第五章企业筹资决策.ppt

1、企业融资决策，第一节融资决策概述，1 .按使用年度，1，企业资金分配分类，2。各渠道、所有者权益(主权资金) (资本资金、权益资金)、负债(负债资金) (借款)、很多a .商业信用b .应收帐款转让c .融资租赁d .授权券答案 AB，第一节融资决策概述，以及企业融资的基本原则，1 .合理确定资金需要量。2.融资及时3 .把握资金的投资方向。4.如何谨慎选择融资渠道以减少：(1)股权融资、国家财政、银杏信用、非银行金融机构、其他企业、个人、企业自由、(2)债务融资、银杏贷款商业信用、债券发行、(3)。资金渠道和方法()(2007年判断问题)答案，第二节权益资金分配，直接投资发行普通股发行优先股

2、持有收益吸收，1，直接投资吸收，1。种类：国家，其他企业法人，个人2。出资方式：现金、实物、产业产权、土地使用权3。吸收直接投资的程序确定资金分配量，找到投资单位，协商投资协议，共享投资利益，1，吸收直接投资，4。优点和缺点：优点：提高企业信誉，加快速度，尽快形成生产力，缓解财务风险缺点1。根据股东权利和义务： 2。根据股票的票面价值，(1)股票的概念和种类股票是股份公司为筹集自己的资金而发行的有价证券，是公司发行的证明股东持有的股票的凭证，代表股东对股份公司的所有权。、2、普通股发行、3。是否按股票面值显示金额4。按发行对象和上市地区分类：(2)股票发行(P50-54) 1。股票发行条件(P

3、51) 2。股票发行基本程序3 (3)股票上市1。股票上市的目的2。股票上市的条件3。股票上市暂停和终止，(4)普通股融资的优缺点：优点：固定利息负担，无到期日，提高风险小企业信誉，限制使用的缺点：成本高，控制权分散，股票发生，(a)优先股种类：1。累计优先股和非累计优先股(股息)2。可切换和非可兑换优先股3。优先股参与和非兑换优先股4。可偿还优先股和非可兑换优先股，3，发行优先股，(2)优先股的性质，3，发行优先股1。分红权优先分配2。剩余产权优先分配3。管理权(优先股相关问题)，3，发行优先股，4。优缺点：缺点：高成本，限制条件，财务负担，三节债务融资，1，银杏贷款1 2。取得贷款的条件(

4、p113) 3。银杏贷款程序，1，银杏贷款，4。信用条款(1)信用限额(2)循环信用协议：部分付款承诺费(3)渡边杏使用赔偿馀额：保持一定比例的存款馀额(赔偿馀额贷款的实际利率=名义利率/(1-赔偿馀额比率)100%，1，银杏贷款，信用条款(4)贷款抵押(5)偿还条件，利息支付方法(1)利润为本清算法(汇票(6)其他承诺(如提供财务报表，保持适当的财务水平)5，优点和缺点优点：速度、成本节约、灵活性基本要素： (面值，期间净资产低于债券本金渡边杏。近三年来持续盈利，前景看好；没有改组，解散，重大诉讼。、第二，债券发行，第二。种类(2)记名：记名、无记名(3)能否转换为股票，根据：可转换债券、不

5、可转换债券(4)其他分类：无利息债券(折扣发行)变动利率债券(通货膨胀3，发行(1)发行条件)发行债券，债券发行价钱=面值(P债券发行价钱计算公式：债券发行价钱=面值(1 i2n)(P/F，i1，n)，2，债券发行，范例1)。a发行5年到期债券，面值10，000韩元，面值5%，每年年末利息支付Q: 1)市场利率为4%时债券的发行价格是多少？2)市场利率为6%时债券的发行价格是多少？解决方案：1) 10000x5% (p/a，4%，5) 10000x (p/f，4%，5)=104452)10000 x 5%(p提前还款：2 1。融资租赁形式(3) (1)直接租赁(2)杠杆租赁(3)售后，3，融资

6、租赁(直接租赁)，承租人，出租人，制造商，直接租赁，他是贷款人和出租人。同时接受租金和负债对承租人来说和其他租赁有什么区别吗？无差异，3，金融租赁(杠杆租赁)，3，金融租赁(售后)，承租人(即卖方)，租赁人3，金融租赁(财产租赁)，4。融资租赁的优缺点：优点：速度、限制减少、设备淘汰风险减少、税金负担减少、本负担不是缺点。资金成本高，(3)租金计算(一般年金，预付款)解决方案：1) 200000=a (p/a，10%，4)a=63091 2)20000=a商业信用条款存款，递延付款：未提供现金打折应付帐款，提前付款为现金打折(2/10，1/20，N/30) 3。现金打折费用计算折扣期间，如果在

7、短期投资中使用应付帐款，投资收益高于放弃折扣的隐含利息费用，则应放弃折扣，追求更高的收益。商业信用(计算问题1)，如果企业因资金不足而想延长付款期限，则必须在降低打折成本和延长付款造成的损失之间进行选择。如果有两个或两个以上提供徐璐其他信用条件的卖方，则应通过放弃打折费用的大小测量来选择信用费用最低的卖方。商业信用(计算问题1)，ABC计划购买材料100万韩元，W公司报价的信用条件为“210，N30”M公司报价的信用条件为“120，N30”。如果公司打折，应该选择哪个？公司不打折的话，应该选择哪个？商业信用(计算问题1答案)，从W公司购买的机会成本：2%(1-2%)*360(30-10)=36

8、.7%从M公司购买的机会成本：1% (1-1%)据分析，流动资产项目及流动负债项目(不包括短期贷款)与营业收入成比例增减。资料3:牙齿公司有2008年固定资产投资计划，投资额为2200万韩元。要求：按营业收入的百分比计算2007年末的可变资产。计算2007年末变动负债占营业收入的百分比。请计算2008年需要增加的资金数量。计算2008年外部融资额。回答更改资产销售率(1000625015000)/6250010050更改负债销售率(112507500)/6250010030需要增加的资金额2200(750062500)(5030(1)可变资金(与生产销售成正比，y=bx) (2)固定资金(在一

9、定范围内与生产销售无关，y=a) (3)半可变资金(随生产销售而波动，但不成正比，y=；资本成本：发行股票吸收投资融资租赁债券银杏贷款商业信用融资风险：债券银杏贷款融资租赁商业信用吸收投资发行股票，实践，2 .股权资金的共同优点和共同缺点？债务资金的共同优点和共同缺点？1)优点：企业信誉提高，风险小缺点：成本高，相关成本高2)优点：成本低，控制权分散渡边杏缺点：风险增加，限制增加，金额限制，计算问题2，A公司计划购买商品批。供应商报价如下：(银杏贷款利率15)，解释：1)3.7%/(1-3.7%)* 360/90=15.37% 2)2.5%/(1-2.5%)*。公司的平均资本成本为7%。银杏贷

10、款的利率为8%，银杏补偿性馀额为20%。公司应该如何决策？计算问题3回答，第10天付款，现金打折费用：1.2%(1-1.2%)X360(60-10)=8.74%第20天付款，现金打折费用：1。% (1如果公司没有资金，必须放弃现金折扣，在第60天支付。实践(判断问题)，银行希望企业贷款可以一次性偿还，风险小，企业希望贷款用等额偿还，利息支出低，抵押贷款抵押，贷款利率低，因此留存收益是由企业利润形成的，因此留存收益没有资金成本。()，答复：错误，实践(判断问题)，具有收回条款的债券为企业融资提供了很大的灵活性。()对补偿性馀额的限制有助于减少银杏贷款风险，但减少了企业实际可用的贷款额，提高了贷款

11、的实际利率。()一般而言，发行信用债券的企业，如果财产抵押给其他债权人，就会渡边杏。()，答案：对，选择题(1)，如果甲公司的信用等级高于乙公司()。甲的融资成本比乙甲的融资能力强，乙甲的债务负担比乙甲的融资风险大。答：B，单线主题(2)，一家公司以“110，N 30”的信用条件购买了一批，放弃现金折扣的机会成本()是1: 1，A赊购商品B耶稣金C商业汇票D应收票据打折，答：D，客观式(4)A经营租赁B销售后租赁C直接租赁D杠杆租赁，答：A，选择题(5)，将资金分为业主权益和负债两个茄子类别。它的符号是()。A资金来源渠道B资金流动性C资金分配方法D资金使用方法，答案：A，选择题(6)，资金成本高，财务风险的一般资金分配方法是()。a器官贷款B