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1、第九章技术指标,技术指标概述 市场趋势指标(MA，MACD) 市场动量指标(RSI，WMS，KDI) 市场大盘指标（ADL，ADR，OBOS） 市场人气指标（BIAS，PSY，AR，BR，CR）,9.1 技术指标概述,1、技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。 2、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。,3、应用技术指标的6个方面 技术分析应用法则主要通过以下几方面进行： 指标的背离 (2) 指标的交叉 (3) 指标的取值 (4) 指标的形态

2、 (5) 指标的转折 (6) 指标的盲点,指标的交叉：金叉和死叉 金叉：小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线,呈现多头排列的型态，后市一般应看好。 死叉：小参数的短周期MA曲线从上向下穿过大参数的长周期MA曲线,呈现空头排列的型态，后市一般应看跌。 指标的背离：指标曲线与价格曲线波动方向不一致；顶背离和低背离。,死叉（卖出）,金叉（买入）,MA（10）,MA（5）,指标的取值：取极大值和极小值，进入超买和超卖区 指标的形态：指标曲线波动所形成的形态 指标的转折：技术指标曲线在高位或低位调头 指标的盲点：技术指标在大部分时间里无能为力，即不能发出买入或卖出的信号。,4、应用技

3、术指标应注意的问题 （1）不应盲目相信技术指标； （2）避免频繁使用技术指标； （3）多个指标（4-5个）同时使用。,一、移动平均线MA 1、移动平均线的定义 移动平均线是通过平均数的原理将每天的股价予以平均，剔除数列中的不规则波动，显示出该种数列的真正动向并用以判断股价未来的走势。,9.2 市场趋势指标,2、移动平均线的特性 （1）追踪趋势； （2）滞后性与稳定性； （3）助涨助跌性和支撑压力性。 Note:对MA的突破实际上是对支撑和压力线的突破；突破大参数的MA比突破小参数的MA更具有说服力，未来的波动也更大。 每天的价格实际上是参数为1的MA，因此可以将小参数的MA看成是价格线，价格和

4、MA之间的关系也遵从以上指标之间的六大关系。 MA的盲点：信号频繁，易出错；支撑压力结论不确定。例，当价格位于某MA之上时（买入信号），有利于上涨，但不一定上涨。,时间长短不同的几种移动平均线,股价跌破30日均线，强势市场结束。 股价跌破60日均线，多头市场动摇。 股价跌破120日均线，漫长雨季来临。 股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。,5日均线，又称周线。 10日均线，又称半月线。 20日均线，又称月线。 30日均线。 60日均线，又称季线。 120日均线，又称半年线。 250日均线，又称年线。,3、葛兰维尔移动平均线八大法则： （1）平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线

5、的下方突破平均线时，便是买进讯号。 （2）价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进讯号。 （3）价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。 （4）价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进讯号。 ,（5）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。 （6）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出讯号。 （7）价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。 （8）价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下

6、降，仍为卖出讯号。 ,葛兰维八大买卖法则示意图,股价,时间(交易日、交易周等),葛兰维八大买卖法则提示,葛兰维认为，第三与第八比较不能与实际配合，运用时较具风险，若是不熟悉平均线，投资者宁可放弃不用，以免担当不必要的风险。 葛兰维法则第四条与第五条虽是可使用的原则，但是没有明示投资人股价距平均线究竟多远才可买进或卖出，这是一大缺憾。,移动平均线提示,在成成千上万个数据面前，找出“平均值”是打开盈利之门的钥匙。 散户看短期均线，超级机构、证券投资基金却看中长期均线。 能够指示买卖时机，而且在强劲的走势中，它发出的买卖讯号极强。,移动平均线的用途,1.显示股价变动的基本趋势。移动平均线是一条趋势线

7、，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期移动平均线代表短期趋势，中长期移动平均线则代表中长期趋势。在欧美市场，投资机构较看重200日的长期移动平均线，并以此作为长期投资的依据。一般而言： 行情价格在长期移动平均线下，属空头市场； 行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。,移动平均线的用途,2.预测一项交易的利润与风险。 当股价在趋势线上呈锯齿状来回游动时，可以在主要的移动平均线上下，定出一个轨道。在价位向上突破逸出轨道时，即可买进做多头。此时该轨道的纵深，即是可能的风险损失，反之亦然。 移动平均线的上下轨道如何决定，一般由使用者根据各种证券的特性而定。有人喜欢

8、用10日移动平均线，上下各乘以102%与98%来作轨道。,移动平均线的轨道,移动平均线的用途,3.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。 短期移动平均线（10日左右），所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。 长期移动平均线（25日左右）所代表的是长时间内的平衡点，变动较慢、较稳定。 投资者可以利用快、慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机。,快速与慢速移动平均线买卖时机,个股均价线,9:30,10:30,11:30,14:00,15:00,当日均价线,当日股价线,个股均价线,买要买个便宜货，卖要卖个好价钱，“个股均价线”助你高抛低吸。 股价线在上，远离均价线，一般说来，股价会

9、回落。 股价线在下，远离均价线，一般说来，股价会上行。 均价涨，还会涨；均价跌，还会跌。,二、指数平滑异同平均线(MACD) 1、MACD的计算 MACD是两条指数平滑线之差，由正负差(DIF)、异同平均数(DEA)和柱状线（BAR）三部分组成。DIF是核心，DEA是辅助。 DIF是快速指数平滑线（EMA)与慢速指数平滑线(EMA)之差。参数小的（天数小）是快速，参数大的是慢速。通常取： DIF= EMA（12） EMA （26） DEA=MACD= BAR=2（DIFMACD）,1999年4月29日至2000年4月27日浙江广厦日线走势,2、MACD的判断方法 (1)当DIF向上突破MACD

10、（即DEA)线时，为买入信号(此处可以称DIF为快线，MACD为慢线），应只可作空头暂时回补。 (2)当DIF向下跌破MACD线时，为卖出信号，应只可作高抛，暂时获利了结。 (3)DIF0，是多头市场，DIF0，是空头市场。 (4)DIF和MACD与价格曲线的背离：DIF或MACD与价格曲线在较低的位置形成低背离，是买入信号，顶背离为卖出信号。 (5) BAR的使用。当横轴下面的绿线缩短时买入，当横轴上面的红线缩短时卖出。,MACD做波段的保护神,3.MACD的基本用途,MACD可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。 但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长

11、线指标，所以在盘整行情中不适用。,股价出现两或三个近期低点而MACD并不配合创出新低点，预示目前价位有中线投资价值。,9.3 市场动量指标,1.RSI股市“战斗机” RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBV、KDJ、MACD等多项指标的优点。,RSI计算公式,RSI的参数。参数是天数，一般有5日、9日、14日等。 这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。 下面以14日为例具体介绍RSI（14）的计算方法。 先计算价差。即以每个交易日的收盘价减去上一个交易日的收盘价，这样共得14个价差。 A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和（-1） R

12、SI（14）=A（A+B） 100,从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 RSI（ 0，100 ）,RSI在图形上设置快慢两条线，通常快线以5日为参数，慢线以14日为参数。,RSI形态上出现了峰底一段比一段高，好比起飞的“战斗机”开始进入战斗状态，应及时介入。,如果在大涨或大跌的市场，RSI进入超卖区时，可能出现价位持续大涨或大跌，而指标却只有微幅增减。,RSI使用方法,1.两条不同参数的RSI的联合使用 短周期的RSI长期的RSI时，为买进讯

13、号。 短周期的RSI长周期的RSI时，为卖出讯号。 2.RSI取值超过50，表明市场进入强势。RSI低于50，表明市场处于弱市。 市场是强市要买入，但强过了头就该抛出。 RSI（80，100），极强市，应卖出 RSI（50，80），强市，应买入 RSI（20，50），弱市，应卖出 RSI（0，20），极弱市，应买入,3.从RSI与股价的背离看（1）RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。（2）RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的

14、信号。 4.RSI曲线形态看 RSI在较高或较低位置形成头肩形等是采取行动的信号。离50越远，结论越可信。,5.连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。 6.连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时，是一个很好的买进讯号。 RSI盲点 当RSI形成单谷或单峰时采取行动极易出错，应等到第二峰或底形成后才能明确地下结论。 RSI的钝化程度较其他技术指标严重。,2.WMS风险“触电”保护器,WMS(或WR)的中文名称是威廉指标。 WMS表示的涵义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内

15、所处的相对位置，是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标。它主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。 WMS指标和RSI、KDJ指标，事实上是属于同一类型的，分别有两条天线和地线，以及一条以50为分隔的中界线，并且同样波动于0100之间。,WMS计算公式,(HnC)(HnLn)100 H最近n日内之最高价 L最近n日内之最低价 C当天收盘价,1.WMS第四次触顶，“触电”保护器提示风险的存在，股价出现相对高点。 2.也有市场人士认为，WMS只要碰触顶部或底部两次，就可以认定为买卖讯号。,WMS使用方法,1.从WMS的取值大小看 A.当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。 B.当W

16、MS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。,WMS使用方法,2. 从WMS的曲线形态和撞顶底的次数看 A.在WMS进入高位后，一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生顶背离，是卖出信号。 B.在WMS进入低位后，一盘要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生底背离，是买进信号。 C.WMS连续几次撞顶（底）次数的原则： 至少2次，至多4次，就应采取行动。,WMS研判提示,1. WMS主要可以辅助RSI，确认强转弱或弱转强是否可靠？RSI向上穿越50阴阳分界时，回头看一看WMS是否也同样向上穿越50？如果同步则可靠，如果不同步则应多参考其他指标讯号再作决定。相反的，向下穿越50

17、时，也是同样的道理。注意！比较两者是否同步时，其设定的参数必须是相对的比例，大致上WMS5日、10日、20日对应RSI6日、12日、24日，但是投资者可以依照自己的测试结果，自行调整其最佳对应比例。,WMS研判提示,2.WMS向上碰触顶部100%四次，则第四次碰触是一个相当良好的卖点。 3.WMS向下碰触底部100四次，则第四次碰触是一个相当好的买点。 4.WMS进入超买或超卖区时，应立即寻求MACD讯号的支援。当WMS进入超买区时，我们当成一种预警效果，回头看看MACD是否产生DIF向下交叉MACD的卖出讯号，一律以MACD的讯号为下手卖出的时机。相反的，WMS进入超卖区时，也适用同样的道理

18、。,3.KDJ短线客的乐园,KDJ的中文名称是“随机指标”，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中长线走势作用不大，对于短线投资者十分有用。 在使用KDJ指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标（ K值是W%R的指数平滑；D值是K值的指数平滑，即为W%R的二次平滑）。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标则起辅助作用，它领先于KD值显示曲线的顶底部，是对信号确认的反映线。,KDJ计算公式,W%R =(CLn) (HnLn)100% K23今天的%K+1/3今天的W%R(RSV) D13今天的

19、%K+2/3前一天的%D %J=3D-2K 注：第一次计算时，前一天的%K、%D一律以50代替。,KDJ使用方法,1.从KD的取值看。 80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。（80，20）为盘局区，应结合以下来判断买卖。 2.KD指标的交叉看。 K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。另外，还须“右侧相交”，即K是在D已抬头向上时才同D相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。,KDJ使用方法,3.从KD指标的背离看。 当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一

20、个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。 当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。 4.J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,1.低位多次在50左右金叉后，随着量的逐步放大，极易产生行情，金叉之日，短线机会较大。 2.J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,KDJ研判提示,1. 股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用KD随机指标，改用CCI、ROC、BOLL等指标。但

21、是，如果波动的幅度够大，买卖之间扣除手续费仍有利润的话，此时将画面转变成五分钟或十五分图形，再以KD指标的交叉讯号买卖，还可以斩获一点利润。,KDJ研判提示,2. 极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区内上下徘徊，K值也会发行这种情形，应该参考VR、ROC指标，观察股价是否超出常态分布的范围，一旦确定为极度强弱的走势，则K值的超买超卖功能将失去作用。 3. 以D值来代替K值，将可使超买超卖的功能更具效果。,K线与D线的交叉突破，在80以上或20以下时较为准确。随机指标与相对强弱指数的不同之处在于，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。 当K线倾斜度趋于平缓时，

22、是短期转势的警告信号，但这种情况在热门股票中准确率较高，而在成交量较小的股票中准确度相对较低。 KD指标在顶部或底部易钝化。 在价格进入整理阶段，一般无所作为,随机指标KDJ的优缺点及局限,4.OBV股市急先锋,OBV（On Balance Volume）的中文译名是“能量潮”，由美国著名投资分析家葛兰维先生所创。 OBV指标倡导的是“价升量先行”的原理。通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。 它是预测股市短期波动的指标。有助于确定股市突破盘整后的发展方向；且其走势可以局部显示市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。,OBV的进一步诠释,OBV以“N”字型为波动单位，并且由

23、许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图。对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）。 OBV通过重力学的原理向我们讲述了这样一个道理，即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须量的相伴。 事实上，当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必须配以更多的成交量来推动才能上涨；而当股价下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用力，它也会维持其自由落体运动。因此，可以说能量潮是一种实用能量的分析工具。,OBV计算公式,当日股价上涨时，其成交量记成正数。当日股价下跌时，其成交量记成负数。累

24、计每日的正或负成交量，即为OBV。 用数学公式表示如下：今日OBV=昨天OBV+sgn今天的成交量其中sgn是符号的意思，sgn可能是+1，也可能是-1，这由下式决定。Sgn=+1 今收盘价昨收盘价Sgn=-1 今收盘价昨收盘价,1996年6月26日至2002年5月31日上证指数月K线走势及OBV指标,2002年1月16日至2002年5月31日上证指数日K线走势及OBV指标,当OBV横走时间超过一个月以上，表明大部分没有耐心的投机客已纷纷离场，此时大行情已呈一触即发之势。,OBV能量潮再次往上增加，则表明股价有极强的上行欲望，盘中可积极关注。,OBV使用方法,1. OBV线不能单独使用，须与股

25、价曲线结合使用才能发挥作用。 2.OBV线下降，股价上升，表示买盘无力，为卖出信号。 3.OBV线上升，股价下降时，表示有买盘逢低介入，此时应是一次极佳的买入时机。 4.当OBV横向走平超过三个月时，需注意随时有大行情出现。,OBV研判提示,当OBV出现超过一个月以上，大致上接近水平的横向移动时，代表市场正处于盘整期，大部分没有耐心的投资者已经纷纷离场，此时正是暴风雨前的宁静，大行情随时都有可能发生。 当股价创新高时，而OBV却不能创出新高，此种背离情况表明股价即将见顶，应立即卖出了结。反之，当股价创新低而OBV不创新低则表明股价将反转，是中期买入信号。 N字形波动加大时，若达9次，须注意行情

26、随时有反转的可能。,9.4 市场大盘指标(ADL,ADR,OBOS,只能用于大盘指数,不能用于个股),1.腾落指数ADL 1)ADL的计算 今日ADL=前日ADLNAND 今日ADL(n)= Note：NA、ND分别为今日上涨和下跌的股票数量 今日ADL(n)是指连续n个交易日以来的上涨和下跌股票数量。 ADL的初始值可取0或其他,2）应用法则 ADL须与价格曲线联合使用 ADL与价格指数同步上升（下降），创新高（低），说明大势在短期内反转的可能性不大。 ADL连续上涨（下跌）了很长时间（一般是3天），而价格却相应地反向运动，则这是买进（卖出）的信号。 价格指数进入高位（或低位）时，ADL没有同步行动，而是开始走平或反向运动，趋势进入尾声，应采取行动。 从形态看 与价格曲线的形态应用法则相同。 ADL的买入信号效果较好，即对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。,2.ADR（涨跌比指标）,ADR(n)=P1/P2= 表示N日内上涨的家数之和 表示N日内下跌的家数之和 一般取N=10 ADR以1作为多空双方的分界线，在1附近波动。参数越大，ADR上下波动空间越大，曲线起伏越剧烈。,ADR应用法则 从取值大