们带来方便，但更多的时候会带来不可预测的危险，对他们来说，“风”意味着“险”，所以有“危险”这个词。另一种说法是，“危险”一词来自意大利语“RISQUE”一词。在早期的应用中，被理解为航海遇到暗礁、暴风雨等事件等客观危险。到了19世纪，在英语使用中，“危险”一词经常

4、用法语表示，主要用于与保险有关的工作。我们国家的一些文人使用危险这个词的例子，在茅盾的午夜，问：“看这件事是否有危险？”“我们有郭沫若李伯和杜甫的阶级意识，有店主逃离危险的内容，”两个彭城防守沿海佐原健二说，“陕北人为自己的军队消灭敌人，敢做任何危险的事，”马凤西荣鲁梁碧友英雄传第十一次说，“王臭的儿子，头上的皮鞭，像毁了泥浆一样。这样的危险，王臭儿子还是第一次见面。除了茅盾晚上的用法与我们现在的理解一致以外，其他用法至少现在让人有点尴尬。风险低俗的意思1 -“有风险”，股票市场风险，投资要慎重。聚会有危险，学生要慎重。婚姻有危险，择偶要慎重。上京有危险，请愿要慎重。人流有危险，投医要慎重。网

5、络聊天很危险，约会要慎重。有拔牙的危险，诊疗要慎重。更常见的文章模式是简单的“，有风险”:前杜甫是否有风险？眼底手术有危险吗？危险粗俗的意思1 -“有危险”，1，谈到危险时，要承担行动主体(后来我们称为危险主体)或人、物、行动的后果；2、风险必须与具体行动相关。3、行动的主体必须有想要达到的行动的结果(以后称为我们想要的结果或满意的结果)。4、风险是指行为主体不想要的结果(以后我们称之为负偏差与预期结果)发生的可能性。比如“拔牙危险，小心治疗”，行动主体是牙痛患者，他要承担拔牙的后果；这里所谓的危险与拔牙有关。牙痛患者希望的拔牙结果是拔牙、消除牙痛或保持正常的牙齿功能等。拔牙的危险包括牙疼患者

6、拔牙的可能性，拔牙的可能性，拔牙的可能性，牙齿仍然存在的可能性，拔牙的可能性，牙齿拉动损伤牙齿功能的可能性等。，有风险和有风险的意思，有风险是指行为主体可能出现不希望的行为结果。相应的“危险”是指行为主体出现不希望的行为结果的可能性。危险粗俗的意思1 -“有危险”，危险粗俗的意思2 -“大危险”，“充满危险”，“西藏羚羊在迁徙的路上有危险”；”北极航运是一条充满危险的捷径。这次跳跃充满了危险。“”甲状腺结节的外科治疗风险小。“”数学渡边杏好的同学的选修课风险很大。“。危险粗俗的意思2 -“危险很大”，“充满危险”，1，“充满危险”，意味着行动的实际结果可能有很多。在这两种情况下，我们都会说风险

7、很大。第一，很可能出现行为主体不想要的结果。特别是当被称为“充满风险”时，通常意味着有多个风险主体不想要的结果，并且至少有一个结果发生的可能性很小。第二，行为主体不希望出现结果的可能性不大，但对风险主体不希望出现的结果中的部分厌恶程度很高(风险主体对不希望出现的结果厌恶其出现，但厌恶程度不同)。”“拔牙风险很大”例如，“拔牙风险很大”的时候，这首先意味着拔牙结果多种多样：牙痛患者想达到的拔牙结果拔牙、缓解牙痛、正常拔牙功能裴珉姬等；牙痛患者不想要的拔牙结果：拔牙错误，拔牙疼痛仍然存在，拔牙牙齿功能损伤等；牙疼患者对不需要的拔牙结果的厌恶程度很明显，拔牙的疼痛还在，拔牙的功能受损等。第二，在说“

8、拔牙风险大”的时候，我们实际上是指两种情况(或者两种情况下说“拔牙风险大”)。第一，牙痛患者不希望的拔牙结果之一(拔牙错误的话，牙齿疼痛仍然存在，拔牙时功能受损的情况等)发生的可能性不小；第二，牙痛患者不希望的拔牙结果(拔牙时拔牙时疼痛依然存在，拔牙时牙齿功能受损等)的可能性不大，但至少结果是牙痛患者感到极度厌恶的情况(如拔牙错误，危及生命等)。危险粗俗的意思2 -“危险大”，“充满危险”，危险粗俗的意思3 -“高风险高利润”，这里的高风险显然是“危险大”的意思。但是，鉴于上述风险的巨大意义，高风险并不意味着高收益。例如，谈到投资风险，首先意味着投资者有满意的投资回报率(如10%(行为者认为满

9、意的行为结果)。如上所述，高风险只能意味着两种情况：1，实际投资回报率低于10%。2、实际投资回报率低于10%的可能性不一定很大，但投资者有相当大的可能性(或回报率很低)。两种情况下都不能得出“高收益”的结论。高风险高收益的含义，实际上，当我们说“高风险高收益”的时候，我们已经从科学的角度谈了风险的概念，从现代风险管理的角度谈了风险。 1，有4种产品组合可供选择：“低风险和低收益”。2、“低风险高收益”；3、“高风险低收益”；4、“高风险和高收益”。从市场竞争的角度看，不存在“低风险高收益”等投资领域(利润部门将使此类领域归零)。从经济学人的智力假设来看，任何人都不会选择“高风险低收益”的投资

10、领域；剩下的是“低风险低收益”和“高风险高收益”。“高风险和高收益”中的高收益来自哪里？之前说过，实际投资回报率很可能低于满足回报率，实际投资回报率很可能低于满足回报率，实际投资回报率不太可能低于满足回报率，但投资者有相当的可能性(或回报率很低)。实际上，实际收益率可能会从满意度收益率中消极偏离，同时也偏离满意度收益率。实际收益率对满足收益率的负偏差只是情况的一部分，情况的另一部分是对实际收益率对满足收益率的正偏差。例如，情况的一部分是前面提到的“高风险”，情况的另一部分是对实际收益率的满意度收益率的正偏差。但是，实际投资回报率超过10%的可能性很大，或者实际投资回报率超过10%的可能性不大，

11、但是投资者有可能获得巨额收益(或者回报率很高)。这种情况可能是“高风险和高收益”。风险低俗的含义3 -“高风险高收益”、“风险定义”、“风险”等术语在日常应用中通常表示实际结果将成为预期结果的负偏差的可能性。这可以理解为狭窄的危险。风险一词是科学概念，指实际结果偏离预期结果的可能性，包括实际结果与正常结果的负偏差和正偏差。这是广义风险的概念。更一般地，您可以省略预期结果来定义风险。风险意味着行动结果的不确定性。2，风险主体，定义：行为结果的承担者称为风险主体。风险所有者的定义：对具有风险管理义务和权限的个人和团体(国际标准ISO31000风险管理-原则和指南)的分析：“风险主体承担风险的后果，

12、“风险所有者”承担风险管理义务和权限，新药带来的副作用风险，一种新药在使用中带来严重的副作用，制造商当然有责任，政府规制不能打破关系，但是副作用的真正主体是药品政府和制造商都“承担风险管理义务和力量”，但制造商承担的不是“副作用”，而是利益损失和法律责任。政府负担的也不是“副作用”，而是规制不足的责任。这本书的作者认为强调危险结果的承担者更重要。特别是实际结果偏离预期结果的危险，应该进一步强调结果的承担者。在新药不良反应案例中，对药品不良反应危险的危险主体是社会大众，有效的社会大众必须建立政府规制企业的社会治理体系。第二，可以使用风险指标和风险状态、第一，风险指标说明、表示行动结果的工具(或手

13、段)、数字、文本、视听、表格等来说明或表示行动结果。狭窄的风险指标，实际上，行动结果可以显示为很多适当的定量指标。例如，学生学习风险管理原理的这一过程，最终审查成绩不确定，但审查结果可以用分数来表示。如果追求10年后的幸福婚姻生活，其结果似乎不是很定量的指标，但大多数情况下可以用数量指标来描述10年后的家庭收入总水平、家庭财富总水平等婚姻生活幸福度的某些方面。更重要的是，要管理行动结果，量化行动结果是“必须”的。进入数字时代，在实际生活和经济活动中，人类行为的结果可以用数量指标表示，大多数是现代风险管理对象，也大部分是人类关注的数量指标的不确定性。因此，这本书的作者认为，可以缩小危险一词的意义

14、。风险是表示行为结果的数量指标的不确定性。狭窄的风险指标可以定义为表示行动结果的量化指标。在本书后面的章节中，我们称之为风险指标，通常意味着窄的风险指标。这本书的论述也针对狭窄的危险指标。我们关心的量化指标可以是综合的，也可以是具体的。从经济角度来看，指标可能是关于支出的，也可能是关于收入的。可以徐璐交换收支指标。如果广义风险指标，行动结果只能用定性指标(或其他工具)来说明的话，我们可以将其看作是广义风险指标，在大多数分析中，这不会影响我们的结论。2，对于风险状态、数量指标可以表示的结果，描述不确定性的方法之一(可能是最准确的方法)是概率分布。如果表示人类行为未来结果的定量指标是随机变量，那么

15、其概率分布称为变量的危险状态。如果表示人类行为未来结果的指标是定性指标，那么符合规定的说明就是其危险状态。如果变量是离散变量，则发生概率函数P(=xi)=pi，i=1，2，3，准确说明了不确定性(参见图1-4)。如果变量连续，则分布密度函数准确地描述了不确定性(参见图1-5)。风险状态可以分析为各种唯一值，最重要的唯一值是期望值和方差。每天很多情况下，使用方差大小表示风险的大小，如果方差为零，则经常说没有风险。但是危险不存在并不总是我们追求的目标。更一般地，在使用风险状态的特定固有值评估风险大小时，对较小风险的追求并不总是我们的目标。极端的例子，居民把现金放在家里，未来市值(随机变量)不变，未

16、来市值的分配为零(当然，我们必须假设没有掠夺、盗窃、烧毁或啃食老鼠的情况)；存款的未来市值(本金和利息)的不确定性(2 0)因银行支票利率的变化而不确定，但是如果未来支票存款的市值高于本金(支票利率大于0)-当然也要排除银行破产或破产后的足够补偿。也就是说，有风险的情况(有不确定性，此处为2 0)比无风险的情况(有确定性，此处为2=0)好。那么，我们的目标是什么？面对危险状态时，我们想做什么？或：风险管理的目的是什么？iii。风险管理的定义，可以将人类行为结果表示为数值指标(风险指标)。风险状态(分布)是用0表示的随机变量。显然，我们必须先弄清楚0的状态。然后说您对0满意吗？如果我们对0不满意

17、，我们就要做几件事。做了一些工作，风险状态发生了变化，从0变为1，如何知道更改后的风险状态1优于以前的风险状态0？如果不能肯定1是否优于0，我们就不能判断我们的工作是否有意义。风险管理的基本问题，我们应该关心哪些数量指标？这个量化指标的基本情况是什么？如何评价危险状态的优劣？我们对零满意吗？1和0哪个更好？)如何使风险状态变得更好？风险管理的定义，至今还没有被承认评估风险状态的优缺点。这方面比较成熟的理论是期待效用论，往往有平均-方差标准等。我们将在后面的部分具体讨论风险状态的优缺点的评价标准。无论评估风险状态优缺点的标准是什么，风险管理的目标是追求更小的风险。总是风险管理的目标是更好地追求风险状态。风险管理