《证券公司业务介绍》PPT课件

1、证券业务简介,信托资产管理总部,目 录,投资银行业务,债券业务,资产管理业务,投资银行业务,IPO、增发、配股、收购兼并 新三板业务,新三板业务,全国中小企业股份转让系统（新三板） 管理者：全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2006年中关村园区试点，2013年1月16日正式挂牌 全国性场外市场（区别各地区域性股交中心） 实行主办券商推荐挂牌制度,新三板的要求,上市基本要求：门槛最低，无盈利要求,一、合法存续两年 二、有持续经营能力 三、股份发行和转让行为合法合规 四、公司治理结构合理、运作规范 五、国家级高新园区注册企业（现这要求也不要求）,挂牌好处,成本低，有政府补贴时基本不必企业花费

2、能进能出，IPO，境内外上市都不影响 能促进企业转板上市 能促进企业融资（定向增资） 挂牌工作和IPO合并进行，不必做重复劳动 为创投提供退出渠道 树企业形象为并购增筹码,债券业务介绍,私募债基本要素,中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日完成备案。,中小微企业，推出初期确定发行人需为非上市公司（暂不包括房地产业和金融业企业）。,非公开发行，可一次发行或分期发行。 在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让 发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。,中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。 需提交最近两年经审计财务报告，但对

3、财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。,鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，预计中小企业私募债发行利率将明显高于市场已存在的企业债、公司债等。 中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。,发行期限暂定在一年以上（通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内），暂无上限。,中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。 可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目。,为降低中小企业私募债风险，应鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。 对是否进行信用评级没有硬性规定。,审核体

4、制,发行人类型,发行方式及 流通场所,发行条件,发行期限,担保和评级要求,发行利率,募集资金用途,面向机构投资者发行，个人投资者亦可参与。,投资者类型,私募债发行流程简述,1,2,3,私募债优势,1,降低综合融资成本，改善企业融资环境 银行信贷规模进一步收紧，发行债券可以拓宽企业融资渠道，改善企业融资环境。 有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。 有助于解决部分中小企业银行贷款短贷长用，使用期限不匹配的问题。 增加直接融资渠道，有助于在经济形势和自身情况未明时保持债务融资资金的稳定性。,2,5,筹集资金规模大 发行条款灵活 私募债规模占净资产的比例未作限制，筹资规模可按企业需要自主决

5、定。 发行条款灵活 期限可以分为中短期（1-3年）、中长期（5-8年）、长期（10-15年） 债券可以附赎回权、上调票面利率选择权等期权条款 增信设计可为第三方担保、抵押/质押担保等，也可以设计认股权证等 可分期发行,宏观政策鼓励，审批速度最快 十二五规划草案提出，要显著提高直接融资比重。 目前中小企业私募债在发行审核上率先实施“备案”制度，接受材料至获取备案同意书10个工作日内。 合格投资者，包括理财产品、专户、证券公司都可以投资,3,资金使用灵活 债务结构合理 允许中小企业私募债的募集资金全额用于偿还贷款、补充营运资金 若公司需要，也可用于募投项目投资、股权收购等方面 资金使用的监管较松,

6、4,提高资本市场影响力 债券发行期间的推介、公告与投资者的各种交流可以有效的提升企业的形象。 债券的成功发行显示了发行人的整体实力，有助于企业在证监会、交易所面前提前树立良好印象，有利于企业未来的上市等其他安排。 债券的挂牌交易进一步为发行人树立资本市场形象。,影子银行体系,起源 2007年美联储年会上首次提出，与金融危机经常联系在一起； 国际金融稳定理事会FSB 狭义：游离于银行的监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系； 广义：常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用中介系统； 国内： 专家的看法：分歧和争议大； 大众的认知：银行贷款之外的全部融资渠道； 存在即合理，利率

7、双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物；,通道资产管理业务,消规模(存量信贷出表) 1:票据资产转让(转贴) 2:信贷资产转让 绕规模(做大”类信贷”增量) 3:资产收益权转让:票据(直贴),应收帐款,股权,土地,. 4:SOT(银证信模式) 5:委托贷款,资产管理业务优点介绍,一:票据类 资管优势：政策暂时限信托(2012.1)；资管计划可委托托管行将票据质押再融资，再收购票据，放大杠杆； 二：银行要求走资管（信托也可以） 原因：上级行限制投信托；风险计提原因（信托单一0.5%-1.5%,集合2%-3%);资本占用原因（2011起未转表内银信贷款，公司要按10.5%计提风险资本); 理财资金投非标

8、35%规定;费用原因(资管现在0.05%);,资产管理业务优点介绍,四:用股票质押融资 如通过场内(用质押回购方式)属投标准化产品,满足银行需要;如果是银行资金(银行不能开证券帐户)可用信托加资管模式,三:银行利用资管通道投房地产可避432规定,资产管理业务优点介绍,五:如果融入资金方是投资证券市场 用资管优势就可融资融券，放大杠杆；上海重阳投资借道国泰君安资管,鸿道投资借道国信证券都做过 这样的资管计划投可转债,由于可转债的股性,再加上用可转债质押回购放大杠杆.将债券私募基金做到 100%回报.伞形信托也可加一个资管可投资标的增加,达到上述目的. (资管双10%限 现没有) 六：集合资管+集

9、合信托可放大小额客户数量到250个,资产管理业务优点介绍,七:利用私募债作平台,满足银行标准化产品要求 八:利用资管帮银行调节投资收入和货款收入比 用自有资金买资管计划，资管买信贷收益权（未出表，只是贷款收入 变成了投资收入） 九:为银行增加一般存款业务 十:母公司通过资管给子公司放贷(可计入成本,解决税的问题),资产证券化业务,交易结构 票据转贴,注：信贷资产转让完全类似,交易结构 票据直贴,1、买断 or 收益权转让 2、回购 or 托收；,资产收益权转让,交易结构 SOT,交易结构 委托贷款,委托行的变化,为规避各种监管，委托行可以通过同业业务组合各种模式 1：A，B 行抽屉协议，承诺或担保，远期受让受益权或资产 2：A，B，C三行协议，A（甲）过桥，B（乙）出资，C（丙） 是项目客户授信行，兜底。 3：如C行不能签三方（大行省分行），就再引入假丙方，D 行向C（假丙）出保函兜底。 4：C 也可向B 存一同业存单