2007年我国货币政策分析.ppt

1、1、我国现行货币政策分析，2、中央银行2007年第四次加息，3、中央银行2007年第六次法定存款准备金率上调，4、我国现行货币政策分析，1。货币政策语义和工具1。货币政策含义2。货币政策类型3。货币政策工具2，中国当前货币政策分析1。我国当前宏观经济状况2。我国当前的货币政策3。我国货币政策紧缩效果不明显的原因5，从“快、好”到“好、快”1。保持宏观经济政策连续性和稳定性，确保经济平稳快速发展。2.正确处理投资和消费、内需、外部需求关系，最根本的是扩大国内消费需求。重视居民消费的增加，特别是农民消费，加快国民收入分配格局的调整，提高农民及城市低收入者的收入水平和消费能力。3.目前的工作是合理控

2、制投资增长，优化投资结构。4.保持出口和利用外资的合理增长，积极扩大进口。继续执行强大的财政政策和货币政策实施。综合运用各种货币政策工具，合理控制信用布局，优化信用结构。6，财政政策是政府变动财政税和支出影响总需求的就业和国民收入政策。税收财政收入公债政府对财政支出转移支付公债利息扩大财政政策减税，增加政府支出，刺激总需求。紧缩性增加财政政策税收，减少政府支出，抑制总需求。财务构成、财政政策分类、7、1、货币政策语义和工具、1。货币政策意义货币政策是中央银行通过控制货币供应来调节利率，影响投资和整个经济的政策。2.货币政策类型(1)扩张货币政策，银根缓解，货币供应增加，利率降低，刺激投资和消费

3、需求上升。在萧条时期采用。(2)紧缩性货币政策，加强银根，减少货币供应，提高利率，抑制投资和消费需求。通货膨胀时期采用。对我国当前货币政策的分析，8，3。货币政策工具1)再贴现率曹征中央银行最先使用的货币政策工具，(1)再贴现率(贴现率)的定义再贴现率是指中央银行对商业银行贷款利率。(2)实行、不景气时，中央银行降低贴现率，上司从中央银行贷款增加，货币供应增加，利率降低，投资需求增加。通货膨胀发生时，中央银行提高贴现率，上司向中央银行借钱减少，货币供应减少，利率上升，抑制投资需求。(3)评价没有主动性，效果有限，不经常使用。9，例：美国下调再贴现率，美国联邦储备委员会于2007年八月17日宣布

4、，再贴现率为0.5个百分点，即6.25降低到5.75，有助于恢复金融市场稳定。原因：美国次级债危机引发了全球股市冲击。10，2)法定存款准备金率“斧头”曹征，(1)法定存款准备金率的定义是指中央银行规定的上级存款准备金在普通存款中至少所占的比例。(2)在实施经济衰退时，降低存款准备金率，增加上司准备金，增加货币供应量。经济提高时，提高存款准备金率，减少上司准备金，减少货币供应量。(3)评价：这个角色很暴力，被视为“巨斧”。(。通常几年变一次。3 .货币政策工具，11，(2)在经济不景气的情况下，中央银行在公开市场上购买政府债券，货币供应量增加，利率下降，促进投资和消费扩张，刺激经济复苏。经济高

5、涨时，中央银行在公开市场上出售政府债券，货币供应量减少，利率上升，抑制投资和消费，通货膨胀抑制。3)公开市场工作中最重要、最常用的货币工具，(1)定义：公开市场工作是中央银行在金融市场上公开买卖政府债券，控制货币供给和利率的政策。，(3)评价：方便灵活，主动，容易逆转。12、货币政策三大工具摘要、扩张货币政策、经济衰退时采用、降低贴现率、减少法定存款准备金率、中央银行购买政府债券。降低利率、紧缩性货币政策、经济通货膨胀时采用、提高贴现率、提高法定存款准备金率、中央银行出售政府债券。提高利率，刺激投资和消费，抑制投资和消费，13，2，抑制我国当前货币政策评价，1。目前的宏观经济状况是，2007年

6、上半年GDP达到106768亿韩元，同比增长11.5%，第二季度GDP增长率达到11.9。经济增长现象从快转到过热的趋势更加明显。价钱上涨，上半年消费物价指数CPI比去年同期上涨3.2%，比六月去年动机上涨4.4%，均超过中央银行3%以上的“警戒线”。七月CPI增幅上升到5.6%，创下近10年来的新高。流动性过剩问题突出，货币信贷增长较快的器官高储蓄、国际收支顺差、人民币升值是流动性过剩的内外原因。六月末，广义货币供应量M2同比增长17.06%，高于年初确定的16%预期目标。上半年人民币贷款增加了2.5万亿韩元，接近去年全年新增贷款的80%。14，1。当前宏观经济形势投资增长过快，从1月到7月

7、，我国城市固定资产投资同比减少了26.6，从1月到6月，减少了0.1百分点。房地产开发投资增长仍然高于平均增幅，部分“高污染、高能源”行业的投资增幅仍然过快。股市燃烧的八月9日，杨市市值总额达21.15万亿韩元，06年我国超过21.9万亿韩元的国内生产总值。这意味着我国的证券化率正式超过了100。八月二十三日，上海凭证指数突破了5000点。目前居民购买股票和基金的意愿空前提高，首次超过储蓄存款，偏好，而储蓄和消费的意愿继续下降。国际收支顺差继续扩大上半年我国贸易顺差累计为1125亿美元，同比增长83.1%。与去年动机相比，增加了511亿美元。上半年外国直接投资实际使用额319亿美元，同比增长1

8、2.2%。第二，我国目前的货币政策分析，15，股市火灾原因之一的负利率问题，实际利率=名义利率通货膨胀率2007.8.22年存款利率0.27个百分点上涨，从3.33%增加到3.60%；一年贷款利率提高了0.18个百分点，从6.84%提高到7.02%。去年七月消费者物价指数(CPI)增幅上升了5.6%，实际利率：名义利率通货膨胀0，16，2。我国现行货币政策宏观调控的基调“温和中温和”(1)2007年第四次利率上调(2)2007年第六次法定存款准备金率上调(4)从八月15日开始，储蓄存款利息个人所得税的税率从20减少到5。牙齿措施等于将存款利率提高近0.5个。第二，我国当前的货币政策评价，目的：

9、合理控制货币信贷投入，控制流动性过剩，控制投资增幅，稳定通货膨胀预期，防止经济快速过热。17，中央银行利率、汇率、法定准备金率3箭齐发，中央银行于2007年五月18日宣布从2007年六月5日开始上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2007年五月19日起，金融机构人民币存款贷款基准利率提高。一年期存款利率提高了0.27个百分点，贷款利率提高了0.18个百分点。从2007年五月21日开始，人民币汇率波动幅度扩大到0.5%。也就是说，每天对人民币美元的交易价可以在中间价格的0.5%范围内波动。，18、中国人民银行公开了市场业务交易公告。公开市场业务交易公告2007号69号2007-

10、8-30公开市场业务交易公告2007号68号2007-8-29公开市场业务交易公告2007号67号2007-8-28公开市场业务交易公告2007号66号2007-8-23公开市场业务交易公告2007 人民银行于2007年八月30日以利率投标方式发行了2007年第95期中央银行票据，以价钱投标方式发行了2007年第96期中央银行票据。 具体情况如下。第95期中央银行票据发行情况，第96期中央银行票据发行情况，20，8月29日中央银行购买了特别国债。财政部于八月二十九日向境内商业银行发行了2007年第一期特别国债6000亿韩元。期限为10年，票面利率为4.3%。人民银行八月二十九日购买公开市场操作

11、商业银行特别国债6000亿韩元，有助于扩大债券持有规模，提高公开市场操作灵活性和效果。21，对当前货币政策山东省经济的影响，1。第一产业，第三产业冲击。2.会给第二产业创造良好的环境。22、中央银行提高利率和股市影响，23、中央银行提高利率时间和股市影响，24，3。中国目前货币政策紧缩效果不大的原因(1)扩张财政政策(1)抵消了紧缩货币政策效果。(2)商业银行存款和贷款差距继续增加，商业银行贷款冲动强。(3)负利率问题。(4)货币政策延迟问题。(5)人民币利率为官方利率，利率难以真实感受货币供求。(6)货币政策、财政政策等只能解决经济增长速度问题，不能解决经济增长根本问题。第二，我国目前的货币

12、政策评价，25，从“快、好”到“好、快”，2006年十二月5日中央经济工作会议上，07年经济工作任务：1，加强和改善宏观调控，保持扩大经济发展的良好势头。1.保持宏观经济政策连续性和稳定性，确保经济平稳快速发展。2.正确处理投资和消费、内需、外部需求关系，最根本的是扩大国内消费需求。重视居民消费的增加，特别是农民消费，加快国民收入分配格局的调整，提高农民及城市低收入者的收入水平和消费能力。3.目前的工作是合理控制投资增长，优化投资结构。4.保持出口和利用外资的合理增长，积极扩大进口。继续执行强大的财政政策和货币政策实施。综合运用各种货币政策工具，合理控制信用布局，优化信用结构。26，(1)可扩

13、展性财政政策抵消了紧缩性货币政策的部分效果。财政收入政策，2004年以后的基本方向是减税。2004年1月1日开始实施新的出口退税管理方法，这是加快对出口企业退税的消息。从2005年1月1日开始，个人所得税的征收点提高到了1600韩元。2006年政府工作报告指出，农业税已经全面取消。2007年三月，企业所得税开始内外两税合并为一，内资企业所得税以前为33%，远高于外资企业，应按照公平竞争原则将两税统一为25%，对内资企业是减税消息。财政支出政策，财政赤字财政赤字，不取消，保持一定规模。自2002年以来，国债增加了一倍。例如，20002005年国债规模分别为33604153.59亿韩元、4483.

14、53亿韩元、5660.00亿韩元、6029.24亿韩元、6726.28亿韩元和6922.87亿韩元。，3 .目前货币政策紧缩效果不明显的原因，截至27，2006年底，金融机构存款贷款车为10.9万亿韩元，2007年三月末，3 .目前货币政策紧缩效果不大的原因，(2)商业银行存款车继续加大，商业银行贷款冲动强。28、人民币升值对山东省对外贸易的影响和对策，1、人民币升值的原因2、人民币升值对山东省对外贸易的影响3、积极应对人民币升值的措施，29、人民币升值对山东省对外贸易的影响和对策，1、人民币升值的原因1 2。外来压力贸易摩擦加剧，30、人民币升值对山东省对外贸易的影响和对策，2、人民币升值对

15、山东省对外贸易的影响(1)不利影响1。人民币升值对出口企业的影响(1)提高产品的国际市场价钱，削弱产品的国际竞争力。(2)出口外汇兑换人民币减少，企业利润减少。2.起到抑制山东省外贸出口增长的作用。人民币升值对一般贸易的影响大于加工贸易，但山东省一般贸易出口所占比重相对较大，比全国平均水平高10百分点左右，影响程度普遍较大。3.人民币升值直接关系到外国投资费用的增加，吸引投资的难度将进一步提高。31，(b)有利影响1。有助于减少进口成本，扩大进口。有助于优化出口结构。有助于扩大海外投资。2，人民币升值对山东省对外贸易的影响，32，3，积极应对人民币升值措施，短期措施1 2。企业应使用衍生金融工具和出口信用保险，避免人民币升值风险。器官外汇交易，外汇期货套期保值，交换交易，押汇。3.金融机构要加强新金融产品的开发，出台有目标的避难手段，鼓励金融理财工作人员及时教育和指导企业。强制结算改为意结汇。4.要充分发挥行业协会的组织作用，使中小企业形成合理的分工，避免竞争出口、恶性价钱竞争，建立有前后关联的辅助产业链。33