第9章开放宏观经济学.ppt

1、第九章开放宏观经济学，9.1汇率理论，1，外汇和汇率概念，1，外汇外汇外国货币或外国货币表示的国际收支差额可用于清算的资产。但是并非所有的外国货币都能外汇。外币外汇有三个茄子先决条件。一个是自由兑换性。也就是说，牙齿外币可以自由兑换成其他货币。第二是普遍接受性。也就是说，这种外币在国际经济交往中是各国普遍接受和使用的。第三，补偿性，即这种外币资产可以保证偿还。只有符合牙齿税茄子条件的外币及其表现资产(各种支付凭证和信用凭证)外汇。广义：外币资产，包括外币、外币有价证券、外币支付凭证和其它外汇资金：可直接用于以外币表示的国际结算的支付工具；2；汇率和定价方法；汇率：将一个国家(地区)的币种折换为

2、另一个国家(地区)的币种的比率。标准方法：换算两种货币的汇率，首先要决定使用哪个国家的货币作为汇率，用本国货币表示外国货币的价钱，还是用外国货币表示本国货币的价钱等。一般的汇率定价方法有直接定价法、间接定价法、美元定价法。在特定单位(1或100，10000等)的外国货币标准(1或100，10000等直接定价法下，本国货币等于商品，外国货币等于货币。在直接定价法中，转换为特定单位外国货币的本国货币金额增加，外国货币价值上升或本国货币价值下降，称为外币升值或基准货币贬值。牙齿情况称为汇率升值。间接定价法，将一定单位的本国货币换算成标准，若干数额的外国货币，以汇率表示方法。在间接定价法下，本国货币等

3、于货币，外国货币等于商品。间接定价法规定，换算特定单位本国货币的外国货币数量增加，称为外币货币贬值或本币升值。牙齿情况称为汇率升值。第二，汇率制度，所谓汇率制度，是指国家货币当局对本国汇率水平的决定、汇率变动方式等的一系列安排或规定。固定汇率制：一国货币和另一国货币的汇率基本固定仅限于在一定范围内波动。角色：促进进出口成本会计浮动汇率制度：汇率外汇市场供求关系自愿决定，一国中央银行正式规定。自由流动、管理变动、3、浮动汇率制度汇率决定、1、汇率决定假设外汇市场期间只有德国和美国两个国家进行美元和欧元兑换活动。2，平衡汇率变动，德国进口需求增加欧元供应增加(外汇市场)，供应曲线向右移动，欧元平衡

4、汇率下降，即1欧元可改变的美元减少，欧元贬值。德国出口增长美国对德国商人的需求增加导致了欧元需求增加(外汇市场)、需求曲线向右移动、欧元平衡汇率上升、即1欧元可改变的美元增加、欧元价值上升。第四，购买力平价及实际汇率，第一，购买力平价评价是一个国家的金融当局规定的货币价值，经常用黄金或其他国家的货币表示。购买力平价的起点是各货币在本国购买商品和劳务的能力，按照一价定律，同一商品牙齿在两个国家的货币购买力牙齿必须相同，因此徐璐不同货币购买力的比例构成了相互汇率的基础。(1)绝对购买力平价评价是一国金融当局为货币制定的价值。两种货币之间的汇率必须等于两国价钱水平(货币购买力的倒数)的比率。一个面包

5、是美国1美元，在中国2元的话。那么，对人民币的美元汇率是1/20.5。一个国家的价钱水平上升，货币就会贬值。(2)相对购买力平价汇率变化等于两国通货膨胀率差异。如果中国的通货膨胀率大于美国通货膨胀率。说明中国的价钱水平上升，汇率增加，1美元可以兑换更多的人民币，人民币必须贬值，相反，人民币必须升值。2，实际汇率，实际汇率：以相同货币计量的外国和国内价钱水平的比率。实际汇率E上升意味着P下降或Pf上升导致外国商品昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。采用直接定价法时，1美元意味着可以改变更多的本国货币、本国货币贬值等。5，净出口函数，1，贸易顺差和赤字NXXM NX0市贸

6、易顺差，NX0市贸易逆差。2，影响NX的因素汇率：NX正向取决于实际汇率。实际收入：NX取决于一个国家的实际收入。9.2国际收支均衡，1，国际收支和国际收支台车对照表，1，国际收支语义国际收支，是指一个国家在一段时间内完全对外往来的系统的通话记录。第一，国际收支记录是对外交往的内容，即一国居民和非居民之间的交易。第二，国际收支系统的通话记录。第三，国际收支流量的概念。第四，国际收支后概念。2，国际收支台车对照表，裴秀智台车对照表：在一段时间内，一个国家系统地记录了与其他国家的所有经济交易。国际收支平衡表编制遵循的基本原则是复式记账法。根据会计原则，所有收入项目或负债增加，资产减少项目，所有支出

7、项目或资产增加，负债减少项目借方列出。项目经常账户：商品和劳务交易记录，转移支付记录。资本帐户：国际间的资本流动。官方储备：黄金储备、外汇储备，主要由国政部和货币机构用于外汇管理。错误和遗漏：商品和劳务的进出口和各种转移支付的出入。牙齿部分反映在国际收支台车对照表的经常账户中。为购买实物资产和金融资产而发生的资本流入和流出。牙齿部分反映在资本帐户中。1999年美国国际收支台车对照表(10亿美元)，2，净资本流出函数，1，资本帐户差异(净资本流出)F流向外国的本国资本流向本国的外国资本2，F大小决定因素，3，国际收支函数，经常收支及资本帐户均有差异，但1国际收支差额研究平衡前提国际，BP方程国际

8、收支平衡函数，从NXF出发，表示R和Y之间的关系。BP曲线的柔道，BP曲线的形状，1 .资本完全流动时的BP曲线在资本完全流动时高于国内利率水平(R)牙齿外国利率水平(rw)时，资本无限流入本国，可能产生大量国际收支盈余。相反，将出现大量国际收支赤字。由此可见，BP曲线必须是国内利率水平和国外利率水平相同的位置，即r=rw位置的水平线。牙齿水平线上的点是国际收支顺差，即BP0中选择所需的族。牙齿水平线下面的点对应于国际收支赤字，即BP0。资本完全流动时的BP曲线，2 .资本完全不流动时的BP曲线。资本完全不流动时，没有资本流引起的资本净值流出(例如，BP=0)。此时国际收支平衡完全取决于对外贸

9、易的情况，即净出口情况。Nx=0时，国际收支状态保持平衡。此时，BP曲线是位于净出口0:00产量水平的垂直线。垂直线左边的点是国际收支黑子，即BP0中选择所需的族。垂直线右侧的点对应于国际收支赤字，即BP0。，资本完全不流动时的BP曲线，3 .资本有限流动时的BP曲线，资本有限流动时的BP曲线显然位于上述两种茄子情况之间，因此BP曲线的形状不是水平也不是垂直，而是正倾斜曲线。斜率取决于资本流出因素和受净出口因素影响的程度。一般来说，资本流动性越强，BP曲线越平坦，资本流动性越弱，BP曲线越垂直。BP曲线的移动，1 .价钱变动对BP曲线的影响与本国价钱相对上升或外国价钱相对下降相比，本国商品和劳

10、务的国际市场竞争能力下降，外国商品和劳务的竞争能力加强。因此，本国商品和劳务的出口减少，外国商品和劳务的进口增加。出口减少和进口增加意味着净出口减少。此时，在同一国民产出水平上，可能会有较小的净产值。也就是说，净出口曲线向左移动。如果净资本流出函数保持不变，BP曲线相应向左移动。相反，BP曲线向右移动。2 .汇率变动对BP曲线的影响汇率(使用直接定价法)牙齿下跌时，意味着本国货币升值、外国货币贬值等。此时，即使国内商品价钱不变，从外国购买者的角度来看，国内商品价钱上涨，本国出口必然会萎缩。另外，汇率下降促进了进口增加，因为用本国货币购买外国商品相对便宜。因此，汇率下降(即基准货币升值)必然导致

11、净出口减少，BP曲线相应向左移动。相反，BP曲线向右移动。3 .外国利率水平变动对BP曲线的影响是在本国利率水平不变的情况下，外国利率水平提高实际上意味着本国利率水平的相对下降。此时，对外国资本的吸引力将相对加强，对本国资本的吸引力将相对减弱，允许资本自由流动的情况下，资本流出增加，资本流入减少。当本国利率相同时，可能会有更大的资本净流出，这意味着资本净流出曲线向左移动。如果净出口函数在牙齿点保持不变，则BP曲线将相应地向左移动。相反，在本国利率水平不变的情况下，如果外国利率水平下降，本国资本外流减少，资本流入增加，资本净流出曲线和BP曲线相应向右移动。9.3 ISLMBP模型，1，开放经济的

12、IS曲线，开放经济条件(即4部门经济)下，国民收入身份为：，2，IS-LM-BP模型通常表示为IS曲线、LM曲线和BP曲线的3个表达式和3个未知数的方程组表示。即：牙齿方程组确定三个未知茄子的数量。y、R和实际汇率、模型也可以表示为IS曲线、LM曲线和BP曲线图形。IS曲线提供了在当前汇率下使总支出等于总收入时利率和收入水平的组合，LM曲线提供了使货币需求和供应相等的利率和收入水平的组合，BP曲线提供了在给定汇率下与国际收支一致的利率和收入组合。3，国内外平衡和不平衡，IS曲线在LM曲线和E点相交，位于BP曲线的左上角。目前国内市场均衡，外国市场不平衡。因为国内的均衡利率水平高于国际收支平衡所

13、需的水平，国民收入也低于国际收支平衡所需的水平。结果将增加净出口顺差和净资本流入，导致国际收支顺差。IS曲线在LM曲线和e点相交，位于BP曲线的右下方。目前国内市场均衡，外国市场不平衡。因为国内的均衡利率水平低于国际收支平衡所需的水平，国民收入也高于国际收支平衡所需的水平。结果净出口赤字和净资本流入减少将导致国际收支赤字。9.4开放条件下的宏观经济政策，1，浮动汇率制度下的宏观经济政策效应，浮动汇率制度下资本完全流动时的货币政策效应：浮动汇率制度和资本完全流动时的货币政策增长国民收入效应。1，浮动汇率制度下的货币政策效应，浮动汇率制度下资本有限流动时的货币政策效应：浮动汇率制度和资本有限流动时

14、的货币政策也有国民收入增长效应。浮动汇率制度下资本完全不流动时的货币政策效果：浮动汇率制度和资本完全不流动时的货币政策也有国民收入增长的效果。y、r、o、y0、E0、rw、is、BP、lm、lm、is、y1、R1、E1、E2、y2、浮动汇率制度下资本完全不流动的财政政策效应：浮动汇率制度下资本完全不流动的时候财政政策也有效，国民收入和利率同时增加。2，固定汇率制度下的宏观经济政策效果，1，固定汇率制度下的货币政策效果，固定汇率制度下资本完全流动时的货币政策效果：固定汇率制度下资本完全流动时使用货币政策来调节国民收入是无效的。在固定汇率制度下资本有限流动的货币政策效应：在固定汇率制度下，资本有限

15、流动的时候使用货币政策曹征国民收入也是无效的。在固定汇率制度下资本完全不流动时的货币政策效应：在固定汇率制度下，资本完全不流动时使用货币政策曹征国民收入也是无效的。2，固定汇率制度下的财政政策效果，固定汇率制度下资本完全流动时的财政政策效果：固定汇率制度下资本完全流动时的财政政策曹征国民收入非常有效。在固定汇率制度下资本有限流动的财政政策效应：在固定汇率制度下资本有限流动的时候财政政策曹征国民收入也有效。固定汇率制度下资本完全不流动时的财政政策效应：利率上升，但没有国民收入增加。3、调整内部平衡和外部平衡的政策，1、宏观经济平衡和不均衡开放经济中一个国家经济的理想状态在国内实现充分就业平衡，在国