第五章 产品市场与货币市场的均衡.ppt

1、第五章商品市场与货币市场的均衡,第一节 投资,第二节 商品市场均衡与IS曲线,第三节 LM曲线,第四节 IS-LM模型及应用,第一节 投资,一、投资函数,二、投资理论,一、投资函数,宏观经济学中的投资具体包括： 家庭部门投资、 企业部门的固定资产投资 存货投资。,利率是影响投资的主要因素，两者之间是负相关关系，这种关系反映为如下的投资函数： II(r)edr e为自发性投资，d为投资对利率的敏感程度。,投资曲线,投资曲线是一条向右下倾斜的直线，曲线的斜率取决于投资对利率的敏感程度，投资曲线的位置取决于自发性投资的大小。,二、投资理论,投资理论是关于固定资产投资的理论，解释是否投资、何时投资、投

2、资多少以及何时停止投资等问题。 比较成熟的投资理论有新古典投资理论和托宾q理论，最近发展较快的还有不可逆投资理论。,1、新古典投资理论 该理论认为企业的净投资支出主要取决于资本的边际产量和资本的使用成本，边际产量大于使用成本，企业就会进行投资；反之则进行负投资； 企业的重置资本支出取决于折旧率，折旧率越高，相应的重置资本支出就越大，反之就越小。,2、托宾q理论 托宾q理论考察企业资产的股票市场价值和重置成本，提出如果资产的市场价值大于重置成本，企业应该进行投资，如果资产的市场价值小于重置成本，企业应该停止投资。,3、西方投资理论的新发展不可逆投资理论 强调固定资产投资具有不可逆性，这些投资支出

3、用于置办长期使用的机器设备，含有沉淀性成本，一旦投入就不能够挽回；而且很难向其它行业转化。还强调投资决策需要面临很大的不确定性，企业需要等待观望，等待成为有价值的行为。,对企业来说，需要比较投资的价值和等待的价值，如果投资的价值大于等待的价值，企业将进行投资；如果投资的价值小于等待的价值，企业将暂缓投资，观望经济形势的变化。,第二节 商品市场均衡与IS曲线,一、 利率、投资与国民收入,二、 IS曲线的推导,三、 IS曲线的斜率,四 、 IS曲线的移动,一 、 利率、投资与国民收入,利率与收入之间存在密切的联系，利率提高会减少投资，抑制总支出，减少总产出和总收入，利率降低则会增加总收入。,利率、

4、投资与国民收入的关系：,二 、 IS曲线的推导,IS曲线是商品市场均衡曲线，反映商品市场均衡时利率与收入的关系。,储蓄是收入的函数： 投资是市场利率的函数： 当储蓄和投资相等时，商品市场达到均衡，此时得到IS曲线：,公式推导：,图形推导：,三 、 IS曲线的斜率,IS曲线的斜率取决于投资对利率的敏感程度。 如果投资对利率比较敏感，小幅的利率变动将引起总收入的较大幅度变动，IS曲线就比较平坦。 反之，如果投资对利率比较不敏感，IS曲线就比较陡峭。,曲线的斜率还取决于投资乘数的大小。 如果投资乘数比较大，一定的利率变化会带来较大幅度的总收入变动，IS就会比较平坦； 反之，如果投资乘数比较小，则IS

5、曲线就比较陡峭。,即边际消费倾向越大，或者税率越低，IS曲线就越平坦； 边际消费倾向越小，或者税率越高，则IS曲线就越陡峭。,对于同样的利率变动，斜率不同的曲线揭示不同的商品市场均衡。曲线越平坦，则均衡产出变动的幅度越大，曲线越陡峭，产出变动的幅度就越小。,四 、 IS曲线的移动,自发消费 自发消费增加将导致IS曲线向右平移，右移的幅度等于自发消费增加乘以自发消费乘数，自发消费水平降低，则IS曲线以相应的幅度向左平移。,自发投资 自发投资增加会导致IS曲线向右平移，右移的幅度等于自发投资增加乘以自发投资乘数，自发投资水平降低，则IS曲线以相应的幅度向左平移。,转移支付和政府税收 政府增加转移支

6、付或者减免税收，都会使IS曲线向右平移， 反之，如果政府减少转移支付或者增加税收，都会导致IS曲线以相应幅度向左平移。,政府购买支出 政府增加购买支出会导致IS曲线向右平移，向右移动的幅度等于政府购买的增加乘以政府支出乘数，政府减少购买支出将导致IS曲线以相应的幅度向左平移。,第三节 LM曲线,一 、 LM曲线的推导,二 、 LM曲线的斜率,三 、 LM曲线的移动,一、 LM曲线的推导,LM曲线是货币市场均衡曲线，反映货币市场均衡时利率与收入之间的正相关关系，我们可以从货币市场均衡出发推导出LM曲线。,货币市场均衡条件为MsMd(kyrh)P,整理得到 kyrh,进而得到LM曲线的表达式 r

7、,公式推导,从表达式可以看出，LM曲线的斜率取决于k和h， 如果k越小、或者h越大，则曲线斜率就越小，LM曲线就越平坦； 反之，如果k越大、或者h越小，则曲线斜率就越大，LM曲线就越陡峭。,图形推导,二 、 LM曲线的斜率,LM曲线的斜率取决于货币需求的收入系数k， 如果k值比较大， LM曲线比较陡峭； 如果k值比较小，则LM曲线就比较平坦。,LM曲线的斜率还取决于货币需求的利率系数h， 如果h值较大，LM曲线就比较平坦； 反之，LM曲线就比较陡峭。,完整的LM曲线还包括近于平坦的凯恩斯区域和近于垂直的古典区域。,三 、 LM曲线的移动,货币供给增加或货币需求下降，都会导致LM曲线向右平移，货

8、币供给下降或货币需求增加都会导致曲线向左平移。,第四节 ISLM模型及应用,一 、 均衡状态的求解,二 、 均衡状态的变动,三 、 模型的应用:宏观经济政策效果分析,一 、 均衡状态的求解,IS曲线和LM曲线的交点E就代表商品市场和货币市场同时均衡的状态，对应的利率和收入即为均衡水平。,二 、 均衡状态的变动,LM曲线固定不变，IS曲线移动； IS曲线固定不变，LM曲线移动； 两条曲线同时移动。,LM曲线固定不变，IS曲线移动,IS曲线向右移动，均衡点沿着LM曲线向右上方移动。 总支出水平提高，增加经济中的总产出，并导致利率上升。,IS曲线固定不变，LM曲线移动,LM曲线向右移动，均衡点沿着I

9、S曲线向右下方移动。 货币供给增加，会增加总产出，降低经济中的利率水平。,两条曲线同时移动 具体会产生怎样的变化，需要看各种政策的力度和方向。,补充材料：中国的IS-LM模型,IS-LM模型的假定时需求决定产出（社会需要多少产品，厂商就愿意生产多少），改革开放前，不能用该模型来分析中国经济。 在中国经济逐渐显示出需求约束性特征的背景下，就有必要建立中国的IS-LM模型。,描述中国经济的方程：,中国的IS-LM曲线的相对位置：,中国的IS-LM曲线分析,较陡的IS很大程度上是由于投资对利率变化反映不灵敏导致的； 较平坦的LM是货币需求对利率变动较敏感导致的。,背景资料：凯恩斯主义经济学与宏观经济

10、政策,约翰梅纳德凯恩斯 （John Maynard Keynes）， 现代西方经济学 最有影响的经济学家之一。,年在英国财政部印度事物部工作， 年任剑桥大学皇家学院的经济学讲师， 年创立政治经济学俱乐部并因其最初著作指数编制方法而获“亚当斯密奖”。 年任经济学杂志主编，,年任皇家印度通货与财政委员会委员，兼任皇家经济学会秘书， 年任财政部巴黎和会代表， 年主持英国财政经济顾问委员会工作， 年被进封为勋爵， 年出席布雷顿森林联合国货币金融会议，并担任了国际货币基金组织和国际复兴开发银行的董事。 年猝死于心脏病，时年岁。,凯恩斯出生于萨伊法则被奉为神灵的时代，认同借助于市场供求力量自动地达到充分就

11、业的状态就能维持资本主义的观点，因此他一直致力于研究货币理论。 年经济危机爆发后，他感觉到传统的经济理论不符合现实，必须加以突破，于是便有了年的就业、利息和货币通论（以后简称通论），通论在经济学理论上有了很大的突破。,第一，突破了传统的就业均衡理论，建立了一种以存在失业为特点的经济均衡理论。 第二，把国民收入作为宏观经济学研究的中心问题。第三，用总供给与总需求的均衡来分析国民收入的决定。,第四，建立了以总需求为核心的宏观经济学体系。第五，对实物经济和货币进行分析的货币理论。第六，批判了“萨伊法则”，反对放任自流的经济政策，明确提出国家直接干预经济的主张。,希克斯（Hicks，John Rich

12、ard，19041989），英国经济学家 。 曾任皇家经济学会会长。1972年与美国经济学家阿罗一起获诺贝尔经济学奖。,希克斯对西方经济学理论有许多重要贡献。 他完善了以序数效用论和无差异曲线来解释的边际效用价值论， 发展了一般均衡理论， 提出了IS-LM模型。这一模型把新古典经济学的一般均衡分析与凯恩斯的国民收入决定理论结合在一起，成为现代凯恩斯主义宏观经济学的理论核心。,汉森（18871975）Hansen，Alvin Harvey,美国经济学家。先后任明尼苏达大学、哈佛大学教授，曾任美国经济学会主席、美国-加拿大联合经济委员会主席、美国联邦储备委员会顾问。 汉森对凯恩斯的经济学说进行了宣传和解释。凯恩斯虽论证了国家干预经济的必要性，并指出财政政策是最有效手段，但未详加论述具体政策，