国际经济外汇与汇率.ppt

1、国际经济,主讲：石晴,第二章 外汇与汇率,第一节 外汇的概念和作用 第二节 汇率的概念和种类 第三节 汇率的决定基础 第四节 汇率的变动,外汇的概念和作用,一、外汇的概念 二、外汇的种类 三、外汇的作用,一、外汇的概念,（一）动态的与静态的外汇 动态：把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。 静态：可以在国际结算中使用的各种支付手段和各种对外的债权 我国的外汇具体构成：1、外国货币2、外币支付凭证3、外币有价证券4、SDRS,（二）狭义与广义的外汇 狭义的外汇是人们通常所说的外汇，也即自由外汇，它是指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段。 广义的外汇把

2、可间接用于国际结算的支付手段也包括在内，指一切能用于偿付国际收支逆差的对外债权。,外汇的特征 外币性 外汇首先必须以外国货币表示。 自由兑换性 一种货币要成为外汇，还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支付手段。 普遍接受性 一种货币要成为外汇，除了能自由兑换外，还必须被各国所普遍接受和运用。,二、外汇的种类,按能否自由兑换，可分为自由外汇和记账外汇 （一）自由外汇 （二）记账外汇，又称协定外汇或清算外汇,按买卖的交割期限，分为即期外汇和远期外汇 按来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇 按外汇管理的对象，可分为单位外汇和个人外汇 按外汇的形态，可分为现汇和外币现钞,三、外汇的作用,1外汇作

3、为国际结算的计价手段和支付工具，方便了国际结算 2外汇的出现促进了国际贸易发展和资本流动 3外汇能调剂国际间资金供求的不平衡 4外汇可以充当储备手段,汇率的概念和种类,一、汇率的概念 二、标价方法 三、汇率的种类,一、汇率的概念,外汇汇率是不同货币之间兑换的比率或比价，或有一种货币表示的另一种货币的价格。,二、汇率的标价方法,（一）直接标价法 1外币=？本币（以本国货币表示的单位外国货币的价格） 数值越高，表明外币升值，本币贬值 我国采用,（二）间接标价法 1本币=？外币（以外国货币来表示的单位本国货币的价格） 数值越大，表明本币升值，外币贬值 英、美采用（但美元对英镑仍采用直接标价法） 两种

4、不同标价法下的汇率互为倒数，两者的乘积必为1， $1=￥8.27 ￥1=$0.1209,（三）美元标价法 美元标价法指国际金融市场上以美元表示的标准化报价方法。按照这种标价方法，所有在外汇市场上交易的货币都对美元报价。 产生美元标价法的原因：简化报价的个数,三、汇率的种类,（一）从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率,卖出汇率和中间汇率 注意：（1）买入与卖出是站在银行的立场（2）买与卖的对象是外汇，如在美国是除美元外的其他货币。 现钞汇率又称现钞价，是指银行买卖外币现钞时所使用的汇率。 现钞卖出价和现汇卖出价相同，现钞的买入价比现汇买入价低,在外汇市场上银行报价经常双向报价，同时报出买入价与卖

5、出价，前小后大 在直接标价法下，前为买入价后为卖出价如： 纽约外汇市场上 欧元/美元=1.2338/1.2370银行买入欧元的价格为1欧元=1.2338美元 在间接标价法下，前为卖出价，后为买入价如在德国法兰克福外汇市场 欧元/英镑=0.6686/0.6724，,按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率和套算汇率 按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期汇率和远期汇率 按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇率,按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方汇率与市场汇率 按汇率是否统一，划分为单一汇率与复汇率 按外汇银行营业时间来看，划分为开盘汇率和

6、收盘汇率 从国际金融研究和决策的角度，划分为实际汇率和有效汇率,实际汇率（Real Exchange Rate）是指名义汇率与政府财政补贴和税收减免的之和或之差，用公式表示为： 实际汇率=名义汇率财政补贴和税收减免；或： 实际汇率=名义汇率-通货膨胀率,实际汇率的第二种表示方法： 双边外部实际汇率的数学表达式为： 式中BRER代表双边外部实际汇率，E表示本币对另一国家货币的名义汇率（直接标法），表示贸易伙伴国的价格水平，表示本国的价格水平,有效汇率（Effective Exchange Rate）是指某种加权平均汇率。 A币的有效汇率A货币对i国货币的汇率A同I国的贸易值A国的全部对外贸易值,

7、实际有效汇率,实际有效汇率的数学表达式为： 其中， 为第i个国家货币的汇率（直接标价法）， 表示第i个国家的价格水平， 表示第i个国家所占的 权重， 表示本国的价格水平,汇率的决定基础,一、金本位制度下的汇率决定 二、纸币流通时期的汇率决定基础 三、影响汇率变动的主要因素,一、金本位制度下的汇率决定,（一）铸币平价是汇率的决定基础 铸币平价：在金本位制度下，两国金铸币含金量之比 （二）汇率波动的幅度是黄金输送点 金本位制度下，市场汇率是以是以铸币平价为中心，以黄金输送点为上下限的幅度内自由波动,二、纸币流通时期的汇率决定基础,（一）纸币具有法定含金量时期，黄金平价是决定汇率的基础 （二）纸币不

8、规定含金量时期，购买力平价一般被认为是决定汇率的基础,购买力平价,假设交易成本为零 Pa=Pb (1) 假设国家不干预经济运行，不存在关税壁垒与非关税贸易壁垒 P=EP* (2) E=P/P* (3) dlnE= dlnP- dln P* (4) 一价定律的检验.doc,利率平价,把资金投放本国一年后的本息为1+1*i=1+i 外国的一年期利率为，则一年后本息为： (1/E+1/Ei*)f=f/E(1+i*) 1+i= f/E(1+i*) (1) f/E=(1+i)/(1+ i*) (2) (f-E)/E=(i- i*)/ (1+ i*) d=(i- i*)/ (1+ i*) d=i- i* (3),汇率的变动,一、汇率变动的基本概念 二、影响汇率变动的主要因素 三、汇率变动对一国经济的影响,一、汇率变动的基本概念,（一）法定贬值与法定升值 1法定贬值：在纸币具有法定含金量的时期，单位纸币实际所代表的金量大大低于名义含金量，政府使用法令宣布降低单位纸币的含金量，使之与实际所代表的含金量相符合的措施。 2法定升值 （二）汇率上浮与下浮,二、影响汇率变动的主要因素,第一类：经济因素 经济增长对汇率的影响，经济增长强劲 本币升值 国际收支，国际收支顺