涤纶复合材料生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/涤纶复合材料生产项目财务分析报告一、项目发展背景复合材料作为一种新材料诞生于二十世纪30年代。第二次世界大战期间，玻璃钢首先被用于军工产品，并先后在美国、英国、德国、法国、前苏联及日本等国家发展起来。到二十世纪60年代以后，由于玻璃钢的优异特性，其逐步被应用于民用领域，截止到80年代初期，玻璃钢品种已经达到35,000种以上。此外，从70年代后期，随着高新技术的发展，高硅氧纤维、碳纤维、芳纶纤维等高性能纤维及其复合材料先后得到开发和应用。复合材料是人类运用先进的材料制备技术将不同性质的材料组分优化组合而成的新材料。复合材料是人造材料，在拥有各组分材料性能优点的同时，还能通过各组分性能

2、的互补获得更好的综合性能。复合材料主要应用在航空航天、汽车工业、化工纺织业、机械制造、医学以及建筑等领域，应用范围较为广阔。复合材料作为一种新材料诞生于二十世纪30年代。第二次世界大战期间，玻璃钢首先被用于军工产品，并先后在美国、英国、德国、法国、前苏联及日本等国家发展起来。到二十世纪60年代以后，由于玻璃钢的优异特性，其逐步被应用于民用领域，截止到80年代初期，玻璃钢品种已经达到35,000种以上。此外，从70年代后期，随着高新技术的发展，高硅氧纤维、碳纤维、芳纶纤维等高性能纤维及其复合材料先后得到开发和应用。我国的复合材料事业起步并不晚，经过40多年的发展，我们虽然取得了一定的成绩，但与发

3、达国家相比还存在很大差距，在规模与水平、设计方法与观念、材料基础与配套、制造工艺与设备等方面均相对落后于世界先进水平。当前复合材料行业依然面临着关键技术落后、创新不足、产品质量不高、设备不够先进的问题，急需找到转型升级的突破口。主要表现在以下几个方面：热塑性技术工艺产品迟迟得不到落实，虽然LFT工艺与装备初步成熟，但现有产量和应用速度并未形成规模化的发展水平;众多的复材企业生产规模小、设备不够先进、制备技术不高;国内低中端层次产品较多，缺乏高端产品，产品技术含量较低且附加值不高。总体来讲，复合材料产业转型升级还需从产品的工艺、技术、装备、企业规模化等多方面出发。二、项目总投资估算（一）固定资产

4、投资估算本期项目的固定资产投资11810.26(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2446.50万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14256.76万元，其中：固定资产投资11810.26万元，占项目总投资的82.84%；流动资金2446.50万元，占项目总投资的17.16%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4828.60万元，占项目总投资的33.87%；设备购置费4836.01万元，占项目总投资的33.92%；其它投资2145.65万元，占项目总投资的15.05%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+

5、流动资金。项目总投资=11810.26+2446.50=14256.76（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入15562.95万元，总成本13323.28万元，利润总额6160.71万元，净利润4620.53万元，增值税451.83万元，税金及附加229.40万元，所得税1540.18万元；第二年负荷75.00%,计划收入17957.25万元，总成本14917.59万元，利润总额7476.73万元，净利润5607.55万元，增值税521.34万元，税金及附加237.74万元，所得税1869.18万元；第三年生产负荷100

6、%，计划收入23943.00万元，总成本18903.37万元，利润总额5039.63万元，净利润3779.72万元，增值税695.12万元，税金及附加258.60万元，所得税1259.91万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23943.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=695.12万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18903.37万元，其中：可变成本1594

7、3.11万元，固定成本2960.26万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加258.60万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5039.63（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5039.6325.00%=1259.91（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5039.63（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5039.6325.00%=1259.91（万元）。3、本项目达产年可实现利润总

8、额5039.63万元，缴纳企业所得税1259.91万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5039.63-1259.91=3779.72（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=35.35%。（2）达产年投资利税率=42.04%。（3）达产年投资回报率=26.51%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23943.00万元，总成本费用18903.37万元，税金及附加258.60万元，利润总额5039.63万元，企业所得税1259.91万元，税后净利润3779.72万元，年纳税总额2213.63万元。五、项目

9、盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.27年。本期工程项目全部投资回收期5.27年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率35.35%，投资利税率42.04%，全部投资回报率26.51%，全部投资回收期5.27年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析复合材料作为一种新材料诞生于二十世纪30年代。第二次

10、世界大战期间，玻璃钢首先被用于军工产品，并先后在美国、英国、德国、法国、前苏联及日本等国家发展起来。到二十世纪60年代以后，由于玻璃钢的优异特性，其逐步被应用于民用领域，截止到80年代初期，玻璃钢品种已经达到35,000种以上。此外，从70年代后期，随着高新技术的发展，高硅氧纤维、碳纤维、芳纶纤维等高性能纤维及其复合材料先后得到开发和应用。此后，全球复合材料工业经历了长期的向上发展，复合材料制品先后进入建筑、化工、航空航天、汽车、风电等重要市场。尤其是进入21世纪以来，全球复合材料市场快速增长。我国复合材料行业诞生于1958年，前期发展以北京玻璃钢研究设计院、哈尔滨玻璃钢研究院、上海玻璃钢研究

11、院等一批国家科研院所为主。改革开放之后，我国复合材料产业链上下游不断健全，行业迅速发展壮大，尤其是民营复合材料生产企业如雨后春笋般快速成长。2016年中国复合材料制品产量逐增长至462万吨，同比增长1.1%。截止至2017年中国复合材料制品产量增速实现负增长，产量下降至444万吨，同比下降3.9%。初步测算2018年中国复合材料制品产量达到428万吨左右，同比下降3.6%。预测2019年中国复合材料制品产量将达472万吨，未来五年(2019-2023)年均复合增长率约为4.18%，并预测在2023年中国复合材料制品产量将超550万吨，达到556万吨左右。近年来，因复合材料行业自身存在产能分散、

12、同质化竞争问题，行业利润空间受到挤压，从而行业整体利润水平增速远远落后主营业务收入增速。2016年中国复合材料行业规模以上企业实现利润总额为68.3亿元，同比下降8.9%。截止至2017年中国复合材料制品行业规模以上企业实现利润总额继续下降，为67.0亿元，同比下降1.9%。预测2019年中国复合材料行业规模以上企业实现利润总额将接近75亿元。未来五年(2019-2023)年均复合增长率约为5.56%，并预测在2023年中国复合材料行业规模以上企业实现利润总额将达到92.5亿元。随着近年来复合材料行业的蓬勃发展，其废弃物的回收问题日渐突出、不容忽视，研究和发展复合材料的回收和再利用已经成为我国

13、乃至世界各国所面临的紧迫问题。虽然现在碳纤维回收已成为可能，但通常使用高温回收技术或化学品进行研磨或分解，后者难以安全处理。此外，还存在碳纤维线本身可能在该过程中被损坏，加上用于将它们层叠在一起的聚合物树脂不能回收等问题。从我国当前情况来看，由于产品质量或产品使用寿命短等原因，国内有数千万吨的复合材料制品等待或即将被处理，并且随着复合材料应用领域的拓宽，将有大量复合材料制品产生，这些产品在使用后若得不到有效回收利用，其带来的污染问题将会越来越严重，因此复合材料的回收再利用已成为一个迫切需要解决的问题，复合材料行业不得不面临的新挑战。我国的复合材料事业起步并不晚，经过40多年的发展，我们虽然取得

14、了一定的成绩，但与发达国家相比还存在很大差距，在规模与水平、设计方法与观念、材料基础与配套、制造工艺与设备等方面均相对落后于世界先进水平。当前复合材料行业依然面临着关键技术落后、创新不足、产品质量不高、设备不够先进的问题，急需找到转型升级的突破口。主要表现在以下几个方面：热塑性技术工艺产品迟迟得不到落实，虽然LFT工艺与装备初步成熟，但现有产量和应用速度并未形成规模化的发展水平;众多的复材企业生产规模小、设备不够先进、制备技术不高;国内低中端层次产品较多，缺乏高端产品，产品技术含量较低且附加值不高。总体来讲，复合材料产业转型升级还需从产品的工艺、技术、装备、企业规模化等多方面出发。长期以来，我

15、国纤维复合材料生产企业缺乏对应用研究的重视，企业相互模仿，产品同质化严重，导致恶性竞争与质量事故频发。2017年以来，环保督察趋严，一批中小企业被迫实施关停并转，行业同质化现象以及恶性竞争的情况虽稍有好转，但企业整体应用研究意识和能力不足，企业专业化、差异化、品牌化发展水平较差。材料作为制造业的基础，其应用创新是制造业科技创新、转型发展的重要环节，而随着制造业向智能化、绿色可持续的方向发展，具有轻质高强特点的复合材料正在不断向轻量化汽车及轨道交通、石化防腐、风电、环保等应用领域拓展。面对前景如此广阔的产业，企业必须大力开展应用研究，加强产品及技术创新，才能满足制造业智能化、绿色化转型发展需求，

16、拓宽市场以谋求企业新长远发展。2017年1月23日，工业和信息化部联合发改委、科技部、财政部编制了新材料产业发展指南，指南从突破重点应用领域急需的新材料、布局一批前沿新材料、强化新材料产业协同创新体系建设、加快重点新材料初期市场培育、突破关键工艺与专用装备制约、完善新材料产业标准体系、实施“互联网+”新材料行动、培育优势企业与人才团队、促进新材料产业特色集聚发展等九个方面提出了重点任务。作为“十三五”时期指导新材料产业发展的专项指导政策，指南为复合材料的发展创造了更好的环境，将引导复合材料行业健康有序发展。按照规划要求，以高性能纤维及复合材料、高温合金为核心，以轻质高强材料、金属基和陶瓷基复合

17、材料、材料表面工程、3D打印材料为重点，解决材料设计与结构调控的重大科学问题，突破结构与复合材料制备及应用的关键共性技术，提升先进结构材料的保障能力和国际竞争力。该规划将积极推动我国材料领域科技创新和产业化发展，有效发挥其规范和指导国家材料科技发展的重要作用。复合材料具有比强度高、比模量高、抗疲劳性好、减震性能强、耐热性高、断裂安全性高等特点，还具有特殊的振动阻尼特性，优异的力学性能和不吸收X射线特性，可以获得高精度的复杂形状，并且耐腐蚀能力强，广泛应用于航空航天、汽车工业、化工纺织、机械制造、医疗器械以及制造体育运动器材和建筑材料等众多领域，复合材料对现代科学技术的发展有着十分重要的作用。尤

18、其是在汽车轻量化领域，汽车行业迫切需要轻量化的解决方案来对抗燃油费上涨的成本压力。目前汽车轻量化技术主要有两个方向，一是汽车结构和材料加工工艺的优化设计，二是使用能够满足要求的更轻质的替代材料。其中，轻量化的替代性材料是业内普遍认同且前景最为可观的轻量化技术，复合材料作为其中的主要材料之一，将是迈进汽车轻量化市场的绝佳机会，且发展潜力巨大。近年来，为解决用工成本增加、环保督察及转型发展等问题，很多企业逐步增加生产装备和辅助生产装备，提升机械化、自动化生产水平。福建海源、胜利新大、苏州科逸等部分企业，更是积极寻求自动化、智能化生产线建设。展望未来，生产机械化自动化水平的提升，不仅仅为企业解决用工

19、成本增加、生产现场规范管理等问题，更为行业带来新的生机。随着机械化自动化生产水平的提升，企业生产效率大幅提升，产品质量稳定性也更有保证。因而，有助于复合材料制品企业积极拓展汽车及轨道交通、建筑业、能源环保等较大规模的中高端应用市场。机械化、自动化的发展应用将为复合材料制品行业带来新的生机。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4092.385456.505066.754871.8819487.512主营业务收入3294.074392.104078.383921.5115686.062.1涤纶复合材料(A)1087.041449.391345.8612

20、94.105176.402.2涤纶复合材料(B)757.641010.18938.03901.953607.792.3涤纶复合材料(C)559.99746.66693.32666.662666.632.4涤纶复合材料(D)395.29527.05489.41470.581882.332.5涤纶复合材料(E)263.53351.37326.27313.721254.882.6涤纶复合材料(F)164.70219.60203.92196.08784.302.7涤纶复合材料(.)65.8887.8481.5778.43313.723其他业务收入798.301064.41988.38950.36380

21、1.45上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19487.51完成主营业务收入万元15686.06主营业务收入占比80.49%营业收入增长率（同比）17.20%营业收入增长量（同比）万元2860.04利润总额万元3857.45利润总额增长率12.48%利润总额增长量万元428.09净利润万元2893.09净利润增长率23.47%净利润增长量万元549.95投资利润率38.88%投资回报率29.16%财务内部收益率23.48%企业总资产万元33015.90流动资产总额占比万元34.74%流动资产总额万元11469.28资产负债率44.21%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积

22、平方米43795.2265.66亩1.1容积率1.301.2建筑系数74.11%1.3投资强度万元/亩179.871.4基底面积平方米32456.641.5总建筑面积平方米56933.791.6绿化面积平方米3063.20绿化率5.38%2总投资万元14256.762.1固定资产投资万元11810.262.1.1土建工程投资万元4828.602.1.1.1土建工程投资占比万元33.87%2.1.2设备投资万元4836.012.1.2.1设备投资占比33.92%2.1.3其它投资万元2145.652.1.3.1其它投资占比15.05%2.1.4固定资产投资占比82.84%2.2流动资金万元244

23、6.502.2.1流动资金占比17.16%3收入万元23943.004总成本万元18903.375利润总额万元5039.636净利润万元3779.727所得税万元1.308增值税万元695.129税金及附加万元258.6010纳税总额万元2213.6311利税总额万元5993.3512投资利润率35.35%13投资利税率42.04%14投资回报率26.51%15回收期年5.2716设备数量台（套）9717年用电量千瓦时488277.3718年用水量立方米17614.7919总能耗吨标准煤61.5120节能率22.82%21节能量吨标准煤15.3822员工数量人521区域内行业经营情况项目单位指

24、标备注行业产值万元174747.05同期产值万元156107.78同比增长11.94%从业企业数量家778规上企业家18从业人数人38900前十位企业产值万元79709.92去年同期66820.29万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元19528.932、xxx科技公司万元17536.183、xxx科技发展公司万元10362.294、xxx有限公司万元8768.095、xxx有限责任公司万元5579.696、xxx科技公司万元5181.147、xxx科技发展公司万元398.558、xxx有限公司万元3268.119、xxx有限责任公司万元3108.6910、xxx科技公司万元2391.

25、30区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元29951.771.1同期增加值万元26417.151.2增长率13.38%2行业净利润万元14642.542.12016年净利润万元12819.592.2增长率14.22%3行业纳税总额万元50252.633.12016纳税总额万元42808.273.2增长率17.39%42017完成投资万元55051.024.12016行业投资万元13.82%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值203395.85231131.65262649.602利润总额52552.7759719.0667862.57

26、3净利润25060.4528477.7832361.114纳税总额17864.4820300.5523068.815工业增加值72546.7282439.4693681.216产业贡献率8.00%11.00%13.05%7企业数量93411391458土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程22946.8422946.8442819.3142819.313994.691.1主要生产车间13768.1013768.1025691.5925691.592476.711.2辅助生产车间7342.997342.9913702.1813702.

27、181278.301.3其他生产车间1835.751835.752483.522483.52239.682仓储工程4868.504868.509174.419174.41622.472.1成品贮存1217.131217.132293.602293.60155.622.2原料仓储2531.622531.624770.694770.69323.682.3辅助材料仓库1119.761119.762110.112110.11143.173供配电工程259.65259.65259.65259.6519.823.1供配电室259.65259.65259.65259.6519.824给排水工程298.602

28、98.60298.60298.6017.734.1给排水298.60298.60298.60298.6017.735服务性工程3083.383083.383083.383083.38209.205.1办公用房1246.781246.781246.781246.7898.095.2生活服务1836.601836.601836.601836.6097.806消防及环保工程869.84869.84869.84869.8466.396.1消防环保工程869.84869.84869.84869.8466.397项目总图工程129.83129.83129.83129.83-206.997.1场地及道路硬化

29、8675.251409.351409.357.2场区围墙1409.358675.258675.257.3安全保卫室129.83129.83129.83129.838绿化工程3008.31105.29合计32456.6456933.7956933.794828.60节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤61.511.1年用电量千瓦时488277.371.2年用电量吨标准煤60.011.3年用水量立方米17614.791.4年用水量吨标准煤1.502年节能量吨标准煤15.383节能率22.82%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9920.421.1完成比例69.58%2

30、完成固定资产投资万元6758.692.1完成比例68.13%3完成流动资金投资万元3161.733.1完成比例31.87%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3541.2人均年工资万元5.461.3年工资额万元1461.442工程技术人员工资2.1平均人数人782.2人均年工资万元6.132.3年工资额万元473.013企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元7.663.3年工资额万元149.554品质管理人员工资4.1平均人数人424.2人均年工资万元5.334.3年工资额万元232.475其他人员工资5.1平均人数人265.2人均年工资万元7

31、.175.3年工资额万元169.326职工工资总额万元2485.79固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4828.604836.01179.8711810.261.1工程费用万元4828.604836.0116920.291.1.1建筑工程费用万元4828.604828.6033.87%1.1.2设备购置及安装费万元4836.014836.0133.92%1.2工程建设其他费用万元2145.652145.6515.05%1.2.1无形资产万元936.51936.511.3预备费万元1209.141209.141.3.1基本预备费万元

32、614.77614.771.3.2涨价预备费万元594.37594.372建设期利息万元3固定资产投资现值万元11810.2611810.26流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16920.2910361.9012178.6816920.2916920.2916920.291.1应收账款万元5076.093299.463807.075076.095076.095076.091.2存货万元7614.134949.185710.607614.137614.137614.131.2.1原辅材料万元2284.241484.761713.182284.24

33、2284.242284.241.2.2燃料动力万元114.2174.2485.66114.21114.21114.211.2.3在产品万元3502.502276.622626.873502.503502.503502.501.2.4产成品万元1713.181113.571284.881713.181713.181713.181.3现金万元4230.072749.553172.554230.074230.074230.072流动负债万元14473.799407.9610855.3414473.7914473.7914473.792.1应付账款万元14473.799407.9610855.3414

34、473.7914473.7914473.793流动资金万元2446.501590.231834.882446.502446.502446.504铺底流动资金万元815.49530.07611.62815.49815.49815.49总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14256.76120.72%120.72%100.00%2项目建设投资万元11810.26100.00%100.00%82.84%2.1工程费用万元9664.6181.83%81.83%67.79%2.1.1建筑工程费万元4828.6040.88%40.88%33.87%2.1

35、.2设备购置及安装费万元4836.0140.95%40.95%33.92%2.2工程建设其他费用万元936.517.93%7.93%6.57%2.2.1无形资产万元936.517.93%7.93%6.57%2.3预备费万元1209.1410.24%10.24%8.48%2.3.1基本预备费万元614.775.21%5.21%4.31%2.3.2涨价预备费万元594.375.03%5.03%4.17%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11810.26100.00%100.00%82.84%5建设期间费用万元6流动资金万元2446.5020.72%20.72%17.16%7铺底流动资金万元81

36、5.506.91%6.91%5.72%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15562.9517957.2523943.0023943.0023943.001.1万元15562.9517957.2523943.0023943.0023943.002现价增加值万元4980.145746.327661.767661.767661.763增值税万元451.83521.34695.12695.12695.123.1销项税额万元3830.883830.883830.883830.883830.883.2进项税额万元2038.242351.823135.7

37、63135.763135.764城市维护建设税万元31.6336.4948.6648.6648.665教育费附加万元13.5515.6420.8520.8520.856地方教育费附加万元9.0410.4313.9013.9013.909土地使用税万元175.18175.18175.18175.18175.1810税金及附加万元229.40237.74258.60258.60258.60折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4828.604828.60当期折旧额3862.88193.14193.14193.14193.14193.14净值965.724

38、635.464442.314249.174056.023862.882机器设备原值4836.014836.01当期折旧额3868.81257.92257.92257.92257.92257.92净值4578.094320.174062.253804.333546.413建筑物及设备原值9664.61当期折旧额7731.69451.06451.06451.06451.06451.06建筑物及设备净值1932.929213.558762.498311.437860.377409.314无形资产原值936.51936.51当期摊销额936.5123.4123.4123.4123.4123.41净值9

39、13.10889.68866.27842.86819.455合计：折旧及摊销8668.20474.47474.47474.47474.47474.47总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12943.668413.389707.7412943.6612943.6612943.662外购燃料动力费万元929.94604.46697.46929.94929.94929.943工资及福利费万元2485.792485.792485.792485.792485.792485.794修理费万元54.1335.1840.6054.1354.1354.135

40、其它成本费用万元2015.381310.001511.542015.382015.382015.385.1其他制造费用万元452.16293.90339.12452.16452.16452.165.2其他管理费用万元363.18236.07272.38363.18363.18363.185.3其他销售费用万元819.03532.37614.27819.03819.03819.036经营成本万元18428.9011978.7913821.6818428.9018428.9018428.907折旧费万元451.06451.06451.06451.06451.06451.068摊销费万元23.4123.4123.4123.4123.4123.419利息支出万元-10总成本费用万元18903.3713323.2814917.5918903