利息的计算与利率的分类.ppt

1、1,第三节 利息的计算与利率的分类,2,一、货币的时间价值,指当前持有一定数量的货币（如1元）比未来获得的等量货币具有更高的价值。 货币之所以具有时间价值，是因为： 货币可用于投资，获取利息，从而在将来拥有更多的货币量 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变 未来的预期收入具有不确定性 货币时间价值的计算有单利和复利两种,3,二、单利和复利,单利：本金计息，利息不计息。 例1：本金10000元，利息率10%，期限3年，则3年后的本息和为： 10000（110%3）13000元,4,单利和复利,复利：不仅本金计息，利息也计息。俗称“利滾利”,5,例2：假设年利率为10 如果你现在将1元钱存入

2、银行，一年后你会获得1.1元（1（110） 若存二年的话，二年后你将得到1.21元（1（110）（110） 1+(0.1+0.1)+0.10.1=1.21,本金,单利,复利,复利计算,6,例3：投资100元，利率为每年10，终值为 一年后：1001.1110,二年后：,n年后：,.,100 1.1 1.1100 1.1n,复利计算,7,设： PV ：现值 FVn ：n期期末的终值 i ：单一期间的利（息）率 n ：计算利息的期间数,复利计算公式,则：,8,复利72法则,以1%的复利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的 一倍。例如5%年报酬率的投资工具，经过约14、4年（725）本 金

3、就变成一倍。同理，若是你希望在10年内将50万变成100万， 就应该找到至少报酬率在7、2%以上的投资工具。,9,终值计算的逆运算就是现值计算，即贴现。 计算现值使得在将来不同时间发生的现金流可以比较，因而它们可以被加总。,三、现值与贴现,10,贴现率i：用于计算现值的利率 贴现系数（DF）： 现值的计算,又称为现金流贴现分析,现值计算公式,现值,11,例4：假设：,那么：,现值与贴现的计算,12,请计算： 1、100万资金，在年利率为6%并按年复息的条件下求第 4年年末该笔资金的本利和？ 2、某租赁公司在年利率为6%并按年复息时，为了在第4年 末得到1262万元，应投入多少钱？,13,系列现

4、金流的现值计算,14,系列现金流的现值计算,15,请计算： 某企业需要向租赁公司租入一套设备，设备价款共计1 000 000 元，租期3年，年利率为10%，每年年末偿付租金400 000元， 残值省略不计。该设备投产后，每年净现金量如下：第一年， -250 000，第二年，100 000，第三年，220 000。问该项目是 否具有经济效益？ 分析：如果计算结果为正值，说明租赁项目所得到的报酬率大 于所用的贴现率（10%），项目具有经济效益。反之，无经济 效益。,16,四、利率的分类,年利、月利和日利 固定利率和浮动利率 短期利率和长期利率 一般利率和优惠利率 市场利率、公定利率与官定利率 名义

5、利率和实际利率,17,（一） 年利、月利和日利,利率的表示方法 按照计算利息的时间把利率表示为三种：年利率、月利率、日利率。 年利率用本金的%来表示， 月利率用来表示， 日利率用万分之几来表示。,18,中国在习惯上，不论年息、月息还是日息都用“厘”作 单位，例如，年息5厘，月息4厘，日息3厘等等。虽然都叫 “厘”，但差别却很大。年息的厘是指1%，5厘即为5%；月 息的厘是指0.1%，4厘即为0.4%；日息的厘是指0.01%，3厘 即为0.03%，日利率习惯上称为拆息 。,19,（二） 固定利率与浮动利率,固定利率是指在借贷期内不改变的利率 浮动利率是指在借贷期内定期进行调整的利率,20,一般地

6、说，1年期以下的短期信用所适用的利率为短期利率； 1年以上的长期信用所适用的利率为中长期利率。,（三）短期利率与中长期利率,21,一般利率与优惠利率的划分以利率是否带有优惠性质为标准。,（四） 一般利率与优惠利率,22,市场利率是指按市场规律而自由变动的利率 公定利率是指由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率 官定利率是指由政府金融管理部门或中央银行确定的利率 高利贷利率,（五） 市场利率、公定利率与官定利率,23,含义 名义利率（i）：以人民币或其它名义货币表示的、没有考虑通货膨胀因素的利率 实际利率（）：以实际购买力表示的利率，或随通货膨胀预期的变化而调整、从而能够更精确地反

7、应真实筹资成本的利率,（六）名义利率和实际利率,24,（六）名义利率和实际利率,二者的关系： 费雪方程式与预期通货膨胀率（p）,近似地，,或,更精确的计算公式： 由于 故有,=(1+i) / (1+p) -1,通常近似地以一段时期的物价指数来代表通货膨胀率（p），例如CPI（居民消费物价指数）。,25,区分名义利率和实际利率的经济意义,区分并认真计算名义利率和实际利率，对几乎每一个经济部门都有重要意义与实际作用 实际利率反映了真实的借款成本，直接影响到借贷双方的投资决策，是反映信用市场资金供求关系的更佳指示器 在不同的利率状态下，借贷双方会有不同的经济行为，只有正利率才符合经济规律的要求。,2

8、6,解读CPI,消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 一般认为，当CPI同比增长超过3%时，就是通货膨胀； 而当超过5%时，就称为严重的通货膨胀。,27,28,29,30,31,实际利率为负的后果,实际案例1：央行2007年的5次加息未能抑制股市继续攀升 实际案例2：固定资产投资等其他经济指标凸现经济过热的倾向,32,总 结,名义利率衡量的是单位货币投资1年所获得的货币收益，即利息是以名义货币来计量的； 实际利率则以实际的商品和劳务来衡量投资，是对经济产生实质影响的利率； 实际利率一定